西藏房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制案例研究*

旦增卓瑪 唐亞軍

（1.西藏大學(xué)財(cái)務(wù)與國有資產(chǎn)管理處；2.西藏大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院,西藏 拉薩850000）

隨著中國市場(chǎng)化程度的提高，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，企業(yè)面臨更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，縱深發(fā)展對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提出更高的要求，這也成為企業(yè)生死存亡的關(guān)鍵問題。中國從20世紀(jì)80年代開始財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究，如今在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念[1]、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因[2]、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別[3-4]、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況[5-6]、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估[7-8]以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控[9-11]等方面進(jìn)行了廣泛而深入的研究。

西藏經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控方面的研究卻相對(duì)滯后，現(xiàn)有研究如同“隔靴搔癢”。文章以西藏LSHF房地產(chǎn)公司為例，從資金結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)管理和人員匹配等因素分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，并從制度、人才隊(duì)伍建設(shè)等方面提出了相應(yīng)的防范措施。加強(qiáng)西藏企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，實(shí)施有效控制與防范，在實(shí)踐中高效開展財(cái)務(wù)管理工作都具有指導(dǎo)意義。

1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)概念和理論

1.1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

中國在20世紀(jì)80年代末由于國有大中型企業(yè)面臨的實(shí)際困難開始了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究。最早提出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念的是劉恩祿、湯谷良（1989），他們認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中因?yàn)楦鞣N不確定的因素影響使企業(yè)財(cái)務(wù)收益背離預(yù)期收益，在經(jīng)濟(jì)上遭受損失的一種可能[1]。關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念可詳細(xì)劃分廣義和狹義兩種，前者定義為不合理的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)給企業(yè)支付本息的能力造成的巨大壓力（余緒纓，2004）[2]，如公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)偏大會(huì)引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)；后者認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括積極和消極兩個(gè)方面的不確定性，積極方面是指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為企業(yè)帶來盈利的機(jī)會(huì)，而消極方面是指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)帶來損失的威脅（湯谷良，2010）[4]。根據(jù)研究需求，筆者將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)界定在狹義的范疇，也就是說財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化或者管理者主觀上（比如決策失誤或不當(dāng)）的行為影響帶來財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容出現(xiàn)的不確定性狀態(tài)。

總之，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)普遍存在于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)且不能被消除，管理者只能通過事前的有效防范將風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受的程度內(nèi)，盡可能降低對(duì)企業(yè)的負(fù)面影響。

1.2 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

作為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制流程的一部分，為了能夠制定出準(zhǔn)確有效的防范措施，非常有必要深入了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，其特征主要包括4個(gè)方面。

1.2.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性。企業(yè)組織中各組織成員都應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到，企業(yè)所在經(jīng)營(yíng)環(huán)境瞬息萬變且復(fù)雜多樣，人們對(duì)這些變化的認(rèn)知存在偏差和局限性，這決定了企業(yè)及成員的任何行為都可能帶來無法預(yù)知的后果，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)普遍地存在于企業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)之中。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的過程中，不能以消除財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為最終目標(biāo)，而應(yīng)采取合理的行為分析將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受范圍內(nèi)。

1.2.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的全面性。企業(yè)只要進(jìn)行了財(cái)務(wù)活動(dòng)，就會(huì)有產(chǎn)生企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能。在企業(yè)各個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)中都會(huì)有發(fā)生企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可。

1.2.3 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性。企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境動(dòng)態(tài)變化，管理者難免決策不當(dāng)，這些行為都會(huì)帶來財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果表現(xiàn)出較大的波動(dòng)。我們能確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，但是風(fēng)險(xiǎn)大的大小，以及由此給企業(yè)帶來的沖擊的大小強(qiáng)弱卻又是不確定的。

1.2.4 損失性和收益性。風(fēng)險(xiǎn)就意味著收益，一般情況下企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)越高，代表著就有可能獲得更多的收益，反之企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)越小，企業(yè)可獲得的收益將越低。企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)代表著企業(yè)也有獲得一定的收益的機(jī)會(huì)。所以面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不必過于緊張，努力提高風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化成收益的能力。

