趙一葦
監(jiān)管層頻頻潑下的冷水,并沒有澆熄工業(yè)大麻概念股的熱火。
自今年初以來,受國外工業(yè)大麻合法化消息影響,工業(yè)大麻一躍成為今年A股最熱概念板塊之一。截至4月19日,Wind工業(yè)大麻指數(shù)年內(nèi)漲幅已達(dá)175.53%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大多數(shù)概念指數(shù)。
二級市場的狂熱持續(xù)向產(chǎn)業(yè)鏈上游蔓延。自2月初起,工業(yè)大麻板塊就平均每個(gè)月新增超10家企業(yè)。截至4月19日,同花順數(shù)據(jù)收錄的45家A股工業(yè)大麻概念股上市公司中,股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻番的個(gè)股已經(jīng)超過10只。
市場熱情高漲,地方政府也對工業(yè)大麻表現(xiàn)出極大熱情。目前,國內(nèi)已對工業(yè)大麻種植和銷售出臺相關(guān)規(guī)定的省份僅有云南省和黑龍江省,正在代擬文件的吉林省有望成為第三個(gè)省份。
值得注意的是,近期宣布在這三個(gè)省份開展工業(yè)大麻業(yè)務(wù)的企業(yè)多為藥企,重點(diǎn)圍繞工業(yè)大麻中大麻二酚(CBD)的提取和應(yīng)用進(jìn)行布局。
大麻二酚(CBD)是大麻植物中主要的非成癮性成分,具有鎮(zhèn)痛、抗炎、抗痙攣等醫(yī)療效果,在生物醫(yī)藥、食品、化妝品等領(lǐng)域具有很好的應(yīng)用前景。中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院麻類研究所亞麻大麻研究室副主任趙立寧告訴《中國新聞周刊》,如今已有多個(gè)國家宣布對CBD應(yīng)用解禁,市場空間有望突破100億美元,對企業(yè)具有非常大的吸引力?!爱?dāng)前國內(nèi)的大麻市場既有實(shí)際發(fā)展動力,也有較大的炒作成分。”
這一輪工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)熱潮中,焦點(diǎn)成分大麻二酚(CBD)的潛力主要在于醫(yī)藥保健和食品添加方面的應(yīng)用。根據(jù)國內(nèi)政策,工業(yè)用大麻僅限于纖維和種子,從未被批準(zhǔn)用于醫(yī)藥和食品添加。
國內(nèi)對工業(yè)大麻的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),自1985年起即與國際公約《1961年麻醉品單一公約》的規(guī)定保持一致。
根據(jù)國際標(biāo)準(zhǔn),大麻中致幻成癮的毒性成分四氫大麻酚(THC)含量大于0.5%的大麻被稱為毒品大麻,大于0.3%小于0.5%的大麻被稱為中間型大麻,只有THC含量低于0.3%的大麻才被視為工業(yè)大麻(又稱漢麻)。這類大麻被認(rèn)為不具備毒品利用價(jià)值,在國際上廣泛用于紡織、造紙、食品保健、化妝品、生物醫(yī)藥、建材等行業(yè)。
目前,全球共有約30個(gè)國家種植工業(yè)大麻。其中,中國是最大的工業(yè)大麻生產(chǎn)和出口國,占據(jù)大約全球工業(yè)大麻種植面積的一半,提供了全球近1/3的工業(yè)大麻產(chǎn)量。在國內(nèi)工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)用途中,紡織占據(jù)大麻產(chǎn)業(yè)的3/4產(chǎn)值。
“中國工業(yè)大麻的種植歷史已有6000多年,如今也是全球領(lǐng)先的工業(yè)大麻種植、處理、加工及出口國?!敝袊r(nóng)業(yè)科學(xué)院麻類研究所三級研究員粟建光向《中國新聞周刊》介紹,目前工業(yè)大麻已知的800多份種子資源中,已有幾十個(gè)品種投入現(xiàn)代化工業(yè)生產(chǎn)利用。
