基于供應(yīng)鏈金融的中小企業(yè)融資分析

邢丹華

摘要：中小企業(yè)融資難、融資貴是世界性難題。供應(yīng)鏈金融理論的出現(xiàn)，為中小企業(yè)融資帶來了曙光，為銀行創(chuàng)造新的利潤點(diǎn)帶來了希望。雖然受到行業(yè)環(huán)境、技術(shù)環(huán)境、法律環(huán)境等方面的制約，但基于供應(yīng)鏈金融給企業(yè)乃至整個(gè)國家?guī)淼慕?jīng)濟(jì)增長和競(jìng)爭力提升是不可替代的。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；供應(yīng)鏈金融；融資

改革開放以來，中小企業(yè)得到迅速發(fā)展，并成為現(xiàn)代國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分?！?017～2022年中國企業(yè)經(jīng)營項(xiàng)目行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資戰(zhàn)略研究分析報(bào)告》表明，目前我國中小企業(yè)有4000萬家，占企業(yè)總數(shù)的99%，貢獻(xiàn)了中國60%的GDP、50%的稅收和80%的城鎮(zhèn)就業(yè)。然而，融資渠道狹窄、競(jìng)爭能力差、創(chuàng)新意識(shí)薄弱等因素始終困擾中小企業(yè)長久、持續(xù)、健康的發(fā)展。

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

中小企業(yè)是市場(chǎng)的主體，是增加就業(yè)的重要載體，并在對(duì)外貿(mào)易中占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。但是，在中小企業(yè)融資過程中，遇到的困難成為中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。

（一）中小企業(yè)融資的階段性特點(diǎn)

一個(gè)企業(yè)的成長過程一般需要經(jīng)歷創(chuàng)業(yè)、成長、成熟三個(gè)階段。中小企業(yè)尤其是民營企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段一般以自有資金為主。處于該階段的企業(yè)大多規(guī)模小、資本少，投資人少并且融資能力很弱。單純以內(nèi)部融資方式獲取的資金量有限，限制了企業(yè)的發(fā)展，很容易導(dǎo)致資金鏈的斷裂，導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。

成長階段的中小企業(yè)由于自身經(jīng)營條件得到改善，市場(chǎng)競(jìng)爭力提高，能夠吸引外部投資者進(jìn)行投資。企業(yè)可以通過民間融資渠道和小型金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，但其融資成本往往較高，一定程度限制了企業(yè)的發(fā)展。

走向成熟的中小企業(yè)一般具有一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和市場(chǎng)占有率，隨著規(guī)模的不斷擴(kuò)大，資金需求量也不斷增加。此時(shí)，金融機(jī)構(gòu)的資金幫助，會(huì)大大加快中小企業(yè)成長步伐，雙方實(shí)現(xiàn)共贏。

（二）中小企業(yè)融資需求的動(dòng)機(jī)分析

首先，大多中小企業(yè)具有較強(qiáng)的研發(fā)能力，擁有較為領(lǐng)先的團(tuán)隊(duì)，創(chuàng)新能力較強(qiáng)。隨著技術(shù)的不斷更新，產(chǎn)品升級(jí)換代頻繁，研發(fā)所需資金常常成為絆腳石，影響了中小企業(yè)的發(fā)展。其次，固定資產(chǎn)投資對(duì)于中小企業(yè)來說往往壓力較大，尤其在成長過程中的中小企業(yè)，隨著規(guī)模的不斷擴(kuò)張，需要融資來解決長期投資。最后，日常運(yùn)營所需資金流融資也是中小企業(yè)面臨的問題之一。由于在整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營鏈條中，中小企業(yè)地位較低，往往會(huì)受到資金壓迫，應(yīng)收賬款回收率較低，運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)加大。

（三）中小企業(yè)融資困境分析

中小企業(yè)融資難是世界性問題，造成該問題的原因也是多方面、多層次的。首先，中小企業(yè)雖然數(shù)量龐大，但平均壽命僅2.9年。規(guī)模小和易變性是中小企業(yè)不可回避的特點(diǎn)，尤其是很多私營企業(yè)，管理模式落后，經(jīng)營者素質(zhì)相對(duì)較差等諸多因素都增加了融資難度。其次，企業(yè)與銀行間存在信息不對(duì)稱。銀行很難實(shí)時(shí)監(jiān)管中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營動(dòng)態(tài)，企業(yè)主受利益等方面誘惑也會(huì)做違背用款承諾的事情。銀行等金融機(jī)構(gòu)為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，往往提高貸款門檻，造成融資難度增大。最后，由于對(duì)機(jī)器設(shè)備、存貨、應(yīng)收賬款的監(jiān)管成本較高，除了土地、房產(chǎn)等資產(chǎn)外，銀行不愿用其他流動(dòng)資產(chǎn)作為抵押貸款。