1.3 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型

1.3.1 籌資風(fēng)險(xiǎn)。由于金融政策調(diào)整以及銀企關(guān)系的變化，企業(yè)融資約束改變，有可能融資容易也有可能融資更加困難，甚至出現(xiàn)難以籌集生產(chǎn)急需資金的情況，這一系列融資問題對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來的影響難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，就形成企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然更多的情況是由于難以籌集資金，企業(yè)自身也沒有制定應(yīng)變的籌資方案所帶來的負(fù)面影響。西藏實(shí)行相對(duì)特殊的金融政策，融資彈性較大，融資成本相對(duì)較低，加之特殊的財(cái)政轉(zhuǎn)移支付制度，西藏企業(yè)整體融資風(fēng)險(xiǎn)較低。

1.3.2 投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)是指從做出投資決策開始到投資期結(jié)束這段時(shí)間內(nèi)，由于不可控因素或隨機(jī)因素的影響而使實(shí)際投資收益與預(yù)期收益的偏離，導(dǎo)致企業(yè)在投資中遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。投資獲得的實(shí)際收益不等同于投資前的預(yù)期收益，兩者之間會(huì)存在一些偏差，這種偏差的程度是由投資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)大小決定的。如果企業(yè)進(jìn)行投資的活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很大，那么企業(yè)的實(shí)際收到的利益就會(huì)和投資前預(yù)期的收益存很大的偏差。西藏在國家宏觀政策的引導(dǎo)下，在藏或新進(jìn)藏投資項(xiàng)目急劇增加，項(xiàng)目種類繁多規(guī)模大小不一，加大了投資難度，同時(shí)由于缺乏專業(yè)投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，難以有效引進(jìn)經(jīng)驗(yàn)豐富的投資管理人員，西藏企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。

1.3.3 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過程中，由于做出的決策出現(xiàn)失誤，或者管理不到位，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)運(yùn)營(yíng)困難、資金周轉(zhuǎn)不利等問題，進(jìn)而影響到企業(yè)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)存在著很多的不確定性，往往是由以下幾個(gè)因素共同導(dǎo)致的。這方面則是西藏企業(yè)面臨的巨大挑戰(zhàn)。

1.3.3.1 盈利能力減弱的風(fēng)險(xiǎn)。盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，就越能給予股東更高的回報(bào)，企業(yè)價(jià)值也越大。如果企業(yè)的盈利能力減弱，就無法為企業(yè)帶來充足的現(xiàn)金流量，企業(yè)的償債能力將因此被削弱。

1.3.3.2 資金回收風(fēng)險(xiǎn)。作為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，產(chǎn)品銷售后的資金回收至關(guān)重要。當(dāng)企業(yè)為搶占市場(chǎng)而過多采取賒銷的方式，或采取不恰當(dāng)?shù)膽?yīng)收賬款催收政策及銷售合同沒有明確未按時(shí)支付賬款的處罰條款，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)因?yàn)閼?yīng)收賬款逾期而形成的壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)增大。

1.3.3.3 存貨管理風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)為保證企業(yè)正常生產(chǎn)需要保持一定量的存貨。由于適宜的存貨量難以準(zhǔn)確把握。過多存貨會(huì)導(dǎo)致企業(yè)因產(chǎn)品積壓而占用大量資金。存貨太少又會(huì)使企業(yè)可能因?yàn)樵瞎?yīng)不足而影響正常生產(chǎn)，最終損害企業(yè)的信用。

1.3.3.4 現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在時(shí)間上不一致就可能導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)陷入和困境、收益下降、企業(yè)形象或聲譽(yù)受損，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。

2 西藏LSHF房地產(chǎn)公司簡(jiǎn)介

西藏LSHF房地產(chǎn)公司介紹成立于2014年，位居于拉薩市羅堆中路，注冊(cè)資本金5000萬元，具有獨(dú)立法人資格和房地產(chǎn)開發(fā)二級(jí)資質(zhì)，公司管理實(shí)行董事長(zhǎng)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制。公司內(nèi)設(shè)五部一室共六個(gè)職能部門，在冊(cè)員工128人。公司以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)，并形成一條以包括物業(yè)管理、房屋建筑物裝修裝飾、基礎(chǔ)設(shè)施維護(hù)為主的產(chǎn)業(yè)鏈條。房地產(chǎn)行業(yè)的特殊性和報(bào)表的復(fù)雜性，使公司在資金管理和內(nèi)部管理方面存在以下幾個(gè)方面的問題。

