開工率偏高于往年 內(nèi)需仍屬議價態(tài)度

眼看10月過半，國內(nèi)尿素行情不溫不火，且由于缺少利好支撐，下探趨勢開始發(fā)酵。恰逢印度新一輪尿素招標(biāo)結(jié)束（10月14日），或?qū)閲鴥?nèi)后期定價提供參標(biāo)。但即便如此，國內(nèi)尿素廠商依然會在傳統(tǒng)需求淡季中保持價格博弈狀態(tài)，又或者可以理解為供求面的僵持。工廠方面，下游市場庫存低，堅持緩降或適度挺價態(tài)度；下游經(jīng)銷商則抓住尿素行業(yè)開工率高于往年同期的客觀因素，進(jìn)一步放低淡儲心理價位。簡單說來，由于之前國內(nèi)尿素市場缺少利好支撐，以及供求寬松預(yù)判，加之業(yè)內(nèi)將此番印度招標(biāo)價視為內(nèi)銷定價標(biāo)桿，短期難改看空思路。

印度招標(biāo)壓低內(nèi)銷參標(biāo)

本輪印度MMTC公司尿素招標(biāo)于10月14日結(jié)束，船期11月18日前。據(jù)統(tǒng)計：印度東海岸最低到岸價270.27美元/噸，而西海岸最低到岸價僅為269.89美元/噸。與印度9月13日的上一輪招標(biāo)相比，東西海岸到岸價均下滑了約8美元/噸，可見國際尿素市場競爭壓力之大。若以東海岸到岸價推算，中國到印度東海岸運費約16美元/噸，離岸價僅為254美元/噸，（10月15日人民幣兌美元匯率7.07），合人民幣1796元/噸。至此，也就開啟了常規(guī)“對號入座”的分析模式，小編借鑒業(yè)內(nèi)公布的一些數(shù)據(jù)看：先看內(nèi)蒙，到天津運費190元/噸、港雜90元/噸，對應(yīng)出廠價1516元/噸，而當(dāng)前 1510-1530元/噸基本滿足印標(biāo)；其次看山東，到煙臺95元/噸、港雜52元/噸，核到出廠1649元/噸，而此時山東低端出廠價報價仍維持在1720-1730元/噸；再來看山西，晉城到煙臺140元/噸、港雜52元/噸，出廠價至少要低于1605元/噸，可見目前1620-1640元/噸依然略高。另外，據(jù)港口方面反饋的情況看，尿素前期港存偏低，且短期各地集港能力有限，加之離岸價偏低，業(yè)內(nèi)對出口印標(biāo)信心不足。所算出的國內(nèi)集港價更像是博弈內(nèi)銷定價的籌碼。

國內(nèi)供求面不被看好

前一段時間的環(huán)保檢查以及“70年大慶”活動下的限產(chǎn)政策充其量也只是差強人意。對尿素行業(yè)本身來說，現(xiàn)階段的整體開工率依然高于常年水平，特別是與去年（2018年）相比，政策限產(chǎn)規(guī)模萎縮，所謂的“一刀切”得以避免。此時，不論煤頭還是氣頭尿素企業(yè)，均未報出大面積停減產(chǎn)消息。因此也導(dǎo)致尿素供應(yīng)面的不利預(yù)期，淡季內(nèi)需本就有限，農(nóng)業(yè)冬儲或因供求寬松進(jìn)一步壓低備肥心理價位。換而言之，當(dāng)前傳統(tǒng)尿素主產(chǎn)區(qū)動輒1700元/噸左右的出廠價顯然不會被認(rèn)可。況且當(dāng)前國內(nèi)秋季肥市場以高磷肥為主，近期對尿素需求有限，至于遠(yuǎn)期操作也只考慮到風(fēng)險。畢竟就此時尿素市場現(xiàn)狀看，無論從價格還是從供應(yīng)面考慮，都不具備淡儲條件。

綜上所述，至少在短期內(nèi)，我國尿素行情缺少利好支撐，各地工廠難免促銷操作，整體價位趨降。供求面壓力較大，缺少政策限產(chǎn)的尿素行情日產(chǎn)尿素量仍高于15萬噸，導(dǎo)致淡儲需求被推遲，絕大多數(shù)經(jīng)銷商對工廠報價持博弈態(tài)度。出口方面形勢不佳，10月14日結(jié)束的印標(biāo)給中國開出的離岸價僅為254美元/噸，貿(mào)易商操作意向有限，況且國內(nèi)可供集港的低價貨有限。另外，上周末（10月13日）國際尿素報價也多有下調(diào)。尤日內(nèi)小顆粒尿素離岸價下調(diào)2美元/噸報230-233美元/噸；波羅的海小顆粒尿素離岸價下調(diào)8美元/噸報222-236美元/噸?？梢娪《却藭r招標(biāo)更傾向“趁火打劫”，并未起到挺價作用。推斷后期國際市場競價局面不樂觀，我國尿素出口或遇瓶頸。如此一來，尿素供求壓力只能靠內(nèi)部消化，至于是進(jìn)一步降價促銷還是靠聯(lián)儲等銷售政策硬挺，就要看廠商之間的默契程度了。預(yù)計10月下旬，傳統(tǒng)尿素主產(chǎn)區(qū)報價1680-1700元/噸，實際成交1650-1680元/噸。