創(chuàng)投引導(dǎo)基金：杭州市的做法與成效

□婁仲良 王晚霞 章舜武

杭州市創(chuàng)投引導(dǎo)基金2008年開始起步，近十年來積極探索政府投資基金運(yùn)作模式，充分發(fā)揮政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的引導(dǎo)和杠桿撬動(dòng)作用，通過綜合金融服務(wù)、暢通融資渠道、助力企業(yè)上市、加快科技成果轉(zhuǎn)化、推動(dòng)“卡脖子”技術(shù)落地等方式，在服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面取得了一些成效。截至2018年底，杭州市創(chuàng)投引導(dǎo)基金累計(jì)投資467家民營(yíng)企業(yè)，投資額共51.39億元，其中杭州民營(yíng)企業(yè)299家、投資額31.68億元，其中初創(chuàng)項(xiàng)目占總投資額的37.28%。

主要做法及成效

聚焦科技金融，加強(qiáng)綜合金融服務(wù)。始終堅(jiān)持圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)、小微創(chuàng)新企業(yè)，杭州市依托杭州銀行成立了以政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金為核心、與創(chuàng)投機(jī)構(gòu)緊密合作、專門服務(wù)于杭州科技型中小企業(yè)的科技支行。推出了銀投聯(lián)貸、股債平行基金、新三板起飛貸和風(fēng)險(xiǎn)池基金貸款等產(chǎn)品創(chuàng)新，探索實(shí)行單獨(dú)的客戶準(zhǔn)入機(jī)制、單獨(dú)的授信審批機(jī)制、單獨(dú)的風(fēng)險(xiǎn)容忍政策、單獨(dú)的業(yè)務(wù)協(xié)同政策和單獨(dú)的薪酬考核政策等五個(gè)“單獨(dú)”的管理機(jī)制，降低科創(chuàng)人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)融資的準(zhǔn)入門檻和融資成本，搭建人才信息共享圈，為人才和企業(yè)提供一攬子精準(zhǔn)化服務(wù)。截止到2018年末，杭州銀行科技支行已與120家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)建立了廣泛的合作關(guān)系，貸款余額55.24億元，其中90%為小微企業(yè)。

暢通融資渠道，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新生態(tài)。十年來，針對(duì)科技型中小企業(yè)普遍存在無抵押、無專利、無擔(dān)保、無銀行流水等融資難“痛點(diǎn)”，構(gòu)建了“無償資助-政策擔(dān)保-科技貸款-還貸周轉(zhuǎn)-天使基金-引導(dǎo)基金-上市培育”科技金融服務(wù)鏈，引導(dǎo)基金有效撬動(dòng)社會(huì)資本，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，有效提高了財(cái)政資金的使用效率，培育了一大批優(yōu)秀的企業(yè)，其中很多企業(yè)是在成長(zhǎng)階段甚至在初創(chuàng)階段就得到支持。如杭州安恒信息技術(shù)有限公司初創(chuàng)時(shí)期處于虧損狀態(tài)，考慮到其擁有專業(yè)的核心研發(fā)團(tuán)隊(duì)，市場(chǎng)發(fā)展前景看好，創(chuàng)投引導(dǎo)基金通過參股基金浙江甌信創(chuàng)業(yè)投資有限公司和浙江天堂硅谷合豐創(chuàng)業(yè)投資有限公司，于2009年和2010年先后向該公司投資750萬(wàn)元和672萬(wàn)元，在引導(dǎo)基金參股基金的支持下，在國(guó)內(nèi)率先研發(fā)web應(yīng)用安全和數(shù)據(jù)庫(kù)安全技術(shù)。

服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，助力“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃。積極發(fā)揮創(chuàng)投機(jī)構(gòu)專業(yè)優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)，幫助企業(yè)理清思路，在規(guī)范企業(yè)管理、解決疑難雜癥、整合各方資源、推進(jìn)資本運(yùn)作等多方面提供專業(yè)的管理支撐和增值服務(wù)，加快企業(yè)股改上市步伐，加速推動(dòng)企業(yè)對(duì)接多層次資本市場(chǎng)，切實(shí)有效提升企業(yè)股改上市和并購(gòu)重組的效率。2018年，杭州市83家重點(diǎn)擬上市企業(yè)名單中，引導(dǎo)基金參股的17支基金投資了東創(chuàng)科技、先臨三維等15家企業(yè)。

