《資產評估模擬》實驗教學體系重構
——以上海對外經貿大學為例

《資產評估模擬》實驗課程是高校資產評估專業(yè)課程體系中對實踐性要求最高的一門課程，它既是對學生大學四年專業(yè)課程修讀效果的檢驗，又是學生實現(xiàn)由入職前理論專業(yè)知識學習到評估實務部門做評估實務項目之間平滑過渡的關鍵一環(huán)。

對此，國內但凡開設有資產評估專業(yè)的高校均早已形成了清晰的認識，也紛紛對資產評估實驗課程體系進行了建設，并陸續(xù)出版了一些實驗教材和發(fā)表了相關學術論文。但我們綜觀后不難發(fā)現(xiàn)，盡管大家都是盡可能朝著增強學生動手能力、培養(yǎng)學生理論與實踐結合的水平這個目標在努力，但卻因實驗教學資源匱乏、評估教學軟件配套教材及案例不足、教學案例相對陳舊且與現(xiàn)實脫節(jié)、教學手段和教學方法欠多元化、專業(yè)理論教師本身實踐匱乏等原因，實施效果并不理想。

在現(xiàn)有《資產評估模擬》實驗課程的基礎上，基于資產評估行業(yè)發(fā)展的最新進展和未來趨勢，結合資產評估專業(yè)本科生的教育特點，理論摸索并實踐構建全新的資產評估模擬實驗教學體系，并對現(xiàn)有實驗課程在教學內容、教學方法和教學手段等方面進行實質性的改革探索，加強實驗課程師資實操能力的培訓和團隊組建，以形成穩(wěn)定的教學團隊，確保課程的連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)發(fā)展已然成為實驗課程建設的迫切之需！也是實現(xiàn)該課程讓學生在評估模擬演練中認知世界、釋放潛能并掌握應有的技能的教學目的的不二法門。

一、教學內容重構

任何課程都需要在實施前確定一個清晰的教學目標，具體包括知識、能力和職業(yè)素養(yǎng)的目標。 對于我們擬重構的《資產評估模擬》實驗課程而言，因授課對象為資產評估專業(yè)學生或其他經管類學生，結合該學科應用型特點，顯然，其教學的目標首要是突出動手與動腦相結合，培養(yǎng)學生的創(chuàng)新意識、專業(yè)軟件操作能力，重視實踐性教學和學生能力素質的培養(yǎng)，因此首要對學生能力的培養(yǎng),其次是職業(yè)素養(yǎng)的提升，為此我們所有的教學內容都會圍繞此教學目標來開展實施和組織。

現(xiàn)有我校及國內其他開設該課程的院校所用教材，均無例外地采用了從單項資產到多項資產，最后到整體企業(yè)價值評估的思路，這種由簡到繁的操作思路有利于學生循序漸進學習知識、鍛煉動手能力。但也存在一定問題,即難以使學生具備應對紛繁復雜評估實務的應變能力和創(chuàng)新能力。鑒于實驗教學是培養(yǎng)學生創(chuàng)新精神和實踐能力的重要環(huán)節(jié)，我們擬在教學內容上包含驗證性實驗和創(chuàng)新性實驗，其中驗證性實驗所采用的案例將全部來自實務界，由資產評估各位專業(yè)老師按其所擅長的評估領域，收集、編撰和研討，但又不囿于此，而是將更多地兼顧與當代大學生感興趣的話題相結合的資產評估熱點和難點，進行實時更新調整，以期最終達到提升學生解決問題的能力。而創(chuàng)新性實驗則是給予學生充分的選擇權，從評估對象，到評估方法、評估參數(shù)，均由學生通過自主學習、信息收集、研判來最終確定。當然，教師會扮演適時指導的角色。具體講，我們擬從課程內容的范圍、深度、廣度和內容重點等層面進行重新整合，以協(xié)助學生更好地進行創(chuàng)新性實驗的順利開展，力求既兼顧通過動手實踐夯實學生的理論基礎和對資產評估具體流程的熟悉，又盡可能拓展學生的視野，激發(fā)學生的思辨能力，使學生初步具備應對不同情境或復雜評估對象的獨立信息收集、分析和處理能力、評估方法及參數(shù)的選擇能力以及創(chuàng)新性解決估值難題的能力。

