27萬億市場(chǎng) 供應(yīng)鏈金融發(fā)力中小企業(yè)

許亞嵐

為化解中小企業(yè)融資難、融資貴這一難題，近年來我國(guó)大力推動(dòng)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，有相關(guān)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，到2020年我國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到27萬億元。供應(yīng)鏈金融作為將供應(yīng)鏈商流、物流、信息流與資金流緊密結(jié)合的一種全新產(chǎn)融創(chuàng)新模式得到了迅猛發(fā)展。

融資方式得以創(chuàng)新

供應(yīng)鏈金融作為產(chǎn)融結(jié)合的重要方式得到實(shí)業(yè)界和學(xué)術(shù)界的高度關(guān)注，這一橫跨產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈和金融活動(dòng)的創(chuàng)新日益成為推動(dòng)金融服務(wù)實(shí)體，尤其是解決中小企業(yè)融資難、融資貴問題的重要戰(zhàn)略途徑。

國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融起步較晚，最早由深發(fā)展銀行（現(xiàn)平安銀行）于 1998 年在廣東地區(qū)首創(chuàng)貨物押業(yè)務(wù);2002 年深發(fā)展最早系統(tǒng)性提出并推廣供應(yīng)鏈金融理念及貿(mào)易融資產(chǎn)品組合;2005 年深發(fā)展第一家提出建設(shè)最專業(yè)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)商。

對(duì)于供應(yīng)鏈金融的理解，五道口供應(yīng)鏈研究院、五道口保理學(xué)院院長(zhǎng)魯順告訴《經(jīng)濟(jì)》記者，從廣義解釋，做存貨融資、保理、票據(jù)等都可以叫供應(yīng)鏈金融;從狹義解釋，就是把供應(yīng)商、制造商、分銷商、物流商和經(jīng)營(yíng)商通過互聯(lián)網(wǎng)化經(jīng)營(yíng)與集成，然后進(jìn)行計(jì)劃、組織、管理和優(yōu)化，最后提供金融服務(wù)。

供應(yīng)鏈金融是基于交易過程向核心企業(yè)和其上下游相關(guān)企業(yè)提供的綜合金融服務(wù)，中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)政策研究部主任董濤對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者表示，該模式突破了傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)受理調(diào)查和審批等諸多限制，創(chuàng)新了融資方式，對(duì)支持中小企業(yè)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

中國(guó)（上海）自貿(mào)區(qū)供應(yīng)鏈研究院副教授袁象告訴《經(jīng)濟(jì)》記者，在供應(yīng)鏈體系中，實(shí)體企業(yè)的上下游企業(yè)整體實(shí)力一般相對(duì)較弱，他們大多沒有足夠的抵質(zhì)押擔(dān)保物，信息透明度偏低，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，信用級(jí)別不高，因此很難從銀行獲得貸款，但這些中小企業(yè)對(duì)周轉(zhuǎn)資金的需求又較高，導(dǎo)致了中小企業(yè)融資的需求得不到滿足。

過去傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)很少給中小微企業(yè)貸款的原因主要有兩方面，魯順稱，一方面是成本問題，銀行操作成本比較高，貸款一億和100萬的操作成本是一樣的，而銀行對(duì)客戶經(jīng)理的業(yè)績(jī)要求比較高;另一方面是風(fēng)險(xiǎn)問題，小微企業(yè)本身在產(chǎn)業(yè)鏈的末端，自身產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力包括經(jīng)營(yíng)者的能力都比較弱?！岸ㄟ^供應(yīng)鏈培養(yǎng)核心企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化，能夠極大提升效率，銀行放貸一億和100個(gè)100萬的成本一樣?！?/p>

袁象也表示，通過供應(yīng)鏈金融融資模式，銀行可以依托核心企業(yè)的信用優(yōu)勢(shì)，結(jié)合中小供應(yīng)商與核心企業(yè)的真實(shí)交易信息，基于中小企業(yè)的應(yīng)收賬款、存貨、預(yù)付款等資產(chǎn)，對(duì)其提供資金支持。

