互聯(lián)網(wǎng)金融與供給側(cè)改革研究

程一夢(mèng)

一、供給側(cè)改革的內(nèi)涵

中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性分化正趨于明顯。為適應(yīng)這種變化，在正視傳統(tǒng)的需求管理還有一定優(yōu)化提升空間的同時(shí)，迫切需要改善供給側(cè)環(huán)境、優(yōu)化供給側(cè)機(jī)制，通過改革制度供給，大力激發(fā)微觀經(jīng)濟(jì)主體活力，增強(qiáng)我國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定發(fā)展的新動(dòng)力。

如果用一個(gè)公式來描述人們口頭上所說的“供給側(cè)改革”，那就是“供給側(cè)+結(jié)構(gòu)性+改革”。其含義是：用改革的辦法推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，減少無效和低端供給，擴(kuò)大有效和中高端供給，增強(qiáng)供給結(jié)構(gòu)對(duì)需求變化的適應(yīng)性和靈活性，提高全要素生產(chǎn)率，使供給體系更好適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)變化。

供給側(cè)改革的具體內(nèi)容包括：第一，調(diào)整完善人口政策，夯實(shí)供給基礎(chǔ);第二，推進(jìn)土地制度改革，釋放供給活力;第三，加快金融體制改革，解除金融抑制;第四，實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，開辟供給空間;第五，深化簡政放權(quán)改革，促進(jìn)供給質(zhì)量;第六，構(gòu)建社會(huì)服務(wù)體系，推進(jìn)配套改革。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展與現(xiàn)狀

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的含義

互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融功能的有機(jī)結(jié)合，依托大數(shù)據(jù)和云計(jì)算在開放的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上形成的功能化金融業(yè)態(tài)及其服務(wù)體系，包括基于網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的金融市場體系、金融服務(wù)體系、金融組織體系、金融產(chǎn)品體系以及互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系等，并具有普惠金融、平臺(tái)金融、信息金融和碎片金融等相異于傳統(tǒng)金融的金融模式。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)狀

第一，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展出現(xiàn)了多種模式。廣義的互聯(lián)網(wǎng)金融涵蓋了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化、第三方支付、大數(shù)據(jù)金融、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌和第三方金融平臺(tái)六種模式，而這六種模式也正是現(xiàn)階段我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中出現(xiàn)的模式。

第二，互聯(lián)網(wǎng)金融模式不斷得到創(chuàng)新和豐富。近年來，特別是2013年以來，隨著人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在向金融領(lǐng)域滲透過程中體現(xiàn)出的降低金融交易的成本、降低金融交易過程中的信息不對(duì)稱程度和提高金融交易的效率等優(yōu)勢(shì)的認(rèn)識(shí)的深入，我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的模式內(nèi)容也不斷地得到創(chuàng)新和豐富。這些模式內(nèi)容上的創(chuàng)新和豐富突出表現(xiàn)在以下三大方面：一是在銀行開展網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)方面;二是在第三方支付方面;三是在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸方面。

第三，交易規(guī)?？焖侔l(fā)展壯大。2008年以來，我國的網(wǎng)絡(luò)銀行、第三方支付及P2P網(wǎng)絡(luò)借貸等互聯(lián)網(wǎng)金融模式的交易規(guī)模得到了快速的發(fā)展壯大。其中，網(wǎng)絡(luò)銀行的交易額由2008年的285.4萬億元迅速增加到了2014年的1549萬億元。第三方支付的交易額也由2009年的3萬億元快速增長到了23萬億元左右，期間雖由于市場漸趨飽和，增速有所下降，但也達(dá)到了18.6%以上。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的交易額則由1.5億元快速增長到了3292億元，期間增速甚至均達(dá)到了200%左右。以第三方支付工具與基金合作形式于2013年6月5日上線的余額寶產(chǎn)品至2014年底，其用戶則已達(dá)到了1.85億戶，總規(guī)模則達(dá)到了5789.36億元。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融在供給側(cè)改革下的影響

（一）驅(qū)動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

融資渠道不暢始終抑制著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，尤其束縛著小微企業(yè)、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的成長，而作為國家經(jīng)濟(jì)支柱的實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭受資金約束，則必然導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑、就業(yè)率降低、稅負(fù)增加，加之經(jīng)濟(jì)惡化循環(huán)疊加，最后使得全國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展缺乏強(qiáng)勁動(dòng)力。因此互聯(lián)網(wǎng)金融回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)，不僅具有深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略改革意義，對(duì)企業(yè)自身的發(fā)展也具有積極作用。一方面，需加強(qiáng)金融資源供給和各類經(jīng)濟(jì)實(shí)體的適應(yīng)性，提供更加優(yōu)質(zhì)便捷的金融服務(wù)，積極拓展并延長金融產(chǎn)業(yè)鏈，以迎合初期項(xiàng)目高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征，促使尚未成熟應(yīng)用的新技術(shù)、仍在創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)及時(shí)得到足夠的信貸資源;另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)還應(yīng)主動(dòng)拓展服務(wù)范圍，最大限度削減企業(yè)貸款成本的同時(shí)，將服務(wù)覆蓋面拓展至小微企業(yè)、農(nóng)業(yè)、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。

（二）推進(jìn)普惠金融建設(shè)