靠近國內(nèi)監(jiān)管紅線的工業(yè)大麻,主要是提取大麻中的大麻二酚(CBD)應(yīng)用于食品和醫(yī)藥領(lǐng)域。過去,由于四氫大麻酚(THC)和大麻二酚(CBD)的化學(xué)式極其相近,曾一度被認(rèn)為是同一種物質(zhì),因此CBD一直在大多國家的受控藥物名單中,甚至被當(dāng)做毒品看待。而在近幾年,化工科學(xué)證實(shí)CBD無成癮性且具備藥用價(jià)值,提取技術(shù)也已發(fā)展到了能夠?qū)崿F(xiàn)THC與CBD分離的水平。
自2017年起,一場全球范圍內(nèi)的CBD解禁潮出現(xiàn)。2017年,新西蘭、德國、巴西、阿根廷不同程度地宣布醫(yī)用大麻合法化,對CBD產(chǎn)品解禁。2018年1月,世界反興奮劑機(jī)構(gòu)(WADA)將大麻二酚(CBD)從“違禁物質(zhì)清單”中刪除的規(guī)定正式生效;6月,世界衛(wèi)生組織(WHO)正式認(rèn)定,CBD不具備成癮性且具備醫(yī)用價(jià)值;12月,美國通過《農(nóng)業(yè)法案》,CBD在全美50個(gè)州合法化。隨后,英國、以色列、韓國、泰國等多個(gè)國家紛紛開始對大麻做出不同程度的解禁。
去年底,針對《1961年聯(lián)合國麻醉品單一公約》中CBD和CBD制劑的禁令,世界衛(wèi)生組織也提交了“將CBD和CBD制劑從國際藥物管制公約中剔除”的建議。“若建議被采納,中國作為該公約的締約國,可能也會修改CBD應(yīng)用的相關(guān)禁令?!迸d業(yè)證券分析師李躍博告訴《中國新聞周刊》。
自今年國內(nèi)工業(yè)大麻概念股一路走高后,監(jiān)管層對工業(yè)大麻的用途與審批再三重申加嚴(yán),但市場僅短暫降溫后再次熱度上漲。李躍博認(rèn)為,在全球工業(yè)大麻逐漸對CBD解禁的大背景下,對國內(nèi)政策利好的預(yù)期仍然是市場走勢不斷上揚(yáng)的關(guān)鍵因素。
“目前,歐美國家已經(jīng)有相當(dāng)多數(shù)量和種類的CBD藥品、食品、保健品、化妝品在市場上銷售?!敝袊r(nóng)業(yè)科學(xué)院麻類研究所亞麻大麻研究室副主任趙立寧表示,“作為科研人員,我們支持全國工業(yè)大麻合法化,堅(jiān)定反對娛樂大麻(毒品)合法化。支持加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控,在適當(dāng)時(shí)期對大麻CBD藥用解禁。”
國內(nèi)禁令尚未解除,概念板塊已被炒熱。為給市場降溫,監(jiān)管層進(jìn)一步收緊了牌照審批。
在國家禁毒委發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)工業(yè)大麻管控工作的通知》中,要求各省加強(qiáng)工業(yè)大麻許可的審批,對過往批準(zhǔn)的許可也要重新審定,嚴(yán)格規(guī)范工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)。
而在國內(nèi)最早對工業(yè)大麻種植和銷售出臺規(guī)定的云南省,截至2018年12月底,已頒發(fā)了45張《云南省工業(yè)大麻種植許可證》,6張《云南省工業(yè)大麻花葉加工牌照》,分別是漢康、漢木森、拜歐生物、漢素、峨山五行以及農(nóng)科院。
“牌照是企業(yè)入局工業(yè)大麻的關(guān)鍵?!崩钴S博向《中國新聞周刊》透露,受新政影響,已持有工業(yè)大麻牌照的企業(yè)身價(jià)上漲,市場上的牌照價(jià)格也開始走高。 “從行情來看,現(xiàn)有的工業(yè)大麻種植牌照報(bào)價(jià)1000萬~2000萬元,花葉加工牌照報(bào)價(jià)為11億~16億元。處于前置許可階段的工廠,報(bào)價(jià)估值在2億~6億元之間,估值高低主要取決于產(chǎn)能高低、申請進(jìn)度、建設(shè)進(jìn)度以及技術(shù)水平。”
“種植牌照和加工牌照的門檻不同,尤其在CBD提取方面布局的企業(yè),只有種植牌照沒有加工牌照是無法進(jìn)行提取操作的?!鞭r(nóng)科院麻類研究所研究員粟建光透露。