反過來看，供應(yīng)鏈金融對(duì)核心企業(yè)來說，也剛好貼合了其轉(zhuǎn)型升級(jí)的一些訴求。文瀝咨詢總監(jiān)王航在接受《經(jīng)濟(jì)》記者采訪時(shí)表示，其實(shí)供應(yīng)鏈金融是一個(gè)很好的金融杠桿，“上游的供應(yīng)商可以有更好的融資工具，有穩(wěn)定、長(zhǎng)期的供貨，下游渠道也有更充足的資金提升業(yè)績(jī)，核心企業(yè)則會(huì)獲得供應(yīng)鏈上現(xiàn)金流的穩(wěn)定和業(yè)績(jī)的提升”。

科技賦能金融服務(wù)

供應(yīng)鏈金融是解決中小企業(yè)融資難的重要突破口。過去，供應(yīng)鏈金融存在很多弊端，在傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融融資過程中，銀行一般通過線下掌握的訂單、發(fā)票等交易信息，確定中小企業(yè)的信用狀況，同時(shí)通過跟蹤、監(jiān)控相關(guān)的物流、資金等信息狀況，從而確定是否貸款以及貸款金額。這種操作模式，不僅效率低，而且容易導(dǎo)致造假行為。

如今，傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融通過科技的賦能成為金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注和大力發(fā)展的領(lǐng)域。董濤表示，第一是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用，在降低金融服務(wù)交易成本，加快信息流通、減少信息不對(duì)稱，增進(jìn)金融服務(wù)可得性方面具有巨大優(yōu)勢(shì)。第二是大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用，作為處理數(shù)據(jù)的有效工具能夠幫助金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)有效信息識(shí)別，云計(jì)算作為動(dòng)態(tài)可伸縮的虛擬化資源能夠?yàn)閿?shù)據(jù)存儲(chǔ)的完整性提供保證。金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始廣泛探索大數(shù)據(jù)和云計(jì)算在市場(chǎng)營(yíng)銷、風(fēng)險(xiǎn)控制、運(yùn)營(yíng)管理等多個(gè)領(lǐng)域的運(yùn)用。第三是物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用，隨著射頻識(shí)別裝置、傳感器技術(shù)等應(yīng)用不斷成熟，物聯(lián)網(wǎng)的可靠性不斷提升，成本大幅降低，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域可有效推進(jìn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，例如可輔助各類物資實(shí)現(xiàn)全流程系統(tǒng)化管理，自動(dòng)化監(jiān)控。

“未來區(qū)塊鏈技術(shù)也將逐步應(yīng)用到供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中。”袁象稱，區(qū)塊鏈技術(shù)將為供應(yīng)鏈金融各方建立起信任關(guān)系。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)一般涉及機(jī)構(gòu)較多，比如金融機(jī)構(gòu)、實(shí)體企業(yè)即核心企業(yè)、上下游企業(yè)即中小企業(yè)以及物流企業(yè)等，他們存在操控?cái)?shù)據(jù)的可能性。“通過區(qū)塊鏈分布式的賬本，可以使得不同參與者使用一致的數(shù)據(jù)來源，保證了供應(yīng)鏈信息的可追溯性，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈透明化，而且可以降低交易成本?！?/p>

東北財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代供應(yīng)鏈管理研究院院長(zhǎng)蔡港樹對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者表示，運(yùn)用金融科技技術(shù)可以快、準(zhǔn)、全地勾勒出供應(yīng)鏈上下游企業(yè)間的相對(duì)關(guān)系，將中小企業(yè)真正納入到供應(yīng)鏈的網(wǎng)絡(luò)體系中，從而建立真正公平高效的交易規(guī)則和信用體系，營(yíng)造良好的供應(yīng)鏈金融生態(tài)和環(huán)境，提高供應(yīng)鏈的管理效率。

