中美關(guān)系大變革下中國高額外匯儲備該何去何從

公鑫蒙

【摘 要】美國特朗普政府對華發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)，中美摩擦不斷升級中美戰(zhàn)略競爭已涵蓋各個領域。中美關(guān)系大變革下，中國高額的外匯儲備何去何從成為我們重點討論的內(nèi)容。本文也對未來我國在外匯儲備方面的發(fā)展提出了相關(guān)建議。

【關(guān)鍵詞】外匯儲備；中美關(guān)系

一、中國外匯儲備的現(xiàn)狀

自2000年起，我國外匯儲備呈快速增長趨勢，它達到最大的約4萬億$到2014年之后，中國的外匯儲備開始下降。截至11月2018年底，中國的外匯儲備分別為30，616.97十億美元。

二、中美關(guān)系變革

（一）中美關(guān)系變革原因

縱觀世界近代史，任何新興力量的崛起將通過一個大國的對抗陪同，并不能避免戰(zhàn)爭。這就是著名的“修昔底德陷阱”。在“修昔底德陷阱”一直被看作是國際關(guān)系的鐵律。

隨著中國的迅速崛起，中國的威脅論一直甚囂塵上。在美國眼中，中國目前只在日本20世紀80年代和歐盟在20世紀90年代提出了挑戰(zhàn)山姆大叔的狀態(tài)。從奧巴馬時期重返亞太戰(zhàn)略的"冷戰(zhàn)"手段，到特朗普如今瘋狂的貿(mào)易戰(zhàn)，我們都可以看出作為守成大國美國的深深隱憂。

當中華民族的"中國夢"遇上美利堅的"Make America great again！"，太平洋似乎顯得不那么遼闊。

中美關(guān)系發(fā)展的四十多年，貿(mào)易摩擦眾多，但每次在美國國內(nèi)都會有兩派，但在今年發(fā)生的貿(mào)易戰(zhàn)中情況出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，美國國內(nèi)意見前所未有的統(tǒng)一。這位美國官員已經(jīng)發(fā)布了一些報告，所有報道都將中國定位為“對手”。

這說明在美國上下已經(jīng)對對抗中國形成了共識，無論是共和黨還是民主黨，未來的中美競爭肯定會越來越激烈，今年是貿(mào)易戰(zhàn)，明年可能就是政治打擊。

因此，我認為中美關(guān)系發(fā)生的巨大變化已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)折。未來，中國和美國將在各個領域展開激烈競爭。

（二）中美關(guān)系未來發(fā)展

非敵非友，對抗合作。這是對未來的中美關(guān)系作出很好的概括。

中美對全球經(jīng)濟體系的穩(wěn)定肩負特殊責任，盡管中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的競爭性和沖突性顯著增強，但是中美經(jīng)貿(mào)合作的共同利益仍然存在，而且穩(wěn)定的中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系對全球經(jīng)濟的繁榮發(fā)展越來越重要。

而且由于經(jīng)濟實力帶來的強大政治實力，目前美國在許多國際事物中都需要中國的幫助，無論是敘利亞問題，伊核問題。而且與中國對抗會使中俄抱團取暖，與中國關(guān)系過于緊張對緊張的美俄關(guān)系并不是一個好消息。

三、高額外匯儲備何去何從

全球外匯儲備貨幣結(jié)構(gòu)為美元的65%，歐元的26%，英鎊的5%和日元的3%。中國基本上接近全球水平。

自2005年以來的匯率改革實際上與美元掛鉤。它還沒有真正意識到一攬子貨幣的形成機制。主要原因是美元在一籃子貨幣中占很大比例。

那么在中美關(guān)系發(fā)生大變革的時期下，為了維護自身利益，中國應當如何管理自己的外匯儲備？

（一）加快推動人民幣國際化

研究表明，貨幣國際化是緩解一國外匯儲備快速增長的重要渠道，貨幣國際化對縮小外匯儲備規(guī)模的長期影響在短期內(nèi)是顯而易見的。

中國的巨額外匯儲備是由其特殊的國情和外匯管理制度造成的，隨著未來人民幣國際化進程的加快，超額外匯儲備規(guī)模也將不斷縮減。

對美國來說美元霸權(quán)是其國家最核心的利益，任何意圖撼動美元霸權(quán)的國家無一幸免，都受到了嚴重的軍事打擊。所以，美國一定會對人民幣國家化進行阻撓，目前還沒有動作的原因是因為人民幣還比較弱小，對美元尚不構(gòu)成威脅。如果將來人民幣像現(xiàn)在中國經(jīng)濟實力一樣威脅美元霸權(quán)，那給中國帶來的挑戰(zhàn)將是前所未有的。