（一）信息收集及處理

網絡時代,隨著人們接收信息的日益增長,信息內容越趨分散,各種碎片化信息充斥在我們四周,不但增加了人們信息篩選的難度,也極易因信息的不完整讓人們產生誤導,同時降低深層學習的效率。在此種情形下，當我們要提高估值的可信度或準確性時，到底應該從哪些渠道收集信息，收集信息后又該如何處理，就面臨著極大的挑戰(zhàn)。

以企業(yè)價值評估為例，首先我們需要學生自主選擇擬評估對象。因上市公司資料可通過公開渠道獲得，有利于后續(xù)的實踐，故評估對象的范圍鎖定為國內上市公司?？墒?，國內僅主板市場就有2000多家上市公司，如何選擇是個大的問題。而要確定公司，又需要先確定行業(yè)。如果本著學習與務實兩不誤的原則，顯然我們會傾向于引導學生選擇朝陽行業(yè)。當然，這并不是否定成熟或夕陽產業(yè)就沒有投資機會。具體要結合國家政策、生命周期并研判未來世界及國內宏觀經濟的走勢。行業(yè)選定后，需確定具體公司，學生可優(yōu)先選龍頭企業(yè)，或鎖定主營突出，毛利率持續(xù)增長，研發(fā)投入增長較快，管理層務實且能力出眾，資產規(guī)模逐年遞增，市場占有率逐步擴大等，升值潛力大的公司。而要判斷一個企業(yè)發(fā)展后勁如何，只通過財務報表顯然遠遠不夠，這就需要同學們集思廣益地思考如何收集企業(yè)更多真實有效的信息。經過激烈的探討，可嘗試從如下渠道獲?。簢夜ど唐髽I(yè)信息網、稅務總局、企業(yè)官網、行業(yè)協(xié)會及網站、購物網站口碑、所在地政府或職能部門的口碑、競爭對手、上下游客戶訪談、實地調研走訪、公司員工或高管訪談、行業(yè)證券分析師的報告、審計報告、企業(yè)廢棄垃圾情況、企業(yè)倉庫車輛進出狀況、企業(yè)大門員工風貌或進出數(shù)量、企業(yè)日夜照明情況、產品親自試用等等。通過信息收集，真正體現(xiàn)企業(yè)前景的信息就浮出水面，而這些信息顯然比公開的財務報表更能反映一個企業(yè)的真實狀態(tài)。最終，可確定目標企業(yè)。

（二）課程內容的整合和深化

通過現(xiàn)有教材的學習，確實可以讓學生掌握基本的資產評估方法、程序，但是卻無法鍛煉學生面臨不同估值對象進行判斷、分析并解決問題的能力。為此，教師需要進行專門的估值建模學習，并進行多次實踐模擬，以應對實踐中可能遇到而理論上未涉及的復雜情況。以我校為例，為了讓學生能熟練掌握現(xiàn)金流折現(xiàn)模型在企業(yè)價值評估中的應用，我們建議選取主營突出的制造業(yè)，而具體選哪家公司，則需兼顧企業(yè)形象、口碑及與大眾日常生活貼近度，最終我們鎖定了格力電器進行估值實操。碰巧，該公司非常的特殊，除其本身產品在市場上有良好口碑外，歷年財務報表也顯示它不僅以制造業(yè)為主，產品在市場上所占份額較高，同時也兼具類金融公司的特點，即它也從事一部分金融公司的借款、放款業(yè)務，是一家非常優(yōu)秀的公司，以此業(yè)務收入來源復雜的公司為例進行教學講授，則可輕松應對后續(xù)學生估值時遇到的復雜情況。

