尋找三大科技主題的美股機(jī)會

金泰

谷歌母公司的人工智能技術(shù)已經(jīng)在安卓手機(jī)上實(shí)現(xiàn)了令人振奮的功能。

或許在2018年末的股市大跌中，唯一的曙光就是為投資者提供了一個可以進(jìn)入那些多年期長線增長公司的機(jī)會，尤其是科技領(lǐng)域。云計(jì)算芯片、人工智能和電子商務(wù)就是三種繼續(xù)推動經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域重大變革的顛覆性技術(shù)。

新年伊始，我們分析了今年的機(jī)遇。以下是2019年投資參與這三大主題的最佳方式。

云計(jì)算芯片

由于云計(jì)算固有的節(jié)約成本和規(guī)模優(yōu)勢，企業(yè)正在將巨額的技術(shù)支出轉(zhuǎn)移到云上。

亞馬遜（AMZN）云服務(wù)AWS和微軟（MSFT）的云計(jì)算平臺Azure是顯而易見的贏家，但作為云計(jì)算服務(wù)器芯片的主要供應(yīng)商，英特爾（INTC）也在悶聲發(fā)大財。據(jù)其最新財季數(shù)據(jù)顯示，英特爾向云服務(wù)供應(yīng)商售出的芯片銷量增長了50%。

但2019年的這個蓬勃發(fā)展的市場上，英特爾的主要競爭對手美國超威半導(dǎo)體公司（AMD）可能會成為更大的贏家。2018年11月，AMD發(fā)布了名為“羅馬”（Rome）的下一代7納米服務(wù)器芯片，并將于2019年上市，而英特爾基于10納米技術(shù)的下一代服務(wù)器芯片要到2020年初才能上市。

以往，更小的納米制造工藝總能幫助半導(dǎo)體公司生產(chǎn)出更陜、更節(jié)能的芯片。

“我們對‘羅馬（即將）在競爭中的表現(xiàn)非常有信心。”AMD首席執(zhí)行官Lisa Su2018年11月對《巴倫》表示。“我們預(yù)計(jì)2019年‘羅馬將帶來可觀的收益?！?/p>

Lisa Su表示，她對“羅馬”的期待超過了AMD在2006年創(chuàng)下的服務(wù)器芯片市場占有率25%的歷史高點(diǎn)。然而2017年，該公司的市場占有率僅余不足1%。

“2019年將是AMD十年來首次在每瓦特性能（編者注：性能與功率比值）上超過英特爾?！泵绹C券公司高宏集團(tuán)（Cowen）的分析師Matthew Ramsay說，“英特爾的客戶群迫切需要一個可用的第二供應(yīng)商?！?/p>

Ramsay警告說，AMD近期將面臨顯卡芯片業(yè)務(wù)和芯片需求疲軟的挑戰(zhàn)。他強(qiáng)調(diào)，服務(wù)器的優(yōu)勢只會在2019年的晚些時候出現(xiàn)。

總部位于洛杉磯的云計(jì)算供應(yīng)商Infinitely Virtual的首席執(zhí)行官Adam Stern向《巴倫》表示，他對英特爾安全漏洞的失望，正促使其公司首次考慮使用AMD。

2018年1月初，英特爾承認(rèn)其個人電腦和服務(wù)器芯片存在兩組漏洞，分別是“幽靈”（Spectre）漏洞和“熔毀”（Meltdown）漏洞。該公司—直在持續(xù)發(fā)布補(bǔ)丁以解決安全問題。

Stern在一封電子郵件中寫道：“英特爾的對策是，讓一大批銷售人員打電話并試圖告訴大家（安全補(bǔ)丁）對處理器的影響并不嚴(yán)重。”

Stern寫道，這些安全補(bǔ)丁已經(jīng)造成了其公司的英特爾服務(wù)器性能下降?！罢麄€產(chǎn)業(yè)都在背鍋，我們將在本季度測試AMD處理器。”

Stern可能并不孤單。2018年6月摩根大通（JP Morgan）對150多位首席信息官進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，20%的公司計(jì)劃在云計(jì)算中更多地應(yīng)用基于AMD的服務(wù)器。

人工智能

人工智能不再是科幻電影的專利。谷歌的母公司Alphabet（GOOGL）的人工智能技術(shù)已經(jīng)在其安卓手機(jī)上實(shí)現(xiàn)了令人振奮的功能，包括通過機(jī)器學(xué)習(xí)在黑暗中拍攝照片的夜視（Night Sight）功能。

