“一帶一路”倡議下出口信用保險經(jīng)營情況的探究

郭聰聰 東北財經(jīng)大學金融學院

自2013年我國實施“一帶一路”倡議以來，進出口貿(mào)易量與日俱增，國內(nèi)外交流日益密切。我國出口信用保險為國內(nèi)企業(yè)走出去創(chuàng)匯與投資提供了安全的保障，但保費收入與承保金額的迅速增長也帶來了一系列問題。本文首先通過分析從2008年金融危機以來中國出口信用保險的發(fā)展情況，利用出口信用保險的承保金額對一般貿(mào)易總額的滲透率分析了目前我國出口信用保險的覆蓋程度；其次，重點探討了“一帶一路”倡議實施后中國出口信用保險所面臨的國家風險與主權信用風險；最后，針對我國出口信用保險在發(fā)展中所存在的問題提出可行性的規(guī)避和解決方案。

一、引言

“一帶一路”是中國國家主席習近平在2013年9月和10月分別提出的建設“新絲綢之路經(jīng)濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”的合作倡議。該倡議實施以來，我國在對外貿(mào)易與投資方面取得了巨大成就（申現(xiàn)杰、肖金成，2014）。2013—2017年，中國同“一帶一路”沿線國家進出口貿(mào)易總額達到69756.23億美元，對“一帶一路”沿線國家投資累計超過500億美元，中國企業(yè)已在20多個國家建設了56個經(jīng)貿(mào)合作區(qū)。在資金融通方面，中國倡導成立亞洲基礎設施投資銀行，設立絲路基金，為亞歐有關國家急需項目已經(jīng)提供了數(shù)十億美元貸款（韓永輝、羅曉斐、鄒建華，2015）。

但地緣政治因素與國際時局動蕩再加上全球經(jīng)濟復蘇疲軟，導致中國企業(yè)出口風險增加，這就更需要出口信用保險為企業(yè)的出口與投資保駕護航。我國的出口信用保險主要是由中國出口信用保險公司經(jīng)營，該公司從2001年成立至今，已經(jīng)服務了數(shù)以億計的貿(mào)易量。然而，隨著“一帶一路”倡議的進一步推進，越來越多的沿線國家加入，中國出口信用保險公司的承保規(guī)模勢必在迅速增長的同時也會因為國家風險和主權信用風險的增加而面臨各種前所未有的問題。中美貿(mào)易摩擦的持續(xù)，不僅給中國出口企業(yè)帶來嚴峻的考驗，對于中國出口信用保險的經(jīng)營也將是不小的挑戰(zhàn)。

二、2008年金融危機以來中國出口信用保險的經(jīng)營情況

2008年金融危機最先由美國引發(fā)，接著蔓延到了整個世界。我國自金融危機以來，國內(nèi)保險業(yè)進入了較為強勁的發(fā)展階段。如表1、表2、圖1所示，原保費總收入、財產(chǎn)保險保費收入、信用保險保費收入以及出口信用保險保費收入逐年增長。其中，出口信用保險保費收入從2007年的33.60億元增加到了2017年的184.91億元，其增長倍數(shù)與平均增長幅度都遠高于原保費總收入的增長倍數(shù)與平均增長幅度。

在金融危機后的一段時間內(nèi)，雖然信用保險的保費收入增幅變化幅度較大，但之后變化幅度趨于平穩(wěn)，且整體來看其增幅高于總保費收入和財產(chǎn)險保費收入的增幅。從圖2不難發(fā)現(xiàn)，出口信用保險保費收入變化幅度與信用保險保費收入變化幅度密切相關，這說明我國信用保險業(yè)務增長的最直接來源就是出口信用保險業(yè)務。這也跟我國是世界上第一大出口國的國情和我國當前信用保險發(fā)展不夠成熟的現(xiàn)實情況有著必然聯(lián)系。

