“金牌”價(jià)值3萬億，女性比例創(chuàng)新高

陳舒怡 吳凡

今年是“新財(cái)富金牌董秘”評(píng)選的第15周年，由于評(píng)選規(guī)則的升級(jí)和參評(píng)董秘的持續(xù)增長，今年的第十五屆“新財(cái)富金牌董秘”評(píng)選結(jié)果也在延續(xù)過往特色的同時(shí)，顯得別開生面。

榜單變動(dòng)率超過40%，91位董秘今年新上榜

從評(píng)選規(guī)則看，為進(jìn)一步優(yōu)化評(píng)選機(jī)制，新財(cái)富對(duì)第十五屆“新財(cái)富金牌董秘”評(píng)選的評(píng)價(jià)體系再一次進(jìn)行全面升級(jí)，在以往主觀評(píng)價(jià)基礎(chǔ)上加入客觀評(píng)價(jià)指標(biāo)，以客觀和主觀相結(jié)合的方式分為兩輪進(jìn)行評(píng)選。

具體而言，自本屆評(píng)選起，加入了首輪客觀指標(biāo)篩選的流程。在客觀指標(biāo)的設(shè)置上，新財(cái)富以“監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布的相關(guān)考評(píng)結(jié)果、所在上市公司在評(píng)選考核期內(nèi)的信息披露質(zhì)量水平、接待投資者調(diào)研的質(zhì)量水平、風(fēng)險(xiǎn)控制水平、所在上市公司的市值管理水平”為依據(jù)確立候選名單；第二輪評(píng)選則沿用往屆各類評(píng)選主體投票或推薦的方式進(jìn)行，但在權(quán)重設(shè)置上作了相應(yīng)的升級(jí)調(diào)整，其中一大亮點(diǎn)是加入了新財(cái)富評(píng)選專家委員會(huì)委員推薦，權(quán)重設(shè)置為10%。另外，“上市公司資本運(yùn)作十佳項(xiàng)目”獎(jiǎng)項(xiàng)也升級(jí)為“最佳資本運(yùn)作項(xiàng)目獎(jiǎng)”，不再設(shè)“十佳”的數(shù)量限制（詳見評(píng)選辦法）。

經(jīng)統(tǒng)計(jì)，本次評(píng)選第二輪的微信端投票中，共計(jì)超10萬人參與，其中，機(jī)構(gòu)投票人管理的資產(chǎn)總計(jì)已達(dá)千億級(jí)規(guī)模。此外，有3000余位投票人參與同步舉行的“最佳IR港股公司”的投票，包括從事港股研究的券商分析師、QDII基金/投資經(jīng)理、香港及海外市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)等。

從參評(píng)對(duì)象看，截至2018年12月31日，全部A、B股上市公司總數(shù)已達(dá)3666家，相比第十四屆評(píng)選增長2.78%。在評(píng)選的限制原則及首輪客觀指標(biāo)篩查基礎(chǔ)上，共有2006家A、B股上市公司的2007位董秘進(jìn)入第二輪投票環(huán)節(jié)的候選范圍。經(jīng)過兩輪評(píng)選，本屆評(píng)選共誕生200名“金牌董秘”，其所在公司市值達(dá)37226.4億元。

綜合來看，“新財(cái)富金牌董秘”評(píng)選15年來，共有1029位董秘（剔除重復(fù)獲獎(jiǎng)?wù)撸┇@評(píng)為“金牌董秘”，其中，本屆新上榜的董秘有91人。對(duì)比第十四屆“金牌董秘”榜單，共有121人今年落榜，其中37位屬于本評(píng)選年度已卸任董秘職務(wù)或進(jìn)入“金牌董秘名人堂”后未參評(píng)。剔除上述因素后，今年的金牌榜單依舊維持40%以上的高變動(dòng)率，榜單高變動(dòng)的態(tài)勢(shì)依舊明顯。

本屆評(píng)選中，共有10位董秘由于2014-2018年連續(xù)5年上榜，新晉成為“新財(cái)富金牌董秘名人堂”（簡稱“名人堂”）成員，他們分別是：保利地產(chǎn)（600048）黃海、華天科技（002185）常文瑛、勁嘉股份（002191）李曉華、老板電器（002508）王剛、順鑫農(nóng)業(yè)（000860）安元芝、深物業(yè)A（000011）范維平、索菲亞（002572）潘雯姍、深圳華強(qiáng)（000062）王瑛、新五豐（600975）羅雁飛、新希望（000876）向川。

此外，今年上榜的董秘中，久其軟件（002279）王海霞、南京高科（600064）謝建暉、世聯(lián)行（002285）袁鴻昌、拓邦股份（002139）文朝暉、沃爾核材（002130）王占君、西部建設(shè)（002302）林彬、御銀股份（002177）譚驊、中天金融（000540）譚忠游、中信海直（000099）徐樹田已于2015-2019年持續(xù)上榜，將于第十六屆評(píng)選時(shí)進(jìn)入“名人堂”。

