“一帶一路”視域下人民幣國際化問題研究

蔣在錦

(哈爾濱工程大學 經濟管理學院，黑龍江 哈爾濱 150001)

1 “一帶一路”視域下人民幣國際化相關概述

1.1 “一帶一路”的概念論述

“一帶一路”概念的提出是以習近平總書記提出的絲綢之路經濟帶以及海上絲綢之路的綜合，也是對二者的簡稱。其中對古代絲綢之路加以延伸，依托于經濟發(fā)展中原來就已經形成的我們國家與相關國家的雙邊或者多邊貿易機制，以區(qū)域內的各國的合作為基礎，積極有效地發(fā)展區(qū)域內“一帶一路”沿線國家的經濟合作和互通有無，并最終形成區(qū)域內各國之間的經濟緊密合作、政治和平互信、文化相互融合的局面，成為共同發(fā)展的利益甚至命運的共同體。[1]

1.2 人民幣國際化的含義

貨幣的國際化就是貨幣在發(fā)行國之外的境外能夠自由流通、貿易，成為可以通用的世界性的貨幣，并具有全球市場普遍的接受性、具有一定的穩(wěn)定性和可以自由兌換等特征，在世界范圍內充當貿易得以進行的支付結算工具以及價值衡量手段等。

首先，人民幣的國際化可以為我國經濟發(fā)展帶來國際鑄幣稅收入，國際鑄幣稅收入就是本國貨幣國際化的流出過程中，本國政府以及相關人員獲得的收益。其次，我們國家是目前世界上擁有外匯儲備最多的國家，充足的外匯同樣也使我們國家的貨幣政策面臨著巨大的挑戰(zhàn)，國際經濟市場和經濟環(huán)境的變動會給本國的貨幣帶來極大的風險。而人民幣的國際化可以大大增加人民幣在世界金融市場和國際貿易中的分量，可以減少對外匯的持有量，緩解外匯儲備的巨大壓力。再次，人民幣國際化還可以防范國際匯率風險，全球經濟的迅猛發(fā)展使得世界經濟相互依賴性增強，而貨幣的匯率卻是極不穩(wěn)定的。人民幣國際化之后，人們愿意接受人民幣進行結算，大大減少了國際復雜環(huán)境帶來的貨幣匯率變動等風險。最后，人民幣的國際化還可以有效提升國際地位。伴隨著人民幣國際化，我國國際話語權以及對全球經濟活動的發(fā)言權都得到很大的提高，這會提升我國國際地位，并改變長期以來我國進出口貿易中一直存在的“貿易大國、國幣小國”的現象。

2 人民幣國際化歷程簡述

人民幣走向國際市場始于20世紀90年代初，伴隨著改革開放的深入和市場經濟的不斷發(fā)展，人民幣國際化經過30多年的發(fā)展也實現了人民幣的自由兌換?？傮w來說從改革開放到現在，在市場經濟不斷成熟的今天，依托匯率制度的逐漸完善和成熟，人民幣的國際化也得到極大的發(fā)展，人民幣在國際中的聲譽和形象都得到很大的提升。伴隨著經濟實力強大以及政治環(huán)境穩(wěn)定，人民幣的國際化進程得到更加快速的發(fā)展。一方面，經濟實力強大是人民幣國際化的基礎和物質保證；另一方面，政治環(huán)境穩(wěn)定為人民幣的安全性和穩(wěn)定性提供了良好的發(fā)展環(huán)境，為人民幣的國際化和穩(wěn)定性提供保障。[2]

