商業(yè)銀行自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新發(fā)展路徑探析

羅貞 馮在文 董曉亮

自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)作為國(guó)家擴(kuò)大開放的重要舉措，通過政策紅利開展高度開放發(fā)達(dá)的對(duì)外貿(mào)易，為商業(yè)銀行發(fā)展國(guó)際金融業(yè)務(wù)提供了平臺(tái)。本文結(jié)合自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融創(chuàng)新政策，圍繞跨境投融資、跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展、外匯管理創(chuàng)新等方面著重介紹自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融創(chuàng)新實(shí)踐，并結(jié)合金融機(jī)構(gòu)在自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)特色金融業(yè)務(wù)發(fā)展中的問題，從加強(qiáng)政策引導(dǎo)、增強(qiáng)金融服務(wù)功能、商業(yè)銀行組織管理、風(fēng)險(xiǎn)管控等方面探討自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融發(fā)展創(chuàng)新路徑。

自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)改革深化

自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)新格局

自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)（以下簡(jiǎn)稱“自貿(mào)區(qū)”）是具備“境內(nèi)關(guān)外”特征的特殊經(jīng)濟(jì)功能區(qū)，通常位于臨空、臨港、陸路樞紐等交通要道，是更高水平、更高質(zhì)量對(duì)接國(guó)家戰(zhàn)略省級(jí)使命的部署。自貿(mào)區(qū)通過政策紅利開展高度開放發(fā)達(dá)的對(duì)外貿(mào)易，更大的改革自主權(quán)賦予自貿(mào)區(qū)靈活的政策體系支撐，對(duì)促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有重要作用。

我國(guó)自貿(mào)區(qū)建設(shè)歷時(shí)六年，跨東部、中部、西部區(qū)域，形成了沿海、沿江、沿邊線，新亞歐大陸橋線上的全面布局。自貿(mào)區(qū)建設(shè)彰顯出我國(guó)進(jìn)行更高層次改革開放，探索實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量、高效率發(fā)展的決心，在制度層面為金融創(chuàng)新提供了一次有益探索。

自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融改革創(chuàng)新

專業(yè)服務(wù)業(yè)是自貿(mào)區(qū)內(nèi)服務(wù)貿(mào)易高層次發(fā)展的基礎(chǔ)，金融領(lǐng)域的改革創(chuàng)新是自貿(mào)區(qū)建設(shè)的重要內(nèi)容，金融自由化作為支持自貿(mào)區(qū)深化改革創(chuàng)新的配套措施之一，是貿(mào)易開放、投資自由化的制度保障。

自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新主要集中于跨境投融資、跨境金融結(jié)算、跨境人民幣業(yè)務(wù)、外匯管理等方面。促進(jìn)跨境投融資便利化方面，政策支持金融機(jī)構(gòu)為區(qū)內(nèi)企業(yè)提供跨境發(fā)債、跨境投資并購(gòu)服務(wù)，支持金融機(jī)構(gòu)實(shí)行本外幣賬戶管理新模式;優(yōu)化跨境金融結(jié)算服務(wù)方面，探索外匯收支便利化措施，推動(dòng)跨國(guó)公司外匯資金集中運(yùn)營(yíng)管理、跨境電子商務(wù)本外幣支付結(jié)算服務(wù);推動(dòng)跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展方面，強(qiáng)調(diào)人民幣作為自貿(mào)區(qū)貿(mào)易和投資計(jì)價(jià)、結(jié)算的主要貨幣，開展跨境電子商務(wù)人民幣結(jié)算、跨境人民幣租賃業(yè)務(wù)，進(jìn)一步簡(jiǎn)化資金池管理;深化外匯管理體制改革方面，進(jìn)一步簡(jiǎn)化經(jīng)常項(xiàng)目外匯收支手續(xù)，優(yōu)化外匯賬戶管理。

商業(yè)銀行自貿(mào)區(qū)跨境金融實(shí)踐

自貿(mào)區(qū)的設(shè)立給商業(yè)銀行提供了開展跨境金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的契機(jī)，是商業(yè)銀行探索金融業(yè)務(wù)國(guó)際化的試驗(yàn)田，為其積累利率市場(chǎng)化、人民幣跨境使用、外匯管理的經(jīng)驗(yàn)，開拓中間業(yè)務(wù)，吸收國(guó)際客戶提供了創(chuàng)新平臺(tái)。商業(yè)銀行作為金融行業(yè)的主要構(gòu)成部分，圍繞貿(mào)易自由化、投資便利化進(jìn)行了一系列具體改革。

