企業(yè)市場價值及其評價研究

李亞迪

[摘 要]隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和完善，越來越多關(guān)于市場經(jīng)濟(jì)方面的概念產(chǎn)生，其中關(guān)于企業(yè)在市場上的發(fā)展就提出了企業(yè)市場價值的概念，由此企業(yè)市場價值也逐漸成為企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的核心。對企業(yè)的發(fā)展而言，市場價值具有十分重要的作用，企業(yè)要想在市場上謀取良好的發(fā)展就需要不斷研究企業(yè)的市場價值，分析企業(yè)市場價值的運(yùn)作規(guī)律，努力提升企業(yè)的市場價值，為市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展貢獻(xiàn)力量，與此同時，不斷發(fā)展的企業(yè)市場價值也是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要要求，因此，關(guān)注企業(yè)的市場價值是有必要的。本文主要就企業(yè)的市場價值以及評價進(jìn)行分析，試圖為企業(yè)的發(fā)展和市場經(jīng)濟(jì)的提升提供理論參考。

[關(guān)鍵詞]企業(yè);市場價值;評價

[中圖分類號]F270 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，我國逐漸加大了對外開放的力度，改革開放四十年來，我國的企業(yè)逐漸明白了市場環(huán)境的重要性，要想在市場中獲的發(fā)展，就需要對市場規(guī)律有所了解，與西方成熟的企業(yè)發(fā)展理念相比，我國企業(yè)仍有較大的發(fā)展空間，所以企業(yè)需要在市場價值和評價上做出努力，提升企業(yè)發(fā)展的實力。

1 企業(yè)市場價值基本內(nèi)涵

現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展意味著企業(yè)可以成為商品與其他商品進(jìn)行買賣交換，企業(yè)作為商品衡量的標(biāo)準(zhǔn)就是企業(yè)在市場上表現(xiàn)出來的市場價格，這一價格能夠進(jìn)行估價和出售。傳統(tǒng)衡量企業(yè)好壞的方式是通過企業(yè)產(chǎn)值、銷售額以及利稅率等表現(xiàn)出來，并且將這些數(shù)據(jù)與企業(yè)發(fā)展的狀態(tài)進(jìn)行掛鉤，這樣的衡量方式的弊端就是無法比較。不能將不同行業(yè)、不同規(guī)模和不同經(jīng)營狀況的企業(yè)進(jìn)行比較，同時影響企業(yè)發(fā)展好壞的因素多種多樣，所以隨著時代的發(fā)展，出現(xiàn)了企業(yè)價值方面的研究，認(rèn)為企業(yè)價值是衡量企業(yè)發(fā)展好壞的重要指標(biāo)，由此形成對企業(yè)價值的深入探討;討論企業(yè)的市場價值，離不開對企業(yè)賬面價值的討論，就企業(yè)的賬面價值而言，主要是指企業(yè)在經(jīng)營過程中產(chǎn)生的物質(zhì)交換和現(xiàn)金流動等行為反映在賬面上，主要表現(xiàn)形式是企業(yè)的會計制度;分析完企業(yè)的賬面價值后，接著對企業(yè)的市場價值進(jìn)行分析，企業(yè)的市場價值通俗一點說就是企業(yè)的使用價值和交換價值，尤其是企業(yè)在做評估、合資、兼并等市場行為時，尤其需要重視企業(yè)的市場價值分析。它能在一定程度上呈現(xiàn)出企業(yè)的資產(chǎn)、創(chuàng)新能力、競爭優(yōu)勢等內(nèi)容，需要注意的是由于評估人不同，企業(yè)市場價值也呈現(xiàn)出不同的價值。

企業(yè)市場價值具備以下幾個特點，一是客觀性，企業(yè)市場價值是客觀存在的產(chǎn)物，不以人的主觀意志為轉(zhuǎn)移，因此，企業(yè)能通過市場價值向市場提供某種效用的屬性和功能;二是整體性，企業(yè)各種素質(zhì)和能力的反映便是企業(yè)市場價值的整體性表現(xiàn)，企業(yè)要具備整體性的特點，就需要持續(xù)不斷的經(jīng)營;三是效用性，也就是企業(yè)的市場價值能滿足社會的某種需要;四是全面性，即衡量企業(yè)各項功能、能力最為全面的指標(biāo)是企業(yè)的市場價值。