人民幣國際化進程加快則始于2003年，在這一年人民幣升值，人民幣也開始邁向國際化的貨幣之路。2005年，我國的匯率制度也開始改革，實行政府管理基礎上的市場化的浮動匯率制度。在市場經濟不斷成熟的今天，依托匯率制度的逐漸完善和成熟，人民幣的國際化也得到極大的發(fā)展，人民幣在國際中的聲譽和形象都得到很大的提升。2016年我國與三十多個國家簽署了雙邊貨幣互換協(xié)議。并且截至2016年的12月，我國在全世界各地建設了22家人民幣清算行，進一步擴大了人民幣在世界范圍內的使用，并且很多國家開始將人民幣作為儲備貨幣。2016年人民幣正式加入了國際貨幣基金組織特別提款權的貨幣籃子，人民幣的國際化更加深入，開始步入國際儲備貨幣的行列，并于2016年年底開始發(fā)行“深港通”，以及2017年7月開始發(fā)行的“北向通”的債券通產品，吸引著全球資金投資人民幣的國際投資市場也日漸形成和完善。人民幣的國際化成為不可逆的發(fā)展趨勢，隨之而來的就是人民幣匯率的市場化加速。在這樣的背景下，根據統(tǒng)計局的數據顯示，2017年的8月，“北向通”發(fā)行之初海外的投資通過“北向通”流入的資金就達280.28億元，逐漸形成了人民幣更為靈活的境外流通體制，人民幣融入世界經濟發(fā)展之中。2015年6月，央行宣布，放開境外機構的債券回購交易，進一步擴大資金雙向流動。在這樣的背景下，境外機構歷年增持人民幣情況詳見表1。

表1 近三年境外機構持有人民幣債券統(tǒng)計

數據來源：中國人民銀行發(fā)布的2016年、2017年、2018年 《人民幣國際化白皮書》。

人民幣的國際化是勢在必行的，在“一帶一路”倡議布局下，國際化進一步加快了發(fā)展的腳步，因此國內的金融體系以及經濟主體等都應該做好準備，迎接挑戰(zhàn)，在不斷推進人民幣國際化的前提下并做好應對策略，人民幣的國際化需要更加靈活、開放并安全穩(wěn)定的金融市場，這就需要我們國家的金融體系更加便捷、高效而安全可靠。

3 “一帶一路”視域下人民幣國際化面臨的機遇

3.1 資金融通為人民幣國際化打造經濟平臺

在“一帶一路”視域下，世界區(qū)域性的經濟發(fā)展為各國帶來巨大的經濟發(fā)展紅利，加快區(qū)域化的經濟發(fā)展。[3]例如區(qū)域性的經濟發(fā)展，需要對于各國的基礎設施加以修建和完善，在這樣的發(fā)展需求下，我國以及相關各國都投入了大量的資金，并且通過絲路基金以及亞投行等金融機構的成立和發(fā)展，為區(qū)域性經濟發(fā)展提供了強大的資金支持，助力區(qū)域性經濟發(fā)展的同時，也為人民幣的國際化戰(zhàn)略和發(fā)展提供了極大的機遇。

在“一帶一路”的發(fā)展之中，沿線的國家大力進行基礎設施的建設和完善，如在巴基斯坦，中巴共同打造了中巴經濟走廊，很多的基礎建設、水利工程、交通等都投入了大量資金，不僅為中巴帶來了投資機會和就業(yè)機會，還帶來國家經濟發(fā)展的長久效益。在這個過程中，世界性的金融平臺以及國內的金融機構都為項目提供了大量的資金支持，在推動經濟發(fā)展的同時還為人民幣走向國際化提供了機遇，推動了人民幣國際化的進程。

3.2 金融平臺為人民幣國際化保駕護航

在“一帶一路”倡議下，“一帶一路”沿線國家成為我國與周邊國家之間經濟貿易往來的重要路線。使我國與合作的各國之間，形成經濟的融合與文化的融合，實現共同發(fā)展的目標，實現雙方社會經濟共同發(fā)展的目的。為了進一步地推動“一帶一路”的發(fā)展，成立了絲路基金以及亞投行等國際性的金融機構和平臺，英國、法國、德國和意大利等一些國家也相繼加入亞投行，英國的倫敦是國際金融中心，隨著人民幣國際性金融業(yè)務量的不斷加大，為了更好地開展金融業(yè)務以及鞏固金融中心的地位，倫敦對于人民幣的需求也會加大。增強了人民幣的話語權和國際化，為人民幣國際化保駕護航。