?表1 2007—2017年全國出口信用保險保費收入 （單位：億元）

?表2 2008—2017年全國出口信用保險保費收入增幅變化

?圖1 2008—2017年全國出口信用保險保費收入變化幅度

?圖2 信用保險與出口信用保險的依存關系

隨著對外貿(mào)易和投資的規(guī)模不斷擴大，我國一般出口貿(mào)易總額逐年增加，出口信用保險所承保的金額與一般出口貿(mào)易總額的比值即滲透率也在不斷提高，滲透率從2007年的7%增加到2017年的約38%。且滲透率的增幅變化與一般貿(mào)易出口額增幅的變化趨勢大致相同（除金融危機后的一段時間內(nèi)），這顯示出我國出口信用保險對出口貿(mào)易的覆蓋程度不斷提高，出口企業(yè)防范風險的意識不斷增強，出口信用保險的普及程度也正在進一步提高。如圖3、圖4、表3、表4所示。

從2008年金融危機到2013年的“一帶一路”倡議的實施，再到如今倡議實施后的5年，隨著對外出口貿(mào)易從恢復階段到新一輪快速發(fā)展，中國出口信用保險在經(jīng)歷了受危機影響導致的經(jīng)營波動到現(xiàn)在和對外出口貿(mào)易與投資同向發(fā)展，充分顯示了我國出口信用保險的經(jīng)營已日臻成熟，其覆蓋面顯著擴大，有效拉動了我國出口，并且通過促進出口支持保障了國內(nèi)的就業(yè)。尤其是2008年末到2009年，全球的出口信用保險機構(gòu)整體保費收入增長30%以上，甚至達到50%，這充分體現(xiàn)了在金融危機中出口信用保險給予出口企業(yè)的保障作用以及政策性金融強大的“逆周期”效應。國內(nèi)出口企業(yè)在受到金融危機的影響后自覺顯著提高了風險轉(zhuǎn)移的意識，以參保出口信用保險作為出口的安全保障措施。隨著倡議的不斷推進，我國出口信用保險將再次隨著對外貿(mào)易的發(fā)展迎來更為有利的增長階段。

?表3 2007—2017年對一般貿(mào)易滲透率統(tǒng)計 （單位：億美元）

?表4 滲透率變化幅度與一般貿(mào)易變化幅度

?圖3 出口信用保險對一般貿(mào)易滲透率

?圖4 滲透率變化幅度與一般貿(mào)易變化幅度

三、涉外風險下出口貿(mào)易與出口信用保險經(jīng)營所面臨的問題

目前，“一帶一路”沿線國家已擴展到64個，主要國家集中在中亞地區(qū)與歐洲地區(qū)，這些地區(qū)的國家不僅成為了在該倡議下我國出口相對集中的地方，而且也是中國出口信用保險公司（以下簡稱“中信?！保┍ｋU承保金額最多的區(qū)域（中國出口信用保險公司，2017、2018）。如圖5、圖6所示。

?圖5 2017年1—9月中信保承保地區(qū)

?圖6 2018年1—9月中信保承保地區(qū)

根據(jù)圖5、圖6的顯示，中信保承保金額最多的地區(qū)主要集中在“一帶一路”沿線國家，也就是亞洲、歐洲和非洲地區(qū)。對這些地區(qū)的承保金額占全部地區(qū)的承保金額比重達到70%。倡議效果的凸顯也帶來了不可忽視的問題——日益復雜的國家風險與主權信用風險。國家風險與主權信用風險是一國實施對外貿(mào)易與對外開放政策所不可避免的全球性風險。其中國家風險主要分為政治風險、經(jīng)濟風險、營商環(huán)境風險、法律風險四個維度。主權信用風險主要根據(jù)買方國的償債壓力、債務的可持續(xù)性等指標去衡量。根據(jù)中信保發(fā)布的最新國家風險評估報告可知，當前全球的國家風險水平上升，主要體現(xiàn)在政治風險持續(xù)上行、世界經(jīng)濟發(fā)展分化加劇、金融市場風險有可能進一步累積、貿(mào)易摩擦可能長期化與持久化。部分地區(qū)比如朝鮮和韓國的地緣政治風險雖有所緩解，但其他地區(qū)比如中亞地區(qū)、海灣地區(qū)國家矛盾日益擴大導致政局穩(wěn)定性下降和不確定性上升；部分國家雖然經(jīng)濟有所復蘇但償債壓力依然較高。

