非洲的困惑：為什么我們總是一無(wú)所獲？

坦桑尼亞總統(tǒng)約翰·馬加富利（John Magafuli）下令提高腰果價(jià)格，以保護(hù)該國(guó)苦苦掙扎的農(nóng)民，并承諾在越南和印度的私人買(mǎi)家拒絕付款的情況下，購(gòu)買(mǎi)整個(gè)2018年的農(nóng)作物。這突顯了許多非洲大宗商品生產(chǎn)商的長(zhǎng)期問(wèn)題。

非洲農(nóng)民種植的腰果占世界總產(chǎn)量的45%左右，但非洲大陸90%的腰果出口到海外加工，這使得該產(chǎn)業(yè)失去了在非洲內(nèi)部增加附加值和提高非洲在全球貿(mào)易市場(chǎng)份額的機(jī)會(huì)。非洲腰果聯(lián)盟（Africa Cashew Alliance）估計(jì)，非洲生料腰果加工增長(zhǎng)25%，將使該行業(yè)的家庭收入增加超過(guò)1億美元。

事實(shí)上，坦桑尼亞的農(nóng)民只得到了最低價(jià)，該國(guó)在加工后又進(jìn)口了自己的堅(jiān)果，以滿足強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)需求。我們很容易同情坦桑尼亞政府，但收繳作物和提高價(jià)格并不是長(zhǎng)久之計(jì)。坦桑尼亞需要做的是發(fā)展當(dāng)?shù)氐募庸I(yè)，從而在其國(guó)內(nèi)增加腰果的附加值，而不是把生料腰果拱手送給越南和印度。

“非洲就像一頭為每個(gè)人工作的驢。我們生產(chǎn)能創(chuàng)造財(cái)富的東西，但幾乎一無(wú)所獲，因?yàn)槲覀儾辉黾由唐返膬r(jià)值。如果繼續(xù)進(jìn)行初級(jí)大宗商品貿(mào)易，那么，我們將一直是全球市場(chǎng)的邊緣參與者，而不是真正的參與者。”非洲進(jìn)出口銀行（Afreximbank）總裁兼主席本尼迪克特·奧拉瑪（Benedict Oramah）說(shuō)。

資金匱乏：不情愿和冷漠

獲取資金在國(guó)內(nèi)增加附加值是非洲各國(guó)農(nóng)業(yè)加工者面臨的最大挑戰(zhàn)之一，反映出非洲中小企業(yè)貿(mào)易融資的匱乏。它們大多數(shù)都被國(guó)際銀行拒之門(mén)外，這些銀行不愿意向任何低于投資級(jí)別的項(xiàng)目放貸，也不愿意為當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)提供所需的少量資本。同時(shí)，非洲中小企業(yè)還面臨著來(lái)自當(dāng)?shù)劂y行的資金成本過(guò)高問(wèn)題，因?yàn)楫?dāng)?shù)劂y行缺乏流動(dòng)性，而且傾向于固定存款而非中小企業(yè)貸款。盡管非洲各國(guó)本地銀行和區(qū)域銀行為其國(guó)內(nèi)客戶群提供增值資金的數(shù)量在不斷增加，但許多項(xiàng)目并未能成功實(shí)施。

看看尼日利亞就知道了。因?yàn)槿狈Y金來(lái)支持冷鏈儲(chǔ)存等最基本的產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)施，該國(guó)在其豐富的番茄收成到達(dá)國(guó)內(nèi)消費(fèi)者餐桌之前損失了45%。“尼日利亞在將番茄醬進(jìn)口到該國(guó)的過(guò)程中，花費(fèi)了與損失的番茄產(chǎn)量相同的成本?！?非營(yíng)利性組織技術(shù)服務(wù)處尼日利亞國(guó)家主管拉里·烏姆納（Larry Umunna）說(shuō)。目前，他參與了由洛克菲勒基金會(huì)資助的一個(gè)收益率項(xiàng)目，以減少番茄在價(jià)值鏈中的收成損失。