自由貿(mào)易賬戶。自由貿(mào)易賬戶（簡(jiǎn)稱“FT賬戶”）是自貿(mào)區(qū)分賬核算單元設(shè)立的本外幣賬戶，是自貿(mào)區(qū)業(yè)務(wù)最核心資源，資本項(xiàng)目開放、境內(nèi)外雙向投資依賴于該賬戶的設(shè)立。該體系獨(dú)立于金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)有的賬戶體系，實(shí)行單獨(dú)核算、分開管理。在該賬戶內(nèi)可開展經(jīng)常項(xiàng)下和資本項(xiàng)下的跨境資金結(jié)算及境內(nèi)劃轉(zhuǎn)、自由兌換、國(guó)際貿(mào)易融資、信用證結(jié)算等業(yè)務(wù)。自由貿(mào)易賬戶下，貿(mào)易融資和貸款利率低于境內(nèi)，有助于降低區(qū)內(nèi)企業(yè)融資成本;其結(jié)售匯采用的匯率與國(guó)際接軌，可以為客戶獲取最優(yōu)匯率。通過自由貿(mào)易賬戶可實(shí)現(xiàn)投融資匯兌便利、資金跨境自由匯劃、人民幣資本項(xiàng)目可兌換，有利于推動(dòng)利率市場(chǎng)化和外匯管理改革。借助于自由貿(mào)易賬戶，沒有離岸業(yè)務(wù)牌照的中小銀行機(jī)構(gòu)可開展跨境金融服務(wù)，境外機(jī)構(gòu)可享受準(zhǔn)入前國(guó)民待遇的金融服務(wù)。在上海先行試點(diǎn)賬戶體系建設(shè)的基礎(chǔ)上，目前自由貿(mào)易賬戶已復(fù)制到海南，之后也將逐漸在全國(guó)范圍內(nèi)推行。

跨境人民幣資金流動(dòng)。跨境人民幣雙向資金池是金融機(jī)構(gòu)在跨境資金流動(dòng)模式中進(jìn)行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，該業(yè)務(wù)拓寬了人民幣資金回流的通道。其業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)是企業(yè)以區(qū)內(nèi)賬戶為主賬戶，實(shí)現(xiàn)境內(nèi)人民幣資金池與境外人民幣資金池內(nèi)資金的雙向流通。對(duì)于跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)，通過搭建一個(gè)跨境雙向人民幣資金池，可歸集境內(nèi)外成員企業(yè)的人民幣資金。雙向劃轉(zhuǎn)資金無凈流入或凈流出額度

限制，有助于集團(tuán)實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外資金的統(tǒng)籌調(diào)配和集中管理，降低對(duì)集團(tuán)外部的融資依賴和財(cái)務(wù)成本，提高集團(tuán)資金使用效率。銀行在此業(yè)務(wù)中可為企業(yè)提供資金池內(nèi)賬戶信息查詢、資金歸集劃撥、賬戶監(jiān)控管理、劃撥資金利息核算、賬戶交易信息報(bào)表等具體服務(wù)項(xiàng)目。相對(duì)于外資銀行，中資銀行在跨境資金管理中的經(jīng)驗(yàn)相對(duì)匱乏。雙向資金池機(jī)制是資本項(xiàng)下開放的一次重要嘗試，將為之后資本項(xiàng)下完全放開的資金回流業(yè)務(wù)積累經(jīng)驗(yàn)。