除此之外，“滬港通”的成立，使國內和國外資本流通更加開放，人民幣的國家使用范圍以及使用頻率等得到更大的發(fā)展，同時在“一帶一路”的發(fā)展下，絲路基金金融平臺成立，更是成為專門面向“一帶一路”倡議成立的金融平臺，有利于實現人民幣區(qū)域性國際化，在此基礎上作為人民幣全面國際化的跳板，有利于人民幣更好地走向國際化。同時我國眾多銀行也不甘落后，截至2017年年末，五大銀行在“一帶一路”沿線國家和地區(qū)建立了82家分支機構。詳見表2。

表2 “一帶一路”沿線的銀行分支機構設立情況

數據來源：中國銀行業(yè)協(xié)會官方網站(http://www.china-cba.net/)。

總之，不管是針對“一帶一路”國家建立的金融機構，還是面向世界范圍的金融平臺，都是在外國金融體制不斷改革和創(chuàng)新的基礎上發(fā)展起來的，金融平臺的形成實現了資本更好的流通和貿易更好的暢通，給國內企業(yè)和經濟發(fā)展帶來更多的投資以及融資機會，活躍了經濟發(fā)展更加擴大了國內以及國際對人民幣的需求，對人民幣國際化起到了保駕護航的作用。

3.3 政策溝通為人民幣國際化建立橋梁

“一帶一路”視域和發(fā)展戰(zhàn)略下，我國的發(fā)展重心不僅是與周邊各國的經濟發(fā)展，同時“一帶一路”還是重要的政治和外交發(fā)展戰(zhàn)略?！耙粠б宦贰毖鼐€國家眾多，在沿線的60多個國家和地區(qū)中，各個國家和地區(qū)都不同程度地面臨著一些發(fā)展、改革和轉型等問題和困難，甚至一些國家還存在政局動蕩或者動亂的發(fā)展狀態(tài)之中，因此在這樣的國際背景和環(huán)境下推行的“一帶一路”倡議，能夠為各國的發(fā)展以及本區(qū)域內的人民幣的推廣提供良好的契機，這更有助于人民幣向著更廣闊的世界舞臺發(fā)展。

一方面，從政治和外交發(fā)展角度來說，很多國家都希望能夠通過經濟發(fā)展實現區(qū)域性和平，通過“一帶一路”倡議和發(fā)展機遇，提供各國共同認同的政策溝通和互聯(lián)機會，在這樣的政策溝通機遇下，很多國家積極參與到“一帶一路”的發(fā)展倡議中，都相繼與我國簽訂合作備忘錄以及雙邊投資協(xié)定等文件，在這樣的政策溝通下，為經濟合作提供了極大的機遇，同樣促進了人民幣國際化的進程。另一方面，“一帶一路”的最終目標還是在于要促進經濟發(fā)展，所有的政策都是為經濟發(fā)展服務的，在這樣的發(fā)展目的之下，“一帶一路”的最終落腳點也必然是在經濟發(fā)展上，因此在沿線各國在政策溝通的情況下，必然為經濟發(fā)展帶來巨大的助力，為人民幣國際化發(fā)展提供更好的空間和平臺，促進人民幣國際化的進程。

4 “一帶一路”視域下人民幣國際化面臨的挑戰(zhàn)

4.1 金融體系遭受國際市場沖擊的風險加大

“一帶一路”經濟視域下，為人民幣的國際化帶來巨大的發(fā)展契機。與此同時，人民幣國際化代表著我們國家經濟和金融體系更加市場化、更加開放化。人民幣自由兌換的頻率以及規(guī)模都會持續(xù)加大。[4]人民幣國際化使得金融體系更加開放化和市場化的同時，利率以及匯率也會隨著市場而發(fā)生不斷的變動，并且發(fā)生比較大幅度的波動，在這樣的金融環(huán)境下，極易造成資產價格的波動，甚至大起大落，不利于對經濟發(fā)展的掌控，經濟發(fā)展也會面臨比較大的風險。