巴拉克基金管理公司（Barak Fund Management）投資者關(guān)系經(jīng)理吉爾斯·海德利（Giles Hedley）解釋說(shuō)，這是一個(gè)惡性循環(huán)，因?yàn)樵黾痈郊又凳瞧髽I(yè)更好地獲取貿(mào)易融資的關(guān)鍵途徑。從放貸的角度來(lái)看，增加附加值更有意義。巴拉克基金管理公司的產(chǎn)品包括Mikopo結(jié)構(gòu)化信貸基金、為金屬加工廠及農(nóng)業(yè)提供長(zhǎng)期信貸。“我們有一位借款人獲得了一個(gè)非常好的投標(biāo)項(xiàng)目，需要融資來(lái)擴(kuò)大規(guī)模。它聯(lián)系了南非的每一家銀行，但都被拒絕了。該客戶一直使用我們的短期貿(mào)易融資，最終也來(lái)到我們這里尋求長(zhǎng)期貸款?！彼f(shuō)。

海德利分析說(shuō)，銀行不愿為增值融資，這也與投資者的冷漠相關(guān)。盡管巴拉克現(xiàn)有借款人的融資需求不斷增加，但投資者對(duì)這種趨勢(shì)并不熱衷?！癕ikopo基金正在運(yùn)作，并有良好的業(yè)績(jī)記錄，但投資者資金流入緩慢。從收益率的角度來(lái)看，這是有吸引力的，但非洲的動(dòng)蕩意味著在非洲大陸捆綁長(zhǎng)期資本是有風(fēng)險(xiǎn)的。它涉及5年期的融資，但最有利的融資是3年左右。”他表示。

不過(guò)，在海德利看來(lái)，投資者對(duì)增值融資熱情更高的地方，是圍繞當(dāng)?shù)貏?chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)和長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）角度。這也是一個(gè)與聯(lián)合國(guó)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)相一致的主題。機(jī)構(gòu)投資者越來(lái)越多地試圖將其納入投資組合?！巴顿Y者希望討論機(jī)會(huì)的影響面，而不僅僅從融資和商業(yè)的角度看問(wèn)題?！焙５吕f(shuō)。

融資難的持久問(wèn)題促使一些專(zhuān)家從另一個(gè)角度看待增值難題。奧拉瑪表示，非洲工廠和加工者應(yīng)充分利用勞動(dòng)力的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，認(rèn)識(shí)到資本的相對(duì)劣勢(shì)。他解釋說(shuō)，鋁土礦增值需要大量的資本投資。而換個(gè)角度想一下：非洲可以繼續(xù)出口鋁土礦，同時(shí)進(jìn)口鋁錠并壓成薄片——這是需要密集勞動(dòng)力的“最后一公里”增值環(huán)節(jié)。

另一個(gè)例子是棉花。相較將棉花軋成紗，生產(chǎn)商更應(yīng)投資于價(jià)值鏈的末端并生產(chǎn)服裝。“你可以出口原棉，進(jìn)口面料并制衣。如果花1000萬(wàn)美元來(lái)制造服裝，你可能會(huì)雇傭1000名工人，并增加出口，建造更多工廠。在資本稀缺的經(jīng)濟(jì)體中，出口原材料，進(jìn)口需要?jiǎng)趧?dòng)密集型活動(dòng)才能生產(chǎn)的商品，然后再出口，可能更有意義。”奧拉瑪解釋說(shuō)。

出口信貸機(jī)構(gòu)的角色

出口信貸機(jī)構(gòu)（ECAs）為非洲提供了一種使其獲得更低成本融資的途徑，從而幫助它實(shí)現(xiàn)大規(guī)模工業(yè)化，并使非洲出口商受益。

非洲首富阿利科·丹格特（Aliko Dangote）也是非洲大陸面食和面粉工廠增值的幕后推手。最近，他為尼日利亞一家大型煉油廠提供了45億美元的債務(wù)融資，其中包括商業(yè)和開(kāi)發(fā)銀行以及出口信貸機(jī)構(gòu)的支持，以減少尼日利亞對(duì)進(jìn)口石油的依賴。

在其他例子中，礦業(yè)集團(tuán)希望從其資產(chǎn)負(fù)債表中剔除非洲項(xiàng)目的組成部分，推動(dòng)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，尤其是外包給重型設(shè)備和發(fā)電供應(yīng)商。Sullivan&Worcester合伙人馬克·諾里斯（Mark Norris）指出，這提供出口機(jī)會(huì)并得到了出口信貸機(jī)構(gòu)的金融支持。

英國(guó)出口信貸（UKEF）民用、基礎(chǔ)設(shè)施和能源主管亞當(dāng)·哈里斯（Adam Harris）說(shuō)，UKEF正與該國(guó)的出口商合作，為非洲農(nóng)業(yè)部門(mén)創(chuàng)造一系列的機(jī)會(huì)，包括提供機(jī)械和車(chē)輛、灌溉系統(tǒng)、收獲后的儲(chǔ)存設(shè)施及牲畜福利。

