氮肥：行業(yè)效益“黑馬”能否跑贏下一個“十年”？

《中國農(nóng)資》記者 魏萌 李陽 李昕宇 北京報(bào)道

2018年，我國氮肥制造業(yè)效益迎來十年最佳，利潤率累計(jì)達(dá)到5%，同比增長5個百分點(diǎn)，成為不折不扣的效益“黑馬”。同時，氮肥行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)得到大幅優(yōu)化，虧損企業(yè)數(shù)量明顯減少，氮肥價格趨于合理，市場走勢企穩(wěn)回升。2019年春耕在即，氮肥行業(yè)能否乘勝追擊，將效益向好的勢頭延續(xù)下去？且看記者從“2019年春季氮肥市場形勢分析會”上帶回的重磅預(yù)測。

預(yù)測一：行業(yè)效益持續(xù)向好，但盈利水平或?qū)⒌陀谌ツ?/h2>

2018年，面對錯綜復(fù)雜的國際環(huán)境和艱巨繁重的國內(nèi)改革任務(wù)，氮肥行業(yè)深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，加快淘汰落后產(chǎn)能，堅(jiān)持綠色發(fā)展理念，積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，迎來近十年來效益最佳的一年。對此，中國氮肥工業(yè)協(xié)會理事長顧宗勤表示，2018年，氮肥市場價格保持了相對穩(wěn)定，行業(yè)效益有明顯好轉(zhuǎn)。與此同時，氮肥行業(yè)還經(jīng)受住了天然氣供應(yīng)短缺、環(huán)保管控升級和煤價上漲等的各種考驗(yàn)，保障了氮肥國內(nèi)供應(yīng)和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了氮肥生產(chǎn)和農(nóng)業(yè)豐收雙贏的結(jié)果。

當(dāng)前，春耕用肥在即，氮肥市場行情能否延續(xù)2018年的向好趨勢？據(jù)中國氮肥工業(yè)協(xié)會測算，2019年，全國尿素產(chǎn)能為6954萬噸，上半年有效產(chǎn)能約為6358萬噸。其中，1月-4月份尿素供應(yīng)量為3094萬噸，與去年持平且供需基本平衡。顧宗勤表示，2019年國內(nèi)氮肥市場總體產(chǎn)能過?，F(xiàn)象緩解明顯，氮肥供需基本平衡，市場價格總體平穩(wěn)，波動將在合理區(qū)間，行業(yè)盈利水平可能低于2018年，但好于2017年。

針對2019年氮肥市場的走向，中國氮肥工業(yè)協(xié)會信息和市場部主任韋勇指出，企業(yè)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注五點(diǎn)：一是世界糧食需求超過糧食生產(chǎn)，糧食緊張將拉高糧價，進(jìn)而提高化肥需求和化肥價格；二是我國要保障農(nóng)產(chǎn)品有效供給，必然要保障化肥有效供給，氮肥的農(nóng)業(yè)需求有望迎來一個穩(wěn)定時期；三是工業(yè)需求有望提速，成為我國氮肥需求增長的重要拉動力；四是因效益和地方限制以及進(jìn)入門檻提高，氮肥新增產(chǎn)能有限，總產(chǎn)能將繼續(xù)下降；五是原油價格反彈，將對市場價格起到積極影響。

預(yù)測二：原料市場形勢好轉(zhuǎn)，下游“被動采購”痛點(diǎn)有望緩解

一直以來，原料行情都是氮肥市場的“晴雨表”。從原料煤的角度來看，困擾尿素生產(chǎn)企業(yè)的最大問題仍是煤炭采購的被動地位一時難以改變。山西晉城無煙煤礦業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司運(yùn)銷處信息科科長侯玉春表示：“今年，受全國煤炭整體過剩影響，化工用煤也將略顯供過于求?！睋?jù)他介紹，2019年全國煤炭價格將呈前跌后穩(wěn)走勢，煤炭供需主基調(diào)是過剩，但存在部分時段、部分地區(qū)和部分煤種短缺的現(xiàn)象。

值得注意的是，今年煙化工煤和無煙塊煤兩種化工原料煤走勢有所不同，其中，神木煙化工煤短期趨穩(wěn)，中長期趨緊；無煙化工塊煤短、中期呈下跌態(tài)勢，長期無煙塊煤工藝噸氨制造成本與神木航天爐基本相同后，價格將于神木化工原料煤同趨勢漲跌。侯玉春認(rèn)為，原料煤價格的逐步趨穩(wěn)，對于尿素市場的穩(wěn)定將起到顯著的支撐作用。同時，在市場的調(diào)控下，兩種化工原料煤工藝的項(xiàng)目建設(shè)將趨于理性。

在我國多煤少氣的資源稟賦下，與煤頭尿素生產(chǎn)企業(yè)相比，國內(nèi)氣頭尿素生產(chǎn)企業(yè)受原料市場的影響更大。針對2019年我國天然氣供需形勢，北京世創(chuàng)能源咨詢有限公司首席研究員楊建紅分析稱，2019年我國天然氣可供市場資源量為3030億立方米，市場需求量約為2978-3009億立方米，資源富余量約為21-52億立方米，全年供需將處于緊平衡狀態(tài)，但是不同季節(jié)會有較大差距。在4-10月非采暖季期間，全國天然氣將出現(xiàn)供應(yīng)相對寬松的局面；在采暖季出現(xiàn)極寒天氣的情況下，北方地區(qū)仍將出現(xiàn)供應(yīng)緊張和限供的局面。

