誰決定制造業(yè)降稅3%？汽車企業(yè)又是誰最受益?

郭巖

2019年全國兩會上，李克強在政府工作報告中指出：為深化增值稅改革，政府將制造業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行的16%稅率降至13%;將交通運輸業(yè)、建筑業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行10%的稅率降至9%。新稅制的調(diào)整也預(yù)示著我國目前主要行業(yè)的稅負將面臨明顯降低。這其中，汽車產(chǎn)業(yè)作為從屬于制造業(yè)領(lǐng)域的細分板塊，同時又作為制造業(yè)中聚合效應(yīng)最強的環(huán)節(jié)，將首當其沖地成為利好政策的先期受益者。有關(guān)汽車企業(yè)即將迎來3個點的稅率調(diào)整，有分析人士指出：該政策將直接影響整車企業(yè)在利潤與成本方面的控制，同時還會間接刺激終端消費，以抵制在整體市場下行過程中所帶來的負面影響。面對如今中國汽車行業(yè)產(chǎn)銷遇冷，3個點的增值稅率優(yōu)惠有多大？車企作為直接受益者又將體現(xiàn)在哪些方面？又有哪些企業(yè)會將作為政策的最大受益者？

為什么是3個點？

從今年政府工作報告中可以看出，國家對于降稅、減負的決心十分堅決。報告中指出：減稅降費直擊當前市場主體的痛點和難點，是既公平又有效率的政策。全年減輕企業(yè)稅收和社保繳費負擔近2萬億元，這會給各級財政帶來很大壓力。

此前，有行業(yè)專家在去年年底預(yù)測2019年政府一定會延續(xù)增值稅的減免政策，但專家普遍對于具體力度的估計較為保守，曾有專家猜測“力度或維持在2018年的1%或增加至2%”，對于最終定格在3%的減免力度，多數(shù)行業(yè)人士均認為“超出預(yù)期”。

對于有關(guān)3%減免力度的制定標準，中國科學院中國創(chuàng)新戰(zhàn)略和政策研究中心研究員王曉明認為：“新標準是由國稅總局、財政部和工信部共同商議后所平衡出來的結(jié)果，是政府考慮了社會綜合影響，平衡內(nèi)、外部競爭壓力后所制定的標準。”

據(jù)國家稅務(wù)總局工作人員向我們透露：“3個點的減免是為了讓更多的制造業(yè)企業(yè)能夠輕裝上陣，國家是依托于現(xiàn)階段經(jīng)濟發(fā)展情況與產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀來反推出的減免力度，站在政府的角度上來看，只有賦稅輕了，企業(yè)才能輕裝上陣?！?/p>

反觀汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，由于目前行業(yè)趨勢整體回落，行業(yè)競爭態(tài)勢激烈，汽車制造企業(yè)的利潤率相對其他行業(yè)較低。伴隨新政策的落實，汽車企業(yè)在稅負成本的負擔上將得到有效的釋放，其中多數(shù)企業(yè)的利潤也將得到明顯提升。

以上汽集團為例，2017年上汽集團總收益83871680.27萬元，集團凈利潤達3291575.52萬元，由于公司不對外公開所繳增值稅總額，估算當年所繳增值稅達1592112.13萬元，倘若以減免3%的增值稅估算，上汽集團同年的被減免額就高達298522.90萬元，全年凈利率變動率高達8.68%。

降稅如何刺激企業(yè)發(fā)展？

圍繞降稅政策的落實，輿論將更多目光放在了降稅后汽車行業(yè)或迎來一次較大的價格“浮動”。但其實，增值稅的優(yōu)惠對于產(chǎn)品短期在終端價格的影響甚微。據(jù)了解，增值稅作為價外稅并不能完全讓利到終端消費者身上。因此，3%的增值稅減免只能意味著整車企業(yè)有希望在原有的利潤鏈上重新爭取分配的權(quán)利，進而賦予買賣雙方在新市場環(huán)境中存續(xù)新的議價空間，而降價不過是中后期所引發(fā)連鎖反應(yīng)的一種。

中國國際工程咨詢有限公司專家學術(shù)委員會專家李萬里認為：“產(chǎn)品價格的調(diào)整來自于市場機制的調(diào)整，降稅未必意味著降價。因為降稅的目的是要降低企業(yè)的制造成本，而降價是企業(yè)在市場競爭下的自發(fā)行為，降稅所帶來的收益是否會直接反饋到終端市場，那是由企業(yè)自身去決定的?！?/p>

