商業(yè)銀行加強養(yǎng)老金融服務的建議

◎郭曉蓓

養(yǎng)老產業(yè)作為現(xiàn)代服務業(yè)的重要組成部分，連接著民生與經(jīng)濟，覆蓋面廣、產業(yè)鏈長，具有廣闊的發(fā)展前景和巨大的發(fā)展空間。受益于政策利好，國內商業(yè)銀行紛紛加大對養(yǎng)老產業(yè)的支持力度，針對不同客戶需求定制服務，積極開展賬戶管理、信貸支持和企業(yè)年金等業(yè)務。分析養(yǎng)老產業(yè)金融需求特點以及商業(yè)銀行開展養(yǎng)老產業(yè)融資服務面臨的問題，對于促進商業(yè)銀行加強養(yǎng)老產業(yè)金融業(yè)務很有裨益。

養(yǎng)老產業(yè)運行狀況分析

1.產業(yè)鏈分析

（1）養(yǎng)老產業(yè)影響范圍廣、產業(yè)鏈較長，對上下游行業(yè)有著顯著的帶動效應[1]。上游主要是養(yǎng)老產業(yè)的資金供給端，中游由養(yǎng)老保障體系三支柱及家庭儲蓄和投資組成，下游為消費端（見圖）。

（2）產業(yè)鏈上下游發(fā)展趨勢。

上游：政府財政資金。未來，我國將打破以往依靠“政府養(yǎng)老”的傳統(tǒng)體系，逐步向“社會養(yǎng)老”轉型。簡而言之，就是加大個人商業(yè)養(yǎng)老保險、企業(yè)年金的支持力度，采取相應的措施提升我國第二、第三支柱在養(yǎng)老保險體系中的比重，在未來一段時間內使其占比超過50%，形成以“社會養(yǎng)老”為主，“政府養(yǎng)老”為輔的新型養(yǎng)老保險體系。

中游：基本養(yǎng)老保險。目前，我國基本養(yǎng)老保險實現(xiàn)制度全覆蓋，企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險參保范圍由國有、集體企業(yè)，逐步擴大到城鎮(zhèn)各類企業(yè)、社會組織以及城鎮(zhèn)個體工商戶、靈活就業(yè)人員。先后將農墾職工、未參保集體企業(yè)退休人員、五七工①和家屬工等群體納入職工養(yǎng)老保險制度，集中解決了一批突出的歷史遺留問題。然而，我國基本養(yǎng)老保險進一步擴大征繳面的壓力很大。從參保人數(shù)增速上就可以看出，自2013年開始，參保人數(shù)同比增速均在5%以下，且呈不斷下降趨勢。

中游：企業(yè)年金。經(jīng)過十多年的發(fā)展和沉淀，企業(yè)年金制度在人力資源管理領域中的地位愈加凸顯。不過從整體角度來看，發(fā)展相對緩慢，主要原因是大部分企業(yè)負擔較重，建立企業(yè)年金的意愿不高。目前，擁有企業(yè)年金的職工人數(shù)占比不到7%，而且大多數(shù)集中在大型企業(yè)和國有企業(yè)。在未來的3-5年時間里，作為養(yǎng)老保險制度補充的年金制度的作用和地位將會得到進一步加強和鞏固，為經(jīng)濟和社會健康發(fā)展作必要鋪墊。

圖 養(yǎng)老產業(yè)鏈

中游：商業(yè)養(yǎng)老保險。隨著一系列政策出臺，商業(yè)養(yǎng)老保險機構將擴大資金運用范圍，更好地發(fā)揮機構投資者的作用。截至2017年底，全國人身保險公司共85家，其中中資人身保險公司57家，保費收入占市場份額的93.28%；外資人身保險公司28家，保費收入占市場份額的6.72%。

下游：醫(yī)藥制造業(yè)。作為關系國計民生的重要行業(yè)，醫(yī)藥制造業(yè)具有廣闊的發(fā)展前景及市場空間。老齡化到來將推動醫(yī)藥制造行業(yè)需求穩(wěn)步增長，但隨著行業(yè)政策趨嚴、研發(fā)技術水平提升，行業(yè)發(fā)展重心預計將從規(guī)模擴張轉向結構優(yōu)化，內部分化將加劇。據(jù)測算，我國醫(yī)藥制造業(yè)市場規(guī)模到2020年將達3.8萬億元。

下游：家政服務業(yè)。養(yǎng)老服務是家政服務的重要領域。進入“十三五”以后，我國人口老齡化加速，養(yǎng)老服務業(yè)站上風口，家政服務業(yè)面臨新的發(fā)展機遇。在“互聯(lián)網(wǎng)+”的推動下，養(yǎng)老服務將與家政服務進一步融合，形成新的服務業(yè)態(tài)。

