金融發(fā)展的趨勢和走向

一、概論

（一）金融市場概念

金融市場，是指金融商品交易的場所，如貨幣資金借貸場所，股票債券的發(fā)行和交易場所，黃金外匯買賣場所等等。它是中央銀行利用貨幣政策工具對經(jīng)濟進行間接調(diào)控的依托，是以市場為基礎，在全社會范圍內(nèi)合理配置有限的資金資本資源，提高資本，資金使用效益的制度前提，同時也是發(fā)揮資本存量蓄水池作用，以迅速和靈活的融資方式把儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的渠道和場所。國家和中央銀行根據(jù)金融市場發(fā)出的信息，對國民經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控，同時，金融機構(gòu)和企業(yè)也可依據(jù)金融市場信息做出相應的決策。金融市場包括銀行以及非銀行金融機構(gòu)的借貸；包括企業(yè)通過發(fā)行債券，股票實現(xiàn)的融資和投資人通過購買債券，股票實現(xiàn)的投資；包括租賃，信托，保險種種途徑所進行的資金集中與分配等等。金融市場可以從不同的角度進行分類：按融資期限，可分為短期金融市場和長期金融市場。按交易對象，可分為本幣市場 、外匯市場、黃金市場、證券市場等。

（二）金融市場特點

第一，金融市場是以資金為交易對象的市場。第二，金融市場交易之間不是單純的買賣關系，更主要的是借貸關系，體現(xiàn)了資金所有權(quán)和使用權(quán)相分離的原則。第三，金融市場可以是有形市場，也可以是無形市場。金融市場可以將眾多投資者的買賣意愿聚集起來，使單個投資者交易的成功率大增，即在接受市場價格的前提下，證券的買方可以買到他想買的數(shù)量，賣方可以賣出他想賣的數(shù)量。交易所的這種屬性其實就是流動性，交易所的流動性使得資本在不同的時間、地區(qū)和行業(yè)之間進行轉(zhuǎn)移，使資源得以配置。 金融市場出現(xiàn)的目的是提供交易的便捷，因而流動性就是金融市場的基礎經(jīng)濟功能所在，沒有了集中流動性的功能，金融市場就失去存在的基礎。流動性的作用還不僅在此，作為交易成本還體現(xiàn)在市場對交易機制的選擇和變遷的決定作用，因為在世界經(jīng)濟一體化的時代，各個金融市場面臨著激烈的競爭，而流動性是其競爭力的最直接體現(xiàn)?！傲鲃有允俏辛看笮『皖l率的函數(shù)，當有些買賣委托輸人特定的交易系統(tǒng)時，將會吸引其他買賣委托進人該系統(tǒng)，可以說，流動性能吸引流動性。"因此搶得先機者可用流動性來創(chuàng)造更大的流動性，從而在競爭中占有明顯的戰(zhàn)略優(yōu)勢。金融市場的特點包括借貸活動的集中性、交易場所的廣泛性、交易對象的特殊性、交易方式的特殊性、市場價格的一致性。

二、金融市場的現(xiàn)狀和存在的問題

（一）金融市場的現(xiàn)狀

大體上說，我國金融市場的演進過程是與經(jīng)濟體制改革相伴而生的，在特定的歷史時期，銀行起著籌集資金與分配資源的重要功能，銀行主導型金融體系對我國經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮了重要作用。但伴隨經(jīng)濟的不斷發(fā)展，我國銀行主導型金融體系的缺陷逐漸凸顯，主要表現(xiàn)為：一是在貸款的投放對象上，由于歷史和體制原因造成的金融體系的制度性扭曲，導致商業(yè)銀行中普遍存在著融資偏好傾向。二是在存貸款的期限上， 由于商業(yè)銀行內(nèi)部的控制機制缺位，存在存貸款期限錯配差向，特別是隨著國有商業(yè)銀行股份制改革的不斷推進， 商業(yè)銀行規(guī)避風險的傾向加大，重視股東收益和短期利益已成為商業(yè)銀行經(jīng)營的主要目標。四是在金融風險的承擔機制上，商業(yè)銀行與企業(yè)承擔的金融風險呈非對稱性，風險分擔機制尚未健全。

結(jié)合經(jīng)濟發(fā)展情況，我國的金融體系相應的須從銀行主導型融資模式向資本市場主導型融資模式過渡，并最終確立市場主導型融資模式，以適應經(jīng)濟和社會發(fā)展的需要。目前，我國金融體系的微觀結(jié)構(gòu)雖未健全和完善，金融產(chǎn)品、交易機制創(chuàng)新皆有不足，與市場型金融體系尚有較大差距，但與以往相比，我國的金融市場已有很大發(fā)展和進步，初步形成了包括股票市場、貨幣市場、債券市場等在內(nèi)的多層次交易場所，交易種類也涵蓋股票、債券、基金等金融產(chǎn)品。

（二）金融市場存在的問題

我國的金融市場雖取得了較快的發(fā)展，但與國外成熟的金融市場相比仍存在諸多亟待完善的地方。主要表現(xiàn)在：

金融結(jié)構(gòu)失衡。我國的金融機構(gòu)雖然呈現(xiàn)不斷優(yōu)化趨勢，但現(xiàn)存結(jié)構(gòu)狀態(tài)仍然不能夠滿足市場經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在要求以及適應經(jīng)濟全球化的需要，甚至嚴重制約了金融效率與國際競爭力的提高。