在具體教學過程中，我們重點講授現(xiàn)金流折現(xiàn)模型估值，其中利潤表、資產負債表、現(xiàn)金流量表的預測為模型的主線。具體步驟包括：收集歷史數(shù)據(jù)，我們擬采用2009-2018年的財務報表，時間跨度10年。要估算出企業(yè)價值，就需要先對財報進行重構，包括資產負債表的重構，即將與經營有關的會計科目單獨列出，對性質相近的科目進行合并，并預留配平項目，與經營無關的一些科目則通過新建科目來合并；對利潤表的重構，最重要的一步是對營業(yè)收入增長率的預測，對于制造業(yè)，通常是收入驅動型企業(yè)，因此我們要求學生分產品進行預測。由于企業(yè)在10年經營過程中，可能發(fā)生并購、重組等事宜，而這些會導致企業(yè)報表所披露的分產品營收明細變化很大，從而減少歷史增長率個數(shù)，為此，學生可以變通地選取分行業(yè)或分地區(qū)預測，目的是確保同一分類明細下靠近估值時點的連續(xù)歷史增長率最多。接著是對歷史增長率剔除異常值后取平均作為一般情況下的預測增長率，同時結合宏觀經濟及行業(yè)發(fā)展趨勢，再給出樂觀和悲觀情況下的增長率預測，最后對三種情況取加權平均，得到最終的營收增長率，權重視具體行業(yè)和公司酌情而定。

重構好IS、BS表后，就是營運資金表的計算和預測，我們需要對許多科目進行預測。對于大多數(shù)制造業(yè)企業(yè)，固定資產非常重要，其預測不僅涉及資產負債表，還會對利潤表、現(xiàn)金流量表產生影響，固定資產預測中的折舊也會影響利潤表，固定資產購建、折舊則影響現(xiàn)金流量表，為此需要查閱報表，重點關注附注科目明細及管理層對未來經營投資的規(guī)劃；基本模型對短期借款、長期借款的預測都比較簡單。但在實際建模時，需綜合考慮企業(yè)實際經營狀況對債務融資的需求、債務期限特征來做預測。最后，對格力電器而言，我們所估算的企業(yè)價值只是其中主營部分產生的價值，企業(yè)金融收支業(yè)務尚未考慮，對于這部分價值可以按照營收增長率預測辦法進行預測，并把其價值加總到企業(yè)整體價值中。

通過上述新增估值內容，學生能切實學會如何應用現(xiàn)金流折現(xiàn)模型對一家公司進行估值，對估值中如何收集數(shù)據(jù)，如何處理數(shù)據(jù)并應用于預測，有了清晰的認識。即使今后遇到不同企業(yè)，或者采用不同的估值方法，有了現(xiàn)在學習的功底，也可以較輕松的應對了。

（三）課程內容重點和難點

本課程的重點和難點是企業(yè)價值評估，往年教學情況顯示，僅僅是企業(yè)價值評估理論知識的學習，并不能讓學生真正地掌握和懂得估值的方法及技巧，只有手把手地教學生做一遍估值模擬，遇到不同估值對象的不同情況進行深入的個別分析和討論，才能在他們腦海中留下深刻的印象，盡管這個過程比較耗費時間和精力，通常要花10周甚至更多的時間進行課堂教與學，具體估值工作也非常的繁瑣，但對于他們能力和技能的提升確實有著很重要的意義。

二、教學手段的與時俱進

教學手段是指師生教學相互傳遞信息的工具、媒體或設備。傳統(tǒng)的資產評估實驗課教學手段通常采用PPT講解，理論知識回顧，案例背景介紹，學生按照老師說講授方法進行案例模擬實驗的模式。非常明顯，這種模式仍然是以教師為主，學生為輔，學生并沒有動力去積極思考問題，還是在等待著輸入、灌輸，然后搬磚照做。在互聯(lián)網+時代下，教育環(huán)境發(fā)生了巨大的變化，要讓實驗課上學生成為學習的主體，必須要改變現(xiàn)有教學模式，在課堂內外引入更加靈活多變的教學手段，其中信息化或智能化是首選之一。實踐中，我們將更新的教學講義、視頻、教學大綱、教學方案、重難點指導、實訓指導書、習題集等教學資料提前上傳至智慧樹，并開設網上答疑，列出參考資料與網絡資源鏈接，為學生提供多種可供選擇的學習方式。

