企業(yè)并購(gòu)與重組存在的問(wèn)題及解決策略研究

陳茉

摘 要 當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制之下，企業(yè)間通過(guò)兼并收購(gòu)和重組有利于提高企業(yè)的盈利能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、資源整合，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境從現(xiàn)實(shí)需求、物質(zhì)基礎(chǔ)和市場(chǎng)條件的三方面發(fā)展水平來(lái)看，正是進(jìn)行并購(gòu)重組的最佳時(shí)機(jī)，不過(guò)在相關(guān)工作中還存在一系列的問(wèn)題，本文對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行討論并提出了解決策略，希望對(duì)相關(guān)問(wèn)題的解決提供一些參考。

關(guān)鍵詞 企業(yè)發(fā)展 并購(gòu)與重組

一、引言

改革開放以來(lái)，我國(guó)出現(xiàn)了一大批的新興經(jīng)濟(jì)企業(yè)體，我國(guó)也一躍成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中不可忽視企業(yè)間并購(gòu)重組發(fā)揮的巨大作用，企業(yè)間通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)了優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和資源整合，這一形式也成為當(dāng)下企業(yè)做大做強(qiáng)的必要手段，是促進(jìn)企業(yè)優(yōu)化升級(jí)的有效途徑。

二、企業(yè)并購(gòu)與重組概述

所謂企業(yè)并購(gòu)，通常是指兼并和收購(gòu)，比如某企業(yè)通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易取得被并購(gòu)方的控制權(quán)，交易形式一般是購(gòu)買對(duì)方公司的股票或者有價(jià)資產(chǎn)，收購(gòu)以后能夠獲得對(duì)方的發(fā)展優(yōu)勢(shì)為己所用，也是資本逐利的主要表現(xiàn)之一。

企業(yè)重組是對(duì)稀缺資源進(jìn)行優(yōu)化配置的一個(gè)過(guò)程，一般通過(guò)股份拆分、合并和改變名稱的方式進(jìn)行，重組有企業(yè)重組還有資產(chǎn)重組，目前很難將兩者區(qū)分的十分清楚，所以一般習(xí)慣上將其并成為并購(gòu)重組。本質(zhì)上講，企業(yè)并購(gòu)重組一般是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，也是企業(yè)加快發(fā)展的一種資本運(yùn)作形式，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)之下，通過(guò)企業(yè)間并購(gòu)重組有利于實(shí)現(xiàn)對(duì)存量資源的二次配置，可在短期之內(nèi)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)、組織結(jié)構(gòu)的改革調(diào)整，企業(yè)優(yōu)勢(shì)重組不僅是品牌影響力的彰顯形式，更是增強(qiáng)其資源存量流動(dòng)性的有效手段。

三、企業(yè)并購(gòu)與重組存在的問(wèn)題

（一）戰(zhàn)略問(wèn)題

企業(yè)在發(fā)展中會(huì)逐漸陷入規(guī)模經(jīng)濟(jì)和多元投資的誤區(qū)，發(fā)展后期為了追求發(fā)展規(guī)模而導(dǎo)致戰(zhàn)略決策失誤，但是企業(yè)做大未必意味著其也能夠做強(qiáng)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)不代表企業(yè)規(guī)模越大越好，因?yàn)橐?guī)模過(guò)大會(huì)帶來(lái)對(duì)應(yīng)的管理成本上升，盲目過(guò)渡投資容易使得企業(yè)資源過(guò)于分散，不利于集中管理。

（二）技術(shù)支持問(wèn)題

企業(yè)間的并購(gòu)重組涉及的問(wèn)題比較復(fù)雜，必須要有專業(yè)機(jī)構(gòu)提供專業(yè)性技術(shù)支持，對(duì)企業(yè)發(fā)展而言，是否能夠選擇一家正確金融機(jī)構(gòu)是并購(gòu)重組能否成功的關(guān)鍵，因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)在該過(guò)程中發(fā)揮的作用很大，特別是我國(guó)進(jìn)入世貿(mào)組織以后，國(guó)外券商的加入使我國(guó)信托、基金、保險(xiǎn)業(yè)變得更加激烈。所以現(xiàn)階段要重視并購(gòu)重組過(guò)程中中介機(jī)構(gòu)在技術(shù)支持方面的問(wèn)題。

（三）政策問(wèn)題

受長(zhǎng)期計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制影響，我國(guó)進(jìn)行并購(gòu)重組的企業(yè)中不少都是國(guó)有企業(yè)，此時(shí)政府成為決策主體，參與并購(gòu)重組的企業(yè)無(wú)法進(jìn)行自主決策，導(dǎo)致并購(gòu)重組因?yàn)檎慕槿霌诫s了很多非經(jīng)濟(jì)因素。因?yàn)檎谄髽I(yè)中的角色對(duì)并購(gòu)重組影響很大，會(huì)導(dǎo)致非政府控制方難以達(dá)成共識(shí)。再者，政府主導(dǎo)下的并購(gòu)重組完成后也有不少難以創(chuàng)造新價(jià)值的典型“失敗”案例，現(xiàn)也普遍存在。

