最高年化收益率超10%？結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品怎么選

陸敏

伴隨著行業(yè)的整頓治理，一些宣稱“低風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的平臺(tái)神話紛紛破滅。有理財(cái)分析師不斷告誡“低風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的理財(cái)產(chǎn)品根本不存在，因?yàn)槠鋸谋举|(zhì)上違背了金融的基本邏輯。然而，只要打著“低風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的旗號(hào)，仍有不少投資者“沖鋒陷陣”。

資金天然逐利，實(shí)際上，市場(chǎng)上一旦有宣稱“高收益”的標(biāo)的出現(xiàn)，哪怕是標(biāo)注了高風(fēng)險(xiǎn)，還是會(huì)有資金前赴后繼入場(chǎng)博弈。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，匯集資金瞄準(zhǔn)高收益并沒(méi)有錯(cuò)，在努力讓資金保值增值的過(guò)程中，還需了解產(chǎn)品、了解自己，更好地防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，確保收益真正“落袋”。

高收益有條件

在新的金融監(jiān)管要求之下，打破剛兌已成大勢(shì)所趨，各家銀行紛紛推出一些創(chuàng)新產(chǎn)品，產(chǎn)品也不再對(duì)外宣稱“保本保收益”。以1月21日交通銀行發(fā)布的一款理財(cái)產(chǎn)品為例，預(yù)期年化收益率在2%至9%之間，因?yàn)轭A(yù)期最高年化收益率能到9%，引發(fā)不少投資者關(guān)注。

根據(jù)其產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)，這款名為“得利寶·私銀慧享”的3個(gè)月結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品，投資范圍覆蓋了固定收益類、貨幣市場(chǎng)類、權(quán)益類、符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求的信托計(jì)劃及其他資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合，另外還包括了金融衍生工具。

“這款產(chǎn)品掛鉤的是滬深300指數(shù)?！痹撔幸晃焕碡?cái)經(jīng)理對(duì)記者表示，“真正看理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)的投資者并不多，大家最關(guān)心的是最終收益率，雖然預(yù)期年化收益率很高，但是一旦投資期限內(nèi)相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)不佳，最終收益可能只有2%?！?/p>

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，包括大型銀行和股份制銀行在內(nèi)的多家商業(yè)銀行都曾發(fā)售過(guò)掛鉤股票指數(shù)的理財(cái)產(chǎn)品。此類產(chǎn)品往往有一定的期限，掛鉤標(biāo)的包括滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)、中證500指數(shù)，甚至還有納斯達(dá)克100指數(shù)。

也就是說(shuō)，這些理財(cái)產(chǎn)品的最終收益率均與股指走勢(shì)相關(guān)。如一家股份制銀行近期發(fā)售的名為“滬深300看漲鯊魚(yú)鰭”的理財(cái)產(chǎn)品，5萬(wàn)元起購(gòu)，投資期限為66天，預(yù)期年化收益率在1.84%至14.34%之間。

根據(jù)其理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，只有當(dāng)滬深300指數(shù)在不超過(guò)10%的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)時(shí)，投資者才可能獲得真正“高收益”。業(yè)內(nèi)理財(cái)經(jīng)理建議，在投資結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，要想獲得高收益必須對(duì)相關(guān)投資標(biāo)的有一定的投資經(jīng)驗(yàn)。另外，對(duì)于一些預(yù)期收益超過(guò)10%的產(chǎn)品，普通投資者需要控制好投資金額，不建議大額買入，因?yàn)樽罱K收益可能與預(yù)期相差較大，畢竟對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，落袋為安才是理財(cái)?shù)氖滓繕?biāo)。

關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)

買過(guò)銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資者，都知道在購(gòu)買產(chǎn)品之前，銀行需要做風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)。銀行之所以對(duì)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，主要是為了避免出現(xiàn)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力與購(gòu)買產(chǎn)品不匹配的現(xiàn)象。