因此，增值稅稅負的降低對于企業(yè)而言，直接意味著每年可以省下更多的成本支出，從而確保企業(yè)在自有資金層面擁有更高效的流通率，但如何利用這一減免資金去提升企業(yè)競爭力，成為考驗傳統(tǒng)車企在謀求發(fā)展上的一道難題。

以數(shù)據(jù)為例，2017年，上汽集團研發(fā)支出為110.6億元，占營業(yè)收入的1.3%;廣汽集團2017年研發(fā)投入約30億元，占營業(yè)收入的4.2%;長安汽車2017年的研發(fā)投入為35億元，約占營業(yè)收入的5%。

如果估算以上被減免企業(yè)的增值稅稅負均為20億元人民幣，且均用于研發(fā)領(lǐng)域，那么參照2017年的發(fā)展情況來看，以家企業(yè)有兩家都將在研發(fā)投入上得到超50%的超大力度扶持。此前，有媒體采訪過一位新能源整車企業(yè)的研發(fā)負責人，他表示：對于整車企業(yè)而言，增值稅降1個點相當于給企業(yè)增加了8%左右的科技研發(fā)費用投入，研發(fā)費將是他們主要考慮的資金用途。

王曉明指出：“增值稅下調(diào)看似會讓政府減少財政收入，增加企業(yè)利潤，卻能夠直接帶動企業(yè)的投資和技改，同時影響消費品價格下降，放大需求，反過來有再增加財政收入的效應(yīng)。”

因此，降低稅負表面是為車企爭取了更多的利潤，實則是政府賦予企業(yè)在資金上的自由支配權(quán)更大，期望通過企業(yè)自我發(fā)展的形式間接的拉動行業(yè)發(fā)展，從而帶動整體產(chǎn)業(yè)整體鏈條與經(jīng)濟形式的走好。

哪些車企將是政策受益者？

如此來看，在新稅政策實施后，傳統(tǒng)車企似乎擁有了更多資金來搞研發(fā)，提升產(chǎn)品品質(zhì)，提升競爭力，從而拉動行業(yè)發(fā)展，但事實真的如此嗎？

從新政策提出后，國內(nèi)A股市場涉及汽車業(yè)務(wù)的股票一片飄紅，但部分零部件制造企業(yè)、整車企業(yè)的股價卻在數(shù)日后紛紛回落。這意味著從資本市場的角度來看，中國汽車行業(yè)絕不會因一次的政策利好就集體朝正向發(fā)展的態(tài)勢上揚。

資料顯示，目前我國擁有超過80家汽車整車制造商、180家汽車組裝商以及幾千家零部件供應(yīng)商，那么這些圍繞汽車的上、下游產(chǎn)業(yè)布局的企業(yè)中哪些會是政策的受益者？

由于增值稅屬于價外稅、流轉(zhuǎn)稅，其產(chǎn)品會在生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)中會逐級轉(zhuǎn)嫁，最終才會到終端的消費者手中。因此，并不是所有整車企業(yè)都能從增值稅稅率減免中獲利，而實際的減稅效果既要和行業(yè)的整體減稅規(guī)模掛鉤，也要逐層考驗企業(yè)對上下游和消費者的議價能力。

這一前提也就意味著，在產(chǎn)業(yè)鏈上、下游中具備話語權(quán)較大的頭部公司，將有可能成為稅改實施后獲利最多的受益者，進而使得公司盈利水平提升。反之，那些議價能力相對較弱的公司受益則相對有限，甚至蜻蜓點水。

事實上，從2018年中國汽車行業(yè)進入微增到逐漸負增長時代，傳統(tǒng)車企的分層現(xiàn)象已經(jīng)開始凸顯，像吉利、長城這樣的盈利能力較強民企，與廣汽、上汽這樣發(fā)展激進的國企均在各自領(lǐng)域的發(fā)展中尤為突出。

這些體量大、盈利能力強、發(fā)展態(tài)勢好的企業(yè)或多或少地都將成為政策調(diào)整后的直接受益者。反之，產(chǎn)品力相對匱乏，在行業(yè)與供應(yīng)環(huán)節(jié)中缺乏議價能力的小微型企業(yè)，甚至于沒落企業(yè)很可能會與政策的優(yōu)惠失之交臂。

照此情況來看，增值稅稅改所引發(fā)的是目前國內(nèi)整車企業(yè)的進一步分化，凸顯強者恒強的發(fā)展效應(yīng)。以政策引領(lǐng)帶動頭部企業(yè)的發(fā)展而拉動行業(yè)整體的一次升級，最終實現(xiàn)以產(chǎn)業(yè)進步的形式淘汰相對沒落的企業(yè)，完成行業(yè)的一次大換血。