2.1 資金管理方面的問題

2.1.1 資金占用量大。首先，西藏LSHF房地產(chǎn)公司開發(fā)的房屋建筑物等多為不動(dòng)產(chǎn)，開發(fā)時(shí)間大多在兩年以上，周期長(zhǎng)，占用資金較多；其次，由于房地產(chǎn)企業(yè)預(yù)售的特殊結(jié)算方式，提前獲得部分售房款（工程款）。為了相對(duì)準(zhǔn)確的反應(yīng)LSHF公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等問題，根據(jù)公司提供的部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以及按作者要求的計(jì)算方法提供了幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算結(jié)果，如資產(chǎn)負(fù)債率等，見表1。

表1 公司資產(chǎn)負(fù)債表（部分） 單位：萬元

2.1.2 融資渠道單一。截止2018年該公司的對(duì)外融資渠道只有銀行貸款一種方式，采用的是抵押貸款，不存在其他對(duì)外融資方式。

2.2 內(nèi)部管理方面的問題

2.2.1 管理流于形式。該公司內(nèi)部管理是一種家庭式的管理模式，管理章程缺失，存在任人為親的現(xiàn)象，公司總經(jīng)理及其親屬掌管著公司資金運(yùn)作的大部分權(quán)利，主宰著公司的供應(yīng)及生產(chǎn)環(huán)節(jié)。公司中存在拉幫結(jié)派現(xiàn)象，部分人員為了個(gè)人利益而不顧公司利益或損害公司利益。

2.2.2 決策程序混亂。由于該公司管理流程不規(guī)范，管理程序不完善，在做相關(guān)投融資決策時(shí)缺乏科學(xué)性，無章可循，沒有分析與對(duì)比，管理者僅憑個(gè)人喜好和直覺進(jìn)行決策，導(dǎo)致決策錯(cuò)誤的事件時(shí)有發(fā)生。

2.2.3 財(cái)務(wù)人員素質(zhì)不高。該公司的五名財(cái)務(wù)人員中，只有兩名具有會(huì)計(jì)從業(yè)資格證書，其余人員都屬于無證上崗，并且該公司的會(huì)計(jì)人員學(xué)歷層次偏低，大專及以上學(xué)歷的只有一人，中專及高中學(xué)歷的四人。同時(shí)該公司的財(cái)務(wù)人員中受過會(huì)計(jì)專業(yè)教育的只有一人，其余都是非會(huì)計(jì)專業(yè)人員。

3 西藏LSHF房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

3.1 公司資本結(jié)構(gòu)不合理

資金是房地產(chǎn)公司的血液，是企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵因素，提高資金的使用效率是房地產(chǎn)公司相關(guān)項(xiàng)目順利實(shí)施的根本保障，房地產(chǎn)公司應(yīng)對(duì)公司的資金使用風(fēng)險(xiǎn)、資金回收期、資金的投資方向、資金的成本控制、資金的時(shí)間價(jià)值等進(jìn)行科學(xué)評(píng)估，確保資金的使用效率。根據(jù)公司提供的部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可知，公司從2014年成立至今，注冊(cè)資本維持在5000萬元，資金實(shí)力不強(qiáng)。筆者對(duì)公司幾項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)以下問題。

第一，從企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)之占總資產(chǎn)的比例。一般企業(yè)來講，科學(xué)合理資本結(jié)構(gòu)，能降低企業(yè)的融資成本，提高收益能力。根據(jù)表1，LSHF房地產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率從2014年69.43%上升至2015年75.37%，資產(chǎn)負(fù)債率上升5.94%，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力減弱，償債能力有待進(jìn)一步提高。根據(jù)萬壽義等人的研究，他們認(rèn)為國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率一般不應(yīng)該超過70%，但是到2010年中國房地產(chǎn)行業(yè)平均負(fù)債率為73.9%.LSHF公司資產(chǎn)負(fù)債率過高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常大。

進(jìn)一步關(guān)注公司負(fù)債的結(jié)構(gòu)，從表1計(jì)算可以得出，短期負(fù)債與預(yù)收賬款之和占總資產(chǎn)的比例約為69%，可以推測(cè)公司負(fù)債基本以流動(dòng)負(fù)債為主。由于流動(dòng)負(fù)債是1年內(nèi)到期償還本金的借貸，因此公司面臨非常大的資金支付壓力。從房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)特征來講，商品房等周轉(zhuǎn)時(shí)間較長(zhǎng)，變現(xiàn)周期平均兩年，占用資金較多，影響企業(yè)現(xiàn)金流的靈活性，公司面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，房地產(chǎn)企業(yè)預(yù)收賬款相對(duì)比例較高，但并不表明公司償債能力較弱。往往預(yù)收賬款較高的企業(yè)，銷售較為旺盛，公司預(yù)收賬款2015年上漲67.7%，真實(shí)的負(fù)債水平可能較低。因?yàn)楫?dāng)建筑工程的主要風(fēng)險(xiǎn)和收益轉(zhuǎn)移就能確認(rèn)收入，或者按照完工百分比法，工程完工時(shí)也能確認(rèn)一部分收入沖減預(yù)收賬款，公司資產(chǎn)負(fù)債率能得到較大幅度的降低，信貸能力和水平得到提升，存在非常大的成長(zhǎng)空間。

