新一輪金融業(yè)開放與金融管理制度重構(gòu)

吳金山

【摘要】金融在我國經(jīng)濟發(fā)展過程中具有重要的推動作用，近些年世經(jīng)濟全球化進程的不斷加快，以及我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，迫切要求我國進一步加大金融行業(yè)對外開放力度。但是金融行業(yè)在對外開放的過程中，容易產(chǎn)生金融風險。本文首先對我國新一輪金融開放的必要性以及可能存在的風險進行了分析，在此基礎上對金融對外開放過程中金融風險的應對策略進行了闡述。

【關鍵詞】金融開放 金融管理 制度重構(gòu)

一、新一輪金融開放的必要性分析

隨著經(jīng)濟全球化進程的不斷加快以及我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，開展新一輪的金融開放既是我國經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在需求，也對世界經(jīng)濟的全球化發(fā)展具有重要的推動作用。

（一）有助于我國進一步擴大對外開放

大量研究表明，金融業(yè)開放程度有助于我國市場經(jīng)濟的整體自由度的不斷提高。這些年隨著我國市場經(jīng)濟的快速發(fā)展，金融業(yè)的開放程度已經(jīng)相對滯后。據(jù)美國傳統(tǒng)基金會統(tǒng)計結(jié)果顯示，在2018年全球經(jīng)濟自由度以及金融開放程度排名中，中國經(jīng)濟自由度排名110位，中國金融開放程度排名162位。可以看到，中國金融開放程度與中國經(jīng)濟自由度已經(jīng)呈現(xiàn)不均衡的發(fā)展狀態(tài)。中國金融業(yè)在加入世界貿(mào)易組織五年之后正式開始對外部市場開放，經(jīng)過十余年的快速發(fā)展，目前中國金融業(yè)已經(jīng)取得了長足的進步，其市場運作化程度以及管理水平明顯提高，大型金融機構(gòu)在國際市場中具有較高的競爭力。面對新一輪的對外開放，我國金融行業(yè)完全有能力、有信心去應對。

（二）有助于我國新發(fā)展理念的貫徹

在我黨的19大報告中明確指出：“必須要堅定不移貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念”。我國服務行業(yè)以及制造業(yè)的對外開放，對我國企業(yè)競爭能力的提升起到了積極的促進作用，同時帶動了我國價格體制以及金融體制的改革。目前隨著我國經(jīng)濟開放水平的不斷擴大，金融行業(yè)作為我國經(jīng)濟發(fā)展的核心部分，自然也需要進一步加強對外開放。除此之外，與金融業(yè)與其他行業(yè)之間具有密切的關系，因此其他行業(yè)的發(fā)展也需要金融行業(yè)的開放來進行配合。

（三）有助于中國構(gòu)建更高水平開放型經(jīng)濟新體制

中國站在全球經(jīng)濟發(fā)展的角度，中國提出了人類命運共同體的概念，旨在更好推動全社會的共同發(fā)展，并提出了發(fā)展“一帶一路”的倡議，貿(mào)易暢通以及經(jīng)濟合作的過程中，不斷發(fā)展各種新型金融合作模式，中國與“一帶一路”沿線國家要進一步擴大金融對外開放，加強金融基礎設施建設，實現(xiàn)金融服務對接等。除此之外，我國全面開放的新格局進一步要求高水平貿(mào)易以及投資便利化，從而促進國際國內(nèi)資源有效配置，國際國內(nèi)市場深度融合，這在客觀上也需要我國金融行業(yè)進一步擴大其對外開放程度。

（四）有助于世界經(jīng)濟的健康穩(wěn)定發(fā)展

目前中國已經(jīng)發(fā)展為全球第二大經(jīng)濟體，對于世界經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展中國經(jīng)濟起到了積極的推動作用。中國在加入世界貿(mào)易組織之后，積極履行自身職責，加強金融行業(yè)的對外開放。但是2008年世界金融危機之后，由于受到金融危機的打擊，中國金融改革開放步伐逐漸減慢。近些年在我國全面深化改革的大背景下，我國金融行業(yè)全面提速，對世界經(jīng)濟做出的貢獻得到了國際社會的廣泛認可。

