觀潮

? 莫以權(quán)宜心態(tài)對待“夜經(jīng)濟(jì)”

（《證券時報(bào)》2019-08-05）

前些年，一些城市過度追求環(huán)境整潔和視覺上的統(tǒng)一感，關(guān)閉了不少小商鋪、小飲食店等，這些草根性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)單位承擔(dān)了普通居民很大一部分夜生活的需要，近些年來，曾一度全國流行的夜間飲食大排檔在各種治理之下基本上銷聲匿跡了。環(huán)境治理固然是必要的，但一刀切措施也制造了不方便，特別是影響了普通居民的生活和草根階層的就業(yè)。草根經(jīng)濟(jì)活動很大程度上是社區(qū)重要紐帶，帶有文化性質(zhì)，所以一刀切的影響不僅僅是經(jīng)濟(jì)層面。目前各城市鼓勵“夜經(jīng)濟(jì)”的政策，大多仍傾向于“高、大、上”，其實(shí)夜間經(jīng)濟(jì)更應(yīng)該尊重傳統(tǒng)，對小商小販、小攤點(diǎn)小飲食點(diǎn)，只要不是嚴(yán)重?cái)_民，完全沒有必要趕盡殺絕，自發(fā)形成的市場也要以引導(dǎo)和規(guī)范為主。

? 房地產(chǎn)不能成為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段

（《證券日報(bào)》2019-08-03）

當(dāng)前首先要做的就是要把“堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位”落到實(shí)處。要做到這點(diǎn)，不僅政府的房地產(chǎn)調(diào)控政策不能夠托住房價（要讓房價由市場供求機(jī)制來決定），而且要讓當(dāng)前各地方政府的行政性調(diào)控政策逐漸地退出市場，加大房地產(chǎn)市場經(jīng)濟(jì)杠桿的調(diào)控力度。堅(jiān)決用稅收政策把住房的投資與消費(fèi)區(qū)別開，堅(jiān)決遏制房地產(chǎn)投機(jī)炒作，讓房地產(chǎn)市場回歸到以消費(fèi)為主導(dǎo)的市場，而且還得全面收緊金融杠桿，利用經(jīng)濟(jì)杠桿迫使房地產(chǎn)投機(jī)炒作者退出市場。同時，政府也得通過土地管理等政策讓房地產(chǎn)市場回歸消費(fèi)市場（即土地拍賣時對將建造的住房給予限定）等。只有這樣，房地產(chǎn)市場才能逐漸地回歸理性，房地產(chǎn)市場長效管理機(jī)制才能夠逐漸形成。

? 要警惕居民杠桿率上升的風(fēng)險

（《中國證券報(bào)》2019-08-06）

居民持續(xù)加杠桿的現(xiàn)象不僅考驗(yàn)著未來居民部門的償付能力，也從各方面挑戰(zhàn)著未來我國經(jīng)濟(jì)金融系統(tǒng)保持穩(wěn)定的能力。首先，居民部門持續(xù)加杠桿將加重其違約風(fēng)險。部分個人投資者單憑自己的收入來源，有時不足以償還高額房貸，反而是“以債還債”，不斷放大自己的杠桿倍數(shù)，一旦房價持平或者小幅向下波動，他們的處境就會變得危險。其次，中國家庭杠桿率存在分布失衡且較為集中的問題，這將進(jìn)一步增大違約風(fēng)險。第三，隨著家庭債務(wù)的上升，居民持有的現(xiàn)金、銀行儲蓄等流動性資產(chǎn)會受到家庭預(yù)算的約束性影響，從而影響到居民的消費(fèi)增長，進(jìn)一步可能會影響整體宏觀經(jīng)濟(jì)增長。

? 共享經(jīng)濟(jì)如何告別野蠻生長？

（《時代周報(bào)》2019-08-06）

但共享經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而應(yīng)該是基于市場需求的良性發(fā)展。首先，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間上，個體理性不等于集體理性，資本過度密集投入并不意味著資源最優(yōu)配置。對此，相關(guān)部門需要有一個宏觀趨勢把握，在尊重市場主體投資意愿的同時，通過提供更加充分的信息、加強(qiáng)行業(yè)指導(dǎo)與溝通等方式，減少市場主體投資的盲目性。其次，共享經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在很大程度上沒有彌補(bǔ)其外部成本，比如共享單車的日常運(yùn)營占用了城市公共資源；共享單車報(bào)廢后占用土地資源并產(chǎn)生固體廢物。這就需要在尊重產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律的基礎(chǔ)上加強(qiáng)對新業(yè)態(tài)的事中事后監(jiān)管，尤其是有效應(yīng)對這類外部性的問題。

? 分拆上市利于公司理順業(yè)務(wù)架構(gòu)

（《證券時報(bào)》2019-08-24）

經(jīng)過近30年的發(fā)展，A股上市公司家數(shù)已超3600家。同時，隨著公司的發(fā)展壯大，必然存在分拆所屬子公司境內(nèi)上市等多樣化的資本運(yùn)作需求。從企業(yè)角度來看，將一個融資平臺變成兩個融資平臺，一個市值主體變成兩個市值主體，分拆上市有利于公司理順業(yè)務(wù)架構(gòu)，也有利于激發(fā)優(yōu)質(zhì)上市公司的研發(fā)能力和創(chuàng)新能力。同時，也將通過資本市場成熟的信息披露制度，促進(jìn)上市公司各業(yè)務(wù)板塊更加透明化。從市場角度來講，可以進(jìn)一步提高市場入口的供給質(zhì)量，進(jìn)一步優(yōu)化社會資源配置，加大對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持力度，切實(shí)提高上市公司質(zhì)量。當(dāng)前，A股市場監(jiān)管機(jī)制以及對同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易、內(nèi)幕交易等問題的解決機(jī)制已經(jīng)較為成熟，可以預(yù)見，一旦分拆上市改革落地，主要受益的還是部分上市公司子公司或部分業(yè)務(wù)處于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)或者多元化經(jīng)營、存在強(qiáng)化主營業(yè)務(wù)能力訴求的上市公司。