創(chuàng)新引資模式，加快科技成果轉(zhuǎn)化。2017年，杭州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會(huì)與杭州巢生投資管理有限公司合作成立一支規(guī)模為2.025億元的基金，在杭州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)建立專業(yè)孵化平臺(tái)，主要致力于引進(jìn)海外領(lǐng)先的品牌資源和先進(jìn)技術(shù)。該平臺(tái)借鑒美國(guó)波士頓先進(jìn)的生物醫(yī)藥高端實(shí)驗(yàn)室經(jīng)驗(yàn)，吸引并支持優(yōu)秀科學(xué)家成功實(shí)現(xiàn)科技成果產(chǎn)業(yè)化，與哈佛、麻省理工學(xué)院、斯坦福為代表的國(guó)際頂級(jí)高等院校進(jìn)行緊密合作，打破生物醫(yī)藥企業(yè)的創(chuàng)業(yè)啟動(dòng)壁壘，解決生物醫(yī)藥創(chuàng)業(yè)之初的難點(diǎn)，急劇縮短創(chuàng)業(yè)籌備時(shí)間，助力生物醫(yī)藥界精英人才的前沿科研成果快速實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)化。

打造杭州模式，推動(dòng)全球引資引智。作為全國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的核心城市之一，杭州通過與硅谷孵化器合作，不定期組織引導(dǎo)基金合作創(chuàng)投機(jī)構(gòu)與海外孵化的優(yōu)秀人才、項(xiàng)目對(duì)接，幫助意向回國(guó)創(chuàng)業(yè)的海外優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)人才、項(xiàng)目落實(shí)產(chǎn)業(yè)化所需要的資本投入，助推海外優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)企業(yè)落戶杭州快速成長(zhǎng)，形成了貫穿企業(yè)孵化、生產(chǎn)、營(yíng)銷等各個(gè)環(huán)境的多層次創(chuàng)業(yè)投資服務(wù)體系的“人才+資本”杭州模式。如天堂硅谷、賽伯樂等市創(chuàng)投引導(dǎo)基金合作機(jī)構(gòu)通過多種途徑拓展海外人才項(xiàng)目引進(jìn)的渠道，在孵化項(xiàng)目、引進(jìn)項(xiàng)目、服務(wù)項(xiàng)目上下功夫，吸引海外的優(yōu)秀項(xiàng)目和高端人才落戶杭州，加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的步伐。目前杭州硅谷孵化器已協(xié)議引進(jìn)140個(gè)優(yōu)秀海外項(xiàng)目落戶杭州，其中40個(gè)已落地，引進(jìn)海外創(chuàng)業(yè)人才60人。

加強(qiáng)市區(qū)聯(lián)動(dòng)，促進(jìn)各區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。近年來，杭州市創(chuàng)投引導(dǎo)基金在市本級(jí)出資的“單打一”方式基礎(chǔ)上，通過不斷加強(qiáng)和省（部）、區(qū)（縣）的聯(lián)動(dòng)，建立省市區(qū)三級(jí)聯(lián)動(dòng)的“多合一”出資方式：先后與上城區(qū)、下城區(qū)、江干區(qū)、濱江區(qū)、下沙經(jīng)開區(qū)、余杭區(qū)等開展合作。其中，與濱江區(qū)合作設(shè)立5億元的杭州同心眾創(chuàng)投資基金，主要投資于信息技術(shù)、先進(jìn)裝備制造等，取得了“四兩撥千斤”的效果。截止到2018年底，杭州市創(chuàng)投引導(dǎo)基金已與區(qū)級(jí)或國(guó)家引導(dǎo)基金共合作有19支基金，帶動(dòng)6.71億元各級(jí)引導(dǎo)資金。