從公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，首先，存貨是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)日常開發(fā)以備出售的商品房等，主要包括各類建筑材料、在建開發(fā)產(chǎn)品、已完工待售商品房等。存貨在房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)中占據(jù)很大比重，國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)存貨占總資產(chǎn)比重一般為60-70%.其次，公司持有的貨幣資金量較小，2014年占資產(chǎn)8.7%，2015年占資產(chǎn)比重為3.5%，貨幣總金額下降303萬元，現(xiàn)金負(fù)債比率2015年僅為0.07，對(duì)支付利息和本金償還的保障力度降低，存在現(xiàn)金流短缺可能。由于資產(chǎn)數(shù)據(jù)的不完整，無法明確貨幣資金的用途，但至少能看出，貨幣資金并沒有用于原材料等存貨的購買，如果公司對(duì)現(xiàn)金管控不到位，會(huì)進(jìn)一步提高企業(yè)面臨的管理風(fēng)險(xiǎn)。

3.2 籌資難度大，籌資風(fēng)險(xiǎn)高

就資金方面來說，房地產(chǎn)業(yè)需要的資金較多。全過程都需要充足的資金。然而西藏LSHF房地產(chǎn)公司在資本總額和財(cái)務(wù)管理規(guī)范程度上尚達(dá)不到上市公司的要求，因此通過上市發(fā)行股票的融資方式行不通。在擔(dān)保品貸款方面，西藏LSHF房地產(chǎn)公司屬于中小型企業(yè)且抵押物較少，導(dǎo)致銀行對(duì)西藏LSHF房地產(chǎn)公司提供貸款顧慮更多，它們往往不太愿意貸款給該類型的企業(yè)，所以西藏LSHF房地產(chǎn)公司在向銀行貸款時(shí)除了需要支付較高的利息以外，同時(shí)還會(huì)產(chǎn)生各種類型的融資費(fèi)用，使得公司在銀行貸款的籌集方式上成本偏高，籌資難度偏大。同時(shí)由于該公司籌資方式單一，單單依靠經(jīng)營(yíng)者自身的財(cái)力，往往難以應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，一旦銀行不愿意放貸，西藏LSHF房地產(chǎn)公司將馬上陷入資產(chǎn)危機(jī)。同時(shí)，該公司工程建設(shè)周期長(zhǎng)，前期資本規(guī)模投入大，營(yíng)運(yùn)周期長(zhǎng)，投資回收期長(zhǎng)，如果投資性房地產(chǎn)銷售不利，資金回收不及時(shí)，將會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)的開發(fā)工程出現(xiàn)滯泄，公司也將面臨相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因而，籌資方式的單一讓西藏LSHF房地產(chǎn)公司存在相當(dāng)大的籌資風(fēng)險(xiǎn)。

3.3 投資程序混亂，投資風(fēng)險(xiǎn)大

由于相關(guān)制度不建全，西藏LSHF房地產(chǎn)公司的投資決策沒有科學(xué)性，存在盲目投資的可能，難以保證投資的成功率，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。例如：在西藏LSHF房地產(chǎn)公司在2014年投資新項(xiàng)目時(shí)，正是由于決策程序混亂，根本沒有對(duì)選址、投資費(fèi)用與收益進(jìn)行詳細(xì)的可行性分析，也未進(jìn)行任何風(fēng)險(xiǎn)防范，整個(gè)投資過程都是由公司總經(jīng)理一個(gè)人說了算，最終導(dǎo)致該項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)增加，投資收益率下降，整個(gè)投資基本沒有盈利。

