民企變?yōu)樾滤{(lán)籌

宋奕青

“國(guó)進(jìn)民退”之說，一度甚囂塵上，但如今民營(yíng)資本開始強(qiáng)勢(shì)回歸。

A股市場(chǎng)中，民營(yíng)企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)超過3000家，其中不乏盈利能力強(qiáng)勁、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的大型企業(yè)。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民稱，到2018年10月底為止，在3573家上市公司中，中國(guó)的民營(yíng)上市公司為2498家，占比由2012年的55%提升到如今的75%。在多年的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，這些企業(yè)歷經(jīng)快速成長(zhǎng)與行業(yè)整合，最終成為各個(gè)行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展逐漸的有更多的企業(yè)開始迅速發(fā)展，一家公司發(fā)展最終目的就是上市，因?yàn)樯鲜袔淼暮锰幨呛芏嗟?，不僅僅可以改善企業(yè)的資金問題，也可以利用各種手段來收購(gòu)其他的企業(yè)，也正是因?yàn)檫@些原因所以很多的企業(yè)剛成立沒多久，就開始準(zhǔn)備上市，像最近這段時(shí)間很火的拼多多用來三年的時(shí)間就完成了上市。

加快上市和再融資審核

民營(yíng)企業(yè)是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量。近期，黨中央對(duì)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展工作高度重視，為新時(shí)代中國(guó)民營(yíng)企業(yè)繁榮發(fā)展注入了強(qiáng)大的信心和動(dòng)力。

國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)近日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署加大對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)支持，增強(qiáng)市場(chǎng)主體活力和發(fā)展信心；決定取消企業(yè)銀行賬戶開戶許可，壓縮商標(biāo)專利審查周期，全面實(shí)施“雙隨機(jī)、一公開”市場(chǎng)監(jiān)管。

會(huì)議指出，落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，加力支持民營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)發(fā)展，有利于增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力、推動(dòng)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新和就業(yè)擴(kuò)大。一要打造公平便捷營(yíng)商環(huán)境。涉企重要政策制定要聽取企業(yè)意見并合理設(shè)置過渡期。按照競(jìng)爭(zhēng)中性原則，在招投標(biāo)、用地等方面，對(duì)各類所有制企業(yè)和大中小企業(yè)一視同仁。對(duì)民間投資進(jìn)入資源開發(fā)、交通、市政等領(lǐng)域，除另有規(guī)定外一律取消最低注冊(cè)資本、股比結(jié)構(gòu)等限制。支持提升創(chuàng)新能力，推出相關(guān)推薦目錄、幫助科技中小企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)快速進(jìn)入市場(chǎng)，國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新中心、國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室等可依托行業(yè)龍頭民營(yíng)企業(yè)建設(shè)，支持民企參與關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)和國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)制定。二要更大力度減稅降費(fèi)，改進(jìn)融資服務(wù)。完善普惠金融定向降準(zhǔn)政策。將支小再貸款政策擴(kuò)大到符合條件的中小銀行和新型互聯(lián)網(wǎng)銀行。出臺(tái)小微企業(yè)授信盡職免責(zé)的指導(dǎo)性文件。加快民企上市和再融資審核。支持資管產(chǎn)品、保險(xiǎn)資金依規(guī)參與處置化解民營(yíng)上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。三要維護(hù)合法權(quán)益。依法保護(hù)民營(yíng)企業(yè)家人身財(cái)產(chǎn)安全。對(duì)因法定規(guī)劃調(diào)整等導(dǎo)致企業(yè)受損的，建立補(bǔ)償救濟(jì)機(jī)制。任何政府部門和單位、大型企業(yè)和國(guó)有企業(yè)，都不得違約拖欠中小企業(yè)款項(xiàng)。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要針對(duì)市場(chǎng)呼聲和難點(diǎn)痛點(diǎn)，持續(xù)深化“放管服”改革、優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力和社會(huì)創(chuàng)造力。一是在分批試點(diǎn)基礎(chǔ)上，2019年底前完全取消企業(yè)銀行賬戶開戶許可。境內(nèi)依法設(shè)立的企業(yè)法人、非企業(yè)法人、個(gè)體工商戶辦理基本或臨時(shí)存款銀行賬戶，由核準(zhǔn)改為備案，便利企業(yè)開業(yè)經(jīng)營(yíng)。同時(shí)強(qiáng)化銀行賬戶管理職責(zé)，推動(dòng)與相關(guān)部門信息共享，全面加強(qiáng)事中事后監(jiān)管。二是提高知識(shí)產(chǎn)權(quán)審查效率。積極推廣電子申請(qǐng)并實(shí)行收費(fèi)優(yōu)惠，大幅減少證明材料。將商標(biāo)注冊(cè)平均審查周期，在2018年已大幅壓縮基礎(chǔ)上，2019年進(jìn)一步壓縮到5個(gè)月；將高價(jià)值專利審查周期在2018年已壓縮10%基礎(chǔ)上，再壓縮15%以上。三是在近年來試點(diǎn)和聽取市場(chǎng)主體意見基礎(chǔ)上，用2年時(shí)間實(shí)現(xiàn)“雙隨機(jī)、一公開”在市場(chǎng)監(jiān)管領(lǐng)域全覆蓋、常態(tài)化，提高監(jiān)管效能，防止任意檢查、執(zhí)法擾民。由省級(jí)政府建立檢查對(duì)象和檢查人員名錄庫(kù)、縣級(jí)以上地方政府組織轄區(qū)內(nèi)聯(lián)合執(zhí)法。抽查事項(xiàng)、結(jié)果全部公開，對(duì)違法失信行為實(shí)施聯(lián)合懲戒。強(qiáng)化食品藥品、特種設(shè)備等重點(diǎn)領(lǐng)域監(jiān)管。同時(shí)，對(duì)發(fā)現(xiàn)的違法違規(guī)個(gè)案線索，要立即檢查處置。做到對(duì)違法者“利劍高懸”，對(duì)守法者“無事不擾”。