因此，人民幣的國際化在造成金融體系更加開放的同時，無疑會給國內的各金融機構帶來比較大的影響，使金融機構面臨著巨大的挑戰(zhàn)。例如在比較開放的金融環(huán)境下，一方面，金融機構需要處理大量的人民幣業(yè)務，在相關操作經驗不足的情況下極易造成管理上和實際操作中的混亂，給金融機構形成一定的威脅。[5]另一方面，在人民幣國際化進程不斷加快的前提下，金融機構將會面臨著巨大的競爭壓力，許多境外金融機構甚至一些國際性的大型金融機構也會入駐中國市場，面臨著巨大的外部競爭壓力。

最后，人民幣國際化下我們國家對金融體系配套監(jiān)管政策并沒有進一步的完善，以適應人民幣國際化帶來的更加開放的金融市場，因此在比較薄弱的金融監(jiān)管下，我們國家金融機構相對比較脆弱，在比較大的外部競爭和沖擊下，當金融體系承受不了巨大壓力時，就有可能出現系統(tǒng)性的危機。

4.2 國內貨幣政策獨立性大大降低

貨幣的國際化往往是與貨幣所有國金融資本較高的開放程度以及貨幣的國際性自由流通和兌換為前提的，但是通常情況下，貨幣的自由流動性、穩(wěn)定性以及獨立性是相互矛盾的，也就是說，在自由兌換和流通下，很難實現貨幣的穩(wěn)定性和獨立性。目前我們國家人民幣實現一定程度的國際化，伴隨著國際化的實現，資本賬戶被不斷開放，不管是財政部相關的政策還是中央銀行發(fā)布實施的相關貨幣政策需要考慮和顧忌因素增多，貨幣政策獨立性都會大大受到影響。

眾所周知，我們國家市場化的迅猛發(fā)展與穩(wěn)健的經濟政策息息相關，國家的宏觀調控在經濟發(fā)展中功不可沒，但是在貨幣國際化下，政府部門希望通過貨幣政策調控市場經濟的能力會不斷減弱，也就使得貨幣政策的頒布和實施受到巨大的挑戰(zhàn)。

4.3 國際責任加大帶來的潛在風險

人民幣國際化在為國家經濟發(fā)展帶來各種利好的同時，還會帶來諸多的風險，這與利益永遠伴隨著風險的經濟發(fā)展規(guī)律是一致的。[6]在享受人民幣國際化帶來的利好的同時，必須承擔起國際經濟以及金融體系穩(wěn)定的責任，并維護自身良好的國際形象，為人民幣的良好形象保駕護航，因此需要我們國家所要承擔的國際責任大大增大。

作為外匯儲備的發(fā)行國，一旦儲備國的經濟不穩(wěn)定，發(fā)生經濟蕭條、衰退甚至較大面積危機時，貨幣發(fā)行國就需要做出是否為儲備國提供貸款的決定，貸款決定做出，發(fā)行國的貸款有可能無法得到償還；而決定不貸款的話，也就辜負了作為貨幣國際發(fā)行國的責任，辜負了儲備國對發(fā)行國的信賴和期望，會大大地降低國際社會對發(fā)行國的信任，影響發(fā)行國的國際信用，甚至遭到國際社會的譴責。

在這樣的情況下，貨幣發(fā)行國不能承擔相關國際責任，失去國際社會的信任，那么貨幣的國際性也會受到極大的動搖，甚至退出國際市場。

通常情況下，這個責任的承擔必然具有很大的困難，尤其像經濟衰退國家貸款會面臨著巨大的損失，還有可能與國內的政策相悖，需要發(fā)行國能夠承擔得起，能夠在失去信用和承擔責任之間做好抉擇。例如在1997年爆發(fā)的世界性金融危機，我國在國際社會承諾人民幣不貶值，盡管收獲了巨大的國際信用，但是同時也給國內社會經濟帶來巨大的損失，損害了諸多進出口貿易企業(yè)的利益。

