電力企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及風(fēng)控策略探析

盧健

【摘 要】本文基于電力企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中常見的財務(wù)風(fēng)險因素及其成因，從風(fēng)險預(yù)警、負(fù)債等維度提出有效的風(fēng)控策略，并引入實際案例為企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險控制建言獻(xiàn)策。

【關(guān)鍵詞】電力企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；風(fēng)控策略

伴隨經(jīng)濟體制改革的加速，電力企業(yè)范圍不斷的擴大，公司未來發(fā)展面臨的資產(chǎn)問題、負(fù)債問題、籌資。本文基于財務(wù)風(fēng)險因素及其成因，從風(fēng)險預(yù)警、負(fù)債等維度提出有效的風(fēng)控策略，并引入實際案例為企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險控制建言獻(xiàn)策。

一、電力企業(yè)財務(wù)風(fēng)險因素

1.1 投資風(fēng)險

近年來，電力企業(yè)的快速發(fā)展，電力企業(yè)的投資活動不斷增多。電力企業(yè)的投資活動一般分為長期投資和短期投資，長期投資由于期限較長，會產(chǎn)生許多無法預(yù)料的因素。

1.2 資產(chǎn)風(fēng)險

資產(chǎn)風(fēng)險包括資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險。資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險主要指企業(yè)存在大量不良資產(chǎn)，如三年以上應(yīng)收賬款、長期虧損的對外投資、長期閑置的存貨和固定資產(chǎn)等；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險主要表現(xiàn)在流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的比例失調(diào)、速動資產(chǎn)比率失調(diào)等。

1.3 資產(chǎn)負(fù)債率過高，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營過度

從國際上電力企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率狀況來看，在經(jīng)濟高速發(fā)展時期，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較高，電力企業(yè)自身的特點決定了其在經(jīng)濟高速發(fā)展時期資產(chǎn)負(fù)債率水平都較高。

二、電力企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制策略

2.1 建立和完善財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系

控制負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險的有效方法之一是建立企業(yè)風(fēng)險管理和預(yù)警體系，建立一套規(guī)范、全面的預(yù)警管理程序和預(yù)警體系，加強風(fēng)險的發(fā)現(xiàn)、監(jiān)控和預(yù)警管理。財務(wù)預(yù)警體系應(yīng)包括：

（1）財務(wù)信息的收集、傳遞機制。以確保財務(wù)信息的及時性、準(zhǔn)確性和有效性。

（2）財務(wù)預(yù)警組織機構(gòu)。確保財務(wù)預(yù)警分析工作能有專人負(fù)責(zé)，并且不受其他組織機構(gòu)的干擾和影響。

（3）財務(wù)風(fēng)險分析機制。通過財務(wù)風(fēng)險分析能夠迅速排除對財務(wù)影響較小的風(fēng)險，從而將主要精力放在有可能造成重大影響的風(fēng)險上。

（4）財務(wù)風(fēng)險處理機制，包括應(yīng)急措施、補救辦法和改進(jìn)方案。其中，應(yīng)急措施主要指面對財務(wù)危機和財務(wù)風(fēng)險，應(yīng)該采用何種方法去規(guī)避，以控制事態(tài)的進(jìn)一步發(fā)展；補救辦法主要指如何采取有效措施盡可能減少損失，將損失控制在一定范圍內(nèi)；改進(jìn)方案主要指如何改進(jìn)企業(yè)經(jīng)營管理中的薄弱環(huán)節(jié)，杜絕和避免類似的財務(wù)風(fēng)險再度發(fā)生。建立一套行之有效的財務(wù)風(fēng)險防范機制，使企業(yè)能夠?qū)︼L(fēng)險防患于未然并能夠從容面對。

2.2 根據(jù)企業(yè)實際情況，制定負(fù)債財務(wù)計劃

根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)數(shù)額，按照需要與可能安排適量的負(fù)債同時，還應(yīng)根據(jù)負(fù)債的情況制定出還款計劃。如果舉債不當(dāng)，經(jīng)營不善，到了債務(wù)償還日無法償還，就會影響企業(yè)信譽。因此，企業(yè)利用負(fù)債經(jīng)營加速發(fā)展，就必須在加強管理，加速資金周轉(zhuǎn)上下功夫，努力降低資金占用額，盡力縮短生產(chǎn)周期，提高產(chǎn)銷率，降低應(yīng)收賬款，增強對風(fēng)險的防范意識，使企業(yè)在充分考慮影響負(fù)債各項因素的基礎(chǔ)上，謹(jǐn)慎負(fù)債。在制定負(fù)債計劃的同時須制定出還款計劃，使其具有一定的還款保證，企業(yè)負(fù)債后的速動比率不低于1：1，流動比率保持在2：1左右的安全區(qū)域。只有這樣，才能最大限度地降低風(fēng)險，提高企業(yè)的盈利水平。同時還要注意，在借入資金中，長短期資金應(yīng)根據(jù)需要合理安排，使其結(jié)構(gòu)趨于合理，要防止還款期過分集中。