此外，之前核心企業(yè)參與度不高，而近兩年隨著實(shí)體企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈金融的理解越來越深刻，其開始利用自身的信用能力、對(duì)產(chǎn)業(yè)的理解和對(duì)上下游的控制能力，紛紛布局供應(yīng)鏈金融，一些企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)會(huì)用自己的資金或通過外部融資資金，直接對(duì)上下游中小企業(yè)提供融資服務(wù)。

王航舉例，海爾有自己的財(cái)務(wù)公司、保理公司、小貸公司等金融公司，服務(wù)的客群先覆蓋海爾集團(tuán)內(nèi)的客戶，再擴(kuò)展到整個(gè)行業(yè)?！澳膫€(gè)供應(yīng)商給海爾供貨，供貨的及時(shí)率好不好，產(chǎn)品的質(zhì)量好不好;海爾什么時(shí)候會(huì)給這些供應(yīng)商付貨款，會(huì)不會(huì)按時(shí)付等，海爾體系內(nèi)的金融公司一定比銀行更了解這些客群。所以很多核心企業(yè)或大企業(yè)會(huì)自己做金融服務(wù)?！?h3>缺少供應(yīng)鏈管理

成最大弊端

如今已有大批金融機(jī)構(gòu)以及企業(yè)投身于發(fā)展供應(yīng)鏈金融的浪潮中，借力金融科技服務(wù)中小微企業(yè)融資，而借助金融科技不斷升級(jí)的供應(yīng)鏈金融仍存在多層次信用穿透難、信息不對(duì)稱等一些難點(diǎn)。

“目前最大的問題是缺少供應(yīng)鏈管理，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化進(jìn)展緩慢，對(duì)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生很大弊端?！濒旐樝蛴浾咄嘎兜?，“比如阿里巴巴多年來給眾多大企業(yè)推互聯(lián)網(wǎng)化，但效果并不顯著。一是因?yàn)楝F(xiàn)在大的民營(yíng)企業(yè)大多實(shí)際控制人年齡都比較大，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的理解并不深刻，擔(dān)心互聯(lián)網(wǎng)化會(huì)丟失商業(yè)機(jī)密，包括一些企業(yè)上下可能存在的不規(guī)范，最終可能導(dǎo)致只有資金在轉(zhuǎn)，沒有物流和貿(mào)易的人轉(zhuǎn)。”

而解決這些難點(diǎn)則需要突破口。董濤認(rèn)為，首先要充分發(fā)揮金融科技的作用?！耙皇嵌嗑S大數(shù)據(jù)風(fēng)控結(jié)合區(qū)塊鏈，實(shí)現(xiàn)智能交叉驗(yàn)證，確保信息真實(shí)可信;二是運(yùn)用區(qū)塊鏈實(shí)現(xiàn)信用多級(jí)穿透，通過‘區(qū)塊鏈電子憑證，支付自由切分流轉(zhuǎn)，解決多層次信用穿透難的問題?！?/p>

其次，要建立共生共贏的供應(yīng)鏈整體思想，構(gòu)建基于產(chǎn)業(yè)鏈多方參與的供應(yīng)鏈金融生態(tài)平臺(tái)，創(chuàng)新升級(jí)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，拓寬供應(yīng)鏈融資綠色通道。在傳統(tǒng)的單一企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈與供應(yīng)鏈之間競(jìng)爭(zhēng)的全球化背景下，供應(yīng)鏈金融各參與主體必須把過去單一主體的經(jīng)營(yíng)思維，轉(zhuǎn)變?yōu)楣采糙A的供應(yīng)鏈整體思維，圍繞供應(yīng)鏈管理建立基于產(chǎn)業(yè)鏈多方參與的，集提供物流服務(wù)、信息服務(wù)、商務(wù)服務(wù)和資金服務(wù)為一體的供應(yīng)鏈金融生態(tài)平臺(tái)。

“同時(shí)，需持續(xù)加大供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品服務(wù)的創(chuàng)新力度，針對(duì)供應(yīng)鏈不同交易層次和交易主體，不斷創(chuàng)新升級(jí)專業(yè)化、定制化供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品和一攬子綜合化供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案，開辟供應(yīng)鏈金融信貸綠色通道，為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供更為便利的融資渠道。”董濤稱。

