區(qū)塊鏈技術(shù)對供應(yīng)鏈金融模式的改造

李斌

（北京信息科技大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，北京 100192）

1 引言

隨著比特幣價(jià)格的大漲大落，作為其基礎(chǔ)的區(qū)塊鏈技術(shù)，也開始蓬勃的發(fā)展起來。在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)可以解決其固有的問題，并對其安全性有極大的促進(jìn)作用。

2007年10月5日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布“國務(wù)院辦公廳關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新和應(yīng)用的指導(dǎo)意見”。建議開發(fā)在線應(yīng)收賬款融資等供應(yīng)鏈金融模型，拓寬小微企業(yè)融資渠道，將熱錢引入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

作為一種新興的技術(shù)，區(qū)塊鏈還處于發(fā)展階段，目前各企業(yè)聯(lián)盟都在開發(fā)各種底層技術(shù)，面向用戶的應(yīng)用程序還未發(fā)布，但是其去中心化、可靠性及溯源性等特性，在供應(yīng)鏈金融方面，具有廣泛的應(yīng)用前景。

2 供應(yīng)鏈金融理論

供應(yīng)鏈金融是指銀行依靠核心公司的信貸為供應(yīng)鏈中的核心公司及其供應(yīng)商提供融資的過程。依據(jù)采購、運(yùn)營、銷售階段的不同，又分為三種模式[1]。

2.1 預(yù)付賬款融資模式

在上游核心企業(yè)承諾回購的前提下，下游企業(yè)通過購銷合同向金融企業(yè)申請倉單質(zhì)押貸款，以支付核心企業(yè)的款項(xiàng)。這樣，極大緩解了下游企業(yè)的資金壓力。由于有核心企業(yè)的銷售合同，對銀行機(jī)構(gòu)來說，也降低了信用風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 存貨融資模式

存貨融資模式指企業(yè)作為質(zhì)押對象以金融機(jī)構(gòu)融資的過程。此情況下，金融企業(yè)會與核心企業(yè)簽訂抵押物回購協(xié)議，當(dāng)下游企業(yè)違約時，由核心企業(yè)償還融資款并對抵押物進(jìn)行回購。

2.3 應(yīng)收賬款融資

應(yīng)收賬款融資指企業(yè)從核心企業(yè)應(yīng)收賬款中獲取資金到金融機(jī)構(gòu)抵押的過程。由于核心企業(yè)的應(yīng)收賬款比較有保障，金融機(jī)構(gòu)會以較低的成本向中小企業(yè)融資，對于其融資，起到便利的作用。

目前的問題是，由于需求的波動以及產(chǎn)品和技術(shù)生命周期的變化，供應(yīng)鏈本身面臨風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈公司需求多種多樣，而為其服務(wù)的金融企業(yè)無法提供靈活便捷的產(chǎn)品和服務(wù)，并且供應(yīng)鏈企業(yè)可能存在虛假的貿(mào)易行為，使得供應(yīng)鏈金融企業(yè)無法有效監(jiān)控其生產(chǎn)及運(yùn)營過程。而核心公司的信用額度只能達(dá)到他們的一級供應(yīng)商，而二級及以上的供應(yīng)商則無法獲得信貸，這樣資金流、物流和信息流不能相結(jié)合，供應(yīng)鏈金融企業(yè)也無法提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

3 區(qū)塊鏈技術(shù)對供應(yīng)鏈金融模式的改造

3.1 區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈金融的結(jié)合

區(qū)塊鏈技術(shù)，也稱為分布式分類賬技術(shù)，使用密碼術(shù)來確保其數(shù)據(jù)不被篡改，并且使用一致性算法來對新數(shù)據(jù)達(dá)成共識。其作用在于去中心化，解決陌生人之間的信任問題，降低信用成本。在具體應(yīng)用方面，由于其在金融領(lǐng)域及物流追溯領(lǐng)域?qū)ΜF(xiàn)存技術(shù)的顯著優(yōu)勢，將會極大地促進(jìn)整個行業(yè)的發(fā)展。