2.3 確定合理的負(fù)債規(guī)模和負(fù)債結(jié)構(gòu)

負(fù)債規(guī)模是指企業(yè)負(fù)債總額的大小或負(fù)債在資金總額中所占比重的高低。負(fù)債規(guī)模通常由資產(chǎn)負(fù)債率來表示，資產(chǎn)負(fù)債率的大小與企業(yè)的安全程度直接相關(guān)。在財務(wù)杠桿正面作用下，企業(yè)舉債越多，利潤越大，資本利潤率越高，這種結(jié)構(gòu)對于所有者來說是理想的，因為企業(yè)用別人的錢經(jīng)營，而增加了所有者的權(quán)益。但對于債權(quán)人來說，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越高，債權(quán)人承擔(dān)的貸款風(fēng)險就越大。一般情況下，普遍認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率在30%時，為安全；40%，較合適；超過50%，資金周轉(zhuǎn)將出現(xiàn)困難，債權(quán)人將考慮不再增加貸款，不同企業(yè)該比例的確定會略有差別。

負(fù)債結(jié)構(gòu)是指企業(yè)負(fù)債中各種負(fù)債數(shù)量的比例關(guān)系。在企業(yè)負(fù)債總額一定的情況下，究竟安排多少流動負(fù)債、多少長期負(fù)債，需要考慮企業(yè)銷售狀況、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、利率狀況、現(xiàn)金流量等因素對負(fù)債結(jié)構(gòu)的影響。同時，還要考慮不同籌資方式的特點此如。長期借款可以固定其利息支出水平，但融資速度慢，而且還會有一些限制性條款；如果采用短期借款來籌資，則利息費用可能會有大幅度的波動，財務(wù)風(fēng)險也會增加。因此，企業(yè)要關(guān)注長、短期債務(wù)的匹配，這樣才能發(fā)揮債務(wù)的最大經(jīng)濟效用。

三、案例分析

3.1 某電力企業(yè)償債能力及籌資風(fēng)險分析

某上市電力企業(yè)總資產(chǎn)2153.16億元，凈資產(chǎn)544.71億元。下表1為該企業(yè)財務(wù)償債能力指標(biāo)。從表1來看，“產(chǎn)權(quán)比率”指標(biāo)能夠說明在正常情況下債權(quán)人權(quán)益受到投資人的保證程度，一般而言產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)越高，企業(yè)的基本財務(wù)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)就越高風(fēng)險，從表一中可見，該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率畸高，均在200%以上，該公司的財務(wù)風(fēng)險較大。

從“資產(chǎn)負(fù)債率”指標(biāo)來看，資產(chǎn)負(fù)債率表明來自債權(quán)人的資金形成的資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)的比重及清算時對債權(quán)人的利益保障程度。理論上來說，資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)維持在40%﹣60%之間，但從以上指標(biāo)數(shù)據(jù)來看，該企業(yè)該指標(biāo)已經(jīng)均超過70%，說明企業(yè)利用債權(quán)人資金極多，同時意味著企業(yè)籌資風(fēng)險較大。

3.2 對風(fēng)險控制的建議

（1）企業(yè)將現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行整合優(yōu)化，對于利用不高和閑置資產(chǎn)及時處置，加強對存貨和應(yīng)收款項的管理效率，并且增加流動資產(chǎn)的利用，提高流動資產(chǎn)變下能力。

（2）應(yīng)當(dāng)進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險預(yù)測，建立財務(wù)預(yù)警機制，以隨時了解企業(yè)的財務(wù)狀況，防范風(fēng)險。

（3）企業(yè)應(yīng)當(dāng)保持適當(dāng)?shù)呢?fù)債率，將償債能力控制在適當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi)。

【參考文獻(xiàn)】

[1]黃春蕾.電力企業(yè)財務(wù)管理實踐與風(fēng)險防控[J/OL].科技資訊：1-2[2018-11-28]