自第十五屆金牌董秘評(píng)選起，“名人堂”董秘除了作為新財(cái)富金牌董秘評(píng)選專家委員會(huì)成員參與每屆評(píng)選規(guī)則討論及資本運(yùn)作項(xiàng)目獎(jiǎng)項(xiàng)的票選過程，還將在第二輪評(píng)選階段享有對(duì)候選董秘的推薦資格。

“金牌”公司盈利仍然可觀

2018年，A股股指多次探底，上市公司業(yè)績頻頻暴雷，然而，“金牌董秘”所在上市公司（簡稱“金牌”公司）盈利能力依然得到保證。以2015-2017年凈資產(chǎn)收益率和每股收益均值作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，2018年，200家“金牌”公司這兩項(xiàng)數(shù)值分別為12.15%和0.6元，整體遠(yuǎn)高于全部A股上市公司的6.75%和0.44元。可見“金牌”公司在低迷的市場(chǎng)環(huán)境下仍擁有可觀的盈利能力，值得長期關(guān)注（表1）。

同時(shí)，新財(cái)富統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，200家“金牌”公司中，有38家入選滬深300成分股、9家入選中證100成分股，“A+B”及“A+H”上市公司的數(shù)量均為8家，顯示公司資質(zhì)優(yōu)異。

“金牌”公司最易“吸粉”

截至2018 年三季度，共有3432 家上市公司被機(jī)構(gòu)重倉，重倉持股市值最高的公司依舊集中在制造業(yè)。本屆評(píng)選中，有198家“金牌”公司被機(jī)構(gòu)重倉。其中，獲得機(jī)構(gòu)票數(shù)最高的10家公司是：愛爾眼科（300015）、國藥股份（600511）、海鷗住工（002084）、恒華科技（300365）、閏土股份（002440）、三利譜（002876）、順豐控股（002352）、完美世界（002624）、移為通信（300590）、益豐藥房（603939）。截至2018年三季度，這10家公司平均被38家機(jī)構(gòu)持股，機(jī)構(gòu)持股總市值達(dá)1065.44億元。同時(shí)，根據(jù)公募基金投票人投票情況，這10家“金牌”公司所能影響的資金數(shù)量最高的是國藥股份，資金數(shù)達(dá)21023.5億元（依據(jù)公募機(jī)構(gòu)投票人所管理的資產(chǎn)規(guī)模加總統(tǒng)計(jì)）。

按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，本屆“金牌”公司分布在17個(gè)行業(yè)。在其中8個(gè)行業(yè)，機(jī)構(gòu)對(duì)“金牌”公司的持倉占流通股的比例超過50%。同時(shí)，從“金牌”公司被機(jī)構(gòu)重倉的市值占機(jī)構(gòu)重倉本行業(yè)所有公司市值的比例可看出，“金牌”公司在本行業(yè)內(nèi)被機(jī)構(gòu)重倉的關(guān)注度以及集中度更高。

17個(gè)行業(yè)中，制造業(yè)以111家“金牌”公司位居榜首，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)則以19位“金牌董秘”位列第二。依照上榜率計(jì)算，住宿和餐飲業(yè)以22.22%位居各行業(yè)之首。進(jìn)一步按照“金牌”公司被基金重倉市值的行業(yè)分布排名，制造業(yè)位列第一，交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)位列第二，房地產(chǎn)業(yè)位列第三（表2）。

資本運(yùn)作能力仍是“金牌”優(yōu)勢(shì)

除了募資能力，出色的項(xiàng)目并購重組等資本運(yùn)作能力，也成為金牌董秘的優(yōu)勢(shì)“名片”。新財(cái)富統(tǒng)計(jì)顯示，本屆200家“金牌”公司上市以來募資金額合計(jì)為10069.98億元，2018年度募資金額合計(jì)885.86億元。其中，恒力股份（600346）、豫園股份（600655）、中華企業(yè)（600675）等“金牌”公司在2018年度募資金額分別達(dá)百億規(guī)模。另外，其派現(xiàn)融資比均值、平均派現(xiàn)次數(shù)均高于全部上市公司水平，再次凸顯“金牌”公司過硬的融資及股東回報(bào)能力（表3）。

在“最佳資本運(yùn)作項(xiàng)目”方面，本屆候選公司的申報(bào)項(xiàng)目募資金額超2500億元規(guī)模。獲此獎(jiǎng)項(xiàng)的5家公司市值共計(jì)接近670億元，2018年募資金額共計(jì)超280億元。