具體來看，供應(yīng)鏈金融本質(zhì)是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的信用共享，是共享經(jīng)濟(jì)的一部分，袁象認(rèn)為，必須要先實(shí)現(xiàn)信用信息的共享。“全國(guó)和地方信用信息共享平臺(tái)應(yīng)該盡快與人民銀行的征信系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)充分對(duì)接，促進(jìn)供應(yīng)鏈上相關(guān)企業(yè)實(shí)現(xiàn)信息共享，形成信息透明對(duì)稱，使銀行等金融機(jī)構(gòu)較為便捷獲取有效信息?！?/p>

第二，要建設(shè)多元化的金融組織體系，形成金融服務(wù)協(xié)同效應(yīng)。目前參與供應(yīng)鏈金融的金融主體不斷增加，融資渠道多元化趨勢(shì)明顯。商業(yè)銀行、第三方支付、保理公司、小貸公司、信托公司等金融機(jī)構(gòu)參與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)熱情高漲，這些金融機(jī)構(gòu)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好的不同，容易形成協(xié)同效應(yīng)。

而在蔡港樹看來，高科技的發(fā)展確實(shí)可以加快以上難點(diǎn)的解決，國(guó)家和企業(yè)也很重視這方面的發(fā)展，投入了大量資本和人力，但資金和專業(yè)知識(shí)的相對(duì)匱乏，使高科技解決這項(xiàng)難點(diǎn)仍存在廣度和深度上的欠缺。

“因此，從國(guó)家層面來講，規(guī)范供應(yīng)鏈金融可以從兩方面入手?！辈谈蹣浔硎?，從廣度上來講，國(guó)家應(yīng)該出臺(tái)更多政策鼓勵(lì)、支持和幫助中小微企業(yè)建立現(xiàn)代化信息系統(tǒng)，使得供應(yīng)鏈金融參予方容易獲得供應(yīng)鏈全面的信息。同時(shí)，出臺(tái)整合各個(gè)區(qū)塊鏈局部網(wǎng)的全國(guó)性平臺(tái)政策和合作框架。

“從深度上來講，中小微企業(yè)必須增強(qiáng)自身的存活、創(chuàng)新和盈利能力。只有企業(yè)能夠自身盈利，出資方在供應(yīng)鏈金融中有利可圖，才可能從根本上解決中小微企業(yè)在供應(yīng)鏈金融中的參與資格問題?！辈谈蹣浔硎?，企業(yè)在解決信息非對(duì)稱問題的時(shí)候容易遇到信息非對(duì)稱困境，一方面企業(yè)希望得到各方面的數(shù)據(jù)，另一方面又視自己的數(shù)據(jù)如珍寶，擔(dān)心過度競(jìng)爭(zhēng)，不愿意共享數(shù)據(jù)或者共享非全面甚至造假的數(shù)據(jù)，加劇由于信息不對(duì)稱性而產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。“國(guó)家需要考慮立法保護(hù)企業(yè)信息同時(shí)杜絕非法競(jìng)爭(zhēng)。”

四大趨勢(shì)和三點(diǎn)要求

為加快供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用，國(guó)務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》中提到，“到2020年，形成一批適合我國(guó)國(guó)情的供應(yīng)鏈發(fā)展新技術(shù)和新模式，基本形成覆蓋我國(guó)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的智慧供應(yīng)鏈體系?！?/p>

袁象表示，在當(dāng)前的形勢(shì)下，金融科技賦能成為供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)控制的主要手段;供應(yīng)鏈金融將更加強(qiáng)調(diào)平臺(tái)化和生態(tài)化;供應(yīng)鏈金融的線上化將成為主流;供應(yīng)鏈金融將向垂直化和細(xì)分化的方向發(fā)展。