5 “一帶一路”視域下完善人民幣國際化的對策

5.1 進一步推動金融開放與改革，完善金融市場體系

發(fā)達完善的金融體系，也可以提升金融機構的競爭力、抗沖擊的能力。要完善金融體系，具體可以采用以下解決方案。

5.1.1 進一步深化國有銀行的改革

我國經歷了漫長的計劃經濟時期，盡管改革開放已過去三十多年的時間，但是伴隨著市場經濟的發(fā)展，金融體系的市場化卻一直較低。尤其是國有銀行更是一直存在政企不分，國有銀行充當政府錢袋子的角色依然十分嚴重。在這樣的情況下，國有銀行為了適應市場經濟的發(fā)展，進行了一定程度的改制和改革，例如國有商業(yè)銀行中的改組成立股份公司并成功上市，取得階段性的成功。但是銀行內部治理結構、管理體制等方面的改革力度一直不大，需要加以完善和深入改革。首先，建立比較規(guī)范的治理結構，董事會等各司其職，完善對銀行的監(jiān)督和監(jiān)管；其次完善銀行內部管理人員的專業(yè)管理水平，以應對不斷開放的金融體系的挑戰(zhàn)。[7]

5.1.2 大力發(fā)展中小銀行，優(yōu)化銀行體系結構

中小企業(yè)在市場經濟不斷發(fā)展中以其靈活性等特點，發(fā)揮著越來越重要的作用，占據越來越重要的經濟地位，并且中小企業(yè)在數量上占據絕對優(yōu)勢，構成龐大的中小企業(yè)體系。在金融體系中伴隨著民間資本的不斷涌入，中小銀行也不斷崛起，在區(qū)域經濟中發(fā)揮著巨大的作用。[8]例如國有大型銀行為了防控風險，對中小企業(yè)貸款融資條件比較高，導致中小企業(yè)融資成本較高；而中小銀行的出現解決了大多數中小企業(yè)融資難問題，為了更加活躍市場經濟發(fā)展，大力發(fā)展中小銀行，與大型國有商業(yè)銀行實施不同的戰(zhàn)略，針對不同的市場群體，在完善金融體系結構的同時，優(yōu)化銀行體系結構。要發(fā)展中小銀行，可以進一步降低中小銀行的準入標準，吸引大量的民間資本介入金融體系；還可以為中小銀行提供政策優(yōu)惠，促進中小銀行的發(fā)展。

5.1.3 推進債券市場發(fā)展

債券市場是金融體系重要的構成部分，完善的債券市場可以為企業(yè)的間接融資提供便利，在拓寬企業(yè)融資渠道的同時還可以大大降低金融體系的風險。為貨幣交易提供全新的工具。

5.2 完善貨幣政策傳導機制

在人民幣國際化發(fā)展下，為貨幣的政策的獨立性提出很大的挑戰(zhàn)。為了應對這種挑戰(zhàn)，應該加強貨幣政策的宏觀調控效應，可以有效地增強國民經濟面對外來沖擊時的抵抗能力。而要加強貨幣政策的獨立性和調控能力，需要完善貨幣政策的傳導機制。[9]一方面需要進一步推進利率的市場化改革，建立健全債券市場；另一方面應該對人民幣國際化下貨幣的市場需求和供給進行全面的了解?？梢栽黾舆吘车貐^(qū)的銀行機構的實際網點，提供金融服務，拓展銀行服務的區(qū)域，并將諸多的進出口貿易通過銀行進行結算，這樣可以對人民幣的流入和流出進行比較準確的統(tǒng)計。其次，應該加強與境外相鄰國家之間的貿易交流。

