美邦服飾 年報扭虧未來可期

近期，上海美特斯邦威服飾股份有限公司（下文簡稱"美邦服飾"）公布2018年年報。報告期內(nèi)，美邦服飾扭虧為盈。公司營業(yè)收入76.77億元，同比增長18.62%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4036.16萬元，同比增長113.24%;經(jīng)營現(xiàn)金流凈額凈流入6.22億元，同比大幅增長294.73%。

近年來，美邦服飾不斷踐行品牌升級、產(chǎn)品升級、渠道升級、零售升級策略，提升產(chǎn)品競爭力，公司業(yè)績得以改善，實現(xiàn)了可持續(xù)健康發(fā)展。

品牌產(chǎn)品升級 ?經(jīng)營質(zhì)量進(jìn)一步改善

年報顯示，2018年，美邦服飾持續(xù)提升旗下五大品牌產(chǎn)品競爭力，促進(jìn)經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)改善。其中，Metersbonwe品牌收入業(yè)績持續(xù)改善，全年實現(xiàn)銷售收入同比增長13%;ME&CITY品牌繼續(xù)保持店鋪面積和銷售規(guī)?？焖僭鲩L，2018年實現(xiàn)銷售收入同比增長48%;Moomoo和ME&CITY KIDS兩個童裝品牌全年合計實現(xiàn)銷售收入同比增長24%。

天風(fēng)證券認(rèn)為，美邦服飾的品牌產(chǎn)品升級策略，為2018年公司業(yè)績的觸底反彈做出了重大貢獻(xiàn)。2017年，公司創(chuàng)造性地將旗下Metersbonwe主品牌由單一休閑風(fēng)格銳變?yōu)槲宕箫L(fēng)格。同時，美邦服飾升級旗下高端服飾品牌ME&CITY，發(fā)力童裝品牌Moomoo和ME&CITY KIDS，重新喚醒CH'IN祺等。品牌矩陣的不斷完善，為公司渠道擴(kuò)張打下了堅實的基礎(chǔ)，也為公司打造全風(fēng)格多元時尚一站式家庭購物體驗店提供了便利條件。

公司表示，2018年，美邦繼續(xù)深化了品牌及產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型升級，使得多元時尚的品牌風(fēng)格為更多消費者所廣泛接受，以工匠精神打造多元時尚產(chǎn)品。隨著各品牌產(chǎn)品競爭力的提升，2018年美邦服飾實現(xiàn)約7%的直營可比店鋪銷售收入同比增長。

渠道轉(zhuǎn)型擴(kuò)張 ?各地域雙位數(shù)增長

在發(fā)力品牌產(chǎn)品競爭力的同時，美邦服飾的渠道升級策略也逐見成效，店鋪渠道結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化。2018年度，公司加盟經(jīng)銷收入同比增長33%。公司堅持購物中心+傳統(tǒng)商圈并行發(fā)展的渠道策略，繼續(xù)深化與全國各大知名購物中心的全面戰(zhàn)略合作，借力消費升級巨大商機(jī)和多層次市場的發(fā)展機(jī)遇，整合社會資源，以加盟合作共創(chuàng)、共贏發(fā)展。以一、二線市場打造標(biāo)桿樣板店鋪為基礎(chǔ)，帶動三、四線市場加盟合作發(fā)展為目標(biāo)，促進(jìn)渠道結(jié)構(gòu)更加多元化。

特別是近兩年來，美邦服飾精心締造全風(fēng)格多元時尚一站式家庭購物體驗店，在東南、西南、西北、東北、華東等地不斷擴(kuò)張Metersbonwe時尚版圖。

年報數(shù)據(jù)顯示，2018年，美邦服飾在東南西北四大區(qū)域的業(yè)績均呈雙位數(shù)增長。在優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)、擴(kuò)張線下門店的同時，美邦服飾也在積極推動零售標(biāo)準(zhǔn)化能力建設(shè)。

供應(yīng)鏈持續(xù)優(yōu)化 助力業(yè)績可持續(xù)增長

此外，供應(yīng)鏈的持續(xù)優(yōu)化也對美邦服飾的業(yè)績增長提供了有力支撐。經(jīng)過近年來的不斷探索，美邦服飾建立了一條能充分適應(yīng)國內(nèi)休閑服裝業(yè)情況，以及公司業(yè)務(wù)現(xiàn)狀與未來發(fā)展方向的供應(yīng)鏈和相應(yīng)的供應(yīng)鏈管理方法，構(gòu)筑起了較強(qiáng)的供應(yīng)鏈管理能力。

目前，美邦服飾的供應(yīng)鏈基本實現(xiàn)了商務(wù)流、信息流、物流和資金流的結(jié)合與同步，建立從源頭到終端一致性、標(biāo)準(zhǔn)化的管理體系。通過對直營和加盟店的差異化管理，以及各方在硬件和軟件上的標(biāo)準(zhǔn)化，美邦服飾正在逐步構(gòu)建起一條能適應(yīng)休閑服裝零售業(yè)特征的、具備對客戶需求快速反應(yīng)的敏捷型供應(yīng)鏈。

從年報來看，美邦服飾的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從2017年的233天降低到2018年的208天，降低了25天，表明供應(yīng)鏈效率得到了一定改善。

從2018年的年報數(shù)據(jù)看，美邦服飾近幾年的戰(zhàn)略布局和轉(zhuǎn)型可謂選對了路，踩對了點，這不僅讓公司業(yè)績實現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，也在業(yè)內(nèi)創(chuàng)造了諸多奇跡。未來，美邦服飾繼續(xù)踐行品牌升級、產(chǎn)品升級、渠道升級、零售升級的發(fā)展策略，為消費者帶去時尚多元的優(yōu)質(zhì)服飾，為投資者帶去更好的業(yè)績。