根據(jù)云南省2010年頒布的《云南省工業(yè)大麻種植加工許可規(guī)定》,工業(yè)大麻種植許可證和加工許可證均由縣級以上公安機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)審批頒發(fā)和監(jiān)督管理。其中,申請領(lǐng)取工業(yè)大麻種植許可證從事工業(yè)原料種植的,要求申請主體是工業(yè)大麻種植、加工企業(yè),具備“工業(yè)大麻種子由經(jīng)過許可繁殖種植單位或者個(gè)人提供”“種植面積不少于100畝”“種植地點(diǎn)距離旅游景區(qū)和高等公路1公里以外”“有臺賬管理制度”四項(xiàng)條件即可。而申請領(lǐng)取工業(yè)大麻花葉加工許可證,則要求具備“有不少于2000萬元的注冊資本”“有原料來源、原料使用、產(chǎn)品種類、產(chǎn)品加工的計(jì)劃”“有專門的檢測設(shè)備和儲存、加工等設(shè)施和場所”等條件。
高門檻的硬件設(shè)施是造成加工牌照審批成本高的關(guān)鍵因素。趙立寧分析,綜合土地成本、設(shè)備成本和人工成本來看,有廠房的企業(yè)嘗試加工需幾千萬起步,規(guī)模稍大成本就需上億元。
此外,工廠的生產(chǎn)進(jìn)度、工藝方案和加工規(guī)模也決定了成本收回速度。粟建光認(rèn)為,很多企業(yè)希望涉足CBD提取行業(yè),提取技術(shù)是否合規(guī),需要看禁毒部門最后的驗(yàn)收發(fā)證判斷。同時(shí),工廠提取工藝的差異決定CBD提取的純度,生產(chǎn)效率也是影響成本的重要因素。
政府嚴(yán)控加工牌照,與大麻提取過程中的潛在風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)。粟建光告訴《中國新聞周刊》,即使工業(yè)大麻原料中THC含量低于0.3%,進(jìn)入工廠提取環(huán)節(jié)時(shí)也能夠提取出純度很高的THC成分?!肮S在CBD提取生產(chǎn)過程中,完全存在從中提取THC作為毒品原料的可能性。因此,工廠整個(gè)生產(chǎn)流程必須由公安部門嚴(yán)格管控,從各個(gè)環(huán)節(jié)無死角進(jìn)行公安聯(lián)網(wǎng)監(jiān)控,生產(chǎn)過程完全透明?!?/p>
隨著CBD的提取應(yīng)用市場升溫,新入局企業(yè)也以藥企為主。粟建光認(rèn)為,大型藥企的入局能夠給工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)提供資本支持,但關(guān)鍵在于上市藥企成熟的管理制度能夠在CBD提取、新藥研發(fā)和銷售環(huán)節(jié)提供重要支持。“CBD作為一種制藥原料,重點(diǎn)在新藥研發(fā)。國際上CBD制藥尚處于起步階段,但市場需求量很大。伴隨技術(shù)發(fā)展和解禁步伐加快,將迎來爆發(fā)式增長,市場規(guī)模將達(dá)百億美元?!彼诮ü庹f。
此輪工業(yè)大麻熱潮下,以CBD為焦點(diǎn)的廣闊市場前景也成為地方政府嘗試布局工業(yè)大麻的動力之一。
4月5日,雄岸科技發(fā)布公告,稱已在黑龍江取得大麻種植、CBD提取、食品、飲料、保健品及化妝品原料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和檢測服務(wù)、商品進(jìn)出口服務(wù)等多項(xiàng)經(jīng)營許可。根據(jù)協(xié)議,雄岸科技將與黑龍江省撫遠(yuǎn)市政府?dāng)y手,共同打造漢麻種植、研發(fā)、加工、營銷全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展格局。
從地方政策來看,工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)已被納入黑龍江省未來重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)之一。去年3月,《黑龍江省漢麻產(chǎn)業(yè)三年專項(xiàng)行動計(jì)劃》出臺,漢麻產(chǎn)業(yè)被列為黑龍江省新增長領(lǐng)域的培育對象,計(jì)劃到2020年將黑龍江省打造成國內(nèi)甚至全球最大的漢麻產(chǎn)業(yè)基地。
