勿讓“賣房炒股”成為投資毒藥

陶丹

隨著行情的轉暖，看好A股的聲音漸漸多了起來，看好2019年是“牛市的起點”也不在少數(shù)。在市場一片狂歡中，“賣房炒股”論再度浮現(xiàn)。原本在2018年的下跌市道中，“賣房炒股”還被民間輿論評選為十大敗家行為之一，排名更甚單純的“炒股”一項，如今2019年才過去不到兩個月，形勢卻發(fā)生了風云變幻的逆轉，讓人不得不感慨世事變化之快。只是，“賣房炒股”對專家和券商來說，或許只是吸引眼球和鼓動投資者入市的手段而已，對一般投資者來說卻有可能成為“投資毒藥”。即使短期股市的飆升能夠帶來市值快速增加的快感，但追求短線暴利的“炒”股行為，卻可能成為長線的輸家。

靠“賣房炒股”賺大錢難度大

“賣房炒股”并非今年出現(xiàn)的新說法，在以往A股每一次行情躥起的時候，都會有類似的說法出現(xiàn)，還真有些投資者這么做了。別的不說，就以今年證監(jiān)會官網下發(fā)的首份行政處罰書來說，原中航證券員工趙某就因為“賣房炒股”而被罰款60萬元。根據處罰決定書的披露，趙某利用其父親的證券賬戶，在2015年到2017年期間，將包括賣房款395萬元在內的500多萬元資金投入股市，違反了《證券法》中從業(yè)人員不得炒股的相關規(guī)定。令人驚詫的是，盡管趙某在證券行業(yè)工作多年，單單在中航證券就擔任過營銷、渠道、資管等多個崗位，從業(yè)經歷不可謂不豐富，但在兩年的違法交易過程中，累計下來竟然還是虧損。而他首次開立父親股票賬戶用于交易，正好是2015年6月牛市頂峰，在市場一片狂熱中“賣房炒股”，不僅違法還賠錢，堪稱“賠了夫人又折兵”?？梢韵胍?，在許多普通投資者眼中帶有“專業(yè)光環(huán)”的趙某，都在“賣房炒股”上栽了大跟頭，普通投資者想靠“賣房炒股”賺大錢，難度可想而知。

雖然有人會認為，趙某“賣房炒股”入市的時機不對，正好是股市的高點，賠錢比賺錢容易。但這種看法明顯帶有“事后諸葛亮”的味道。試問股市的高點，哪個是市場中大部分人能事先預料得到，并成功逃頂呢？恰恰相反，能讓投資者萌生“賣房炒股”并付諸實踐的時候，哪個又不是市場人聲鼎沸、甚至是“遍地股神”的階段呢？不管是股市點位還是投資心態(tài)，“賣房炒股”從起跑線就已經落后了。

有經驗的投資者都知道“賣房容易買房難”的說法。股票的高拋低吸，重點關注的是價格，只要不觸及漲跌停，都可以順利成交，對于資金量不大的投資者來說尤其容易。而房屋則不然，賣出之后想要買回原房子，還要看接手方答不答應，如果對方是自用的話，這個概率就相當?shù)土?。即使買回地段、格局類似的房屋，買賣過程中還存在遠比股票交易要多得多的稅費、傭金等，如果是自家入住甚至還需要花上一筆裝修成本，而房屋買賣過程中的時間成本還不計其中。因此，如果“賣房炒股”之后從股市的收獲僅僅和房屋的增值、租金收入相當，實際上也是隱形的虧損，只有當股市投資收益遠超房屋增值的部分，這樣的資產騰挪才有意義。

著眼長期優(yōu)化資產配置結構

當然，A股等權益類資產相對房地產來說，還是有很大優(yōu)勢的。筆者認為，長期來看，股票資產在我國居民資產配置的比重將逐步上升，而房地產將逐步下降。在美國，民眾的可投資資產中，股市就遠超自有住宅的占比，中國內地的房產占比達到極值之后，未來出現(xiàn)一定程度的降低也是和國際接軌的可預期行為。但這樣的變化，并不是單純通過“賣房炒股”就能夠實現(xiàn)的。根據統(tǒng)計，2017年美國年收入在10萬美元以上的家庭，80%的資產配置在公募基金上，這也是美國民眾直接炒股比例不高，間接持股的比例不低的重要原因。而通過公募基金間接參與股市，不僅平均持股時間長，而且主要資產配置在指數(shù)成分股等“頭部公司”中，這和國內一些投資者“賣房炒股”之后快進快出的交易行為存在較大差異。因此，從美國經驗來看，房產到股市資產的騰挪，不是靠“炒股”而是靠“燉基”?！俺础焙汀盁酢?、“股”和“基”之間，二者形似神不似，造成的投資結果可謂天差地別。

當然，中美股市結構、經濟發(fā)展階段不同，決定了我國家庭財富配置結構的調整還是一個漫長的過程。在這個過程中，A股或許還會有過山車式的大漲大跌，其中不乏短期的暴利誘惑，但對大部分投資者來說，“賣房炒股”并不是最好的選擇。只有少數(shù)房產自住要求得到充分滿足、還有多套投資房產的投資者，可以考慮將富余的房產脫手，增加對股市的投資。而這樣的投資，也不應當是短期投機的炒作，而是著眼于長期資產配置結構的變化，立足價值投資理念，關注高分紅、低估值的藍籌股，或者指數(shù)基金在低位區(qū)的投資機會。唯有如此，“賣房炒股”才不會成為投資毒藥，真正做到優(yōu)化自身的資產配置結構。