人民幣國際化是最有效的措施，也是目前效果最不明顯的措施。中美關(guān)系大變革，人民幣國際化進程任重道遠。

（二）鼓勵進口——推動經(jīng)濟全球化

與以美國為首的“反全球化”和“反全球化”的趨勢面前，國家政策趨于上升，貿(mào)易摩擦和投資保護的加強，世界經(jīng)濟仍面臨挑戰(zhàn)的穩(wěn)定。

首屆中國國際進口產(chǎn)品博覽會在上海從11月5日至10日，2018年這是迄今為止世界上第一臺進口為主題的國家級展會舉行。

而這對我國的高額外匯儲備無疑是好消息，通過大量的進口我們可以有序的減少我國的外匯儲備，達到一個合理水平。

而且我們可以在國際貿(mào)易中嘗試使用人民幣進行計算，這樣就可以進一步推動人民幣的國際化進程，進而繼續(xù)減弱中國外匯儲備，形成一個良性循環(huán)

（三）優(yōu)化海外投資——藏匯于民

在“藏匯于民”的人包括企業(yè)和個人?！霸谌藗兤眲铡辈⒉粌H僅意味著“持有外匯存款”，同時也意味著企業(yè)和個人都可以訪問的外匯理財產(chǎn)品和直接投資和證券投資海外。

以往中國公司對外投資存在許多問題，競爭能力不夠、資金實力不足都是制約因素。但現(xiàn)在似乎出現(xiàn)了更多的麻煩，美國對"中國制造2025"全面狙擊，從中興到華為，未來肯定會有更多的中國企業(yè)受害。但是現(xiàn)實告訴我們中國人民"讓不可能變成了可能"。中國企業(yè)的不斷壯大向世人證明中國人不懼怕挑戰(zhàn)。所以面對美國的打壓，中國企業(yè)應該更加主動地出去，讓全世界看到中國的身影，聽到中國聲音。

但這并不鼓勵大家盲目海外投資，我們要鼓勵優(yōu)質(zhì)企業(yè)"走出去"，才能走的更寬，走的更遠。

（四）保持儲備合理規(guī)模

美聯(lián)儲不斷加息，一會加大人民幣貶值壓力，其次，資本外流，外匯儲備和外匯儲備下降。大外匯儲備的預測表明，資本外流加速，這反過來又導致貨幣貶值，而貨幣貶值將導致增加的外匯儲備。與此同時，央行出售美元以干預匯率也將導致外匯儲備的下降，這是一個惡性循環(huán)。試想一下，資本外流，拋售美元，央行在市場，企業(yè)和個人購匯進行干預，以及非美元資產(chǎn)縮水，這四個因素疊加，許多外匯儲備無法承受無底消費。

所以對于我國外匯儲備的規(guī)模要有合理的預估，外匯儲備不宜減幅過大。

（五）調(diào)整外匯儲備資產(chǎn)及幣種結(jié)構(gòu)

靈活調(diào)整外匯儲備資產(chǎn)及幣種結(jié)構(gòu)，不局限于美元一種外匯儲備，使外匯儲備資產(chǎn)和幣種結(jié)構(gòu)的多樣化。投資組合可以減弱甚至抵消非系統(tǒng)性風險，實現(xiàn)外匯儲備的保值增值。

【參考文獻】

[1]程義涵.我國外匯儲備結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀分析及面臨的風險[J].山西農(nóng)經(jīng)，2018（10）：106-106.

[2]白曉燕，郭葉花.中國外匯儲備中美元資產(chǎn)占比緣何如此之高[J].國際貿(mào)易問題，2018（4）：128-143.