內(nèi)控質(zhì)量，融資成本與企業(yè)績效

匡麗

摘要：在時代金融發(fā)展的背景下，我國企業(yè)需要加強內(nèi)部控制管理，提高企業(yè)抗風(fēng)險能力，保證企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展，以便適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的要求。其中，企業(yè)的發(fā)展還需要雄厚的資金作為支撐，以便提高企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率。隨著國際金融形式的變化，我國的企業(yè)也在進行升級與轉(zhuǎn)型。同時企業(yè)在發(fā)展的過程中需要改進公司的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，強化管理制度，進而完善企業(yè)績效制度，從而提高員工工作的積極性。本文主要分析了內(nèi)控質(zhì)量，融資成本、企業(yè)績效的概念以及相互關(guān)系，促使企業(yè)抓住時代經(jīng)融發(fā)展的機遇，以便提高企業(yè)的管理效率。

關(guān)鍵詞：內(nèi)部控制 融資成本 企業(yè)績效 時代金融

一、概念界定

（一）內(nèi)部控制

隨著管理水平的提升，企業(yè)的內(nèi)部控制制度也在不斷完善。內(nèi)部控制主要指的是：企業(yè)應(yīng)用內(nèi)部控制制度管理員工，并創(chuàng)設(shè)工作氛圍，進而達到經(jīng)營目標(biāo)，從而提高企業(yè)對資源的配置效率。COSO研究報告中也揭示了內(nèi)部控制內(nèi)涵，它認為內(nèi)部控制是需要下至公司員工上到企業(yè)管理層共同研究和商議公司事務(wù)，進而到達共同治理的目的。其中，公司中每位員工需要肩負起對公司管理的責(zé)任，并提高內(nèi)部控制意識。此外，COSO研究報告中還提出內(nèi)部控制中的要素與目標(biāo)。同時我國內(nèi)部控制的理念也吸收了前人的經(jīng)驗，進而拓展與延伸制度內(nèi)涵，從而形成了新概念。即內(nèi)控制就是公司員工需要積極投入到企業(yè)的內(nèi)部控制管理工作中，強化企業(yè)的內(nèi)部治理與管理結(jié)構(gòu)，保障企業(yè)內(nèi)部活動的有效進行，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)。

（二）企業(yè)績效

隨著企業(yè)之間的競爭日益加劇，我國企業(yè)在面對激烈的競爭中需要加強自身的管理制度。其中，企業(yè)可以提高自身的績效制度?，F(xiàn)今我國企業(yè)績效的評估指標(biāo)主要包含兩種：①財務(wù)性，②非財務(wù)性。同時企業(yè)評估指標(biāo)不同會影響企業(yè)績效的結(jié)果。因此，研究人員在評定企業(yè)績效和需要綜合運用評定方法，以便保證企業(yè)績效的客觀性。由于企業(yè)提供的財務(wù)數(shù)據(jù)有時會存在失真的情況，研究人員需要探索發(fā)現(xiàn)新評價企業(yè)績效的指標(biāo)。例如，Jones提出了估計盈余管理模型，以便通過一些數(shù)據(jù)計算企業(yè)的收支狀況。此外，我國也主動應(yīng)用了估計盈余管理模型來綜合評定相關(guān)企業(yè)的績效制度。同時資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)受益率在一定程度上都把企業(yè)的績效形象化，并以此來評估企業(yè)。