針對全球192個國家的國家風險和主權信用風險，中信保推出了風險評級系統(tǒng)，如表5、表6所示。

?表5 2018年全球192個國家風險評級變化

?表6 2018年全球主要國家未來風險評級展望

由中信保的信用評級與未來展望可以看出，當前全球的國家風險與主權信用風險略有上升，且已有諸如坦桑尼亞、津巴布韋等11個國家出現(xiàn)了主權信用風險事件。這無疑給我國出口企業(yè)尤其是面向“一帶一路”沿線亞非大陸國家和地區(qū)出口的企業(yè)帶來了一定的警示。雖然我國學者普遍認為，出口信用保險對我國的出口有著顯著的促進作用（何慎遠、汪壽陽，2012），在短期內(nèi)對面向發(fā)展中國家出口的企業(yè)有更明顯的促進作用和長期內(nèi)對面向發(fā)達國家出口的企業(yè)起到更大的支持作用，但目前來看，我國出口信用保險的覆蓋率與發(fā)達國家相比還比較低。以2015年為例，中信保承保金額為4715億美元，我國全年貿(mào)易出口額為33500億美元，出口信用保險的覆蓋率僅為14.07%，與同期的英國（45%）、日本（50%）相比差距甚遠。因此，我國出口信用保險還存在很大的發(fā)展空間，其對中國出口的促進作用尚有較大的潛力可挖掘。中國出口信用保險在金融危機后的短期內(nèi)能迅速對我國出口企業(yè)的經(jīng)營進行恢復，這與中信保的“加快發(fā)展、服務大局、保本盈利”的經(jīng)營理念和積極配合國家外交、外貿(mào)、產(chǎn)業(yè)、財政、金融等政策使命分不開。但是，中信保作為政策性保險公司，其所承保的是出口企業(yè)將要面對的國家風險與主權信用風險，一旦發(fā)生相應的風險事故往往會引起巨額損失，這就要求中信保具有較高的資本充足率。然而目前中信保的資本金規(guī)模還相對較小，與出口總額相比并不相稱。并且，出口信用保險作為我國的政策性保險之一，卻沒有一部真正意義上屬于該險種的“保險法”，這在世界上主要經(jīng)營出口信用保險的國家中非常少見。此外，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中信保的業(yè)務結(jié)構(gòu)也存在著較大的不合理現(xiàn)象。以2016年為例，其承保金額中，中長期出口信用保險約為226.1億美元，短期出口信用保險約為3752.4億美元。承保的中長期出口信用保險的規(guī)模與短期出口信用保險的規(guī)模之間存在不小的差距，這不利于中信保乃至我國出口信用保險的長期可持續(xù)性發(fā)展。仍以2015年為例，中信保的風險資金規(guī)模不到100億美元，而其承保金額卻高達4715.1億美元。不到2%的準備金充足率遠遠小于國際出口信用保險行業(yè)規(guī)定的5%的最低準備金充足率的標準。不難發(fā)現(xiàn)，在我國，以中信保為代表的信用保險經(jīng)營機構(gòu)嚴重缺乏境外分支機構(gòu)。這不僅與我國銀行業(yè)當中的國有股份制銀行具有相當多的境外分支機構(gòu)相比存在較大的差距，并且也難以實現(xiàn)直接對境外中資企業(yè)提供較為可靠的信用保險保障與服務。尤其是隨著“一帶一路”倡議不斷深入進行，沿線上謀求發(fā)展的境外中資企業(yè)日益增多，這無疑是對中國信用保險經(jīng)營機構(gòu)走出國門廣泛設立分支機構(gòu)提出了最殷切的期盼。