（五）有助于提高中國對國際金融規(guī)則的影響力

世界金融危機之后，各國之間的金融溝通與協(xié)作進一步密切。世界各國在全球金融監(jiān)管以及國際金融改革方面均開展了大量工作，并達成了一些重要協(xié)議。而中國作為世界第二大經(jīng)濟體也在全球經(jīng)濟治理以及國際金融標準方面作出了重要貢獻。如果我國金融行業(yè)仍然處于較低的對外開放水平，將會導致國內(nèi)的金融監(jiān)督管理部門難以保持對國際經(jīng)濟金融信息的敏感性，無法有效撲捉國際規(guī)則變化對中國經(jīng)濟發(fā)展的影響，進而導致中國很難在國際金融市場上贏得更多的話語權(quán)。

二、新一輪金融開放存在的風險分析

（一）金融風險規(guī)模明顯超越以前

我國1997年的存款銀行資產(chǎn)規(guī)模與GDP規(guī)模基本保持一致，在金融體系中銀行業(yè)處于絕對的主導地位，在當時的情況下，國內(nèi)的金融風險主要是在銀行體系。但是隨著我國經(jīng)濟以及金融的不斷發(fā)展，目前我國銀行體系的風險規(guī)模明顯超越以前。據(jù)相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，我國2017年12月底境內(nèi)銀行業(yè)金融機構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模達到246萬億元人民幣，銀行業(yè)金融機構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模接近GDP規(guī)模的三倍。在銀行業(yè)金融機構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模中商業(yè)銀行貸款余額為98億元人民幣，雖然商業(yè)銀行貸款不良貸款率僅為1.74%，但是再疊加關注類貸款的規(guī)模，目前我國不良貸款余額超過5萬億元人民幣。目前在我國金融體系中，銀行雖然仍然處于主導地位，但是隨著互聯(lián)網(wǎng)金融以及隱私銀行等新興金融業(yè)態(tài)的快速發(fā)展，其導致的風險也與日俱增。整體來說，目前我國的金融風險形勢更為嚴峻。

（二）金融風險來源多樣化

一是商業(yè)銀行體系存在較大的風險，為了應對2008年世界金融危機對我國經(jīng)濟產(chǎn)生的不利影響，中國政府推出了4萬億元的經(jīng)濟刺激計劃。該經(jīng)濟刺激計劃雖然在短時間內(nèi)對于我國經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)函起到了促進作用，但是這也導致了我國后續(xù)產(chǎn)能過剩以及出現(xiàn)僵尸企業(yè)。這些過剩的產(chǎn)能以及無效的信貸投放導致了大規(guī)模不良資產(chǎn)的產(chǎn)生。二是地方政府融資平臺存在較大風險，我國規(guī)定地方政府不能舉債，導致地方政府為了促進地方經(jīng)濟的發(fā)展，通過鼓勵融資平臺發(fā)展來進行資金籌集，隨著融資規(guī)模的不斷擴大導致融資風險激增。三是我國金融機構(gòu)監(jiān)督管理力度不足，一方面我國金融機構(gòu)為了規(guī)避監(jiān)管開展通道業(yè)務，在金融體系內(nèi)部進行資金大循環(huán)，導致風險上升;另一方面我國金融監(jiān)督管理部門存在重復監(jiān)管以及監(jiān)管缺位的情況，不利于金融風險的防范[2]。四是資管產(chǎn)品存在金融風險，目前我國金融機構(gòu)資管產(chǎn)品規(guī)模據(jù)不完全統(tǒng)計已經(jīng)超過100萬億元人民幣，這些資管產(chǎn)品由于存在多層嵌套以及杠桿不清等問題容易導致金融風險的發(fā)生。

（三）金融體系以及金融產(chǎn)品復雜程度越來越高

中國金融體系復雜程度主要體現(xiàn)在三個方面，一是多種不同類型金融機構(gòu)的資本結(jié)構(gòu)混雜交織，聯(lián)系日益緊密;二是雖然銀行業(yè)仍然是我國金融體系的主導機構(gòu)，但是銀行與其他金融機構(gòu)之間以及銀行與銀行之間的關系復雜度越來越高;三是金融體系的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及負債結(jié)構(gòu)復雜度越來越高，導致金融體系對短期融資存在明顯依賴。雖然我國金融機構(gòu)業(yè)務的多元化對于金融行業(yè)的發(fā)展以及服務實體經(jīng)濟的能力具有一定的推動作用，但同時金融機構(gòu)業(yè)務的多元化大大提高了金融監(jiān)管的難度。傳統(tǒng)金融的分業(yè)監(jiān)管模式已經(jīng)不能滿足現(xiàn)代金融行業(yè)發(fā)展的需求，監(jiān)管套利和監(jiān)管漏洞的存在造成了金融亂象的產(chǎn)生，進而增加了金融風險。