2.產業(yè)空間

我國龐大的老年人群及其未來數(shù)十年的高速增長態(tài)勢，將支撐起潛力巨大的養(yǎng)老產業(yè)市場?！吨袊淆g產業(yè)發(fā)展報告（2014）》預測，到2050年，全世界老年人口數(shù)量將達到20.2億，其中我國老年人數(shù)量將達到4.8億左右，占全球老年人總數(shù)的1/4。2014年，我國老年人的消費能力約為4萬億元，預測到2050年，我國老年人的消費能力應會提升至106萬億元，在GDP中的占比將會由現(xiàn)在的8%提升至33%[2]。

養(yǎng)老產業(yè)金融需求

1.金融需求特點

養(yǎng)老產業(yè)發(fā)展需要長期、大量的資金作支撐。以養(yǎng)老地產行業(yè)為例，由于養(yǎng)老地產不同于普通房產開發(fā)，在前期建設、后期出售或者租賃等環(huán)節(jié)，無客戶資金支撐，完全依賴開發(fā)商自有資本和融資。一般來說，養(yǎng)老產業(yè)發(fā)展初期與現(xiàn)行的金融供給模式具有明顯的不匹配性，導致融資較為困難，主要表現(xiàn)在：一是養(yǎng)老機構擁有的固定資產等傳統(tǒng)抵押品較少。二是養(yǎng)老產業(yè)領域中小企業(yè)多，大型企業(yè)少。三是影響?zhàn)B老產業(yè)發(fā)展的不確定性因素多，銀行開展此類業(yè)務的政策支持保障少。

2.養(yǎng)老產業(yè)融資結構分析

（1）融資渠道較為單一，依然以財政資金、自籌資金為主。目前，養(yǎng)老產業(yè)的融資以財政資金和自籌資金為主，配以少量的銀行信貸。從各國實踐經(jīng)驗來看，在養(yǎng)老基礎設施建設項目中，政府給予的資金占比在70%上下浮動。自籌資金又分為自有資金、通過信托計劃或者私募股權投資基金獲得的融資。近年來，中鐵信托、中融信托、華寶信托和上海國際信托等公司均發(fā)行了養(yǎng)老信托產品。另外，一些私募股權基金也開始關注養(yǎng)老產業(yè)投資。

（2）投資主體將逐漸多元化，民營、外資資本迎來發(fā)展良機。近年來，我國先后頒布了多項與養(yǎng)老產業(yè)有關的扶持政策，此舉為民間資本“入圍”創(chuàng)造了良好的前提條件。近兩年的政策著重強調了民間資本在養(yǎng)老產業(yè)中的主體地位，同時在融資、財稅和人才等方面給予了一定的保障。以此為背景，在政府的強力支持下，各種制約民資養(yǎng)老企業(yè)發(fā)展的影響因素將會逐步打破，民間資本參與養(yǎng)老產業(yè)的積極性將得到相應提升。

（3）PPP模式或將成為養(yǎng)老產業(yè)的重要融資方式之一。從2016年以來發(fā)布的國家級PPP示范項目數(shù)量來看，養(yǎng)老項目占一定比重。由于目前尚無案例可循，加之養(yǎng)老項目收費機制復雜、價格彈性大等特點，造成PPP模式引入養(yǎng)老產業(yè)存在一定困難[3]，但是依然不可能改變PPP成為養(yǎng)老產業(yè)重要的融資方式之一的大趨勢。

商業(yè)銀行支持養(yǎng)老產業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1.個人養(yǎng)老服務參與面廣

在現(xiàn)階段，我國開辦養(yǎng)老相關金融業(yè)務的上市銀行已有17家。經(jīng)過了解發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行中的養(yǎng)老金融業(yè)務多是為個體客戶提供相應的服務，并未將養(yǎng)老企業(yè)作為目標客戶，為其提供具有針對性的產品。一般來說，個體客戶主要業(yè)務類型有養(yǎng)老保險產品代售、老年客戶專屬理財產品等。

2.個人養(yǎng)老客戶群廣泛

相比基金、保險類金融機構，商業(yè)銀行在網(wǎng)點數(shù)量、銷售渠道和客戶群體等方面具有顯著優(yōu)勢：一方面能夠為個體養(yǎng)老客戶提供專業(yè)金融服務，另一方面有助于拓展和壯大養(yǎng)老客戶群體。近年來，商業(yè)銀行陸續(xù)開辦了企業(yè)年金、社?；鸬葮I(yè)務，積累了數(shù)量龐大的個體養(yǎng)老客戶群，為養(yǎng)老金融的持續(xù)推進作了良好鋪墊。