3.4 公司財(cái)務(wù)制度不建全，財(cái)務(wù)管理職能未能得到有效發(fā)揮

西藏LSHF房地產(chǎn)公司自成立以來一直未進(jìn)行相關(guān)財(cái)務(wù)制度建設(shè)，財(cái)務(wù)工作只停留在“記賬”“算賬”和“報(bào)賬”的初級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作階段，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、決策、分析、控制功能在該企業(yè)中基本處于空白狀態(tài)。未形成有效的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度體系，未開展相關(guān)的財(cái)務(wù)管理工作，會(huì)計(jì)信息除了滿足對(duì)外的稅務(wù)、工商等信息使用者的需求外，未考慮會(huì)計(jì)信息為內(nèi)部企業(yè)管理服務(wù)，不能為公司的管理者的計(jì)劃、決策和控制提供有力的參考和支持。

財(cái)務(wù)制度不能起到管理的作用主要有兩方面原因。第一，該公司的高層管理者對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作不夠重視。西藏LSHF房地產(chǎn)公司的高層管理者是包工頭出身，由于文化水平不高，僅僅關(guān)注工程建設(shè)與銷售環(huán)節(jié)，認(rèn)識(shí)不到財(cái)務(wù)管理在公司管理中的重要地位，對(duì)籌資、投資不夠重視，沒有對(duì)財(cái)務(wù)制度提出更深層次的要求。第二，西藏LSHF房地產(chǎn)公司的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人是公司負(fù)責(zé)人的親戚，非財(cái)務(wù)專業(yè)人員，業(yè)務(wù)能力比較差，對(duì)工作不上心，一定程度上導(dǎo)致公司整體財(cái)務(wù)管理狀況與業(yè)務(wù)水平低，財(cái)務(wù)管理工作處于無人領(lǐng)導(dǎo)，遇事自作主張以及無人監(jiān)管的混亂狀態(tài)。

3.5 管理混亂，資金利用率低，回收速度慢

西藏LSHF房地產(chǎn)公司內(nèi)部家族式的管理模式導(dǎo)致該企業(yè)資金利用率不高，由于數(shù)據(jù)的涉密性，沒有獲得直接反應(yīng)公司資金利用程度的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)。根據(jù)公司提供的凈資產(chǎn)收益率看，凈資產(chǎn)收益率從6.9%上漲到9.3%，增長(zhǎng)2.4%，企業(yè)資產(chǎn)的獲利能力雖然逐漸增強(qiáng)，但相對(duì)其他指標(biāo)的變動(dòng)程度以及企業(yè)的成長(zhǎng)程度來講，凈資產(chǎn)收益率的漲幅顯得較低。

另外，公司資金回收速度較慢，由于公司管理層基本屬于管理者的親友，在工作中存在“吃回扣”“拖延癥”和“小團(tuán)伙”現(xiàn)象，使企業(yè)的材料質(zhì)量得不到保證，成本控制形同虛設(shè)，從不同角度對(duì)公司利益造成了損失。

西藏LSHF房地產(chǎn)公司的管理人員對(duì)資金的管理意識(shí)相當(dāng)?shù)?，企業(yè)內(nèi)部的資金管理缺乏責(zé)任意識(shí)，工程開發(fā)拖沓，拖延工期，工程質(zhì)量把關(guān)不嚴(yán)，經(jīng)常出現(xiàn)反修工程，銷售無具體策劃，資金回籠慢等情況都導(dǎo)致了該企業(yè)資金使用效率的低下。同時(shí)該公司未建立具體的資金管理和使用制度，也未執(zhí)行資金使用的審批流程，致使資金的使用效率十分低下。

3.6 外部原因

企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)并不是孤立的，各種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都是在一定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中進(jìn)行的，而社會(huì)環(huán)境的狀況卻是復(fù)雜多變的。特別西藏市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，導(dǎo)致市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，廣闊的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，既存在著有利因素，也有不利因素，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展也因此受到環(huán)境因素的制約，在其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境因素中包括：市場(chǎng)環(huán)境、法律法規(guī)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、政策環(huán)境等，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)種類更加復(fù)雜，面臨的不確定性增加。