外匯管理。央行自貿(mào)區(qū)30條意見指出，允許區(qū)內(nèi)直接投資項(xiàng)下的外匯資金實(shí)行意愿結(jié)匯，該政策簡(jiǎn)化了結(jié)匯的流程和手續(xù)，通過在銀行開立的特定賬戶，企業(yè)自由選擇結(jié)匯時(shí)點(diǎn)，待使用時(shí)提交資金用途憑證即可。自由結(jié)匯有助于企業(yè)根據(jù)匯率市場(chǎng)情況采取匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避操作，同時(shí)強(qiáng)化了境內(nèi)外匯市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。為了進(jìn)一步便利機(jī)構(gòu)、個(gè)人通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行電子商務(wù)交易，外匯試點(diǎn)政策支持自貿(mào)區(qū)培育支付機(jī)構(gòu)開展跨境電子商務(wù)外匯支付試點(diǎn)，鼓勵(lì)銀行等金融機(jī)構(gòu)和支付機(jī)構(gòu)合作，共同推進(jìn)跨境電子商務(wù)服務(wù)平臺(tái)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，更好地提供外匯資金集中收付、相關(guān)結(jié)售匯服務(wù)。

商業(yè)銀行自貿(mào)區(qū)現(xiàn)狀及面臨的挑戰(zhàn)

自貿(mào)區(qū)在全國(guó)范圍內(nèi)加速設(shè)立，進(jìn)一步促進(jìn)全面深化改革，為商業(yè)銀行拓展經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)布局打開空間，推動(dòng)銀行利用自貿(mào)區(qū)平臺(tái)開展跨境金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新。自貿(mào)區(qū)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)催生出大量金融需求，為銀行開辟盈利新增長(zhǎng)點(diǎn)提供了空間。作為自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的重要參與方，銀行業(yè)積極布局自貿(mào)區(qū)，通過新設(shè)分支機(jī)構(gòu)或升級(jí)轄內(nèi)分支行，充分運(yùn)用自貿(mào)區(qū)優(yōu)惠政策，布局自貿(mào)區(qū)金融業(yè)務(wù)。

在組織結(jié)構(gòu)方面，自貿(mào)區(qū)金融機(jī)構(gòu)主要采用三種組織形式。一是將自貿(mào)區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)作為打通境內(nèi)外業(yè)務(wù)的通道，利用服務(wù)自貿(mào)區(qū)的平臺(tái)整合全國(guó)資源，積極開展創(chuàng)新業(yè)務(wù);二是自貿(mào)區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)開展國(guó)際業(yè)務(wù)的同時(shí)兼顧其他傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，探索國(guó)際業(yè)務(wù)的新增長(zhǎng)點(diǎn);三是參照已有機(jī)構(gòu)配置構(gòu)建自貿(mào)區(qū)組織架構(gòu)，由總行相關(guān)部門牽頭，未實(shí)行差異化的績(jī)效考核。

由于我國(guó)自貿(mào)區(qū)建設(shè)尚處于起步階段，商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新存在一些明顯的阻礙：

金融產(chǎn)品、服務(wù)創(chuàng)新仍顯不足。自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新在宏觀審慎的基礎(chǔ)上推進(jìn)，金融開放與風(fēng)險(xiǎn)控制互為掣肘，當(dāng)前金融創(chuàng)新政策有框架無細(xì)則，不利于措施的落地。比如，盡管央行強(qiáng)調(diào)自由貿(mào)易賬戶內(nèi)可自由兌換，但由于外匯管理局未發(fā)布針對(duì)自由貿(mào)易賬戶的細(xì)則，商業(yè)銀行的普遍做法是將區(qū)外外匯管理的政策應(yīng)用在自由貿(mào)易賬戶，限制了賬戶的應(yīng)用。從自貿(mào)區(qū)公布的創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)來看，金融創(chuàng)新實(shí)例無法在更大范圍復(fù)制，統(tǒng)一完整的金融創(chuàng)新體系尚未形成，不利于金融產(chǎn)品、服務(wù)創(chuàng)新的推廣和深化。

金融創(chuàng)新伴隨風(fēng)險(xiǎn)因素。我國(guó)自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新改革仍處于起步階段，相關(guān)政策法規(guī)建設(shè)不健全，金融機(jī)構(gòu)開展跨境業(yè)務(wù)時(shí)需特別關(guān)注合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)自貿(mào)區(qū)金融業(yè)務(wù)涉及跨境本外幣結(jié)算和支付業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)此類業(yè)務(wù)將面臨國(guó)際匯率變化和市場(chǎng)利率變化風(fēng)險(xiǎn)、跨境交易違約風(fēng)險(xiǎn)、區(qū)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。資本項(xiàng)目開放是自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的重要方面，但開放后可能引起國(guó)內(nèi)資本外流及國(guó)外投機(jī)性資本流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。資本的自由流動(dòng)使得區(qū)域受到外部沖擊的可能性增大，對(duì)國(guó)內(nèi)脆弱的金融體系產(chǎn)生沖擊，將增加金融監(jiān)管和宏觀調(diào)控的難度。配套的金融監(jiān)管措施是資本項(xiàng)下開放的必要條件，監(jiān)管部門需把握高風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng)運(yùn)行秩序，建立適應(yīng)高風(fēng)險(xiǎn)開放市場(chǎng)的監(jiān)督管理體系。

