金融集聚影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的機(jī)制研究

【摘 要】 金融集聚指通過(guò)金融資源與地域條件協(xié)調(diào)、配置、組合的時(shí)空動(dòng)態(tài)變化，金融產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)、發(fā)展，進(jìn)而在一定地域空間生成金融地域密集系統(tǒng)的變化過(guò)程。金融集聚通過(guò)集聚、擴(kuò)散等機(jī)制對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。具體而言，集聚效應(yīng)主要通過(guò)外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益、網(wǎng)絡(luò)效益、加速技術(shù)進(jìn)步效益對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響;金融擴(kuò)散效應(yīng)通過(guò)便利交換功能、信息揭示功能促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（一）金融集聚效應(yīng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響

金融集聚超強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)源于金融集聚特質(zhì)形成的集聚效益，金融集聚效益是由于金融集聚因素形成的額外效益，它通過(guò)外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益、網(wǎng)絡(luò)效益、創(chuàng)新效益、技術(shù)進(jìn)步效益對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。

1.外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。從20世紀(jì)70年代開(kāi)始，金融機(jī)構(gòu)就逐漸開(kāi)始通過(guò)企業(yè)間協(xié)調(diào)的方式來(lái)組織生產(chǎn)和交易，集聚就成為了金融產(chǎn)業(yè)組織的基本形式。集聚在一個(gè)區(qū)域的金融產(chǎn)業(yè)是該區(qū)域的金融中心。金融中心的不斷發(fā)展會(huì)帶動(dòng)其他金融組織的迅速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，同時(shí)金融中心在產(chǎn)品的生產(chǎn)、商品的流通以及資金的流動(dòng)方面均會(huì)產(chǎn)生極化效應(yīng)，進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)區(qū)域的產(chǎn)業(yè)集聚，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

而金融集聚的外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益通過(guò)節(jié)約周轉(zhuǎn)資金余額，提供融資和投資便利、提高市場(chǎng)流動(dòng)性，降低融資成本和投資風(fēng)險(xiǎn)、金融機(jī)構(gòu)共享輔助性產(chǎn)業(yè)等方式得以產(chǎn)生。以金融機(jī)構(gòu)共享輔助性產(chǎn)業(yè)為例，當(dāng)大量金融機(jī)構(gòu)集中在較小空間時(shí)，商業(yè)銀行與投資銀行之間， 商業(yè)銀行與保險(xiǎn)公司之間， 保險(xiǎn)公司與證券公司之間都可開(kāi)拓出眾多的跨專業(yè)業(yè)務(wù)合作關(guān)系。隨著大批金融機(jī)構(gòu)的集中和發(fā)展，為金融機(jī)構(gòu)服務(wù)的相關(guān)輔助性產(chǎn)業(yè)或社會(huì)中介服務(wù)業(yè)也將得到迅速的發(fā)展。律師、會(huì)計(jì)、投資咨詢、信用評(píng)估、資產(chǎn)評(píng)估、外語(yǔ)和金融專業(yè)技術(shù)培訓(xùn)等等機(jī)構(gòu)都將得到發(fā)展并提供高質(zhì)量的服務(wù)等。

2.網(wǎng)絡(luò)效益。金融集聚的網(wǎng)絡(luò)效益包括由于網(wǎng)絡(luò)降低交易費(fèi)用形成的額外收益，網(wǎng)絡(luò)協(xié)作給區(qū)域內(nèi)企業(yè)帶來(lái)的額外收益兩部分。網(wǎng)絡(luò)有利于降低交易費(fèi)用。首先，通過(guò)地理集中，網(wǎng)絡(luò)成為金融服務(wù)商和客戶信息流動(dòng)的渠道， 減少了信息交流和搜尋以及信息共享的成本。其次，網(wǎng)絡(luò)促進(jìn)企業(yè)之間的相互聯(lián)系， 容易建立信譽(yù)機(jī)制， 減少了企業(yè)經(jīng) 營(yíng) 中的機(jī)會(huì)主義行為傾向，大大降低合約

3.加速技術(shù)進(jìn)步效益。首先，金融集聚有利于加快技術(shù)進(jìn)步和擴(kuò)散速度。金融集聚區(qū)信息流轉(zhuǎn)迅速，創(chuàng)新效率高，直接推動(dòng)了技術(shù)進(jìn)步，為提高產(chǎn)品性能提供了技術(shù)保證。區(qū)域內(nèi)網(wǎng)絡(luò)的系統(tǒng)性特征，大大加快了技術(shù)信息流動(dòng)速度，新的技術(shù)很快傳播到其他企業(yè)，金融集聚區(qū)整體的產(chǎn)品升級(jí)和創(chuàng)新速度高于其他地區(qū)。其次，金融集聚區(qū)域內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)壓力大，迫使各金融企業(yè)加快金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā)過(guò)程，提高金融產(chǎn)品技術(shù)水平和經(jīng)營(yíng)管理水平，推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步。