3.初步建立養(yǎng)老產品組合

經(jīng)過多年發(fā)展和沉淀，商業(yè)銀行已形成了多層次產品服務構架：一是基礎性服務，包括養(yǎng)老保險代收、賬戶管理以及資金結算等。二是定制式服務，利用現(xiàn)有資源優(yōu)勢，針對養(yǎng)老需求為個體、企業(yè)提供專屬理財產品。三是以老年客戶為主體，結合其消費特點與客觀所需，推出具有多樣化特點的增值服務，通過舉辦專題講座、預約掛號等服務，實現(xiàn)了其服務范圍的延展。四是嘗試“以房養(yǎng)老”住房反向抵押產品試點，以此滿足老年客戶群體對資產變現(xiàn)的融資需求。

商業(yè)銀行支持養(yǎng)老產業(yè)發(fā)展存在的不足

1.處于“零散”發(fā)展狀態(tài)

在當前階段，我國大部分商業(yè)銀行并未立足于現(xiàn)實創(chuàng)建相對健全的養(yǎng)老金融組織架構，只是將其視為一種服務類型，未設立相對獨立的業(yè)務板塊[4]。同時，從管理架構層面來看，養(yǎng)老金融業(yè)務多是掛靠在零售客戶業(yè)務或公司機構業(yè)務中，這種零散的業(yè)務發(fā)展模式與養(yǎng)老金融特點不符，不利于其系統(tǒng)化、統(tǒng)一型發(fā)展。

2.養(yǎng)老產業(yè)涉及較少

我國商業(yè)銀行啟動的養(yǎng)老金融業(yè)務暫時無法為養(yǎng)老產業(yè)提供定制式服務。與其他金融同業(yè)相比，保險機構無論是發(fā)展理念還是業(yè)務范疇均處于行業(yè)領先水平，現(xiàn)已涉足老年養(yǎng)生、養(yǎng)老社區(qū)等諸多產業(yè)。如泰康人壽從發(fā)展角度出發(fā)，利用保險資金投資開發(fā)了養(yǎng)老社區(qū)，同時將養(yǎng)老保險、護理保險等拓展至養(yǎng)老社區(qū)中，提升了金融業(yè)務協(xié)同發(fā)展效應。反觀商業(yè)銀行，在養(yǎng)老產品的金融服務領域內存在短板，至今未形成相對完善的產業(yè)鏈條，已有養(yǎng)老金融產品多因業(yè)務交叉導致銷售效果不盡人意，阻礙了養(yǎng)老金融業(yè)務發(fā)展效率的提升[5]。

3.產品服務針對性不強

商業(yè)銀行養(yǎng)老金融產品服務中存在存續(xù)期過短的現(xiàn)象，與養(yǎng)老投資的長期性特點不符。在當前階段，針對養(yǎng)老金融市場，我國保險業(yè)先后成立了五家專業(yè)性較強的養(yǎng)老保險公司，能夠為客戶提供多種類型的養(yǎng)老金融產品，切實滿足客戶的各種需求；與此同時，基金公司在對消費市場有著一定了解的情況下推出了生命周期型基金，此舉意味著基金性質開始由股票型慢慢向平衡型、普通型債券轉變。而商業(yè)銀行所推出的產品服務，不具有較強的針對性，難以滿足客戶群體對養(yǎng)老金融的客觀需要，其市場競爭力相對較差，亟待予以改善。

政策建議

1.加大信貸傾斜力度

商業(yè)銀行有必要時刻關注養(yǎng)老房地產、老年用品等行業(yè)發(fā)展趨勢變動，在對養(yǎng)老產業(yè)項目特征有著全面而透徹了解的情況下，適當增加信貸資金的扶持力度，選擇綜合實力強、發(fā)展?jié)摿Υ蟮凝堫^企業(yè)，給予一定的資金支持，積極爭攬政府支持項目。充分利用各種信貸產品組合，構建具有多層次特點的產品。

2.加強全產業(yè)鏈信貸支持

根據(jù)行業(yè)發(fā)展特點，針對上下游產業(yè)鏈條涉及較廣的養(yǎng)老地產、養(yǎng)老服務等核心企業(yè)，注重產業(yè)鏈營銷。利用商業(yè)銀行在管理制度、網(wǎng)點分布、銷售渠道、信息系統(tǒng)和專業(yè)人才等方面的優(yōu)勢，為企業(yè)提供資金結算、資產管理與投資咨詢等綜合服務。同時，針對償還能力強、現(xiàn)金流相對穩(wěn)定的養(yǎng)老服務項目，在不影響商業(yè)銀行發(fā)展的前提下適當放寬抵、質押品范圍，加大對養(yǎng)老全產業(yè)鏈信貸業(yè)務的支持力度。