金融創(chuàng)新乏力。與發(fā)達國家相比，我國的金融創(chuàng)新還很落后，且存在金融創(chuàng)新過于依賴政府，在有限的金融創(chuàng)新中，各領域進展失衡的狀況。這些都降低了金融資源的效率，削弱了我國金融機構(gòu)的創(chuàng)新競爭力。

利率形成機制仍然扭曲。一般來說，在金融市場上各類利率之間的正常關系應當是：民間借貸利率>非銀行金融機構(gòu)貸款利率>商業(yè)銀行一般貸款利率>商業(yè)銀行優(yōu)惠貸款利率>銀行同業(yè)拆借利率>中央銀行再貼現(xiàn)利率。但我國的同業(yè)拆借利率實際上不僅高于商業(yè)銀行優(yōu)惠貸款利率，而且高于商業(yè)銀行一般貸款利率，造成今年6月的“錢荒”現(xiàn)象。

三、金融發(fā)展的趨勢和走向

從目前我國情況來看，近年來我國金融體制改革取得了重大進展，而且在繼續(xù)深化，在建立現(xiàn)代金融體制、現(xiàn)代金融制度和良好的金融秩序方面取得了一系列重要進展。例如，商業(yè)銀行加強了內(nèi)控制度建設，建立和完善了資產(chǎn)負債比例管理制度、貸款審貸分離和貸款抵押擔保制度，以及信貸資產(chǎn)質(zhì)量管理責任制等，經(jīng)營行為進一步規(guī)范，銀行業(yè)已進入法制化和規(guī)范化軌道；證券市場也逐步進入規(guī)范發(fā)展階段；我國對宏觀經(jīng)濟和金融調(diào)控能力和金融監(jiān)管能力也在不斷提高。從實施混業(yè)經(jīng)營的基本條件看，盡管我國仍存在著一定差距，但在許多方面已經(jīng)接近基本條件的要求。因此，我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營有著較大的可能性。

經(jīng)過30年的改革開放和經(jīng)濟連續(xù)高速增長，一個面向現(xiàn)代化、面向世界、面向未來的社會主義中國巍然屹立在世界東方，成為世界經(jīng)濟發(fā)展的一個重要推動力。如今，中國的發(fā)展離不開世界，世界的發(fā)展離不開中國。據(jù)國際貨幣基金組織統(tǒng)計，2007年我國經(jīng)濟增長對全球經(jīng)濟增長的貢獻度已達25%，成為對全球經(jīng)濟增長貢獻最大的國家。中國保持經(jīng)濟穩(wěn)定、金融穩(wěn)定、資本市場穩(wěn)定。面對世界金融危機帶來的挑戰(zhàn)，我們一方面要增強憂患意識，充分估計到困難和潛在的風險，另一方面更要看到保持經(jīng)濟社會又好又快發(fā)展的有利條件和積極因素。我國國土面積遼闊，基礎設施投資需求巨大。全國有13億人口，國內(nèi)市場廣闊，尤其是開拓農(nóng)村市場有很大潛力。黨的十七屆三中全會作出了新形勢下推進農(nóng)村改革發(fā)展的決定，必將對加快農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展、進一步激活農(nóng)村市場發(fā)揮重要作用。充分調(diào)整信貸規(guī)模促進經(jīng)濟健康發(fā)展。在外需持續(xù)減弱的情況下，擴大內(nèi)需對于防止經(jīng)濟下滑尤為重要。我們必須把擴大內(nèi)需作為經(jīng)濟發(fā)展的基本立足點，下大力氣轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，在優(yōu)化結(jié)構(gòu)的基礎上保持合理的投資規(guī)模，調(diào)整金融環(huán)境任重道遠。

市場規(guī)模將迅速增長。我國金融市場發(fā)展的突出表現(xiàn)就是金融市場規(guī)模的迅速擴大。第一，未來我國經(jīng)濟將繼續(xù)保持平穩(wěn)健康快速發(fā)展，這是我國金融市場發(fā)展最為強大的動力。第二，金融市場主體的不斷增加，金融市場主體的參與度和活躍度不斷增強，同時，隨著金融市場對外開放程度的不斷擴大，更多的市場主體參與到我國金融市場，金融市場已經(jīng)成為各個市場主體進行資金余缺管理，投資融資以及財富管理的重要平臺，金融市場在金融體系中的地位和作用不斷凸顯，金融市場規(guī)模不斷擴大。

四、結(jié)論

金融市場隨著我國經(jīng)濟體制改革的步伐不斷發(fā)展，金融業(yè)在國民經(jīng)濟中處于牽一發(fā)而動全身的地位，關系到國家經(jīng)濟的發(fā)展和社會的穩(wěn)定，具有優(yōu)化資金配置和調(diào)節(jié)、反映、監(jiān)督經(jīng)濟的重要作用。我國經(jīng)過十幾年來不斷的改革，金融業(yè)以空前未有的速度和規(guī)模在成長。

我國金融業(yè)現(xiàn)狀隨著世界經(jīng)濟的發(fā)展和各國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，農(nóng)業(yè)所占比重下降，金融業(yè)逐漸提升份額，成為了國民經(jīng)濟中所占比重最大的產(chǎn)業(yè)?？v觀下一步的前進方向，中國金融市場將持續(xù)回歸服務實體經(jīng)濟的初心和本源，在貨幣政策和宏觀審慎政策“雙支柱”調(diào)控的框架下、在嚴格的金融監(jiān)管制約下高效穩(wěn)健運行，在牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線中堅定前行。

作者簡介：

孟雪（1999.03.03），女，籍貫：河南省，職稱和學歷：本科，研究方向或?qū)I(yè)：金融學。