（三）融資成本

融資主要是指：公司會向各大銀行、金融機構(gòu)、債券公司等進行借款，以便為公司的發(fā)展籌措資金。公司在進行融資的時還需要向債權(quán)人支付一定量的資金作為報酬。債權(quán)人還會分析企業(yè)的財務(wù)報告、營業(yè)能力、收支情況等進而判斷企業(yè)的融資風(fēng)險，從而確定企業(yè)所要支付的融資成本。同時公司會為了降低自身的負債率，提高企業(yè)的資金利用率，也會注重考慮融資中自身所要付出的資金。融資成本一方面能夠表現(xiàn)出公司與債權(quán)人之間的交易成本，另一方面也能夠看出企業(yè)所遭遇的資金困難。此外融資成本也是債務(wù)人對企業(yè)的基本信息進行綜合的析與評估之后所做出的判斷。此外，美國研究學(xué)者制定了資本資產(chǎn)定價模型原理。其中，該項原理中包括了：一、債權(quán)人通過并不完善的信息對企業(yè)的經(jīng)營狀況進行分析，并判斷企業(yè)違約風(fēng)險以及違約后的補償能力；二、債權(quán)人會依據(jù)市場的風(fēng)險對融資企業(yè)提出一定數(shù)量的資金作為風(fēng)險賠付。如果債權(quán)人經(jīng)過多種分析之后認為企業(yè)的融資風(fēng)險比較大時，就是提高借款公司的融資成本。因此，企業(yè)會投入更多的資金來償債權(quán)人。不過，這種做法會加大企業(yè)的融資成本，并給企業(yè)帶來一定的運轉(zhuǎn)風(fēng)險。

二、內(nèi)控質(zhì)量，融資成本、企業(yè)績效相互關(guān)系

（一）內(nèi)部控制質(zhì)量與企業(yè)績效

隨著SOX法案的頒布，研究人員也越來越關(guān)注內(nèi)部控制，并對內(nèi)部控制的概念、目標(biāo)、意義等進行深入研究。其中，研究人員分析出了企業(yè)的內(nèi)部控制的管理效果會隨著企業(yè)績效的提高而加強，反之亦然。21世紀(jì)初，我國頒布了企業(yè)了內(nèi)部控制相關(guān)規(guī)范，進一步強化了企業(yè)內(nèi)部控制。此外，相關(guān)研究人員采用了醫(yī)藥公司的案例來證明內(nèi)部控制和企業(yè)績效的之間的正相關(guān)關(guān)系。

（二）內(nèi)部控制質(zhì)量與融資成本

企業(yè)應(yīng)用內(nèi)部管理制度能夠有效開展自身的工作，并明確企業(yè)員工與管理者職責(zé)，提高員工的責(zé)任心，發(fā)揮員工的本領(lǐng)，以便完成企業(yè)的經(jīng)營任務(wù)。同時企業(yè)需要提高內(nèi)部控制質(zhì)量，充分發(fā)揮內(nèi)控作用。此外，企業(yè)要想擴大規(guī)模需要一定數(shù)量的資金作為支持。因此，企業(yè)會擴寬自身的融資渠道，以便獲得充足的資金。其中，企業(yè)的此項活動就避免不了涉及融資成本的相關(guān)內(nèi)容。從國內(nèi)外大量的研究內(nèi)部控制質(zhì)量與融資成本的案例可知：企業(yè)的內(nèi)部控制的質(zhì)量越高就會降低融資成本。

（三）融資成本的中介作用

其實，內(nèi)控的質(zhì)量可以影響企業(yè)績效制度的建設(shè)水平。研究者秦江萍、于丹通過研究企業(yè)的內(nèi)部控制制度發(fā)現(xiàn)了較低的融資成本能夠優(yōu)化企業(yè)各項資源的配置，進而影響著企業(yè)的績效制度。例如，企業(yè)融資成本的降低使得自身擁有的資金比較充裕。其中，企業(yè)的資金增強的同時也進一步提升了自身的實力。因此，企業(yè)會用較少的資金來進行生產(chǎn)與經(jīng)營活動。在排除干擾企業(yè)發(fā)展的其他因素之外，企業(yè)的收益也會增加，進而促進績效制度發(fā)展，從而提高員工待遇。研究人員張亞林分析了較低的融資成本在一定程度上可以保證企業(yè)擁有充足的發(fā)展資金，進而提高企業(yè)的資源配置效率，擴大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模，提高企業(yè)的收益。