化解民營(yíng)上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)

李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議。會(huì)議決定，支持資管產(chǎn)品、保險(xiǎn)資金依規(guī)參與處置化解民營(yíng)上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。

在這方面，保險(xiǎn)資金已經(jīng)在行動(dòng)。截至2018年12月14日，已有國(guó)壽、人保、泰康、新華、太平、陽光、太保、華泰、中再等9家保險(xiǎn)資管公司在中保登公司完成專項(xiàng)產(chǎn)品的登記，合計(jì)目標(biāo)規(guī)模1060億元。另有其他保險(xiǎn)資管公司也在積極籌劃專項(xiàng)產(chǎn)品的設(shè)立事宜。

目前，國(guó)壽資產(chǎn)和新華資產(chǎn)各有一單已真正落地，已完成紓困投資，合計(jì)規(guī)模約7億元。其他已設(shè)立或擬設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)品的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，則已完成對(duì)多家遇困上市公司的調(diào)研，目前正積極進(jìn)行項(xiàng)目篩選。接下來，保險(xiǎn)資管公司將持續(xù)推進(jìn)重點(diǎn)紓困對(duì)象的交易談判，有望于年內(nèi)陸續(xù)實(shí)現(xiàn)投資落地。

據(jù)了解到，為更好地推動(dòng)專項(xiàng)產(chǎn)品紓困上市公司及優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)，銀保監(jiān)會(huì)近期開展了大量工作，主要通過窗口指導(dǎo)、政策解讀等方式加強(qiáng)業(yè)務(wù)指導(dǎo)，并協(xié)調(diào)有關(guān)金融監(jiān)管部門，在堅(jiān)持市場(chǎng)化運(yùn)作原則的基礎(chǔ)上，為專項(xiàng)產(chǎn)品的落地創(chuàng)造良好的政策環(huán)境，積極引導(dǎo)專項(xiàng)產(chǎn)品落地。

有接近監(jiān)管的人士明確表示：“設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)品的宗旨與目的，在于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金參與化解上市公司股票質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，為優(yōu)質(zhì)上市公司和民營(yíng)企業(yè)提供長(zhǎng)期融資支持，維護(hù)金融市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展，而并非謀求對(duì)上市公司的控制權(quán)?！?/p>

至于具體的篩選標(biāo)準(zhǔn)，則按照市場(chǎng)化原則運(yùn)作，由保險(xiǎn)資管公司自行進(jìn)行投資價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)判斷。

由于具備長(zhǎng)久期特性，保險(xiǎn)資金一直以來都是我國(guó)資本市場(chǎng)及支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要長(zhǎng)期資金來源之一。

在業(yè)內(nèi)人士看來，保險(xiǎn)資金參與紓困上市公司和民營(yíng)企業(yè)，一方面體現(xiàn)了保險(xiǎn)業(yè)的社會(huì)責(zé)任擔(dān)當(dāng)，另一方面有利于發(fā)揮保險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期穩(wěn)健優(yōu)勢(shì)，支持上市公司改善公司治理，提升公司價(jià)值，維護(hù)公司長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，同時(shí)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，提振市場(chǎng)信心，有效支持優(yōu)質(zhì)上市公司及民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，筑牢實(shí)體經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)。

銀保監(jiān)會(huì)此前已表示，下一步，還將進(jìn)一步支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)增加對(duì)上市公司財(cái)務(wù)性和戰(zhàn)略性投資規(guī)模，調(diào)整和優(yōu)化股權(quán)投資、債權(quán)投資等領(lǐng)域監(jiān)管制度，對(duì)符合國(guó)家戰(zhàn)略和宏觀政策導(dǎo)向的項(xiàng)目給予更多的政策支持，不斷提升保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。