目前，區(qū)塊鏈在技術(shù)上分為三種類型，即公共鏈，聯(lián)盟鏈和私有鏈。公共鏈?zhǔn)且粋€區(qū)塊鏈，世界上任何人都可以閱讀，任何人都可以發(fā)送交易，交易可以有效確認(rèn)，任何人都可以參與共識過程。公有鏈?zhǔn)恰巴耆ブ行幕钡?，但是，無論是技術(shù)支撐還是對應(yīng)到社會組織結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式還有很大差距。私有鏈只對單獨(dú)的個人和實(shí)體開放，在商業(yè)模式上離實(shí)際的距離也比較遠(yuǎn)。聯(lián)盟鏈指的是一個區(qū)塊鏈，其中有幾個機(jī)構(gòu)參與管理。該數(shù)據(jù)僅允許系統(tǒng)內(nèi)的不同機(jī)構(gòu)讀取，寫入和發(fā)送交易，并一起記錄交易數(shù)據(jù)。該聯(lián)盟鏈的各方的數(shù)據(jù)只有自己和其授權(quán)的對象才能查詢到數(shù)據(jù)，未獲得授權(quán)的對象則不能獲得數(shù)據(jù)，從而提升其安全性。

在整個供應(yīng)鏈的企業(yè)之間，建立一個多方可信的平臺，能把企業(yè)協(xié)同的邊界延伸到企業(yè)之外，這樣就跨越了之前傳統(tǒng)的信任的邊界，創(chuàng)造了一個新的形態(tài)，在這樣一個供應(yīng)鏈金融平臺上，有金融企業(yè)、供應(yīng)鏈企業(yè)、物流企業(yè)，有各種各樣的資產(chǎn)，信用資產(chǎn)、托盤資產(chǎn)、票據(jù)等等，大家在上面可以自由流轉(zhuǎn)，可以融資，最終形成了一個新的生態(tài)，更重要的是要做到三流合一。

3.2 物流過程

借助區(qū)塊鏈技術(shù)，物流流程更加可靠。傳統(tǒng)上，核心企業(yè)中有多級供應(yīng)商，但只有一級供應(yīng)商與它們相關(guān)聯(lián)。這樣，就無法把自身信用傳遞到之后的供應(yīng)商身上。通過基于區(qū)塊鏈的訂購平臺，電子運(yùn)單將取代紙質(zhì)運(yùn)單，電子簽名將取代手工簽名。通過區(qū)塊鏈技術(shù)，它是分布式的，加密的，不可篡改的，以確保運(yùn)單上數(shù)據(jù)的真實(shí)性和安全性，做到“可信、安全、增效、降本”[2]。具體操作就是對于從原料商到成品的每一個環(huán)節(jié)，都進(jìn)行掃碼，然后數(shù)據(jù)進(jìn)入統(tǒng)一的平臺。這樣，核心企業(yè)就可以對每一個成品進(jìn)行溯源至每一個供應(yīng)商，這樣，就保證了供應(yīng)鏈的真實(shí)準(zhǔn)確性。只有這樣，供應(yīng)鏈金融企業(yè)才能確保每一個環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)的真實(shí)可信性，就可以最大程度地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，對于供應(yīng)鏈企業(yè)的資金供給才有保證。

3.3 資金流過程

借助區(qū)塊鏈技術(shù)，資本流程更簡單，更高效。供應(yīng)商和供應(yīng)商之間的協(xié)議的解決不能自動完成，使用智能合約來支持銀行支付渠道，自動化支付結(jié)算，并通過智能合約解決貸后問題。例如，如果核心企業(yè)向第一級供應(yīng)商支付1000萬，第一級供應(yīng)商自動提供第二級200萬，第二級自動提供第三級50萬，第三級自動給出，這樣通過對接銀行支付渠道，可以鞏固鏈上的企業(yè)資金清算路徑，有效控制違約風(fēng)險(xiǎn)。在確保債權(quán)人登記鏈的流通的同時，還必須強(qiáng)制追蹤賬戶資金。所以通過這個機(jī)制，最終打造的就是一個可信資產(chǎn)流通的通道。就目前來講，資金流的結(jié)算并沒有通過區(qū)塊鏈的系統(tǒng)來完成，還是通過傳統(tǒng)的銀行系統(tǒng)來完成的。