2 影響企業(yè)市場價值的因素

2.1 企業(yè)市場定位

企業(yè)定位對企業(yè)的發(fā)展而言十分重要，企業(yè)要明確自身的定位，一般而言，企業(yè)定位是企業(yè)對自身發(fā)展條件和環(huán)境來制定行業(yè)發(fā)展的方向、結(jié)構(gòu)、技術(shù)等的過程，它包含產(chǎn)品定位、規(guī)模定位、技術(shù)定位等內(nèi)容。企業(yè)市場定位直接影響企業(yè)的市場價值，定位準(zhǔn)確才能提升企業(yè)的市場價值。行業(yè)定位是企業(yè)要了解行業(yè)的情況，選準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)，對產(chǎn)業(yè)進(jìn)行定位;行業(yè)定位后就需要對產(chǎn)品進(jìn)行定位，選擇一個行業(yè)，考慮該行業(yè)的產(chǎn)品，設(shè)立科學(xué)合理的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，但是這些歸根結(jié)底都是由市場決定的;產(chǎn)品定位之后便是規(guī)模定位，企業(yè)要選擇適合企業(yè)發(fā)展的規(guī)模，而不是一味地擴(kuò)大規(guī)模，知曉最優(yōu)規(guī)模和最低規(guī)模的邊界，以產(chǎn)品為前提進(jìn)行規(guī)模設(shè)置;技術(shù)定位，企業(yè)要根據(jù)自身發(fā)展的實際情況來使用技術(shù)，匹配合適的技術(shù)效率才會提升。

2.2 企業(yè)核心資產(chǎn)

企業(yè)核心資產(chǎn)也就是促使企業(yè)持續(xù)創(chuàng)造價值的競爭優(yōu)勢，企業(yè)具備核心資產(chǎn)便能在市場開拓、產(chǎn)品開發(fā)以及盈利能力方面形成巨大的優(yōu)勢，企業(yè)的核心資產(chǎn)主要由人才、能力、技術(shù)、產(chǎn)品、思想以及理念等內(nèi)容組成，其中人才是企業(yè)核心資產(chǎn)中的核心。擁有核心資產(chǎn)的企業(yè)，它的市場價值更高，核心資產(chǎn)質(zhì)量越高、優(yōu)勢也就越強(qiáng)，市場價值含金量也就越高。因為企業(yè)在與其他企業(yè)進(jìn)行競爭時，主要是核心資產(chǎn)在發(fā)揮作用，核心資產(chǎn)能提升企業(yè)發(fā)展的信心，將企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險降低，從而增加對企業(yè)發(fā)展的未來預(yù)估值，影響著企業(yè)市場價值的形成。

2.3 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)也就是企業(yè)的權(quán)益負(fù)債比，對現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展而言，所需要的花費(fèi)更多，所以企業(yè)花費(fèi)了大量的時間制定合理的企業(yè)籌資政策，但是由于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)市場價值有著密切的聯(lián)系，所以企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響著企業(yè)市場價值。從企業(yè)發(fā)展的長遠(yuǎn)來說，最好設(shè)立一個最佳的資本結(jié)構(gòu)，這一最佳基本結(jié)構(gòu)就是能使企業(yè)獲得最大價值的結(jié)構(gòu)。實際上，由于最佳資本結(jié)構(gòu)的表現(xiàn)形式是區(qū)間、時間值，所以資本結(jié)構(gòu)的波動將會直接影響著企業(yè)的市場價值，所以市場價值要獲取最大值就需要企業(yè)不斷完善自身的改革。此外，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)受到多方面因素的影響，所以需要對企業(yè)內(nèi)外部的環(huán)境進(jìn)行綜合考慮;當(dāng)企業(yè)的負(fù)債比上升，就說明企業(yè)有較好的投資項目，預(yù)示著企業(yè)未來發(fā)展前景良好，投資人對企業(yè)的信心增加;但是也需要考慮不同渠道產(chǎn)生的資金其所有權(quán)是存在差異的，企業(yè)要認(rèn)真規(guī)范投資行為。