四、針對出口信用保險經(jīng)營與發(fā)展的一些建議

隨著“一帶一路”倡議的進一步推進，未來我國將會繼續(xù)擴大對外貿(mào)易與投資的規(guī)模，尤其是針對“一帶一路”沿線亞、歐、非地區(qū)的國家。這對于促進出口、支持國內(nèi)就業(yè)將會是前所未有的有效動力。但機遇與挑戰(zhàn)并存，中國出口信用保險在這項偉大的倡議當中將會得到更為迅猛快速的發(fā)展，同時隨著出口規(guī)模與覆蓋面的增大，各種潛在的不確定性也會逐漸浮出水面。因此，為了更好發(fā)揮服務和保障我國出口貿(mào)易與對外投資的作用，必須深層次分析目前出口信用保險在經(jīng)營與發(fā)展當中的問題，并提出合理有效的解決方案。

（一）進一步提高資本充足率，建立合理有效的風險預警機制

經(jīng)營出口信用保險的機構(gòu)，其資本是否充足不僅關系到展業(yè)程度與發(fā)展規(guī)模，更關乎在風險事故發(fā)生時能否及時快速補償投保人或者被保險人的損失。投保出口信用保險的企業(yè)大部分是出口型企業(yè)，它們所面臨的風險事故大多是由國家風險與主權信用風險所引起的，往往會給其造成巨額損失。保險機構(gòu)的資本或者資產(chǎn)規(guī)模更應該與承保規(guī)模相對應，否則將無法達到穩(wěn)健經(jīng)營、轉(zhuǎn)移風險的目的。

?表7 2007—2017年中信保資產(chǎn)與承保規(guī)模（單位：億元）

如表7所示，目前中信保的資產(chǎn)總額與承、擔保金額的比值維持在一個較低的水平，這與其承保規(guī)模不符（何慎遠、汪壽陽，2012；劉子操、劉波，2017）。因此，要進一步充足資本金和資產(chǎn)，使其資本持有量足以匹配其承保規(guī)模，更好地促進出口信用保險健康持續(xù)地發(fā)展。

中信保自推出全球國家風險與主權信用風險評級以來，廣受全世界尤其是中國出口企業(yè)的關注。但是，隨著該評級系統(tǒng)所涉及的國家越來越多和國與國之間相互依存程度加深，對各個國家獨立的評級顯然不能夠更好地展現(xiàn)出該國的風險水平。所以，中信保在對風險進行評級時更應該充分考慮國與國之間風險交叉的關系，進而精準衡量綜合風險并給予出口企業(yè)更有效的應對與規(guī)避風險的辦法。并且，在進行評級時，要重點關注“一帶一路”沿線國家的風險，尤其要對這部分地區(qū)國家的國家風險給予更大的權重。

（二）補齊法律法規(guī)相關短板，更好發(fā)揮政府的主導作用

法律的空白將是政策性保險發(fā)展道路上的致命阻礙。雖然我國現(xiàn)行的《保險法》可以作為絕大部分保險險種經(jīng)營與發(fā)展的參考法律（蔡曉妍，2018），但是出口信用保險這種特殊的政策性保險，由于其承保的是出口企業(yè)所面對的各種涉外風險，具有顯著的不確定性和損失的巨額性。因此，急需一部專門的出口信用保險相關法律為保護投保企業(yè)的權利、厘清保險責任和義務、保障保險機構(gòu)穩(wěn)健持續(xù)的發(fā)展提供最堅實的法律后盾。