對(duì)策建議

目前，杭州市創(chuàng)投引導(dǎo)基金還存在支持民營(yíng)企業(yè)資金規(guī)模不大、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)展面臨困難等問題。然而，國(guó)內(nèi)外實(shí)踐已經(jīng)證明，建立和完善創(chuàng)業(yè)投資體系，提高直接融資比例，是解決中小型創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的有效途徑。

打響杭州創(chuàng)投品牌。以大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新活動(dòng)周在杭召開為契機(jī)，積極籌備舉辦中國(guó)第七屆創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)峰會(huì)，充分展示杭州市創(chuàng)投十年來的成果，樹立杭州市創(chuàng)投行業(yè)的品牌形象，吸引全球更多優(yōu)秀創(chuàng)投機(jī)構(gòu)落戶杭州。適時(shí)增加創(chuàng)投引導(dǎo)基金規(guī)模，加大與國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀創(chuàng)投機(jī)構(gòu)合作，提升杭州創(chuàng)業(yè)投資管理和服務(wù)水平。

積極對(duì)接科創(chuàng)板。按照習(xí)近平總書記有關(guān)科創(chuàng)板和“把長(zhǎng)三角一體化發(fā)展上升為國(guó)家戰(zhàn)略”等重大決策部署，在科技金融、創(chuàng)業(yè)孵化、創(chuàng)業(yè)投資、技術(shù)協(xié)作等方面探索新的工作機(jī)制，探索創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)與長(zhǎng)三角資本市場(chǎng)一體化對(duì)接的暢通路徑。密切關(guān)注科創(chuàng)板的政策動(dòng)態(tài)，發(fā)揮政府創(chuàng)投引導(dǎo)基金的引導(dǎo)作用，鼓勵(lì)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新科技項(xiàng)目的投資。搶抓企業(yè)在科創(chuàng)板上市的戰(zhàn)略機(jī)遇，在對(duì)接上海、加快融入長(zhǎng)三角一體化的進(jìn)程中，積極吸納上海的項(xiàng)目、資金、技術(shù)、信息外溢，成為建成G60科創(chuàng)走廊節(jié)點(diǎn)中科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)帶的龍頭。

充分發(fā)揮“創(chuàng)投+”作用。圍繞創(chuàng)業(yè)與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者的有效需求，提供投融資、戰(zhàn)略管理、綜合政策、產(chǎn)品營(yíng)銷、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、人力資源等全要素科技服務(wù)，建立縱向貫穿企業(yè)發(fā)展各個(gè)階段、橫向覆蓋企業(yè)發(fā)展需求的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，為廣大民營(yíng)與中小企業(yè)提供一站式解決方案，提供企業(yè)成長(zhǎng)全生命周期的配套服務(wù)。

優(yōu)化創(chuàng)投發(fā)展環(huán)境。一是落實(shí)稅收優(yōu)惠政策。落實(shí)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議和《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個(gè)人有關(guān)稅收政策的通知》等文件精神，切實(shí)把稅收優(yōu)惠落到實(shí)處。二是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資募集資金方式。鼓勵(lì)和支持產(chǎn)業(yè)龍頭公司發(fā)行優(yōu)質(zhì)企業(yè)債等固定收益產(chǎn)品，以及募集保險(xiǎn)資金等方式，形成市場(chǎng)化、多元化的資金來源，加快產(chǎn)業(yè)類創(chuàng)投機(jī)構(gòu)做大做強(qiáng)。三是推動(dòng)創(chuàng)投行業(yè)健康發(fā)展。把促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展作為深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、推動(dòng)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的一項(xiàng)重要舉措，以G60科創(chuàng)走廊規(guī)劃3.0升級(jí)版為契機(jī)，借鑒和引進(jìn)上海全面創(chuàng)新改革試驗(yàn)區(qū)、張江國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)和上海自由貿(mào)易區(qū)以及深圳等城市的先進(jìn)做法，營(yíng)造杭州創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展的良好氛圍，打造國(guó)際一流的創(chuàng)業(yè)投資中心城市。