（二）金融擴(kuò)散效應(yīng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響

1、金融中心不僅有集聚效應(yīng)還有擴(kuò)散效應(yīng)，只是在金融中心發(fā)展的不同階段，這兩種效應(yīng)的作用結(jié)果不同。一旦金融增長(zhǎng)點(diǎn)形成以后，通過(guò)累積性集中而不斷增強(qiáng)自身的發(fā)展。但這種現(xiàn)象不能無(wú)限地進(jìn)行下去，因?yàn)樗鼤?huì)產(chǎn)生一種力量作用于其他地區(qū)。這種作用主要通過(guò)赫希曼稱之為“涓流效應(yīng)”和“極化效應(yīng)”發(fā)生的?！颁噶餍?yīng)”主要是通過(guò)金融集聚核心區(qū)（ 增長(zhǎng)極）向周圍地區(qū)設(shè)立金融分支機(jī)構(gòu)和網(wǎng)絡(luò)或增加向周圍地區(qū)的投資等途徑帶動(dòng)外圍地區(qū)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?！皹O化效應(yīng)”是指金融核心區(qū)高效率金融企業(yè)或服務(wù)提供商同外圍地區(qū)較低效率的金融企業(yè)或服務(wù)提供商競(jìng)爭(zhēng)， 使外圍地區(qū)金融業(yè)逐漸萎縮。由于這種“極化效應(yīng)”，核心金融區(qū)的累積性增長(zhǎng)在區(qū)域金融發(fā)展的最初階段擴(kuò)大了區(qū)域間的金融差異，加大了非均衡性。但在完全市場(chǎng)條件下，給予一段較長(zhǎng)時(shí)間，“涓流效應(yīng)”也會(huì)縮小區(qū)域金融差異。

2、便利交換功能。金融安排產(chǎn)生的便利交換功能降低了交易成本，能推動(dòng)專業(yè)化、技術(shù)創(chuàng)新和增長(zhǎng)。便利交易、專業(yè)化、創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的聯(lián)系是亞當(dāng)·斯密《國(guó)富論》的核心部分。他認(rèn)為低交易成本會(huì)允許更大的專業(yè)化，因?yàn)閷I(yè)化比自給自足經(jīng)濟(jì)要求更多的交易。斯密認(rèn)為：用貨幣而非物物交換會(huì)降低交易成本，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。然而， 信息成本也促使了貨幣的產(chǎn)生。因?yàn)閷?duì)各種商品估價(jià)是有成本的，物物交換成本就非常高。一個(gè)容易辨認(rèn)的交換媒介（金融）就會(huì)出現(xiàn)，以便利交易。

3、信息揭示功能。信息獲取成本激勵(lì)了金融中介的出現(xiàn)，而金融集聚使得金融中介獲取信息的成本降低，且便利了金融中介對(duì)各類投資機(jī)會(huì)信息的收集，改善了資源的配置。獲取和處理信息的能力對(duì)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有重要作用。因?yàn)樵S多企業(yè)要借助資本發(fā)展壯大，金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)選擇最有前途的公司和經(jīng)理人，金融集聚使得企業(yè)獲取這些信息的成本更低，更加便利。這會(huì)使資本配置更有效率，經(jīng)濟(jì)更快增長(zhǎng)。并且金融集聚使得金融體系更容易識(shí)別有利可圖的投資機(jī)會(huì)并為其提供融資。除了識(shí)別最好的生產(chǎn)技術(shù)外，金融集聚的信息收集便利使得金融中介通過(guò)識(shí)別最有機(jī)會(huì)在新產(chǎn)品、新工藝上取得成功的企業(yè)家而提高技術(shù)創(chuàng)新水平。證券機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)的集聚也能影響公司信息的獲取與傳播，當(dāng)證券市場(chǎng)的規(guī)模和流動(dòng)性變大時(shí)，市場(chǎng)參與者獲取上市公司信息的激勵(lì)也就越大。這樣更大和更有流動(dòng)性的股市可以提高資源配置而促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

作者簡(jiǎn)介：李珍（1993，2-），女，漢，山西運(yùn)城，研究生，研究方向：國(guó)際貿(mào)易理論。