3.提供專業(yè)的資產管理服務

一是引導個人客戶“投資養(yǎng)老”。針對我國民眾的消費習慣，制定靈活多樣的養(yǎng)老金產品，加強“投資養(yǎng)老”等現(xiàn)代養(yǎng)老理念的宣傳。二是積極開展養(yǎng)老資產管理業(yè)務。通過為養(yǎng)老資產量身定制保值增值服務，構建以自身為主體，租賃、信托等為支撐的養(yǎng)老資產管理體系，通過專業(yè)金融、避險工具的制定，并提供與之相對應的配套服務，滿足客戶的投資養(yǎng)老需求。

4.探索養(yǎng)老金融創(chuàng)新發(fā)展模式

一是關注政策變化，推進創(chuàng)新產品儲備。隨著時間的推移和社會的發(fā)展，養(yǎng)老金改革持續(xù)深化，商業(yè)銀行應以此為契機，進行相關產品的研發(fā)，在養(yǎng)老金投資市場提前布局，持續(xù)探索深度合作的金融服務發(fā)展模式。二是積極探索“以房養(yǎng)老”模式。選擇合適的試點城市，就住房反向抵押貸款業(yè)務進行積極探索[6]。

5.加快養(yǎng)老金融人才儲備

養(yǎng)老產業(yè)涉及諸多復合領域，包括銀行、稅務、遺產、醫(yī)療保健和投資等，對復合型人才的數(shù)量和質量提出了更高要求。從人才結構看，商業(yè)銀行在此方面并不具有明顯優(yōu)勢。因此，需要注重從業(yè)人員專業(yè)化水平的提升，為養(yǎng)老金融業(yè)務發(fā)展提供及時的專業(yè)支持。

6.增強老年客戶金融服務的便捷性

一是對當前的自助銀行服務予以優(yōu)化，為老年客戶群體提供放大字體版客戶端。二是針對老年人消費行為特點，簡化遠程授權等工作流程，為其開展金融業(yè)務提供方便。三是為老年群體提供特色增值性服務，與旅行社、社區(qū)護理機構以及醫(yī)院等進行合作，推出預約服務、個性化定制服務等非金融業(yè)務，分別在休閑、生活照顧和護理等層面滿足其特殊需求，積極打造客戶批量拓展平臺。

風險提示

1.政策不確定性

2013年以來，我國出臺了一系列政策支持養(yǎng)老產業(yè)發(fā)展，但有的政策尚不明晰，對養(yǎng)老產業(yè)的界定模糊，進一步的細化配套政策法規(guī)體系尚未建立，還存在不同級別、不同區(qū)域政策不一致的問題。此外，政策落實程度也不盡人意，相關政策風險會波及到養(yǎng)老產業(yè)，商業(yè)銀行需高度警惕相關風險。

2.市場不確定性

同其他消費群體比，老年群體在生理、心理和經(jīng)驗等方面有著明顯的差異，決定了養(yǎng)老設施和服務的提供將面臨多重不確定性因素，需警惕由市場波動性帶來的風險。

3.經(jīng)營不善

企業(yè)經(jīng)營水平也是養(yǎng)老產業(yè)的重要風險因素。以養(yǎng)老機構為例，運營風險包括老年人自身風險，如老年人骨折、摔跤、走失和猝死等，以及由于工作人員護理不當、急癥搶救不及時等。另外，經(jīng)營者的素質、經(jīng)驗、能力和管理水平等也是影響經(jīng)營風險的因素，需要予以重點關注

4.信用違約

養(yǎng)老項目一般具有投資規(guī)模大、投資周期長以及對專業(yè)運用能力要求高等特點。目前為止，我國養(yǎng)老領域還沒有成熟的商業(yè)模式，盈利模式尚不清晰。相比其他項目，養(yǎng)老項目更容易出現(xiàn)資金鏈斷裂、無法收回投資等風險。另外，在目前房地產市場調整的背景下，一些房地產企業(yè)的償債能力和盈利能力顯著下降，違約風險也隨之加大。

注釋：

①“五七工”是指20世紀六七十年代，曾在石油、煤炭、化工、建筑、建材、交通、運輸、冶金、有色、制藥、紡織、機械、輕工、農、林、水、牧、電、軍工這19個行業(yè)的國有企業(yè)中從事生產自救或企業(yè)輔助性崗位工作的，具有城鎮(zhèn)常住戶口、未參加過基本養(yǎng)老保險統(tǒng)籌的人員。