與前兩年相比，今年的天然氣供需形勢大為好轉(zhuǎn)。對于尿素生產(chǎn)企業(yè)來說，天然氣資源較往年相對更容易獲取，但關(guān)鍵在于采購的時機(jī)與價格。楊建紅建議，氮肥生產(chǎn)企業(yè)一方面可以利用化工企業(yè)運(yùn)行的穩(wěn)定性，利用天然氣行業(yè)的淡旺季規(guī)律和調(diào)峰用氣的相關(guān)政策，在適當(dāng)?shù)臅r間選擇優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商，充分發(fā)揮規(guī)模化客戶的議價能力；另一方面應(yīng)揚(yáng)長避短，持續(xù)優(yōu)化原料和燃料結(jié)構(gòu)，以鎖定原料氣為主，實(shí)現(xiàn)燃料多元化。

預(yù)測三：國產(chǎn)尿素將由“被迫出口”轉(zhuǎn)向“擇機(jī)出口”

近年來，受國際尿素產(chǎn)能過剩、國內(nèi)環(huán)保政策與產(chǎn)能加速出清等因素的影響，我國氮肥出口成本激增，競爭優(yōu)勢轉(zhuǎn)弱，出口量呈逐年下降的趨勢?！半S著中國國內(nèi)尿素供需矛盾的逐步緩解，中國對出口的依賴下降，尿素已由‘被迫出口’轉(zhuǎn)變?yōu)椤畵駲C(jī)出口’?！敝袊使I(yè)協(xié)會副秘書長高力表示，“預(yù)計(jì)2019年全球尿素過剩量將繼續(xù)減少，國際市場供需基本平衡，中國氮肥出口形勢或優(yōu)于去年?！?/p>

對于上述判斷，CRU（北京）咨詢有限公司首席分析師鞠昊深表贊同。他分析說，近兩年，全球玉米庫存消費(fèi)比呈連續(xù)下降趨勢，有利于玉米價格和種植面積的回升。預(yù)計(jì)未來五年全球尿素的需求將呈持續(xù)增長的趨勢，到2023年，尿素總需求量將達(dá)到1.79億噸，較2018年增長1700萬噸左右。與此同時，全球尿素新增產(chǎn)能在未來五年會達(dá)到2450萬噸，而以中國為主的產(chǎn)能退出將在一定程度上抵消全球尿素產(chǎn)能的增加。國際尿素產(chǎn)能分布將更加合理，供需情況將趨于平衡。

從尿素主要進(jìn)口國的情況來看，2019年的尿素出口形勢較2018年將有所好轉(zhuǎn)。鞠昊分析，作為尿素純進(jìn)口國，美國2019年農(nóng)業(yè)基本面對尿素需求的影響，將超過經(jīng)濟(jì)增長和中美貿(mào)易戰(zhàn)的因素。大豆玉米價格比有利于美國玉米種植面積的擴(kuò)大，美國仍將保持尿素凈進(jìn)口且會有一定幅度的增長。受美國制裁影響，伊朗2019年的尿素出口量預(yù)計(jì)將從2018年的390萬噸跌至210萬噸。目前，伊朗尿素的現(xiàn)金成本僅為100美元/噸，即使通過中國轉(zhuǎn)口到印度或其他東南亞國家在經(jīng)濟(jì)上也是可行的，這一因素將對2019年的國際尿素市場走勢帶來一定的不確定性。

據(jù)鞠昊介紹，隨著大豆與二季玉米種植面積的持續(xù)增長，2019年巴西尿素需求將重拾升勢。未來五年，巴西的尿素進(jìn)口量將保持年均100萬噸左右的增量。此外，印度近年來雖然大力推動尿素自給計(jì)劃，但受天然氣管道建設(shè)不足、煤炭資源緊缺且品質(zhì)差等因素影響，該計(jì)劃短期內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)。2018年印度進(jìn)口尿素630萬噸，2019年預(yù)計(jì)進(jìn)口量會下降100萬噸左右，即便如此，其后續(xù)幾年的尿素進(jìn)口量仍將維持在400萬噸左右。

對于中國尿素出口的形勢，鞠昊表示，環(huán)保和經(jīng)營成本高造成中國尿素產(chǎn)能的大量退出，預(yù)計(jì)2019年-2023年，中國將有近1200萬噸尿素產(chǎn)能陸續(xù)退出。中期來看，中國尿素供給和需求的差值將減少550萬噸，退出產(chǎn)能將超過新增產(chǎn)能數(shù)量，加劇國內(nèi)尿素供需的緊平衡狀態(tài)。產(chǎn)能的加速退出將限制中國參與國際市場的能力，預(yù)計(jì)未來五年中國尿素的出口量將維持低位。不過，他同時表示，從2020年開始，隨著需求的釋放，全球尿素市場的供應(yīng)將趨于緊張，屆時也會對中國的尿素出口帶來利好。

據(jù)中國氮肥工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)分析，今年上半年，國內(nèi)可供出口的尿素資源有限，預(yù)計(jì)三季度供應(yīng)相對寬松。高力建議，企業(yè)在上半年應(yīng)優(yōu)先供應(yīng)國內(nèi)市場，在下半年可根據(jù)市場需求擇機(jī)出口。另外，如果國際市場出現(xiàn)局部地區(qū)產(chǎn)能開工不正常，或者需求超預(yù)期增長，物流和地緣政治因素影響，中國氮肥出口仍有機(jī)會，尤其是在東亞、東南亞等區(qū)域。在國際氮肥領(lǐng)域，中國仍是重要的出口市場。