缺乏管理經(jīng)驗(yàn)。自貿(mào)區(qū)涉及的金融業(yè)務(wù)相對(duì)于傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)有一定的新穎性，銀行機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)管理模式無法適應(yīng)自貿(mào)區(qū)金融機(jī)構(gòu)的管理活動(dòng)。為了落實(shí)好創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，銀行應(yīng)在組織構(gòu)建上進(jìn)行結(jié)構(gòu)重組，統(tǒng)籌規(guī)劃經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、網(wǎng)點(diǎn)布局優(yōu)化工作，在現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和網(wǎng)點(diǎn)布局的基礎(chǔ)上，填補(bǔ)空白和適度調(diào)整相結(jié)合，探索綜合化經(jīng)營(yíng)模式。

自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融創(chuàng)新發(fā)展路徑

在我國(guó)自貿(mào)區(qū)金融改革及金融開放的步伐逐步加快的背景下，應(yīng)盡快出臺(tái)創(chuàng)新政策和實(shí)施細(xì)則促進(jìn)自貿(mào)區(qū)銀行機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新，通過監(jiān)管協(xié)同推動(dòng)自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融的更大開放。從政策、機(jī)構(gòu)體系建設(shè)、銀行機(jī)構(gòu)組織管理、金融風(fēng)險(xiǎn)管控等方面探索自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新路徑。

發(fā)揮政策引導(dǎo)。各地區(qū)人行、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)、外匯管理機(jī)構(gòu)應(yīng)橫向協(xié)同，共同開展金融體制機(jī)制改革開放。引導(dǎo)已經(jīng)取得成效的金融創(chuàng)新成果在區(qū)域的復(fù)制推廣，包括推進(jìn)人民幣國(guó)際化、推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換、跨國(guó)公司外匯資金運(yùn)營(yíng)管理，放開金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入和業(yè)務(wù)許可范圍等專屬創(chuàng)新內(nèi)容。銀行機(jī)構(gòu)要緊密對(duì)接當(dāng)?shù)刈再Q(mào)區(qū)相關(guān)政府職能部門，及時(shí)掌握最新政策動(dòng)向，提高政策敏感度，理解人行、外管局、銀保監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)跨境金融業(yè)務(wù)的管理要求，同時(shí)確保業(yè)務(wù)開展符合境外的法律監(jiān)管。通過在總行、分支行成立自貿(mào)區(qū)業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)機(jī)制，及時(shí)傳導(dǎo)最新政策動(dòng)向，溝通協(xié)調(diào)個(gè)性化需求。

增強(qiáng)金融服務(wù)功能。針對(duì)自貿(mào)區(qū)內(nèi)貿(mào)易融資占比高、跨境業(yè)務(wù)發(fā)展快的特征，可借鑒國(guó)際成熟經(jīng)驗(yàn)，推進(jìn)設(shè)立有限牌照銀行，支持外資銀行、民營(yíng)銀行在自貿(mào)區(qū)內(nèi)公平競(jìng)爭(zhēng)，發(fā)揮外資銀行跨境業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)金融服務(wù)業(yè)對(duì)符合條件的民營(yíng)資本開放。允許自貿(mào)區(qū)內(nèi)符合條件的中資銀行試點(diǎn)開辦外幣離岸業(yè)務(wù)，推動(dòng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與非銀行支付機(jī)構(gòu)在開展人民幣結(jié)算服務(wù)方面的合作。重視中小銀行在服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)及自貿(mào)區(qū)內(nèi)小微企業(yè)中的作用，引導(dǎo)證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)分別發(fā)揮其在促進(jìn)區(qū)內(nèi)資金流通、支撐區(qū)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)管控中的重要作用。