“Alphabet的谷歌公司顯然是人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)之一。”加拿大皇家銀行（RBC）資本市場的Mark Mahaney在寫給《巴倫》的電子郵件中說道，“可以說，這家公司在人工智能開發(fā)和應(yīng)用方面的投資，超過了世界上任何一家公司?！?/p>

但是可能沒有一款人工智能的應(yīng)用程序比自動駕駛汽車更有優(yōu)勢。

摩根大通互聯(lián)網(wǎng)分析師Doug Anmuth寫道：“Alphabet的自動駕駛子公司W(wǎng)aymo將成為該公司的下一個大業(yè)務(wù)，我們相信它將超越谷歌云平臺、谷歌播放器和谷歌硬件?！?/p>

加拿大皇家銀行在2018年初估計(jì)，到2050年自動駕駛出租車市場可能達(dá)到3.8萬億美元。英特爾的臨時首席執(zhí)行官鮑勃·斯旺（Bob Swan）表示，他預(yù)計(jì)全自動駕駛汽車的技術(shù)將在五年到十年內(nèi)成熟。

這對Alphabet公司來說無疑將是一個利好消息，因?yàn)樗腤aymo無人車項(xiàng)目被市場普遍認(rèn)為是這一領(lǐng)域的引領(lǐng)者。

電子商務(wù)

從奪走實(shí)體店銷售份額的角度來看，電商其實(shí)還處在開局階段。美國在線支付服務(wù)商PayPal（PYPL）和美國外賣訂餐網(wǎng)站Grubhub（GRUB）是這一趨勢的兩大受益者，它們?nèi)蕴幱谠鲩L周期的“甜蜜點(diǎn)”。

到2050年自動駕駛出租車市場可能達(dá)到3.8萬億美元。英特爾臨時首席執(zhí)行官鮑勃·斯旺表示，全自動駕駛汽車的技術(shù)將在五年到十年內(nèi)成熟。

2018年12月13日，獨(dú)立研究機(jī)構(gòu)Moffett Nathanson的分析師Lisa Ellis預(yù)測，PayPal和Facebook之間的電子商務(wù)交易可能會迅速擴(kuò)大。

她寫道：“我們認(rèn)為，F(xiàn)acebook和PayPal很有可能在未來幾個月宣布一項(xiàng)重大的合作擴(kuò)張計(jì)劃——在我們看來，這次合作可能會改變PayPal的游戲規(guī)則?！?/p>

據(jù)她估計(jì)，這項(xiàng)包括Facebook旗下圖片分享應(yīng)用Instagram（美國的一款圖片社交應(yīng)用程序）在內(nèi)的新合作協(xié)議可能會為PayPal帶來4000萬到6000萬個新用戶，而與通訊應(yīng)用WhatsApp的合作也可能帶來類似量級的新用戶。此外，她表示，F(xiàn)acebook Marketplace（Facebook旗下的電商平臺）上產(chǎn)生的交易還可能為PayPal帶來高達(dá)15億美元的年銷售額。Ellis表示，PayPal為Facebook提供了一流的在線支付功能和技術(shù)。

同樣，華爾街投行古根海姆證券公司（Guggenheim）的分析師Matthew DiFrisco也認(rèn)為，Grubhub是線上食品配送領(lǐng)域獨(dú)一無二的領(lǐng)導(dǎo)者。他估計(jì)，該公司在數(shù)字第三方配送市場的份額已經(jīng)接近50%，是其最為接近的競爭對手的兩倍多。

“隨著手機(jī)App上訂購量的增加，食品外賣服務(wù)的需求也越來越大。”Di-Frisco在接受《巴倫》電話采訪時說，“事實(shí)證明，Grubhub向餐廳快速下單的良好記錄遠(yuǎn)超同行?！痹摲治鰩燁A(yù)計(jì)，未來五年Grubhub的銷售額將以每年25%的速度增長。

2018年10月下旬，由于Grubhub決定拓展更多新市場，該公司發(fā)布了低于預(yù)期的第四季度的盈利指引，導(dǎo)致Grubhub股價大跌。同時，該公司還表示，計(jì)劃再投資2000萬至3000萬美元進(jìn)行營銷和配送擴(kuò)張。如果Grubhub能夠從這項(xiàng)新投資中獲利，那么該股可能會在2019年反彈。

（翻譯：李成章;編輯：趙杰、康娟，本文首發(fā)于2018年12月17日《巴倫》）