出口信貸機(jī)構(gòu)可能提供機(jī)械和服務(wù)來(lái)發(fā)展非洲的礦山和農(nóng)場(chǎng)，但其促進(jìn)本國(guó)出口的任務(wù)并沒(méi)有推動(dòng)非洲自己的制造業(yè)和當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施的發(fā)展。不過(guò)，這種情況可能很快就會(huì)改變。

根據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）的規(guī)定，出口信貸機(jī)構(gòu)只能為非洲供應(yīng)商和服務(wù)商的非洲項(xiàng)目提供30%的資金。

天達(dá)銀行（Investec Bank）創(chuàng)始人兼機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)主管克里斯·米特曼（Chris Mitman）表示，現(xiàn)在，改變這些規(guī)則的壓力越來(lái)越大。他2018年11月在巴黎出席了OECD的利益相關(guān)者會(huì)議?！翱赡軈⑴c合同的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)無(wú)法獲得由出口信貸機(jī)構(gòu)支持的大量資金。如果OECD的規(guī)則得到改變，那么，出口信貸機(jī)構(gòu)可以為非洲項(xiàng)目提供更多的本地支持。這些項(xiàng)目可以從當(dāng)?shù)孬@得資源，并對(duì)發(fā)展本地可持續(xù)的商業(yè)和工業(yè)大有裨益?！彼f(shuō)。

米特曼表示，出口信貸機(jī)構(gòu)也越來(lái)越愿意與非洲本地銀行和區(qū)域銀行合作。這些銀行已開(kāi)始提高出口融資的專(zhuān)業(yè)度，并搭上出口信貸機(jī)構(gòu)融資實(shí)力的便車(chē)。

歷史上，由于擔(dān)心非洲銀行的信用評(píng)級(jí)及其與借款人的關(guān)系，一些出口信貸機(jī)構(gòu)已經(jīng)終止了與這些銀行的合作?！俺隹谛刨J機(jī)構(gòu)將非洲本地銀行和區(qū)域銀行視為有價(jià)值的合作伙伴?，F(xiàn)在的問(wèn)題是，非洲本地銀行是否有足夠的資源來(lái)開(kāi)發(fā)這個(gè)機(jī)會(huì)。”米特曼補(bǔ)充道，出口信貸機(jī)構(gòu)對(duì)資金使用和運(yùn)作的嚴(yán)格控制確保了一種透明度，這也將鼓勵(lì)國(guó)際貸款機(jī)構(gòu)參與非洲項(xiàng)目。

本地化的困境

但是，將新的制造設(shè)備投入非洲工廠，需要出口商深入調(diào)查在哪里可以銷(xiāo)售它們的產(chǎn)品，以及本地化供應(yīng)商如何在一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程中獲得出口信貸機(jī)構(gòu)的支持。

在石油、天然氣和采礦行業(yè)，本地化涉及在礦山和油田中持股的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，以及煉油廠或石化行業(yè)的增值，因此，能夠提供當(dāng)?shù)卦O(shè)備或服務(wù)的本地企業(yè)數(shù)量是一個(gè)問(wèn)題。

偉凱律師事務(wù)所（White&Case）合伙人穆坤·德（Mukund Dhar）表示，一個(gè)成功的本地采購(gòu)環(huán)境需要知識(shí)、工具和資本的增加。他說(shuō)：“如果不具備有利的環(huán)境，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)就無(wú)法完全參與項(xiàng)目，或者只能以缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格供應(yīng)商品和服務(wù)，因?yàn)樗鼈儽仨毾冗M(jìn)口服務(wù)和商品，然后再供應(yīng)給采購(gòu)商?！?/p>

參與本地化還取決于本地企業(yè)在受限制的本地金融市場(chǎng)中獲得資本?！爱?dāng)本地合作伙伴需要為其參與項(xiàng)目或資源開(kāi)發(fā)提供資金卻無(wú)法獲得融資時(shí)，這就變得具有挑戰(zhàn)性?！蹦吕ぁさ抡f(shuō)。