為了在教學中扮演主導或積極輔導者的角色， 教師在授課前，預先提出實驗要求和目標，布置好預習內容，讓學生自主學習鞏固相關理論知識；準備好課堂上擬討論的問題，讓學生能帶著疑問走進每一次課堂，具有一定的參與積極性。當然，對學生是否做了預習以及預習效果如何，可以通過提前設計好的實驗過程中的參與環(huán)節(jié)來進行相應的檢驗。模擬操作期間，鼓勵學生采用現(xiàn)場或網絡等多渠道收集、選擇項目和相關信息，獨立思考可選評估方法或對現(xiàn)有方法修正完善，對評估參數(shù)的選擇進行組內或組間分享、討論或辯論，充分發(fā)揮學生自主學習研究能力；同時提供學生自主選擇實驗項目的機會（比如自選企業(yè)價值評估對象）或最大化可供選擇的題目，按興趣合理分組以提高學生實驗項目參與度和投入度，防止搭便車問題；教師將積極指導、引導和協(xié)調學生去發(fā)現(xiàn)、多角度解決實驗環(huán)節(jié)中出現(xiàn)的各種新問題、難問題。

采用教學+實驗+實習的教學手段是我們開展實驗課努力的方向，但實習基地接納意愿和能力畢竟有限，而參與授課老師自身又存在實務經驗匱乏的現(xiàn)狀，為此可采取對參與授課老師定期或不定期資產評估實務輪訓，或安排教師利用閑暇時間去相關企業(yè)進行實踐活動，通過實踐活動加深對行業(yè)企業(yè)的了解，掌握最新技術，將課堂教學與產業(yè)需求結合在一起。從而徹底改變專業(yè)理論老師實踐能力薄弱的瓶頸，力求實現(xiàn)以學帶教。同時，還可考慮增設學生對評估對象的實地勘察、信息收集環(huán)節(jié)，以持續(xù)調動學生學習的主動參與性和積極性。此外，隨時接受和吸納學生的意見與要求,與學生進行有效溝通,對教學手段進行適時的調整和落實，以期達到教與學的和諧統(tǒng)一。

最后，實驗課程中的分組對于學生團隊精神與意識及職業(yè)素養(yǎng)的培養(yǎng)非常重要，而要避免搭便車現(xiàn)象，需要對組員有較深入的了解。而性格色彩測試是迅速了解學生并做好快速分組的最佳選擇。教育心理學的研究也早就發(fā)現(xiàn)學生的性格特點對教學效果有巨大的影響。教師通過清楚了解學生性格色彩特點并因“色”施教，可以使學生在學習過程中盡量不受壓抑地展現(xiàn)性格優(yōu)勢同時彌補性格劣勢，使其得到有的放矢的教育，增強自信心，并協(xié)助其知識系統(tǒng)構建， 不同色彩性格的學生在小組內各司其長的共同進行實驗活動，可確保實驗教學的連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)發(fā)展，最終高效實現(xiàn)分組教學的目的。