如何解決中小企業(yè)發(fā)展瓶頸，降低融資成本，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭力和市場(chǎng)地位，抵抗外部風(fēng)險(xiǎn)干預(yù)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要研究課題之一。20世紀(jì)90年代，供應(yīng)鏈管理理論逐漸被人們所提倡。在供應(yīng)鏈管理實(shí)踐過程中，金融企業(yè)的切入即供應(yīng)鏈金融管理理論蓬勃發(fā)展，各大銀行紛紛改良或創(chuàng)新金融產(chǎn)品，通過供應(yīng)鏈金融尋求新的利潤增長點(diǎn)。

二、供應(yīng)鏈金融——中小企業(yè)融資的一把鑰匙

供應(yīng)鏈金融理論為我們提供了一種全新的思維。它站在全局高度，通過綜合授信，將供應(yīng)鏈中的相關(guān)企業(yè)有機(jī)、高效的結(jié)合起來，將資金注入到整個(gè)鏈條中，緊密了上下游企業(yè)的長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，提升供應(yīng)鏈的競(jìng)爭力。

（一）供應(yīng)鏈金融降低中小企業(yè)融資成本

由于中小企業(yè)資產(chǎn)較少，能夠?qū)崿F(xiàn)抵押貸款的存貨有限。銀行出于監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)的考慮，常常提高放貸成本。供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)，為中小企業(yè)提供了應(yīng)收賬款、存貨質(zhì)押授信、融通倉、倉單質(zhì)押授信等一系列融資服務(wù)。中小企業(yè)不用再東奔西跑，甚至尋求高利率的社會(huì)資金。在日常經(jīng)營中，票據(jù)貼現(xiàn)較為常見，中小企業(yè)依托核心企業(yè)，享受整個(gè)鏈條評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)授信額度，提高了票據(jù)體現(xiàn)額度，降低了貼現(xiàn)利息，從而有效降低融資成本。

（二）供應(yīng)鏈金融降低中小企業(yè)融資難易程度

2007年，我國頒布了新的《物權(quán)法》，對(duì)可以用于質(zhì)押的存貨范圍進(jìn)行了很大的擴(kuò)展。比如原材料、半成品、產(chǎn)成品等都可以當(dāng)做存貨質(zhì)押的擔(dān)保物。一方面中小企業(yè)有著大量的存貨和應(yīng)收賬款需要質(zhì)押融資，另一方面銀行有大量閑置資金需要放貸獲取收益。然而，基于風(fēng)險(xiǎn)問題、監(jiān)管成本和信用額度等方面因素，銀行接受中小企業(yè)存貨質(zhì)押的比例并不高。以供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)，依托核心企業(yè)，銀行為上下游中小企業(yè)提供定制式金融服務(wù)。從單獨(dú)對(duì)某一個(gè)企業(yè)進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估轉(zhuǎn)變成對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈條及其交易的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，這有利于銀行更加真實(shí)的了解中小企業(yè)，也為中小企業(yè)融資提供了便利條件。

（三）供應(yīng)鏈金融為中小企業(yè)提升競(jìng)爭力

目前全球經(jīng)濟(jì)一體化不斷提高，任何一個(gè)企業(yè)都不能單獨(dú)的在市場(chǎng)中競(jìng)爭生存。如何有效的提高整個(gè)供應(yīng)鏈條的競(jìng)爭實(shí)力，讓資金流、信息流、物流高速在整個(gè)鏈條中運(yùn)轉(zhuǎn)，協(xié)同抵御外部風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)生存發(fā)展的長久之計(jì)。中小企業(yè)雖然依附于核心企業(yè)，但并不是核心企業(yè)的負(fù)擔(dān)，它通過自身的經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)為核心企業(yè)輸送必備物資，開拓銷售路徑。處在供應(yīng)鏈的中小企業(yè)，一旦擁有相對(duì)低廉的融資資金，把資金注入到企業(yè)運(yùn)作過程中，不但能夠加快中小企業(yè)的發(fā)展，還能夠提高整個(gè)供應(yīng)鏈的運(yùn)轉(zhuǎn)速度，創(chuàng)造更大些協(xié)同價(jià)值。整個(gè)供應(yīng)鏈條上的節(jié)點(diǎn)企業(yè)共享信息、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、互相彌補(bǔ)、互相襯托，爭強(qiáng)在整個(gè)市場(chǎng)中的競(jìng)爭力，提升市場(chǎng)占有率。