四、解決企業(yè)并購(gòu)與重組問(wèn)題的對(duì)策

（一）戰(zhàn)略方面的對(duì)策

為避免國(guó)內(nèi)企業(yè)盲目追求規(guī)模擴(kuò)大化，企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)重組的時(shí)候要以提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力為戰(zhàn)略目標(biāo)，因?yàn)闆]有任何一個(gè)企業(yè)能夠在所有領(lǐng)域都遙遙領(lǐng)先，對(duì)此要集中自己的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)進(jìn)行擴(kuò)張，集中力量占據(jù)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額，如果不能夠在優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域中做到前列不要輕易涉足其他領(lǐng)域，因?yàn)闅v史發(fā)展中無(wú)數(shù)多元化經(jīng)營(yíng)失敗的案例歷歷在目。還有，企業(yè)要有理性的并購(gòu)動(dòng)機(jī)，禁止惡意并購(gòu)，要時(shí)刻保持清醒頭腦，實(shí)現(xiàn)成功的戰(zhàn)略目標(biāo)轉(zhuǎn)移。

（二）技術(shù)支持方面的對(duì)策

如前面所述，中介機(jī)構(gòu)伴隨企業(yè)并購(gòu)重組的始終，投資銀行、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)始終在并購(gòu)活動(dòng)中發(fā)揮巨大作用，發(fā)揮其專業(yè)優(yōu)勢(shì)有利于建立公平和效率兼顧的并購(gòu)環(huán)境，有利于最大限度維護(hù)企業(yè)利益，保證并購(gòu)重組方案的科學(xué)和合法，減少盲目并購(gòu)重組現(xiàn)象，另外政府也要積極尋求中介機(jī)構(gòu)的幫助，并給予更多優(yōu)惠政策支持。

（三）政策方面的對(duì)策

國(guó)有控股公司在我國(guó)并購(gòu)重組領(lǐng)域中所占比重較大，所以政府要調(diào)整好自己的角色定位。作為國(guó)有資產(chǎn)的監(jiān)管者和擁有者，政府要發(fā)揮好自己的宏觀調(diào)控職能，完善產(chǎn)權(quán)交易機(jī)制，完善企業(yè)內(nèi)在約束機(jī)制和利益激勵(lì)機(jī)制，讓企業(yè)真正成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體，保持企業(yè)的獨(dú)立性，提高資源整合效率，禁止由政府主導(dǎo)的“包辦式”并購(gòu)重組。另外，對(duì)于企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)重組的形式和程序，政府要做出規(guī)范指導(dǎo)，嚴(yán)懲弄虛作假的關(guān)聯(lián)交易行為，整治市場(chǎng)的違規(guī)問(wèn)題，保護(hù)中小投資者切身利益，推動(dòng)并購(gòu)重組穩(wěn)定發(fā)展。

（四）人力資源整合方面的對(duì)策

第一，組建好一個(gè)堅(jiān)定有力的過(guò)渡時(shí)期人力資源小組。在企業(yè)面臨重組時(shí)，為了做好銜接工作，有效而平穩(wěn)良好的過(guò)度，為企業(yè)后面的發(fā)展，奠定了良好的基礎(chǔ)。所以，企業(yè)要盡快成立人力資源領(lǐng)導(dǎo)小組，一是要重新規(guī)劃企業(yè)的資產(chǎn)，市場(chǎng)資源人員，保證這些已有資產(chǎn)的安全；二是全權(quán)負(fù)責(zé)人才的組織，領(lǐng)導(dǎo)工作，制定重新組合工作計(jì)劃，對(duì)重大的整合事件有很好的把握作用。

第二，公平有效地利用人才。企業(yè)重組要公平，不偏不倚，真誠(chéng)的收購(gòu)合并人員，公平對(duì)待，企業(yè)重新組合后，企業(yè)主管面臨巨大的變動(dòng)，主管人員決定下層的工作人員的工作任務(wù)，所以必須公平公正地對(duì)待人才。

五、結(jié)語(yǔ)

企業(yè)間的并購(gòu)重組在資本市場(chǎng)每天都在上演，通過(guò)并購(gòu)重組有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)間的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和資源整合，促進(jìn)企業(yè)優(yōu)化升級(jí)，基于我國(guó)資本市場(chǎng)尚處于初級(jí)發(fā)展階段，對(duì)于其中的問(wèn)題我們要認(rèn)真分析和對(duì)待，促使我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展更加完善。

（作者單位為中國(guó)大唐集團(tuán)有限公司）

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