5.3 借助“一帶一路”，大力發(fā)展國民經濟

人民幣國際化需要以我們國家強大的經濟實力為保障和后盾，只有這樣在人民幣日益國際化下才可以承擔更多的國際責任，反過來促進國際地位的提升以及人民幣的自由流動，形成良性循環(huán)?！耙粠б宦贰毖鼐€國家眾多，并且總人口占據世界人口的40%以上，形成了巨大消費市場。在“一帶一路”的倡議下，沿線各國應該盡快達成合作共識，增加區(qū)域間的貿易和金融往來，為本國的發(fā)展帶來巨大的利好。同樣，我國更是應該借著“一帶一路”的發(fā)展機遇，瞅準時機，大力發(fā)過國民經濟，使國家實力進一步提高。除了“一帶一路”促進經濟發(fā)展之外，為了增強經濟發(fā)展的動力和活力，保持經濟依然較快速度發(fā)展，可以從以下幾個方面著手進行。

首先，應該調整經濟結構。為了增強市場經濟發(fā)展的活力，繼續(xù)推進經濟發(fā)展的市場化是首要之選，實現經濟發(fā)展的強勁的動力。

其次，要真正實現經濟的快速發(fā)展，還應該不斷地完善產業(yè)結構。長久以來，我國廉價的勞動力、較低的投入等生產出一系列物美價廉的產品，并暢銷國際。但是這同樣使得商品的附加值較低，利潤也就較低；因此為了增強經濟實力，增強產品的科技含量是必然的選擇，實現由“中國制造”向“中國智造”的華麗變身，推動現代化的經濟發(fā)展。

最后，大力拓展農村市場，統(tǒng)籌城鄉(xiāng)之間的經濟發(fā)展，繼續(xù)深挖農村市場巨大的潛力，大力發(fā)展現代農業(yè)，助力中國經濟騰飛。

6 總結與展望

隨著社會進步和市場經濟的發(fā)展，我國影響力也不斷提升，人民幣國際化成為不可逆的趨勢，已在世界舞臺上展露頭角。同時，“一帶一路”是執(zhí)行對外開放國策的實踐，更是發(fā)展區(qū)域經濟的要求?！耙粠б宦贰背h思想就是“走出去”，在對外不斷的發(fā)展中，各種資源和要素會不斷地進行流動，包括人民幣，因此人民幣的國際化進程在“一帶一路”視域下會進一步加快。

但是人民幣的國際化在為國家發(fā)展帶來利好的同時，面對著世界經濟發(fā)展的浪潮，還面臨著巨大挑戰(zhàn)，存在一些不利于人民幣國際化發(fā)展的因素，其中主要有金融體系遭受國際市場沖擊的風險加大、國內貨幣政策獨立性大大降低以及國際責任加大帶來的潛在風險等，都需要加以積極應對。因此適應人民幣國際化的對策主要有：進一步推動金融開放與改革、完善金融市場體系、完善貨幣政策傳導機制、大力發(fā)展國民經濟等。

“一帶一路”是新時代我國經濟發(fā)展和深化對外開放的偉大舉措，在形成繁榮的區(qū)域經濟的同時，必將在區(qū)域內加大人民幣區(qū)域化的范圍，在此基礎上進一步促進人民幣國際化的進程。在市場經濟不斷深入發(fā)展的環(huán)境下，人民幣國際化的發(fā)展會向著縱深方向前進，不管是人民幣的國際影響力還是使用、兌換和作為國家外幣儲備功能都會得到全面的推廣和發(fā)展。為了人民幣國際化的縱深發(fā)展，我國的金融體系將會更加開放、活躍。這其中，促進人民幣國際化的驅動力，除了國內經濟的發(fā)展，還應包括來自國外經濟的發(fā)展和貿易的繁榮，尤其是境外企業(yè)對于人民幣的需求將繼續(xù)成為人民幣不斷國際化的動力。