三、教學團隊的建設

目前實驗教學僅少數(shù)老師有經歷，而專業(yè)大多數(shù)老師未曾參與過。很明顯該課程的教學團隊尚未建立起來，存在：1）團隊成員匱乏，授課教師后繼無人的現(xiàn)狀；2）團隊創(chuàng)新積極性不高，主要體現(xiàn)在知識結構方面，由于講授本課程的老師，包括本專業(yè)老師，均是非科班專業(yè)出生，少有資產評估行業(yè)實務界工作或掛職經歷，少有參與資產評估師后續(xù)教育的經歷，屬于理論知識較豐富、行業(yè)企業(yè)實踐能力不足，同時所掌握知識與現(xiàn)實、行業(yè)最新發(fā)展動態(tài)脫節(jié)較嚴重的情況。3）團隊成員均未接受正規(guī)的估值培訓，而難以承擔評估對象多變的經營及財務狀況對估值方法和參數(shù)的選取。

為此，我們需要充分挖掘本專業(yè)老師的內部潛力，建立后續(xù)教學支撐團隊。具體措施為：首先，對本專業(yè)教師進行估值建模的輪流培訓，在實行的最初可以安排多個老師根據(jù)所長共同分擔該課程，然后按學期順次更換講授其余部分，直至全部內容講完，則大家均有了講授經歷，通過逐漸過渡的授課模式，這樣就可以確保專業(yè)內所有教師均可以開設本課程的目的，當然，具體實施時還需要得到院系領導的支持和本專業(yè)所有老師的認可，院系也應按計劃對各授課教師的授課情況進行實時跟進充分了解，作為課程主講和建設人，本人也應跟進專業(yè)其他老師對該課程的講授進度和實際效果，對教學過程中出現(xiàn)的問題提出適宜的建議，從而共同為本課程高效的課堂和教學質量構建奠定基礎。

其次，外部挖潛，可考慮加強校內外實訓基地的建設從而為實驗教學質量提供后續(xù)保障?？紤]到由于高校和企業(yè)的運營機制和理念不同，在院校和企業(yè)的合作中往往存在深度合作很難開展的局面。可考慮采用校內+校外雙導師共同授課的模式，安排定期或不定期的專業(yè)教師進修培訓活動，同時由合作企業(yè)負責提供實習或參觀基地，從而即可迅速建設強大的師資團隊，又可保證學生在校學習的穩(wěn)定性和持久性，也能夠迅速提高專業(yè)教師技術能力，保證課程所講授教育知識能緊跟社會實際的發(fā)展，讓知識技術始終保持在專業(yè)技術的前沿。

最后，我們要充分發(fā)揮產學研合作項目成效，學校聯(lián)合企業(yè)打造師資團隊，提升師資團隊的實踐技術以及應用綜合研究能力，促進師資團隊穩(wěn)定發(fā)展；對學生展開實用性和具有針對性的實訓研究訓練，通過師資科研團隊的配合，使學生接受科研、教育等多個環(huán)節(jié)的實踐鍛煉；師資團隊可將科研實踐方法與教學活動相結合，引導學生學習并接納創(chuàng)新的價值，讓學生認識掌握最新的科技前沿和學術發(fā)展動向，激發(fā)學生對科研事業(yè)的興趣，開發(fā)學生對科學技術的思維模式，利用科研技術對學生進行培養(yǎng)，提高學生在科研方面的創(chuàng)新能力。

四、教學體系重構的意義

通過資產評估模擬實驗教學體系的重構，對學生而言，增強了對理論知識的理解、評估業(yè)務流程的熟悉，培養(yǎng)了獨立收集、分析、處理信息的能力,充分調動了學生學習積極性和參與性，鍛煉了學生思辨能力以應對不同環(huán)境下或復雜資產評估對象選擇適宜評估方法和合理參數(shù)的估值建模的能力和解決問題能力，同時培養(yǎng)了學生的職業(yè)素養(yǎng)。對老師而言，既強化了自身理論與實踐的聯(lián)系，又形成了穩(wěn)定的教學團隊，確保了課程的連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性發(fā)展對類似課程有著重要的參考價值。最后也是最重要的，資評模擬實驗不應僅限于實驗課程，在理論課程講授環(huán)節(jié)，就應該盡早進行實驗訓練，并貫穿整個專業(yè)學習期間，模擬實驗課程應該是對實驗內容的深化或強化。