這意味著國(guó)際投資者最終可能會(huì)承擔(dān)本地參與者的財(cái)務(wù)重負(fù)。更糟糕的是，本地參與者的支出部分由國(guó)際參與者提供，而這一成本高昂的貸款將使本地參與者失去任何紅利，除非商品價(jià)格翻倍或費(fèi)用銳減?！斑@可能導(dǎo)致參與本地化變得毫無(wú)意義或虛幻?！蹦吕ぁさ抡f(shuō)。他注意到了當(dāng)?shù)貐⑴c者獲得本地貨幣資金的重要性。

國(guó)際性銀行傾向于以美元或歐元放貸，這對(duì)借款人來(lái)說(shuō)具有重大的外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口?！百J款利率可能很低，但貨幣風(fēng)險(xiǎn)敞口和必要的最小債務(wù)規(guī)模方面的軟成本可能會(huì)造成嚴(yán)重后果。而更多地接觸本幣融資可能會(huì)改變游戲規(guī)則?！蹦吕ぁさ陆忉尩馈?/p>

然而，哈里斯說(shuō)，英國(guó)出口信貸為英國(guó)出口商品的非洲買(mǎi)家提供本幣融資的步伐緩慢。2016年，英國(guó)出口信貸擴(kuò)大了支持買(mǎi)方信貸融資的當(dāng)?shù)刎泿艛?shù)量，將15種非洲貨幣納入其中?！芭c所有本地貨幣借款人一樣，非洲借款人必須權(quán)衡外匯管理風(fēng)險(xiǎn)與它們支付的利率。我們還沒(méi)有完成第一筆非洲貨幣交易，但我們希望，隨著對(duì)英國(guó)出口信貸提議的了解，更多借款人能探索這條道路。”他說(shuō)。

另一個(gè)讓英國(guó)企業(yè)擔(dān)心的問(wèn)題是賄賂法規(guī)?！坝?guó)企業(yè)需要足夠的程序來(lái)確保當(dāng)?shù)厝瞬粎⑴c賄賂和腐敗，因?yàn)檫@將成為一種嚴(yán)格的責(zé)任犯罪?！敝Z里斯補(bǔ)充說(shuō)，該法規(guī)的要求越來(lái)越多地被強(qiáng)加給締約方，即使它們不是英國(guó)企業(yè)。

農(nóng)業(yè)部門(mén)也有類(lèi)似的情況。在那里，低產(chǎn)量和脆弱的本地生產(chǎn)往往難以支持農(nóng)作物加工廠的增值，從而迫使農(nóng)業(yè)加工者進(jìn)口原料。烏姆納說(shuō)：“在非洲許多國(guó)家，我們發(fā)現(xiàn)普通農(nóng)民的競(jìng)爭(zhēng)力仍然存在問(wèn)題。”

烏姆納用收益率數(shù)據(jù)來(lái)闡明了自己的觀點(diǎn)。他解釋說(shuō)，尼日利亞每公頃玉米產(chǎn)量為1.8噸，而埃及每公頃玉米產(chǎn)量為7.7噸。尼日利亞每公頃水稻產(chǎn)量從1.3噸到2.2噸不等，而埃及每公頃水稻產(chǎn)量為9.5噸。如此糟糕的農(nóng)作物產(chǎn)量觸及了尼日利亞農(nóng)業(yè)加工者的底線，他們總是尋求廉價(jià)的商品來(lái)源?！叭绻崛绽麃喯氤蔀榧庸ど痰闹饕?yīng)者，其農(nóng)業(yè)部門(mén)就需要提高產(chǎn)量”。

令人振奮的是，奧蘭（Olam）、雀巢（Nestlé）和聯(lián)合利華（Unilever）等跨國(guó)企業(yè)已在盧旺達(dá)的兩個(gè)茶葉加工廠投資3000萬(wàn)美元，可口可樂(lè)（Coca Cola）于2018年在內(nèi)羅畢開(kāi)設(shè)了一家新的增值飲料工廠，它們開(kāi)始在“建設(shè)非洲（Build Africa）”和“資源非洲（Source Africa）”戰(zhàn)略支持下，將更多資金投入到本地生產(chǎn)中。

但烏姆納希望看到它們做得更多：“跨國(guó)企業(yè)辯稱(chēng)，其行動(dòng)受消費(fèi)者需求導(dǎo)向的影響，但它們也有能力通過(guò)‘非洲制造戰(zhàn)略來(lái)影響需求。就像中國(guó)諺語(yǔ)‘千里之行，始于足下一樣。”

（譯/李前）

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