三、供應(yīng)鏈金融面臨問題分析

供應(yīng)鏈金融在其產(chǎn)生、發(fā)展的歷程中，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐應(yīng)用的過程中，收到許多問題、因素的影響和制約。

（一）行業(yè)環(huán)境的影響

中國的供應(yīng)鏈金融由于起步較晚，受到國內(nèi)政治、經(jīng)濟(jì)等諸多因素的影響，許多金融產(chǎn)品仍然僅是對(duì)原有產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型或改良，而沒有針對(duì)供應(yīng)鏈設(shè)計(jì)完善的金融產(chǎn)品。金融產(chǎn)品不規(guī)范、單一，產(chǎn)權(quán)認(rèn)證、價(jià)值評(píng)估等第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)不專業(yè)，人員素質(zhì)相對(duì)較低等因素制約了行業(yè)的發(fā)展，因此有必要建立有效的、可操作的行業(yè)規(guī)范。

（二）法律環(huán)境的影響

健全的金融機(jī)構(gòu)和良好的金融市場(chǎng)是供應(yīng)鏈金融蓬勃發(fā)展的有效土壤。完善的法律結(jié)果、健全的司法體系對(duì)金融市場(chǎng)的發(fā)展具有重大意義。由于中小企業(yè)沒有大量的不動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行抵押融資，動(dòng)產(chǎn)融資成為其融資首選渠道，并且大量的動(dòng)產(chǎn)占用企業(yè)資金，影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)。健全的物權(quán)擔(dān)保法律將影響銀行開展動(dòng)產(chǎn)融資的效率和成本。因此，規(guī)范的動(dòng)產(chǎn)交易法律應(yīng)該引起我國法律界的高度重視，并不斷完善發(fā)展。

（三）技術(shù)環(huán)境的影響

信息流、物流、資金流在供應(yīng)鏈中的傳遞和交換非常重要。鏈條上的各節(jié)點(diǎn)企業(yè)如何真實(shí)、及時(shí)的掌握信息，銀行如何實(shí)時(shí)監(jiān)管都需要技術(shù)支持。尤其目前互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融順勢(shì)而出，并受到各大企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的追捧。如何建立供應(yīng)鏈融資平臺(tái)，加強(qiáng)企業(yè)與銀行的交流及信息傳遞，提高時(shí)效性，是繼續(xù)解決的問題之一。信息平臺(tái)的建立，各節(jié)點(diǎn)企業(yè)能夠掌握最準(zhǔn)確和及時(shí)的信息，通過運(yùn)用大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)以及區(qū)塊鏈技術(shù)，實(shí)行無紙化流通，提高傳遞時(shí)效性。如何利用現(xiàn)有技術(shù)條件，將各個(gè)接口有效對(duì)接，實(shí)現(xiàn)平臺(tái)的高效利用是關(guān)鍵問題之一。

供應(yīng)鏈金融從產(chǎn)生到發(fā)展雖然時(shí)間很短，但無論是銀行還是企業(yè)，依靠供應(yīng)鏈的建立，能夠得到以往產(chǎn)業(yè)鏈或產(chǎn)業(yè)集群得不到的好處。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融也成為各大企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)爭相追捧的明星。完善的法律體系，健全的行業(yè)機(jī)制，先進(jìn)的技術(shù)環(huán)境，供應(yīng)鏈金融必將給企業(yè)帶來更大的繁榮。

參考文獻(xiàn)：

[1]趙雪飛.供應(yīng)鏈金融：新形勢(shì)中小企業(yè)融資渠道[J].企業(yè)論壇，2017（09）.

[2]楊斌.基于供應(yīng)鏈分析的中小企業(yè)分析融資[J].現(xiàn)代企業(yè)，2006（03）.

[3]方桂萍.企業(yè)物流成本會(huì)計(jì)核算及改進(jìn)探討[J].中國商貿(mào)，2012（11）.

（作者單位：中國鐵路沈陽局集團(tuán)有限公司沈陽通信段）