PX行業(yè)低利潤或成常態(tài)

與以往的高利潤相比，2019上半年對二甲苯(PX)行業(yè)的利潤不盡如人意，尤其是3月份以來，PX利潤大幅縮水，產(chǎn)品價格一度處于成本線下。業(yè)內(nèi)人士認為，低利潤或?qū)⒊蔀镻X行業(yè)今后的新常態(tài)。

(1)利潤空間收窄

PX生產(chǎn)利潤一直處于高位，在整個產(chǎn)業(yè)鏈中名列前茅。尤其是2018年7月，市場在經(jīng)歷一波暴漲行情后，利潤更是可觀，成為令人羨慕的“明星”產(chǎn)品。但從2019年3月開始，PX利潤快速縮水，甚至一度成本倒掛。

2018年以前，PX利潤為50～100美元/t，從2018年7月開始，利潤最高可達365美元/t，該利潤空間維持約半年時間。從2019年3月起，利潤開始持續(xù)快速縮水，5月甚至出現(xiàn)了虧損，產(chǎn)品虧損約為20美元/t。雖然PX近期價格回調(diào)，但目前依然在成本線附近徘徊。

(2)國內(nèi)產(chǎn)能釋放

業(yè)內(nèi)人士分析，造成PX利潤不斷收窄的一個重要因素是國內(nèi)新產(chǎn)能大量釋放。

此前國內(nèi)PX行業(yè)發(fā)展緩慢，其下游對苯二甲酸(PTA)-聚酯產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，導(dǎo)致PX供應(yīng)缺口越來越大，需要進口來彌補供應(yīng)上的不足，行業(yè)對外依賴度較高。

2009年我國PX進口量3 700 kt，到2018年暴增至15 903 kt，進口依存度高達61%。

面對這種局面，國內(nèi)PX行業(yè)發(fā)展雖然一波三折，但新產(chǎn)能集中釋放期也已經(jīng)到來。2009—2014年P(guān)X新裝置投產(chǎn)較多，產(chǎn)能增長相對迅速；2015—2018年無新裝置投產(chǎn)，僅有部分裝置小幅擴容。2019年以來，恒力石化(大連)有限公司的4 500 kt/a PX裝置投產(chǎn)，中國石化海南煉油化工有限公司1 000 kt/a、中化弘潤石油化工有限公司600 kt/a PX裝置也將投產(chǎn)，屆時PX行業(yè)對外依賴度將降低。

國內(nèi)產(chǎn)能釋放導(dǎo)致供應(yīng)過剩，目前PX企業(yè)基本在保本狀態(tài)，若利潤繼續(xù)縮減，不排除部分企業(yè)會減產(chǎn)或降低負荷。因此，PX企業(yè)處在盈虧平衡線附近的可能較大。

(3)民營企業(yè)崛起

PX產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，全球僅美國UOP公司和法國IFP公司掌握芳烴成套技術(shù)，市場形成壟斷。但隨著PX技術(shù)商的增加，有實力的民企也開始上馬該項目，如青島麗東化工有限公司和大連福佳大化石油化工有限公司PX項目分別在2007年和2009年投產(chǎn)，給民營企業(yè)開拓PX領(lǐng)域帶了一個好頭，打破了壟斷局面。

但PX的發(fā)展并非一帆風(fēng)順，因長期受到爭議以及社會輿論壓力，企業(yè)對PX項目一直保持謹(jǐn)慎心態(tài)，也導(dǎo)致國內(nèi)PX行業(yè)發(fā)展緩慢。

2019年，民營企業(yè)再次崛起，據(jù)預(yù)計，到2019年底，民企PX產(chǎn)能占比將提高至65.5%。隨著民營企業(yè)的崛起，屆時PX行業(yè)的市場之爭將愈演愈烈，高利潤時代或?qū)⒄浇Y(jié)束。