“目前,黑龍江剛處在政策窗口初步階段,雄岸科技選擇在此布局,擁有政策調(diào)節(jié)優(yōu)勢,也有更多的機(jī)會和空間去探索和試錯(cuò)。”興業(yè)證券分析師李躍博告訴《中國新聞周刊》。
此外,尚未正式放開工業(yè)大麻種植加工的吉林省,在去年8月透露放開意向后,也吸引了多家企業(yè)投資合作。
今年1月,吉林省農(nóng)業(yè)科學(xué)院與紫鑫藥業(yè)荷蘭FC公司合作成立吉林省麻類工程研究中心,簽訂《工業(yè)大麻合作研究協(xié)議》,嘗試將工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)作為吉林省的新經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。4月,通化金馬公告與吉林省農(nóng)業(yè)科學(xué)院、通化市二道江區(qū)人民政府共同簽署《工業(yè)大麻合作項(xiàng)目協(xié)議》,表示計(jì)劃在3~5年內(nèi),將種植大麻的CBD含量提升到10%以上,研發(fā)經(jīng)費(fèi)3838.32萬元。公告發(fā)布后,尚未取得工業(yè)大麻種植許可證的通化金馬也迅速迎來多個(gè)漲停。
吉林省公安廳對外宣稱,《吉林省委吉林省人民政府關(guān)于加強(qiáng)新時(shí)代禁毒工作的意見》正在代擬中,工業(yè)大麻管理規(guī)范將作為一項(xiàng)重要內(nèi)容納入其中,下一步將參照云南省做法,以政府令形式出臺吉林省工業(yè)大麻具體管理規(guī)定。
“東北地區(qū)具備發(fā)展工業(yè)大麻的土地優(yōu)勢,廣闊的市場前景也是地方發(fā)展工業(yè)大麻的重要動力。”趙立寧表示,黑龍江和吉林土地平坦廣闊,農(nóng)業(yè)機(jī)械化程度高,有利于開展大麻規(guī)模化種植。同時(shí),東北地區(qū)在土地、人力方面成本較低,企業(yè)在政策窗口期布局也能享受更多優(yōu)惠。
在國內(nèi)工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)中,云南省是全國至今唯一以法規(guī)形式允許并監(jiān)管工業(yè)大麻種植的省份,也是最早涉足CBD提取研發(fā)的省份。
早年間,云南省野生大麻資源豐富,當(dāng)?shù)厣贁?shù)民族有大麻種植習(xí)慣,麻類被作為一種經(jīng)濟(jì)作物廣泛種植。政府監(jiān)管難度大,存在毒品大麻泛濫情況,路邊隨處可見大麻吸食者,政府單純管控難以完全鏟除,遂通過改種工業(yè)大麻進(jìn)行轉(zhuǎn)化?!霸颇鲜∮^念先行,立法先行,對國內(nèi)工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有示范作用?!彼诮ü獗硎荆霸颇贤菩幸?guī)范化管控已有十多年,民眾認(rèn)知到位,大麻產(chǎn)業(yè)的法律和政策條件也最成熟”。
自2010年起,云南省施行《云南省工業(yè)大麻種植加工許可規(guī)定》,工業(yè)大麻的年種植面積達(dá)十余萬畝,遍及昆明、玉溪、麗江、西雙版納等13個(gè)州(市)的38個(gè)縣(市、區(qū))。如今,云南省工業(yè)大麻的種植企業(yè)和單位已有三十余家,且最早一批獲得工業(yè)大麻加工許可證并能實(shí)現(xiàn)CBD量產(chǎn)的四家企業(yè)均在云南。
幾年間,迅速成長為億元產(chǎn)業(yè)的工業(yè)大麻對云南本地經(jīng)濟(jì)發(fā)揮了積極作用。云南省農(nóng)科院經(jīng)濟(jì)作物研究所大麻研究中心研究員、首席科學(xué)家楊明介紹,在云南境內(nèi),尤其是在緯度24-30度的高海拔的山區(qū)(1500米~2500米),只能種植玉米、蕎麥等少數(shù)經(jīng)濟(jì)作物,經(jīng)濟(jì)收入極低。而工業(yè)大麻的種植能為農(nóng)戶帶來差不多一畝2000元以上的收入,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他農(nóng)作物。