目前，銀行理財(cái)市場(chǎng)共有兩類風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)：一類是對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行評(píng)級(jí)，另一類是對(duì)投資者進(jìn)行評(píng)級(jí)。經(jīng)過(guò)評(píng)級(jí)之后，理財(cái)產(chǎn)品被分成5級(jí)，分別是PR1（低風(fēng)險(xiǎn)）、PR2（中低風(fēng)險(xiǎn)）、PR3（中風(fēng)險(xiǎn)）、PR4（中高風(fēng)險(xiǎn)）和PR5（高風(fēng)險(xiǎn)）。與此同時(shí)，投資者經(jīng)過(guò)測(cè)評(píng)之后也被分成5級(jí)，分別為謹(jǐn)慎型、穩(wěn)健型、平衡型、進(jìn)取型和激進(jìn)型。

投資者的評(píng)級(jí)決定了其購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的級(jí)別。以工行一款“掛鉤黃金AU9999”的理財(cái)產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品為PR3，也就是說(shuō)，相對(duì)應(yīng)的只有平衡型、進(jìn)取型和激進(jìn)型的投資者才可以購(gòu)買。

一位在工行工作了10年以上的理財(cái)經(jīng)理告訴記者，一些銀行在攬儲(chǔ)壓力之下，創(chuàng)新步子邁得較大，一些結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的浮動(dòng)預(yù)期收益最高能到14%甚至更高?！按祟惤Y(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品大多運(yùn)用了金融工程技術(shù)，將一些固定收益產(chǎn)品與金融衍生品組合在一起，形成一種新型產(chǎn)品?！?/p>

另?yè)?jù)融360理財(cái)分析師介紹，如果投資者購(gòu)買了掛鉤股指、匯率、黃金等高風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，收益率一般都有一個(gè)區(qū)間，計(jì)算方式比較復(fù)雜。如果運(yùn)氣不好，收益為零的情況也有可能發(fā)生。目前，預(yù)期收益排名靠前的有不少結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，然而在每個(gè)月未達(dá)到預(yù)期最高收益率的理財(cái)產(chǎn)品中，大部分也都是結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。

作為保本理財(cái)?shù)淖罴烟娲a(chǎn)品，在新的監(jiān)管要求之下，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品在2018年迎來(lái)了全面爆發(fā)。但一些投資者對(duì)其中的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，理財(cái)經(jīng)理提醒投資者，判斷理財(cái)產(chǎn)品是否安全并不是看它的收益類型，而是要看該產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。PR1和PR2產(chǎn)品安全級(jí)別都很高，尤其是PR2，雖然很多都是非保本浮動(dòng)收益類，但實(shí)際上購(gòu)買的風(fēng)險(xiǎn)并不大，收益比PR1相對(duì)更高，適合普通投資者購(gòu)買。

當(dāng)心銀行理財(cái)“飛單”

家住江蘇南通的王阿姨最近有些煩悶，她告訴記者，2018年初，她在當(dāng)?shù)匾患夜煞葜沏y行購(gòu)買了一款“東方紅”理財(cái)產(chǎn)品，現(xiàn)在本金已虧損超過(guò)30%。她說(shuō)：“后悔當(dāng)初太相信銀行工作人員的推銷了?！?/p>

王阿姨的遭遇并非個(gè)案，據(jù)記者了解，她購(gòu)買的并非真正的銀行理財(cái)產(chǎn)品，而是銀行代銷的一款基金理財(cái)產(chǎn)品。在現(xiàn)實(shí)中，銀行工作人員為了獲取高傭金違規(guī)向投資者兜售銀行代銷的理財(cái)產(chǎn)品，在業(yè)內(nèi)被稱為“飛單”。

媒體公開(kāi)報(bào)道顯示，近年來(lái)，“飛單”事件屢見(jiàn)不鮮，很多投資者把矛頭對(duì)準(zhǔn)銀行，認(rèn)為銀行在欺騙客戶。而銀行代銷理財(cái)基金和保險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，屬于正常業(yè)務(wù)范疇，是否被認(rèn)定為“違規(guī)”，要看銀行工作人員在銷售銀行代銷理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，是否存在對(duì)投資客戶誘導(dǎo)或誤導(dǎo)的行為。