普惠金融是基于機(jī)會(huì)均等與商業(yè)可持續(xù)原則，為社會(huì)各階層提供適時(shí)、高效的金融服務(wù)，能夠提高金融資源配置的有效性，從而提升全要素生產(chǎn)率，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要推動(dòng)力之一。2015年11月中央會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)了推進(jìn)普惠金融的重要意義，要求進(jìn)一步提高金融服務(wù)的覆蓋率、可得性、滿意度，不斷調(diào)整契合國內(nèi)居民持續(xù)變化的金融需求。國務(wù)院《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016—2020年）》的發(fā)布，更是標(biāo)志著發(fā)展普惠金融已明確上升到國家戰(zhàn)略層面。盡管自2006年推行普惠金融以來，國內(nèi)金融服務(wù)的覆蓋率、滿意度、可得性均得到極大提高，截止到2015年9月底，我國小微企業(yè)貸款余額達(dá)到22.5萬億，比重增至23.1%，較2011年末增長82.7%，小微企業(yè)申貸獲得率90.6%。

（三）促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)

我國經(jīng)濟(jì)改革需從供給側(cè)著手的重要原因是，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，這是傳統(tǒng)投資、消費(fèi)等措施難以解決的。據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國大、中型企業(yè)總數(shù)占比僅為1%，卻擁有逾65%的金融資源;國內(nèi)商業(yè)銀行對(duì)于規(guī)?；蛳揞~以下企業(yè)的貸款覆蓋率小于5%，不僅顯著低于歐美國家54%的程度，更大幅小于規(guī)模以上企業(yè)逾35%的貸款覆蓋率。不僅傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)信貸結(jié)構(gòu)缺乏科學(xué)性，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)迅速擴(kuò)張的同時(shí)，也存在供給結(jié)構(gòu)欠缺合理性的問題，進(jìn)而產(chǎn)生了P2P平臺(tái)頻繁跑路等負(fù)面事件，可見加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)既是支持供給側(cè)改革的重要措施，也是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自我升級(jí)的必經(jīng)之路。由于落后產(chǎn)能的嚴(yán)重過剩，進(jìn)一步惡化了市場供求失調(diào)、產(chǎn)品價(jià)格連續(xù)下滑，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的盈利與創(chuàng)新能力遭受抑制，從而極大地降低了行業(yè)整體競爭力。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)及時(shí)、準(zhǔn)確地把握供給側(cè)改機(jī)，果斷將信貸資源從產(chǎn)能過剩及落后產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移出來，逐步改善信貸結(jié)構(gòu)，將信貸轉(zhuǎn)移到新興及政府扶持的產(chǎn)業(yè)，[4]同時(shí)要預(yù)防新的落后產(chǎn)能出現(xiàn)，從而真正意義上挖掘新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。

（四）對(duì)商業(yè)銀行的影響

1.搶占商業(yè)銀行的市場份額

首先，在支付領(lǐng)域，作為商業(yè)銀行最原始的業(yè)務(wù)，這部分業(yè)務(wù)已被互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)吞噬，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)以其交易價(jià)格低廉、操作更快速便捷、支付午時(shí)茶等優(yōu)勢(shì)迅速搶占了一部分支付市場份額;其次，在線上融資方面，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)以眾籌、電商小貸等創(chuàng)新性的融資模式，將被銀行業(yè)所忽略的小微企業(yè)、個(gè)人借貸等領(lǐng)域的貸款業(yè)務(wù)納入旗下;最后，新興的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)和理財(cái)產(chǎn)品使得銀行這部分表外業(yè)務(wù)的收入也被互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所搶占。

2.改變傳統(tǒng)銀行業(yè)的經(jīng)營模式

相比于傳統(tǒng)銀行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)利用互相聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，在經(jīng)營上將先進(jìn)技術(shù)與金融服務(wù)融合在一起，開放現(xiàn)有的金融平臺(tái)，能對(duì)客戶迅速作出反應(yīng)、服務(wù)更加靈活多變。傳統(tǒng)商業(yè)銀行雖然紛紛推出電子銀行、手機(jī)銀行等金融機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)化產(chǎn)品，但是其服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)模式遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)相抗衡。而且，在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的構(gòu)建上，傳統(tǒng)商業(yè)銀行也只是局限于網(wǎng)絡(luò)支付以及轉(zhuǎn)賬，難以實(shí)現(xiàn)多個(gè)平臺(tái)的相互轉(zhuǎn)換。

四、總結(jié)

金融業(yè)是宏觀經(jīng)濟(jì)改革的重要工具，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的順利實(shí)施，需要互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)主動(dòng)承載驅(qū)動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推進(jìn)普惠金融建設(shè)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)等責(zé)任。為推進(jìn)供給側(cè)改革的深入落實(shí)，并加快互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)依托大數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)金融供給創(chuàng)新、提升信貸資源配置效率、堅(jiān)持差異化品牌發(fā)展路徑、深度挖掘用戶需求變化、提升金融風(fēng)險(xiǎn)防控能力并著力發(fā)展綠色互聯(lián)網(wǎng)金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)還應(yīng)適時(shí)進(jìn)行自身的供給側(cè)改革，及時(shí)轉(zhuǎn)變運(yùn)營目標(biāo)與經(jīng)營思維。

參考文獻(xiàn)：

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