三、金融開放過程中金融風險應對策略

（一）不斷提高我國金融機構(gòu)的市場化運作水平

我國2017年全國金融工作會議明確提出，要不斷健全我國現(xiàn)代金融企業(yè)制度，不斷優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，形成長期高效的競爭激勵機制，加強金融內(nèi)部風險控制，提高金融管理以及市場化運作水平，提高金融資源配置中市場的作用。因此，制度性改革在我國商業(yè)銀行公司治理機制中具有重要作用?，F(xiàn)階段我國絕大多數(shù)銀行都是國有絕對控股。因此在銀行治理中存在很強的行政性激勵，部分銀行甚至采用行政級別管理，造成我國銀行治理機制存在明顯的缺陷。所以本文認為需要對我國商業(yè)銀行進行產(chǎn)權(quán)制度改革，尤其是對于五大國有銀行來說，要逐漸去除行政化，提高其市場化運作水平。在銀行的管理運營中，政府只是扮演控股股東的職責即可;而對于城市商業(yè)銀行來說，國有股權(quán)可以選擇逐步退出，從而有助于更多的民營資本以市場化運作方式參與銀行的治理。

（二）建立符合中國國情的金融微觀監(jiān)督管理制度

隨著我國金融市場的不斷發(fā)展以及對外開放力度的不斷增加，傳統(tǒng)的“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理”的金融監(jiān)督管理模式，在很大程度上已經(jīng)不能適應我國現(xiàn)階段金融健康穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展的需求，因此需要針對我國目前的國情進行金融監(jiān)督管理制度改革。王華慶等提出在中國現(xiàn)階段金融發(fā)展狀況下，應該開展雙峰監(jiān)管，就有助于金融機構(gòu)的審慎經(jīng)營以及長期可持續(xù)性發(fā)展。金融機構(gòu)在發(fā)展過程中要保障資本充足、財務穩(wěn)健以及具有健康的流動性，同時還要不斷規(guī)范金融機構(gòu)的經(jīng)營行為，保護金融消費者的合法權(quán)益。在雙峰監(jiān)管中，對保險機構(gòu)、商業(yè)銀行以及金融控股集團等金融機構(gòu)開展審慎監(jiān)管;對于證券機構(gòu)、證券市場以及信用評級機構(gòu)等與金融消費者具有密切關系的金融機構(gòu)開展行為監(jiān)管。

（三）完善金融宏觀調(diào)控制度框架

宏觀審慎管理對于防范和化解區(qū)域金融風險以及系統(tǒng)性金融風險具有重要作用。因此應該進一步完善我國的金融宏觀調(diào)控制度框架，明確中央銀行的主導地位，對宏觀審慎管理的目標、內(nèi)容以及相關部門的職責進行明確界定。自2008年世界金融危機以來，各經(jīng)濟體央行在金融監(jiān)督管理過程中積極介入宏觀審慎管理，由央行為主導對微觀領域的審慎監(jiān)管行為進行總體協(xié)調(diào)，更好的確保雙峰監(jiān)管的效果。我國于2018年公布了國務院機構(gòu)改革方案，明確指出由銀監(jiān)會和保監(jiān)會共同組建中國銀行保險監(jiān)督管理委員會，由中國人民銀行負責擬訂銀行業(yè)保險業(yè)中央的法律法規(guī)以及審慎監(jiān)督管理的基本制度。這是我國央行在宏觀審慎管理中的重要制度設計，也是我國在現(xiàn)有國情下關于金融監(jiān)督管理制度所作出的重大改革?；诮鹑诒O(jiān)督管理角度進行分析，構(gòu)建宏觀審慎管理與雙峰監(jiān)督管理的制度框架，有助于我國金融機構(gòu)的穩(wěn)健運營以及消費者合法權(quán)益的有效保護，對于我國金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，有效防范系統(tǒng)性金融風險具有積極的意義。