三、內(nèi)部控制、融資成本、企業(yè)績效對企業(yè)的影響

（一）內(nèi)部控制

隨著經(jīng)濟全球化深入發(fā)展，企業(yè)也邁入了一個新的發(fā)展時代。不過，企業(yè)也面臨著各種風(fēng)險。為了保證企業(yè)運營，企業(yè)需要完善抵抗外部風(fēng)險的內(nèi)部控制體系。其實，企業(yè)的內(nèi)部控制體系主要由以下優(yōu)勢：①保護已有投資：企業(yè)內(nèi)部控制可以梳理風(fēng)險要素，建立完管理體系，規(guī)范工作流程，以便保證公司健康平穩(wěn)運行。由此可見，內(nèi)部控制可以有效保證資金安全。②實現(xiàn)企業(yè)精細化管理：由于內(nèi)部控制會明確管理層與員工責(zé)任，企業(yè)管理水平也會提高。比如，員工會依據(jù)管理者分配的工作內(nèi)容來完成工作，以便落實自身工作職責(zé)。同時員工在細化管理中也會提高自身工作積極性，增強自身本領(lǐng)。③提高企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)管理效率，由于完整的內(nèi)控系統(tǒng)能夠為企業(yè)規(guī)劃工作方向，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)能夠較好的完成管理工作。其中，領(lǐng)導(dǎo)在工作中可以查閱內(nèi)部控制相關(guān)報告，掌握公司發(fā)展動態(tài)，及時解決企業(yè)問題。④增加投資者信心，內(nèi)部控制體系可反應(yīng)企業(yè)財務(wù)信息、經(jīng)營狀況等，進而提高企業(yè)信息透明度。同時投資者可通過信息來公司發(fā)展情況，增強投資信心。由此可見，企業(yè)需要建立完善的內(nèi)部控制體系，以便發(fā)揮內(nèi)部控制體系優(yōu)勢。

（二）融資成本

由于企業(yè)發(fā)展需要一定資金作為支撐，企業(yè)需要通過多種渠道籌措資金。其中，融資是企業(yè)常用的一種籌措資金方式。不過，企業(yè)在融資時需要向資金提供方支付相關(guān)費用。即融資成本。融資成本對企業(yè)主要有以下影響：一方面，由于融資成本是企業(yè)需要付出資金，企業(yè)總體資金會相對減少。例如，在出現(xiàn)資金困難時，企業(yè)會尋找各大銀行、金融機構(gòu)等借用資金。但是債權(quán)方通常會要求企業(yè)支付資金使用成本。因此，企業(yè)需要從財務(wù)部門支取一定費用歸還債權(quán)人。另一方面，企業(yè)通過融資可以擴大產(chǎn)業(yè)鏈，進而保證企業(yè)良性發(fā)展，從而增加企業(yè)經(jīng)濟收入。例如，在企業(yè)擴大規(guī)模時，企業(yè)通常需要大量的資金來購買設(shè)備、聘請員工等。為了滿足經(jīng)營資金，企業(yè)可通過多方融資渠道來獲取資金。由于資金充足和良好的管理機制，企業(yè)通常會獲得收益。其中，企業(yè)可從收入中支付相應(yīng)融資成本?？偠灾髽I(yè)收入通常遠大于融資成本。因此，企業(yè)可從融資中獲得收益。由此可見，融資成本既能對企業(yè)發(fā)展帶來機遇，也能對企業(yè)發(fā)展帶來挑戰(zhàn)。

四、總結(jié)

綜上所述，我國的企業(yè)要想提高自身的競爭力需要以自身的實際情況為發(fā)展依據(jù)，并結(jié)合時代金融發(fā)展特征，構(gòu)建企業(yè)內(nèi)部管理制度，激發(fā)員工的工作熱情。同時在時代金融的發(fā)展下，企業(yè)需要嚴(yán)格篩選的自身所獲得的信息，發(fā)揮信息的實際效用，減少企業(yè)內(nèi)部控制管理的盲目性，以便實現(xiàn)經(jīng)濟效益最大化。此外，企業(yè)在關(guān)注內(nèi)部管理時還要從外部進行監(jiān)督管理，實現(xiàn)內(nèi)部與外部的共同管理，提高企業(yè)的綜合實力。另外，我國政府需要對市場進行宏觀管理，減少市場波動，提高金融的穩(wěn)定性，以便為企業(yè)的發(fā)展提供一個平穩(wěn)的環(huán)境。

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