銀行組織管理方面。大型銀行和全國(guó)性股份制銀行可通過整合行內(nèi)資源，打通全行海內(nèi)外業(yè)務(wù)通道，針對(duì)自貿(mào)區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)開展大量金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)和跨境業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀，考慮為其設(shè)立專門的相關(guān)業(yè)務(wù)部門，如設(shè)立專門的創(chuàng)新部門推動(dòng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。同時(shí)，為支持自貿(mào)區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)專注于特色業(yè)務(wù)的拓展與經(jīng)營(yíng)，通過成立自貿(mào)區(qū)內(nèi)業(yè)務(wù)推動(dòng)小組，給予其更多業(yè)務(wù)自主權(quán)，在政策、資金、渠道建設(shè)上給予全方位支持;考慮對(duì)自貿(mào)區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)設(shè)定差異化的考核方案，并在資源上給予傾斜，如實(shí)行存貸比傾斜政策、授信審批綠色通道、加強(qiáng)國(guó)際業(yè)務(wù)專業(yè)人員配備。

區(qū)域性銀行應(yīng)充分利用區(qū)域經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，在當(dāng)?shù)卣块T和監(jiān)管機(jī)構(gòu)支持和指導(dǎo)下，積極探索自貿(mào)區(qū)金融業(yè)務(wù)服務(wù)新模式，在跨境投融資、跨境資金池等領(lǐng)域爭(zhēng)取落地行業(yè)“首單”業(yè)務(wù)。自貿(mào)區(qū)在戰(zhàn)略定位、所依托區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面的差異影響金融創(chuàng)新服務(wù)的有效性，自貿(mào)區(qū)獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和特色產(chǎn)業(yè)，是當(dāng)?shù)亟鹑诜?wù)創(chuàng)新的重要基礎(chǔ)。區(qū)域性銀行可充分發(fā)揮金融在支持地區(qū)戰(zhàn)略發(fā)展中的特殊作用，緊扣各地自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略定位，推出一批獨(dú)具優(yōu)勢(shì)的特色產(chǎn)品和服務(wù)。如上海銀行針對(duì)臨港自貿(mào)片區(qū)科創(chuàng)主承載區(qū)建設(shè)的戰(zhàn)略定位，積極向科技創(chuàng)新企業(yè)宣傳和推薦自貿(mào)分賬核算賬戶體系以及其他自貿(mào)產(chǎn)品;部分城商行利用法人優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)，加大在自貿(mào)區(qū)的金融資源配置和產(chǎn)品創(chuàng)新力度，為當(dāng)?shù)氐闹行∑髽I(yè)提供一對(duì)一服務(wù)。

風(fēng)險(xiǎn)控制方面。自貿(mào)區(qū)金融改革的風(fēng)險(xiǎn)主要是由放松管制后資金自由劃轉(zhuǎn)和市場(chǎng)化定價(jià)引起，管理此類風(fēng)險(xiǎn)是推進(jìn)自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的基礎(chǔ)，需要監(jiān)管部門與金融機(jī)構(gòu)共同探索新的風(fēng)險(xiǎn)管理模式。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)積極構(gòu)建自貿(mào)區(qū)銀行業(yè)監(jiān)管制度框架，加強(qiáng)對(duì)跨境資金異常流動(dòng)的監(jiān)控，加強(qiáng)對(duì)跨境資金交易的監(jiān)測(cè)，構(gòu)建反應(yīng)大額可疑交易的監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系、有別于區(qū)外的自貿(mào)區(qū)銀行業(yè)統(tǒng)計(jì)報(bào)表體系及信息上報(bào)機(jī)制。銀行機(jī)構(gòu)針對(duì)大量離岸金融業(yè)務(wù)，應(yīng)掌握防范跨境風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制和手段，完善風(fēng)險(xiǎn)防控流程、系統(tǒng)，著力于建立信用平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)與境外機(jī)構(gòu)信息互通共享，通過完善資本項(xiàng)目開放預(yù)警機(jī)制加強(qiáng)對(duì)跨境資本流動(dòng)的管制，實(shí)現(xiàn)規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)及運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（作者單位：重慶銀行博士后科研工作站，江津綜合保稅區(qū)管委會(huì)，中國(guó)人民銀行江津中心支行）