養(yǎng)豬有多難？

從鄭州新鄭機場下飛機，打車半個小時就能開到薛店鎮(zhèn)，下了高速拐進該鎮(zhèn)的“世紀大道”，便可看到上市公司雛鷹農牧的招牌。來這兒調研的人，通常首先會被拉到一個4800平方米的展廳里參觀，展廳門口赫然寫著3個大字：豬公館。

豬公館有精致的豬文化看板，有巨大的養(yǎng)豬場模型，廳中央還擺著一只白胖的肥豬塑像，周圍環(huán)繞著4只小豬，引得訪客紛紛合影，競相與豬同框。記得我去參觀那會兒，剛一進門，講解員姑娘就大聲地說道：“我們這兒展館里全是豬！”

我看了下墻上貼著的那堆前來視察的領導照片，頓時被中原大地的樸素民風感染。

雛鷹農牧號稱A股“養(yǎng)豬第一股”，老板侯建芳的故事很多，比如借了200元養(yǎng)雞創(chuàng)業(yè)、從國學班挖了個女講師來做總裁、資助兒子侯亭閣搞電競、豪擲上億入股沙縣小吃等等……這些故事在資本市場圈廣為傳誦，共通點就是：跟豬沒什么關系。

2019年是乙亥豬年，但迎來本命年的雛鷹農牧卻流年不利。去年下半年以來，雛鷹陸續(xù)被曝出財報造假、現金流緊張、股票質押被平倉、信用等級被下調、用豬肉來“肉償”5億元貸款等負面消息，侯建芳所持的12.6億股股份也被輪候凍結。

上市公司陷入困境，產業(yè)鏈上的養(yǎng)殖戶也不好過。據《新京報》報道，雛鷹合作養(yǎng)殖的三門峽市中朝村的養(yǎng)豬戶張大飛，從去年11月開始就遭遇了飼料供給短缺，在把家里秋收存下的2000多斤玉米喂了豬之后，最后還是在15天里餓死了57頭豬。

在中國養(yǎng)豬，首先需要搞懂的一個事情就是“豬周期”。在過去16年里，中國經歷了差不多4輪完整的豬周期，每一輪周期的長度是4年（1400天到1500天左右）。

雛鷹曾引以為豪的“公司+基地+農戶”模式，在瑟瑟寒風中崩塌。1月30日，雛鷹發(fā)布公告，稱預計虧損29億元至33億元，解釋是“由于資金緊張，飼料供應不及時，公司生豬養(yǎng)殖死亡率高于預期”，照此推算，餓死的豬應該在百萬頭的級別。

百萬頭豬倒在了豬年春晚之前，養(yǎng)豬明星雛鷹倒在了“豬周期”復蘇的前夜，兩件事情都令人扼 腕。

在中國養(yǎng)豬，首先需要搞懂的一個事情就是“豬周期”。在過去16年里，中國經歷了差不多4輪完整的豬周期，每一輪周期的長度是4年（1400天到1500天左右），上一輪的周期底部在2014年4月，推算下來，目前已經處于谷底。

每個“豬周期”，故事都類似：豬肉價格下跌-養(yǎng)殖戶大量淘汰母豬-生豬供應量減少-肉價再次上漲-養(yǎng)殖戶倒過頭來大量補欄-母豬存欄量大增-生豬供應量劇增-豬肉價格再次下跌。

到了2018年下半年，已經處于豬價歷史谷底的養(yǎng)豬行業(yè)，又遭遇了史無前例的非洲豬瘟疫情，國內母豬存欄量加速減退。根據招商證券的調研統計，經歷了疫情掃蕩之后，2018年年底中國能繁母豬數量比2017年同期下降了14%之多。

供給銳減的同時，豬肉的需求卻仍然很堅挺。眾所周知，需求彈性小是農產品的普遍特點，這意味著即便供給端只是小幅度的波動，終端價格也會產生劇烈變化—昔日的“蒜你狠”“姜你軍”“豆你玩”之所以能夠炒起來，跟農產品的這種特性不無關 系。

豬肉也是同樣道理。比如在2007年，中國生豬供給減少8%，豬肉價格便上漲了65%左右；2011年，中國生豬供給減少0.5%，豬肉價格上漲了46%左右；2016年，生豬供給減少3.3%，豬價卻上漲了22%。

所以說，只要熬下去，不出幾個月就能走出豬周期的超級底部，產業(yè)鏈上下各環(huán)節(jié)均能獲取巨額利潤，但雛鷹恰恰就在黎明前倒下了。這里面有豬周期的原因，但更多的是它自身沒能專注養(yǎng)豬主業(yè)，反而熱衷于資本運作，最終被反噬。

養(yǎng)豬的確是個苦活累活，但喜歡養(yǎng)豬的大有人在。應該說，中國人對養(yǎng)豬，骨子里就有一種執(zhí)念，雛鷹不想干的活，有大把人想干。