此外,CBD市場的興起還將帶來更大利潤空間。趙立寧給《中國新聞周刊》算了一筆賬:當(dāng)前,全球市場上CBD價(jià)格根據(jù)純度為4萬~7萬元/公斤,用于CBD提取的大麻品種CBD含量在0.7%~1%左右, 一畝地生產(chǎn)大麻花葉120~200公斤,CBD提取率按0.5%~0.7%計(jì)算,一畝地在低時(shí)能提取CBD 0.6~0.84公斤,高時(shí)能達(dá)到1~1.4公斤。換言之,用于CBD提取的工業(yè)大麻用地產(chǎn)值最低也可達(dá)2.4萬元一畝。
“未來5~10年,云南省工業(yè)大麻的產(chǎn)值(包含種植和工業(yè)提?。⒖梢詮哪壳暗膬|元左右增長成為一個(gè)超百億元產(chǎn)值的朝陽產(chǎn)業(yè)。”楊明表示。
截至今年初,全球已有41個(gè)國家宣布醫(yī)用大麻合法,超過50個(gè)國家宣布了CBD合法。國際解禁加速,工業(yè)大麻概念持續(xù)發(fā)酵,已成為資本競相入場的風(fēng)口。
據(jù)歐睿國際的數(shù)據(jù),2018年全球合法大麻市場規(guī)模約120億美元。根據(jù) Canopy Growth 測算,潛在的全球工業(yè)大麻市場規(guī)模達(dá) 5000 億美元。英國雅虎財(cái)經(jīng)和Brightfield Group發(fā)布的一份新報(bào)告也指出,未來幾年,歐洲大麻和大麻二酚(CBD)市場將呈指數(shù)級增長,到2023年,大麻行業(yè)增長將超過2400%,CBD增長將超過400%。
在大麻產(chǎn)業(yè)成熟度高的云南省,國內(nèi)龍頭資本已經(jīng)展開布局戰(zhàn)。位于云南省東北角的曲靖市,成為順灝股份、龍津藥業(yè)、康恩貝等多家上市企業(yè)布局工業(yè)大麻的共同選擇。
在2月率先入局的順灝股份第一期種植面積為1000畝,意在將大麻+電子煙作為新突破口,已簽訂種子購買協(xié)議且種植土地已翻地并做好了種植的準(zhǔn)備工作;3月入局的龍津藥業(yè)則宣布,2019年規(guī)劃種植面積超過1萬畝;押注最大的康恩貝則宣布,旗下3家公司共獲得2.4萬畝工業(yè)大麻種植許可。
由于同為CBD布局,這三家企業(yè)選擇的種子均為“云麻7號”。粟建光告訴《中國新聞周刊》,云麻7號種子的CBD含量在0.8%~0.9%,也是目前主要使用的CBD提取用大麻品種。
“今年的云麻7號種子已經(jīng)供應(yīng)完畢?!痹颇鲜∞r(nóng)業(yè)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)作物研究所教授楊明透露,今年計(jì)劃種植的面積增長較大,種子已經(jīng)供不應(yīng)求??紤]到產(chǎn)業(yè)下游工廠對CBD的提取生產(chǎn)能力有限,政府已經(jīng)在有意控制今年的工業(yè)大麻種植審批。
CBD市場的蓬勃,也加速了CBD提取用大麻種子的迭代?!澳壳?,云南省已有CBD含量1.33%的品種準(zhǔn)備投入生產(chǎn)?!彼诮ü馔嘎叮爸袊r(nóng)業(yè)科學(xué)院麻類研究所與漢麻投資集團(tuán)合作,已經(jīng)培育出CBD含量高達(dá)3.6%,6%,甚至8%~10%的品種,正在抓緊落地?!?/p>
實(shí)際上,剛剛掀起種植熱潮的國內(nèi)市場,在種子資源方面尚與國際上存在較大差距。
“國內(nèi)主要種植的工業(yè)大麻CBD含量在0.9%以內(nèi),而美國高含量CBD品種已接近16%?!彼诮ü飧嬖V《中國新聞周刊》,大麻品種的CBD含量較低,意味著要付出更多的種植、加工和污水處理成本。這一現(xiàn)狀也導(dǎo)致國內(nèi)開發(fā)的CBD經(jīng)濟(jì)效益差,國內(nèi)大麻企業(yè)缺乏競爭力。唯一的解決辦法就是依靠國內(nèi)眾多領(lǐng)域技術(shù)力量,加大科研投入,聯(lián)合攻關(guān)育種。