3 企業(yè)市場價值的評價

3.1 企業(yè)市場價值的評價體系

對企業(yè)的發(fā)展而言，在企業(yè)市場價值的評價體系上存在兩種方式：一是企業(yè)自身要對企業(yè)擁有的資產(chǎn)進(jìn)行評估，盡管是非專業(yè)性的評估，但是也是必要的;二是社會中介機(jī)構(gòu)參與的評估，屬于專業(yè)行為。企業(yè)的自我評估是企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略分析的重要步驟，也是企業(yè)研究與開發(fā)的重要內(nèi)容，經(jīng)常性的評估有利于企業(yè)的發(fā)展。而專業(yè)性的評估不是經(jīng)常性的，專業(yè)性的評估一般都是有目的性的，當(dāng)企業(yè)遇到如產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移等經(jīng)濟(jì)行為時， 資產(chǎn)的重組等必須由專業(yè)的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)來操作。其次，企業(yè)市場價值的評價體系還有評價客體體系和評價分析體系，評價客體體系主要針對企業(yè)的客體來評價，包括有形資產(chǎn)的評價和無形資產(chǎn)的評價兩部分，市場對企業(yè)市場價值的評價也主要是對這二者的綜合價值評價;而評價分析體系則是屬于技術(shù)性和專業(yè)性都很強(qiáng)的評價體系，理論層面需要了解基礎(chǔ)理論和應(yīng)用理論，全面掌握各項知識，從而建立一整套完整的企業(yè)市場價值評價指標(biāo)，對資產(chǎn)現(xiàn)值、收益率、折現(xiàn)率等進(jìn)行測算，提升評估的準(zhǔn)確性。

3.2 企業(yè)市場價值的評價方法

從企業(yè)市場價值評價的方法來看，主要存在以下幾種方法：首先是收益現(xiàn)值法，主要是站在投資人獲取未來利用的角度對企業(yè)展開評價，收益現(xiàn)值法能直接預(yù)測未來的收益，預(yù)期的收益與企業(yè)的市場價值成正比關(guān)系，所以投資人認(rèn)為企業(yè)資產(chǎn)獲益較多，則企業(yè)市場價值較高。但是投資人在進(jìn)行評價時，主要遵循資金時間價值的準(zhǔn)則，在計算收益的過程中根據(jù)時間點的差異來評估市場價值，將換算出的等量金額視為現(xiàn)值。其次是重置成本法，企業(yè)市場價值的成本法根據(jù)投資人購買資產(chǎn)所支付的成本來估算，也就是企業(yè)市場價值=重置全價-實體性貶值-功能性貶值-經(jīng)濟(jì)性貶值，一般而言，重置成本法的獲取以下有幾種方式，重置核算法、物價指數(shù)法、功能價值法等。最后是市場價格法，以市場上類似的資產(chǎn)為參照物，從而具體分析參照物，比較出評估的對象，以評估差額為主。

4 提升企業(yè)市場價值的對策

企業(yè)要謀求發(fā)展就需要重視企業(yè)的市場價值，但是在追求企業(yè)市場價值的過程中需要遵循市場規(guī)律，尤其是市場中的增值規(guī)律。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，當(dāng)代經(jīng)濟(jì)存在復(fù)雜性，但與此同時各國的經(jīng)濟(jì)體系也構(gòu)成了整個世界經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)，系統(tǒng)中占領(lǐng)全局的經(jīng)濟(jì)問題就是價值和價值的增值問題。所以就企業(yè)提升市場價值而言，在價值規(guī)律的前提下重視企業(yè)的價值增值，才能當(dāng)前企業(yè)應(yīng)該重視的問題，具體要達(dá)到這樣的目的，可通過企業(yè)的經(jīng)營績效和創(chuàng)新能力，企業(yè)的創(chuàng)新能力能提前搶占市場發(fā)展的空白，迅速提升企業(yè)的利潤;相對而言，國際市場上，企業(yè)市場價值存在變化，如當(dāng)某國企業(yè)的市場價值保持在一個水平，而它進(jìn)入其他國家后其企業(yè)的市場價值會相應(yīng)地發(fā)生較多的變化，水平出現(xiàn)高低的變化。但對企業(yè)而言這種水平的差異是跨國企業(yè)謀求利益的重要時機(jī)，所以企業(yè)在面對國內(nèi)和國際市場時更需要明白價值增值的重要性，改善價值增值的模式，規(guī)劃企業(yè)發(fā)展的國際化策略，力圖在國際市場上占領(lǐng)優(yōu)勢地位。

5 結(jié)語

企業(yè)綜合實力高低表現(xiàn)為企業(yè)的市場價值的高低，所以對企業(yè)的市場價值而言，其不僅僅反映企業(yè)資產(chǎn)，更為重要的是它代表了企業(yè)獲取收益的能力，這一能力關(guān)乎著企業(yè)的生存，企業(yè)市場價值的出現(xiàn)是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，所以具有客觀性，尊重市場規(guī)律前提下的市場價值能提升企業(yè)的綜合實力，挖掘差異化的市場，提升企業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新能力，由此不斷提升企業(yè)的市場價值，同時還要對企業(yè)市場價值的評價進(jìn)行分析，從而促進(jìn)企業(yè)的良好發(fā)展。

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