3.4 信息流過程

采用區(qū)塊鏈技術(shù)，信息流程更加真實(shí)有效。傳統(tǒng)上，由于索賠的不可穿透性，應(yīng)收賬款不能拆分。當(dāng)核心企業(yè)對其供應(yīng)商有應(yīng)收賬款的時候，此應(yīng)收賬款對于其下一級供應(yīng)商是無法流通下去的，即二級供應(yīng)商以外的企業(yè)，其對其下一級供應(yīng)商的應(yīng)收賬款無法得到核心企業(yè)的信用保證，對于銀行來說，發(fā)放抵押貸款就沒有信用保證，因?yàn)椴煌拈_票主體代表著不同的應(yīng)收賬款信用。當(dāng)通過區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行改造之后，由于所有的信息都匯集在區(qū)塊鏈的平臺上，每個人的私鑰通過密碼學(xué)體系保證了資產(chǎn)的絕對安全性，所以在區(qū)塊鏈上，流轉(zhuǎn)信息不需要多次確權(quán)。這樣在拆分流轉(zhuǎn)的過程中也不會出現(xiàn)錯誤，并且由于此時信息流，如合同、各種存單存證都記錄在區(qū)塊鏈上，所以是真實(shí)的。而資產(chǎn)流，如應(yīng)收賬款等到區(qū)塊鏈以后，區(qū)塊鏈在應(yīng)用了智能合約技術(shù)以后能保證其之后的流轉(zhuǎn)過程是真實(shí)的。所以通過這兩個機(jī)制，各級供應(yīng)商都能分享核心供應(yīng)商的信用，不僅能夠得到融資額的增加，每個企業(yè)獲得的資金成本也大為降低，最終打出可信的數(shù)據(jù)通道和可信的資產(chǎn)流通通道。

3.5 隱私控制

如果應(yīng)用聯(lián)盟鏈，那么就可以解決最核心的隱私安全問題，這也是企業(yè)應(yīng)用考慮的重點(diǎn)。由于這個區(qū)塊鏈平臺擁有了所有的數(shù)據(jù)，那么隱私權(quán)限就變得格外重要。因?yàn)槠髽I(yè)的數(shù)據(jù)是需要保密的，不是所有的數(shù)據(jù)都是共享的，那么，就沒有人往平臺上面輸入數(shù)據(jù)。對于銀行來說，由于其是應(yīng)收賬款質(zhì)押的接收方，對于三流的數(shù)據(jù)要盡可能了解詳實(shí)，所以其權(quán)限最大，可以看到整個供應(yīng)鏈上面的全部信息。對于廠商來說，其可以看到物流和上下游供應(yīng)鏈的數(shù)據(jù)。

4 結(jié)論

本文的創(chuàng)新之處在于從資金流、物流和供應(yīng)鏈金融信息流三個方面探討區(qū)塊鏈的應(yīng)用，以及其運(yùn)營模式應(yīng)該如何得以改進(jìn)及最終效果，并提出了相應(yīng)的解決方案，具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。但是本文也有諸多不足，首先，由于缺乏數(shù)據(jù)支撐，該模型只具有理論上的可能。其次，由于區(qū)塊鏈技術(shù)還屬于初期發(fā)展當(dāng)中，聯(lián)盟鏈也不太成熟，所以缺少一些實(shí)際的案例來支撐構(gòu)想。最后，本文所提到的模型，是否符合主流商業(yè)模式，還需要等待市場的檢驗(yàn)。