其中，當(dāng)代明誠（600136）“5億美元完成新英體育收購”成為中國體育市場(chǎng)年度最大并購案例，為體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展探索新的創(chuàng)收和運(yùn)營模式提供了新的范例；欣旺達(dá)（300207）“非公開發(fā)行募資25.26億元”成為年度創(chuàng)業(yè)板最大規(guī)模定增，助力公司挺進(jìn)新能源領(lǐng)域；益豐藥房（603939）并購河北新興藥房的重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目，在交易規(guī)模大、交易對(duì)象多而復(fù)雜、標(biāo)的競(jìng)爭激烈等多重難點(diǎn)下，通過創(chuàng)新交易方案，募資超13億元；豫園股份（600655）在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)行審批趨嚴(yán)的情況下，以“發(fā)行股份購買上海星泓、閔祥地產(chǎn)、新元房產(chǎn)等24家公司的全部或部分股權(quán)”募資近240億元，加快了公司產(chǎn)業(yè)資源與產(chǎn)業(yè)載體的戰(zhàn)略融合；和而泰（002402）則在全球化布局中，以“收購意大利NPE公司55%股權(quán)”的海外并購案例凸顯出“金牌”公司在海外市場(chǎng)中的資本運(yùn)作能力令人刮目相看。

中小板、創(chuàng)業(yè)板“金牌”競(jìng)爭愈加劇烈

截至2018年底，中小板922家上市公司總市值達(dá)到70674.72億元。本屆評(píng)選中，共有556位中小板公司董秘入圍，最終66位獲得“金牌董秘”殊榮，占整個(gè)金牌榜單的比例為33%。其中23位首次獲得“金牌董秘”獎(jiǎng)項(xiàng)，其他43位上榜者中，4人四次當(dāng)選，更有久其軟件王海霞、世聯(lián)行袁鴻昌、拓邦股份文朝暉、沃爾核材王占君、西部建設(shè)林彬、御銀股份譚驊截至本屆評(píng)選五次當(dāng)選“金牌董秘”，令中小板成為第十六屆評(píng)選中新晉“名人堂”人數(shù)最集中的板塊（表4）。

創(chuàng)業(yè)板的競(jìng)爭更為激烈。對(duì)比2017年度，創(chuàng)業(yè)板新增29家上市公司。而本板塊“金牌董秘”數(shù)量相比創(chuàng)業(yè)板參選的第一年已增長10余倍，且“金牌”新面孔所在公司市值合計(jì)已超千億規(guī)模。另有愛爾眼科（300015）吳士君、華伍股份（300095）陳鳳菊、佳士科技（300193）李銳、佳訊飛鴻（300213）王翊、英唐智控（300131）劉林、贏時(shí)勝（300377）程霞截至本屆共連續(xù)4年當(dāng)選。此外，相較第十四屆評(píng)選，本屆創(chuàng)業(yè)板董秘中有28人落榜?？苿?chuàng)板熱潮當(dāng)前，創(chuàng)業(yè)板公司如何完善治理結(jié)構(gòu)仍是一個(gè)不容小覷的課題（表5）。

女性“金牌”比例創(chuàng)新高

本屆“金牌董秘”中，男性有122人，占比61%；女性有78人，占比39%，女性“金牌”占比創(chuàng)歷年新高（表6）。

本屆“金牌董秘”平均年齡為44歲，其中102位為碩士及研究生學(xué)歷，占比51%；81位為本科學(xué)歷，占比為40.5%；另有11位為博士及EMBA學(xué)歷。

從地區(qū)分布看，本屆“金牌董秘”所在上市公司覆蓋了除港澳臺(tái)地區(qū)的全國27個(gè)省市自治區(qū)，其中，擁有最多上市公司的廣東省以55家“金牌”公司數(shù)量位居榜者，北京及上海均以17家位列第二，山東省及浙江省則緊隨其后。相較第十四屆評(píng)選，除廣東外，排名較前的省份在“金牌”數(shù)量上的差異已縮?。▓D1）。

30家“最佳IR港股公司”脫穎而出，彰顯盈利優(yōu)勢(shì)

香港與內(nèi)地之間的資金流通日益頻繁，相比A股和美股，香港股市擁有較低的PE和PB估值水平，屬于價(jià)值投資的洼地，因此吸引了眾多的內(nèi)地及海外投資者。在國際化的開放環(huán)境中，上市公司的信息披露、投資者關(guān)系管理、品牌建設(shè)等工作十分重要，港股IR（Investor Relation）團(tuán)隊(duì)在其中起到了十分關(guān)鍵的作用，其對(duì)內(nèi)需要統(tǒng)籌各部門，做好市值管理并配合公司戰(zhàn)略進(jìn)行融資等工作，對(duì)外則需要及時(shí)、真實(shí)地披露信息，維護(hù)好與境內(nèi)外投資者的關(guān)系，在資本市場(chǎng)中樹立良好的公司品牌形象，港股IR 團(tuán)隊(duì)與A股上市公司董秘有著相似的職能。

有鑒于此，新財(cái)富于2018年第十四屆“金牌董秘”啟動(dòng)之際，同步啟動(dòng)了第一屆“最佳IR港股公司”評(píng)選。