近年來，我國出口信用保險對出口的滲透率明顯提高，政策性職能發(fā)揮越來越充分，這說明政府在積極發(fā)揮主導作用，深入貫徹政策性保險的經(jīng)營理念。然而，隨著“一帶一路”倡議的進一步深化，政府和各職能部門不能僅看到發(fā)展的機遇，而看不到面臨的各種問題。比如，在解決涉及主權信用風險事件時，經(jīng)常有“部際協(xié)調(diào)”不充分、職責不明確等問題；在經(jīng)營出口信用保險的機構(gòu)代位追償國外買方所欠貨款時，時有追償不成功的案例發(fā)生。面對以上種種問題，政府更應該充分發(fā)揮主導作用，制定合理的協(xié)調(diào)機制，明確切實的職責劃分，以大國強國的身份更好地協(xié)助保險經(jīng)營機構(gòu)跨國行使代位求償權，更好地保護國內(nèi)出口企業(yè)與保險經(jīng)營機構(gòu)，為中國對外貿(mào)易的發(fā)展創(chuàng)造良好的營商環(huán)境。

（三）積極推動國際協(xié)調(diào)與合作，樹立一流保險人形象

目前，全球一共有三大出口信用保險國際組織，分別是1934年成立的伯爾尼協(xié)會、1928年成立的國際信用保險協(xié)會和20世紀90年代成立的布拉格俱樂部。中國出口信用保險公司作為中國大陸地區(qū)唯一代表成為伯爾尼協(xié)會成員，享有相應權利并承擔相應義務。在“一帶一路”倡議實施后，中國先后在金融領域成立了自己主導的亞投行和金磚銀行，彌補了中國長久以來沒有自己建立的國際金融合作組織的短板。隨著政策的推進和對外貿(mào)易與投資規(guī)模的空前大發(fā)展，中信保的業(yè)務量與承保規(guī)模也已逐漸躋身世界同類機構(gòu)的前列。為此，建立一個以中國為主導的出口信用保險國際組織的時機日漸成熟。中信保在伯爾尼協(xié)會當中的排名早在2010年已經(jīng)躍升至第3位，其保險規(guī)模及主要險種規(guī)模在全球官方同業(yè)機構(gòu)中連續(xù)六年第一，但仍在某種程度上遭受相關國際組織不公平的待遇。只有建立起以我國為主導的出口信用保險國際組織，爭取更多的話語權，才能更加有效地服務于本國出口企業(yè)，促進出口支持國內(nèi)就業(yè)。中國是世界上第一大出口國和第二大進口國的國情也真實地需要中國建立起一個以自己為主導的出口信用保險國際間交流合作的平臺。中信保作為我國唯一主要經(jīng)營出口信用保險的機構(gòu)，更應該擔負起建立出口信用保險國際組織的重任，樹立一流的保險人形象，為我國出口企業(yè)在國際貿(mào)易中捍衛(wèi)權利，為全世界出口信用保險的發(fā)展貢獻力量、共商計策。

五、綜述

總之，自2012年以來，我國每100美元出口當中就有四分之一是在中信保直接或間接帶動下實現(xiàn)的。在累積支持國內(nèi)外貿(mào)易與投資超過2.8萬億美元、累積向客戶支付賠款92億美元、支持企業(yè)獲得銀行融資超過2.6萬億元的同時，也實現(xiàn)了每年促進和保障就業(yè)1500萬人左右，充分履行了國家所賦予的政策性職能。隨著“一帶一路”倡議相關政策的落實和推進，我國對外貿(mào)易與對外投資又將會迎來新一輪的發(fā)展高潮。伴隨著世界多變的政治格局和國與國之間關系的不確定性，出口型經(jīng)濟的大發(fā)展勢必要有相關的出口信用保險為其保駕護航。而出口信用保險對對外貿(mào)易的覆蓋率不斷提高，勢必會增強國內(nèi)出口型企業(yè)的信心，也將進一步推動出口貿(mào)易總額的增加。因此，中國的出口信用保險將會通過“一帶一路”倡議的實施捕捉到前所未有的發(fā)展機遇。這一難得的機遇，不僅能使中國出口信用保險在促進出口支持就業(yè)等方面充分發(fā)揮政策性作用，更能使其在國際舞臺上展示中國的“保險力量”，謀求世界保險業(yè)更平衡、更可持續(xù)的發(fā)展前景。