長三角一體化加速，新的投資機(jī)會(huì)在哪里？

尹馨如

2018年11月，國家主席習(xí)近平在首屆中國國際進(jìn)口博覽會(huì)開幕式上宣布，將支持長江三角洲區(qū)域一體化發(fā)展并上升為國家戰(zhàn)略。長三角地區(qū)自然稟賦優(yōu)良，交通便利，優(yōu)勢明顯，增長空間和發(fā)展?jié)摿薮?。區(qū)域內(nèi)共有1200多家上市公司，在長三角一體化持續(xù)推進(jìn)和落地進(jìn)程中，環(huán)保、基建、交通、科創(chuàng)、物流等多個(gè)行業(yè)將迎來嶄新的發(fā)展機(jī)遇。

長三角一體化升級(jí)為國家戰(zhàn)略

2018年11月5日，首屆中國國際進(jìn)口博覽會(huì)在上海召開，習(xí)總書記提出“將支持長江三角洲區(qū)域一體化發(fā)展并上升為國家戰(zhàn)略，著力落實(shí)新發(fā)展理念，構(gòu)建現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系”。

2018年以來，長三角一體化一直處于加速推進(jìn)狀態(tài)，各部委及各地方政府均積極出臺(tái)相關(guān)政策。2018年1月，長三角三省一市政府工作報(bào)告中均寫入了長三角一體化發(fā)展，主要聚焦于規(guī)劃對(duì)接、戰(zhàn)略協(xié)同、專題合作、市場統(tǒng)一、機(jī)制完善等五個(gè)著力點(diǎn)。9月江蘇省發(fā)布《江蘇省長江經(jīng)濟(jì)帶綜合立體交通運(yùn)輸走廊規(guī)劃（2018-2035）》，旨在將江蘇打造成進(jìn)入上海的重要節(jié)點(diǎn)城市。11月長三角三省一市聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持和保障長三角地區(qū)更高質(zhì)量一體化發(fā)展的決定》，明確總體要求及推進(jìn)機(jī)制，明確以法治力量支持和保障三省一市規(guī)劃對(duì)接、法治協(xié)同、市場統(tǒng)一、生態(tài)保護(hù)和共建共享。12 月交通部與三省一市發(fā)布《關(guān)于協(xié)同推進(jìn)長三角港航一體化發(fā)展六大行動(dòng)方案》，協(xié)同推進(jìn)長三角港航一體化；三省一市發(fā)布《長三角地區(qū)教育更高質(zhì)量一體化發(fā)展戰(zhàn)略協(xié)作框架協(xié)議》、《長三角地區(qū)教育一體化發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃》，推進(jìn)長三角地區(qū)2025 年整體實(shí)現(xiàn)教育現(xiàn)代化；發(fā)改委批復(fù)上海軌道交通三期規(guī)劃和杭州軌道交通三期的調(diào)整規(guī)劃，長三角交通一體化進(jìn)一步提速。

其實(shí)，自2008年至2018年底的10年間，在國家層面針對(duì)長三角地區(qū)已出臺(tái)過多個(gè)核心文件：2008年的《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)長江三角洲地區(qū)改革開放和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的指導(dǎo)意見》、2010年的《長江三角洲地區(qū)區(qū)域規(guī)劃（2011-2020）》、2016年的《長江三角洲城市群發(fā)展規(guī)劃》、2018年6月的《長三角地區(qū)一體化發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃（2018-2020年）》。長三角一體化在2018年11月正式升級(jí)為國家戰(zhàn)略，國家發(fā)改委目前正加緊編制《長江三角洲區(qū)域一體化發(fā)展規(guī)劃綱要》，該綱要規(guī)劃通過打造長三角未來發(fā)展示范區(qū)，為跨省市產(chǎn)業(yè)布局和區(qū)域融合發(fā)展探索新的模式。

優(yōu)勢和挑戰(zhàn)

根據(jù)國務(wù)院2016年批準(zhǔn)的《長江三角洲城市群發(fā)展規(guī)劃》，長三角一體化城市群建設(shè)共涉及到包括上海市、江蘇省、浙江省、安徽省重要城市在內(nèi)的26個(gè)市，分別為上海，江蘇省的南京、無錫、常州、蘇州、南通、鹽城、揚(yáng)州、鎮(zhèn)江、泰州，浙江省的杭州、寧波、嘉興、湖州、紹興、金華、舟山、臺(tái)州，安徽省的合肥、蕪湖、馬鞍山、銅陵、安慶、滁州、池州、宣城。長三角一直以來都是我國發(fā)展經(jīng)濟(jì)的重要區(qū)域之一，在區(qū)位、集群、科技創(chuàng)新等多方面均具有發(fā)展優(yōu)勢。