這些年，跨界進入養(yǎng)豬行業(yè)的公司此起彼伏。2008年至2009年，高盛、網易和復星這三家跟豬八竿子打不著關系的公司，先后跑去養(yǎng)豬；2014年，萬達投資10億元在貴州養(yǎng)豬；2018年，碧桂園也宣布挺進養(yǎng)豬業(yè)。

如果仔細審視它們的入局時點，你會發(fā)現這些跨界的巨頭，幾乎都是在“豬周期”的底部到來之前圈地養(yǎng)豬，時間點把握得十分精準。但只是充分理解“豬周期”其實還遠遠不夠，規(guī)模化養(yǎng)豬已經成為一項耗資巨大、管理精細、技術密集的生意。

建國后的養(yǎng)豬模式，經歷過3個階段：1950年到2000年以散養(yǎng)戶為主，在宅基地的豬圈里養(yǎng)；2000年到2013年是專業(yè)化養(yǎng)殖階段，出現了大批專業(yè)養(yǎng)豬戶，雛鷹的“公司+基地+農戶”模式借此崛起；2013年之后則進入了工業(yè)化養(yǎng)殖階段，這跟農村勞動力減少、環(huán)?；粟厙赖纫蛩夭粺o關系，大型養(yǎng)豬巨頭由此不斷涌現。

但工業(yè)化養(yǎng)豬投入巨大。在一段從內部流出的視頻中，萬達董事長王健林在貴州的一場扶貧會議上感慨：“原來我以為蓋個豬場……他（指萬達扶貧負責人）回去跟我說養(yǎng)10萬頭豬的豬場要幾個億，我說你蓋個豬場要幾個億，我們蓋個五星級酒店才多少錢？”

當然，規(guī)?；B(yǎng)豬是未來的主流方向，別的不說，隨著老齡化和城鎮(zhèn)化，未來的年輕人有幾個愿意用散養(yǎng)的模式養(yǎng)豬呢？

但是否規(guī)?；B(yǎng)豬占據主流位置之后，中國人就能吃上便宜的豬肉了呢？并不一定。跟常識不太一樣的是：隨著養(yǎng)豬規(guī)模的上升，養(yǎng)豬成本隨著成本顯性化和效率損失，并不會降低太多，甚至在某些階段反而會上漲。

最簡單的常識是：人力成本在豬肉價格中占比不低，農村散養(yǎng)戶通常不會把自身的勞動計入到豬價里。這種情況下，散養(yǎng)戶的效率很低，賺的是起早貪黑的辛苦錢，未來隨著老齡化的加深，沒有年輕人會愿意干這種事情。

而且從美國的歷史可以看出：資本家取代農戶成為養(yǎng)豬主力之后，豬價的波動并沒有平滑，反而有所加強，而且價格中樞隨著通脹不斷上移。在一波又一波的周期峰谷交替中，實力弱小的散養(yǎng)戶不斷被清洗出局。

因此，無論是從歷史的長周期來看，還是從4年一回的短周期來看，雛鷹爆虧的2018年年底，很可能就是未來很長一段時間豬價的底部。即使下一輪豬價再次探底，也很難低于當前的價格。

豬價上漲，最慌的恐怕不是愛吃紅燒肉和糖醋排骨的老百姓，而是對利率無比敏感的房地產商和金融機構。原因也很簡單：如果你詳細分析過去的幾輪通脹周期，就會發(fā)現影響中國CPI數據的兩項最關鍵指標：一個是油價，一個是豬價。

在2014年之前，CPI的走勢基本上與豬價和油價相互重合。到了2014年之后，豬價和油價開始出現明顯的背離，油價跌的時候豬價漲，豬價跌的時候油價漲，這種神奇的組合，是過去5年中國CPI被壓低的核心因素。

因此，站在當前這輪豬周期的價格低點，未來兩到三年，豬價會極大影響官方的CPI指數。如果疊加油價的上漲，恐怕更會對貨幣政策形成壓力。一旦CPI突破3%，央行的利率政策就易升難降，這對于杠桿率高企的中國來說，未必是好事。

因此，在乙亥豬年，豬對于中國人的影響，恐怕要走出廚房和餐桌，滲透到千家萬戶的日常生活中去 了。

毛澤東同志1959年10月31日給新華社社長吳冷西寫過一封信，里面講道：“有人建議，把豬升到六畜之首，不是‘牛、馬、羊、雞、犬、豬，而是‘豬、牛、羊、馬、雞、犬。我舉雙手贊成，豬占首要地位，實在天公地道?！?/p>

一個多月后的12月17日，《人民日報》頭版上印上了6個大字：“豬為六畜之首”。我覺得，60年過去了，這么實在又深刻的大標題，不妨再印一次。