上市之后，瑞幸還能繼續(xù)幸運(yùn)嗎？

李艾霖

紐約時(shí)間5月17日9點(diǎn)半，遞交招股書(shū)24天后，瑞幸咖啡（Luckin Coffee）正式在美國(guó)納斯達(dá)克掛牌上市，首日收盤時(shí)股價(jià)上漲19.88%。其上市意圖有跡可循，今年1月，瑞幸咖啡宣布任命前香港渣打銀行執(zhí)行董事Reinout Schakel為首席財(cái)務(wù)官兼首席戰(zhàn)略官，而此人對(duì)融資并購(gòu)和亞太消費(fèi)市場(chǎng)極為了解。

錢治亞從一開(kāi)始就想好了將要面臨的市場(chǎng)環(huán)境，篤定念頭，未來(lái)3-5年，瑞幸仍會(huì)繼續(xù)補(bǔ)貼——“虧損符合我們的預(yù)期，通過(guò)補(bǔ)貼快速獲取客戶是我們的既定戰(zhàn)略。通過(guò)降低門店成本，獲客成本，提高我們的產(chǎn)品品質(zhì)，降低產(chǎn)品到手價(jià)格，實(shí)際上是一整套系統(tǒng)性的成本結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，不是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單的價(jià)格補(bǔ)貼?？梢悦鞔_地說(shuō)，我們會(huì)堅(jiān)持快速擴(kuò)張，目前不考慮盈利。”

上市背后的“瑞幸速度”不得不提：這一天，距離它的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)成立只有17個(gè)月——這其中，瑞幸咖啡完成了三輪融資，從2018年1月試運(yùn)營(yíng)起算，截至2019年3月底，瑞幸已經(jīng)在全國(guó)28個(gè)城市建成2370家門店，獲取付費(fèi)用戶1687萬(wàn)——刷新了中國(guó)企業(yè)赴美上市的紀(jì)錄，也是全球最快IPO的公司。

瑞幸咖啡創(chuàng)始人、CEO錢治亞，則向全世界發(fā)布了“瑞幸咖啡宣言”，“中國(guó)咖啡和美國(guó)咖啡差在哪兒？差在自信。”這也正呼應(yīng)了上市前瑞幸的“小目標(biāo)”：2019年新開(kāi)店2500家，總計(jì)達(dá)到4500家，從門店數(shù)量和咖啡銷量上超越星巴克，成為中國(guó)第一。

2019年5月17日，瑞幸咖啡在納斯達(dá)克成功上市

和星巴克一樣，ofo也成了人們提到瑞幸咖啡時(shí)都會(huì)想到的另一個(gè)品牌。

瑞幸的商業(yè)模式確實(shí)和ofo的打法很像，都是通過(guò)前期的高額補(bǔ)貼迅速獲取用戶，占領(lǐng)市場(chǎng)，激活流量池。

瑞幸的核心團(tuán)隊(duì)幾乎都出自神州優(yōu)車。出行類app中，滴滴和神舟系也打過(guò)這樣的價(jià)格補(bǔ)貼戰(zhàn)。當(dāng)前瑞幸咖啡股權(quán)結(jié)構(gòu)中的最大股東，也即神州租車董事長(zhǎng)陸正耀，持股30.53%，CEO錢治亞占股19.68%。兩位的合作并不是第一次，2014年，神州租車也是在他們的推動(dòng)下掛牌新三板。而當(dāng)錢治亞從神州優(yōu)車離職，表示要?jiǎng)?chuàng)立中國(guó)自主現(xiàn)磨咖啡品牌時(shí)，陸正耀對(duì)于錢治亞的決定也十分支持，甚至瑞幸咖啡的雛形就是在神州優(yōu)車特批的辦公室中產(chǎn)生的。而一年半后，他們?cè)俅斡没ヂ?lián)網(wǎng)的玩法成為咖啡市場(chǎng)新的闖入者、破局者。

沒(méi)有人不愛(ài)聽(tīng)“后來(lái)者居上”的故事。2018年全年瑞幸的咖啡銷量達(dá)到9000萬(wàn)杯，在中國(guó)市場(chǎng)達(dá)成同樣的年銷量成績(jī)，星巴克用了整整20年。瑞幸花費(fèi)了數(shù)億的營(yíng)銷和廣告費(fèi)，才在人們的朋友圈占據(jù)了一席之地。2019年第一季度，瑞幸咖啡的補(bǔ)貼和推廣費(fèi)用下降，獲客成本降至16%，促銷費(fèi)用下降幅度也超過(guò)50%。局面基本已經(jīng)鋪墊好，雖然，它的收入速度也在減緩。

極速擴(kuò)張的背后，除了資本到位的助推，其擴(kuò)張過(guò)程的可復(fù)制性也是原因之一。兩千余家瑞幸門店中，只有109家是具有較寬敞等候空間的優(yōu)享店，大多數(shù)的門店都是“極簡(jiǎn)風(fēng)”，選址要求低，全自動(dòng)咖啡機(jī)的存在，也使得咖啡師的培訓(xùn)成本低到極致。

如此看來(lái)，瑞幸咖啡作為咖啡的新零售領(lǐng)軍者，如何達(dá)到高品質(zhì)、高性價(jià)比、高便利性的三合一，同時(shí)，在擴(kuò)張的同時(shí)不要成為下一個(gè)中國(guó)版“咖啡陪你”，是他們接下來(lái)的任務(wù)。

瑞幸的存在的確充滿可能，但目前仍未能對(duì)星巴克造成巨大的實(shí)質(zhì)性沖擊。畢竟，發(fā)展了半個(gè)多世紀(jì)的星巴克從來(lái)不是因?yàn)閮r(jià)格而受到用戶喜愛(ài)的。高于咖啡，星巴克的“第三空間”概念賦予了咖啡更多的社交意義和休閑功能?！耙恍└?jìng)爭(zhēng)對(duì)手正在進(jìn)行大幅折扣，我們認(rèn)為這樣的操作并不是長(zhǎng)久之計(jì)?！比鹦疑鲜挟?dāng)天，星巴克CEO凱文·約翰遜在CNBC節(jié)目《Squawk on the Street》中表示。

錢治亞曾說(shuō)? “我們前期投入不止10個(gè)億，目前我們有充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備?！苯⒃诰薮筇潛p漏洞之上的耀眼，不知道可以支撐瑞幸走多遠(yuǎn)。不少人在觀望的同時(shí)不看好，前有ofo為鑒，瑞幸會(huì)是下一個(gè)嗎？不過(guò)至少它沒(méi)有背負(fù)著巨額用戶押金的壓力，趁著還有鉅惠補(bǔ)貼，大多數(shù)人也不排斥再多買一杯。