首先，從地理上看，長三角地區(qū)具有明顯的區(qū)位優(yōu)勢，自然稟賦優(yōu)良，交通便利。長三角中心城市上海是中國海岸線的中心點(diǎn)，也是長江出海的門戶和中國大陸最接近太平洋的世界貿(mào)易要道。2017年，長三角地區(qū)港口共完成外貿(mào)貨物吞吐量13.9億噸，同比增長8.62%，占全國外貿(mào)貨物吞吐總量比重達(dá)34.73%，其中，上海港完成外貿(mào)貨物吞吐量4.11億噸，同比增長7.99%；浙江省主要港口完成外貿(mào)貨物吞吐量5.01億噸，同比增長9.84%；江蘇省主要港口完成外貿(mào)貨物吞吐量4.63億噸，同比增長8.31%；安徽省主要港口完成外貿(mào)貨物吞吐量0.15億噸，同比下降3.47%。長三角地區(qū)主要以平原為主，土壤肥沃、水系發(fā)達(dá)，擁有諸多沿海的港口。在交通方面，上海虹橋機(jī)場、浦東機(jī)場承載全國接近10%的旅客吞吐量，是長三角地區(qū)最大的航空樞紐，發(fā)達(dá)的高鐵線路和道路交通也是區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的重要支撐。

其次，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上看，長三角城市之間的產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)性較為明顯。其中上海在國際經(jīng)濟(jì)、金融、貿(mào)易等服務(wù)領(lǐng)域具有絕對(duì)優(yōu)勢，帶動(dòng)和引導(dǎo)長三角地區(qū)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變；浙江正努力打造成現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中心和上海國際航運(yùn)副中心；江蘇在科教創(chuàng)新、電子信息、生物科技等先進(jìn)制造領(lǐng)域具有相對(duì)優(yōu)勢；而安徽則能發(fā)揮其承東啟西的區(qū)位優(yōu)勢，承接江浙滬的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。在城市化和人口方面，上海在建設(shè)全球城市方面存在產(chǎn)業(yè)、人口擁擠的瓶頸，而江蘇、浙江、安徽地區(qū)幅員廣闊，對(duì)高素質(zhì)人才的需求也較高，可以承接上海地區(qū)溢出的大量人口。

此外，從科技實(shí)力上來看，長三角地區(qū)科技創(chuàng)新優(yōu)勢顯著。在上海的輻射帶動(dòng)下，長三角地區(qū)的節(jié)點(diǎn)城市創(chuàng)新能力均有顯著提升。在2018年中國城市創(chuàng)新競爭力排行榜中，在排名前20的城市中，有8個(gè)長三角地區(qū)的城市，分別為上海、蘇州、杭州、寧波、無錫、南京、紹興、常州。在教育層面，長三角地區(qū)擁有密集的高校群及高技術(shù)、高素質(zhì)人才。在全國42所“世界一流大學(xué)建設(shè)高?！敝?，長三角地區(qū)占8所（上海4所，江蘇2所，浙江1所，安徽1所），遠(yuǎn)高于珠三角地區(qū)（2所）。長三角地區(qū)人口平均受教育程度亦高于全國平均水平，具有領(lǐng)先的科技成果轉(zhuǎn)化能力。從專利授權(quán)數(shù)來看，長三角地區(qū)授權(quán)數(shù)量占全國授權(quán)數(shù)量的比重達(dá)32%，其中江蘇13%、浙江12%、上海4%、安徽3%。

投資機(jī)會(huì)在哪兒？

按照《長江三角洲城市群發(fā)展規(guī)劃》對(duì)長三角區(qū)域的劃分，26個(gè)市共有1209家上市公司，上市公司數(shù)量較多的前7大行業(yè)分別為機(jī)械設(shè)備（151家）、化工（135家）、汽車（89家）、電氣設(shè)備（83家）、醫(yī)藥生物（80家）、電子（66家）、計(jì)算機(jī)（55家），合計(jì)上市公司659家，占長三角所有上市公司數(shù)量的54.5%。由此可見，長三角地區(qū)上市公司主要也是以制造業(yè)為主。