對(duì)于金融科技，會(huì)使供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)控制水平得以大幅度提升。王航舉例稱，比如大數(shù)據(jù)，銀行原來的信貸產(chǎn)品是基于一些企業(yè)的財(cái)報(bào)、公開數(shù)據(jù)等有一整套體系，但供應(yīng)鏈金融更多的是對(duì)應(yīng)小微企業(yè)，信息不全面;供應(yīng)鏈更注重的是買賣雙方的交易數(shù)據(jù)和交易背景真實(shí)性，對(duì)于這方面銀行的產(chǎn)品是缺失的，或者很難獲取真實(shí)數(shù)據(jù);有了更多的大數(shù)據(jù)范圍，完善三方類的、交易類的平臺(tái)、物流資金流等數(shù)據(jù)，未來供應(yīng)鏈金融能有更多的市場(chǎng)空間。

對(duì)于平臺(tái)化和生態(tài)化的趨勢(shì)，袁象表示，中國(guó)供應(yīng)鏈金融未來要做成產(chǎn)融結(jié)合的生態(tài)系統(tǒng)大平臺(tái)，由平臺(tái)模式搭建成一個(gè)產(chǎn)融結(jié)合的生態(tài)系統(tǒng)，不再是單向流動(dòng)的價(jià)值鏈，而是能促使多方共贏的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。

就線上化的趨勢(shì)來看，各參與主體通過建立線上供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)資源整合，優(yōu)化物流鏈、資金鏈和信息鏈，為大型實(shí)體企業(yè)和上下游中小企業(yè)提供專業(yè)化和定制化的金融服務(wù)?！肮?yīng)鏈金融發(fā)展的線上化趨勢(shì)提升了資金使用效率并打破了傳統(tǒng)商業(yè)銀行主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融模式，進(jìn)而大大拓寬了傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的范圍邊界?！痹蠓Q。

因?yàn)楣?yīng)鏈金融是從行業(yè)角度去做的，不同行業(yè)向下都是不同的屬性，王航告訴記者，金融要嵌到整個(gè)供應(yīng)鏈的交易環(huán)節(jié)里，就需要往垂直化和細(xì)分化的方向發(fā)展，“比如快消品和大宗商品這兩個(gè)行業(yè)，快消品的特點(diǎn)是單筆采購(gòu)額很小，可能幾萬元，但頻次很高，可能一周采購(gòu)一次，大宗商品頻次可能一個(gè)月采購(gòu)一次，但每次的交易額很大，可能幾千萬元甚至上億元”。

在董濤看來，總體來說，供應(yīng)鏈金融要發(fā)展需做到三點(diǎn)，一是增強(qiáng)發(fā)展供應(yīng)鏈金融意識(shí)，完善供應(yīng)鏈金融發(fā)展政策法律制度，健全供應(yīng)鏈金融信用體系，營(yíng)造良好的供應(yīng)鏈金融運(yùn)營(yíng)法制生態(tài)環(huán)境。二是創(chuàng)新“科技+金融+供應(yīng)鏈”的供應(yīng)鏈金融物流監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)管理體系，構(gòu)建基于完全共享及我國(guó)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)運(yùn)作模式時(shí)傳遞的信息鏈，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)“五流”封閉式高效整合運(yùn)行。三是加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融專業(yè)人才引進(jìn)培養(yǎng)，成立全國(guó)統(tǒng)一的供應(yīng)鏈金融行業(yè)自律組織，建設(shè)供應(yīng)鏈金融協(xié)同創(chuàng)新中心，為供應(yīng)鏈金融發(fā)展提供智力支持和人才保證。

最終，供應(yīng)金融的一個(gè)矛盾點(diǎn)或者融合點(diǎn)，就是創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)合，王航表示，如果創(chuàng)新有一定的風(fēng)險(xiǎn)控制手段，該業(yè)務(wù)就可以批量、快速地做起來;如果創(chuàng)新過頭，風(fēng)險(xiǎn)控制不住，抑或是沒有創(chuàng)新屬性，那該業(yè)務(wù)一定會(huì)被市場(chǎng)淘汰。