根據(jù)上市公司公布的2018年年報(bào)，長三角地區(qū)上市公司中，鋼鐵、銀行、建筑裝飾、醫(yī)藥生物、輕工制造、房地產(chǎn)等行業(yè)的平均ROE1水平較高，均超過9%，其中鋼鐵行業(yè)平均ROE為15.82%，銀行行業(yè)平均ROE水平為12.2%，而整體來看，長三角地區(qū)通信、國防軍工、有色金屬、傳媒行業(yè)上市公司2018年平均ROE為負(fù)數(shù)。

長三角一體化是一個(gè)宏大的話題，2019年或?qū)⒊蔀殚L三角一體化戰(zhàn)略落地的元年。從投資機(jī)會(huì)角度來看，未來生態(tài)環(huán)境、基建、交通、科創(chuàng)、物流等領(lǐng)域具有較好的布局機(jī)會(huì)。

在生態(tài)環(huán)境方面，長三角一體化多個(gè)文件中反復(fù)強(qiáng)調(diào)“環(huán)?！币辉~。長三角是長江經(jīng)濟(jì)帶的龍頭，環(huán)保問題必將是重中之重。2018年10月，國家生態(tài)環(huán)境部下發(fā)《關(guān)于開展長三角區(qū)域大氣污染綜合治理強(qiáng)化監(jiān)督工作的通知》，明確對(duì)長三角區(qū)域重點(diǎn)城市進(jìn)行環(huán)保督察。2018年12月，蘇浙滬皖三省一市的20位全國人大代表，對(duì)太湖流域水環(huán)境治理情況作了三天的聯(lián)合視察，這是三省一市全國人大代表第一次聯(lián)合活動(dòng)，也是全國范圍內(nèi)首次開展的活動(dòng)。長三角環(huán)保重點(diǎn)主要是水治理，具有較好的布局機(jī)會(huì)。

在基建和交通方面，長三角一體化勢必需要更成熟的基礎(chǔ)設(shè)施和更便捷的交通作為支撐，以促進(jìn)區(qū)域間生產(chǎn)要素的高效流通，增加城市間的緊密度。2019年上海市重大工程將達(dá)到70個(gè)。2019年3月，上海市領(lǐng)導(dǎo)在交通工作會(huì)議上指出，將以落實(shí)綜合交通和上海國際航運(yùn)中心“十三五”規(guī)劃為主線，以提高綜合交通運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)效率為核心。傳統(tǒng)基建層面，建筑類上市公司在資金充裕的情況下有較好的發(fā)展前景。交通層面，長三角軌交/高鐵項(xiàng)目進(jìn)一步提速。2018年底，國家發(fā)改委同時(shí)批復(fù)了上海軌道交通三期規(guī)劃和杭州軌道交通三期調(diào)整規(guī)劃，總計(jì)10條軌交線，新增的合計(jì)投資金額預(yù)計(jì)超過3500億元。

在科創(chuàng)方面，2014年國家領(lǐng)導(dǎo)人在上?？疾鞎r(shí)明確提出，上海要加快建成具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心，2019 年上海提出建設(shè)科創(chuàng)中心“兩步走”規(guī)劃：2020 年前形成科創(chuàng)中心基本框架體系，到2030 年形成科創(chuàng)中心城市的核心功能，最終目標(biāo)是全面建成具有全球影響力的科創(chuàng)中心。上海松江區(qū)政府，2016年就率先提出G60科創(chuàng)走廊，以G60高速公路為軸，加強(qiáng)沿線城市協(xié)同發(fā)展。長三角城市群著重發(fā)展的高科技產(chǎn)業(yè)方向包括人工智能、集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備、新能源、新材料、新能源汽車等高新產(chǎn)業(yè)。在長三角一體化的大背景下，科技行業(yè)勢必迎來嶄新的發(fā)展機(jī)會(huì)。

在物流方面，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化，在某種程度上極大提升該地區(qū)生產(chǎn)要素流通的速度，從而提升物流的需求。習(xí)總書記在進(jìn)博會(huì)發(fā)言中提出要“推進(jìn)更高起點(diǎn)的深化改革和更高層次的對(duì)外開放，將增設(shè)中國上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的新片區(qū)”，上海自貿(mào)區(qū)是連接國內(nèi)外市場的核心區(qū)域，也是對(duì)外開放的橋梁，擴(kuò)大對(duì)外開放將進(jìn)一步提升終端產(chǎn)品需求，促進(jìn)港口、貿(mào)易物流發(fā)展。因此，長三角一體化也將很大程度上促進(jìn)區(qū)域內(nèi)物流行業(yè)的發(fā)展。