4 西藏LSHF房地產(chǎn)開發(fā)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

4.1 樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范處理機(jī)制

提高管理層人員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，是企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的思想保證。凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。只有管理層重視并建立完善有效的風(fēng)險(xiǎn)防范處理機(jī)制，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制才有保障。首先，建立風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制。企業(yè)主管領(lǐng)導(dǎo)對(duì)單位經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)要負(fù)總責(zé)，注重風(fēng)險(xiǎn)管理，重點(diǎn)把握重大財(cái)務(wù)收支決策。其次，發(fā)揮財(cái)務(wù)部門和財(cái)務(wù)人員的監(jiān)控作用，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)人員作為第一管理者的參謀和助手，應(yīng)當(dāng)建立適當(dāng)?shù)募?lì)機(jī)制發(fā)揮財(cái)務(wù)人員管控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的功能。同時(shí)財(cái)務(wù)部門應(yīng)當(dāng)認(rèn)真審查簽證制度，經(jīng)濟(jì)合同須經(jīng)合同管理部門和法律咨詢單位審查簽證后，才能加蓋合同章。

4.2 拓寬融資渠道，增強(qiáng)融資能力

西藏LSHF房地產(chǎn)公司應(yīng)多方面拓寬融資渠道，緩解融資困難問題?？蓮囊韵聝煞矫嬷郑旱谝唬剿饔行У拿耖g融資方式。在盡可能避免金融風(fēng)險(xiǎn)的情況下，可以按適當(dāng)高于銀行同期利率的借款條件向其他法人、自然人借款，以達(dá)到融資目的。第二，引入戰(zhàn)略投資者或與其他房地產(chǎn)公司建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，進(jìn)行合作開發(fā)。西藏LSHF房地產(chǎn)公司資源有限，為不斷擴(kuò)大公司規(guī)模，提高經(jīng)濟(jì)效益，戰(zhàn)略聯(lián)盟是實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)的有效手段。除拓寬融資途徑外，西藏LSHF房地產(chǎn)公司還可以適度增加籌資方式，比如通過風(fēng)險(xiǎn)投資、融資租賃、發(fā)行債券等的方式籌資。

4.3 充分發(fā)揮財(cái)務(wù)管理職能

充分發(fā)揮西藏LSHF房地產(chǎn)公司的財(cái)務(wù)管理職能，可加強(qiáng)高管、職業(yè)經(jīng)理人與財(cái)務(wù)人員培訓(xùn)，從意識(shí)、素質(zhì)、技能、管理等方面提高人員的能力，盡可能發(fā)揮財(cái)務(wù)管理職能。

具體可對(duì)公司的高管進(jìn)行有針對(duì)性的學(xué)習(xí)培訓(xùn)，在培訓(xùn)的內(nèi)容和方法的選取上，應(yīng)該以提高人員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)為基礎(chǔ)，不斷地提高公司高管的管理能力與素質(zhì)。在選拔聘用財(cái)務(wù)人員時(shí)，選擇聘用財(cái)務(wù)管理專業(yè)水平高的外部人員，放棄家族式財(cái)務(wù)管理模式，并時(shí)常對(duì)公司人員組織業(yè)務(wù)培訓(xùn)和理念，使公司財(cái)務(wù)人員能夠及時(shí)掌握財(cái)務(wù)管理的前沿理論，提高財(cái)務(wù)能力。

最后，要引入一套激勵(lì)與懲罰相結(jié)合的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，形成優(yōu)勝劣汰的良性財(cái)務(wù)制度，使企業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人與財(cái)務(wù)人員時(shí)刻保持行業(yè)危機(jī)感，促使公司財(cái)務(wù)人員在做好基礎(chǔ)財(cái)務(wù)工作的同時(shí)把工作重點(diǎn)放在財(cái)務(wù)分析、預(yù)測(cè)、決策以及成本控制等方面，從財(cái)務(wù)管理的角度為公司的發(fā)展獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。

4.4 構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)管理體系，保證科學(xué)決策

構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)管理體系可促進(jìn)公司由核算型財(cái)務(wù)向管理型財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)變，為公司高層提供充足的管理決策信息，實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略的目標(biāo)。LSHF房地產(chǎn)開有限公司應(yīng)該改善現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理體系，首先應(yīng)按照房地產(chǎn)企業(yè)會(huì)計(jì)的要求科學(xué)地設(shè)置會(huì)計(jì)科目，統(tǒng)一公司的會(huì)計(jì)核算程序，以標(biāo)準(zhǔn)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)，進(jìn)行投資決策分析；其次應(yīng)建立一套完整的管理會(huì)計(jì)系統(tǒng)，及時(shí)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行分析，及時(shí)向公司管理者提供內(nèi)部管理所需要的財(cái)務(wù)信息；最后公司還應(yīng)建立和完善內(nèi)部審計(jì)制度，明確規(guī)定公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的執(zhí)行程序，及時(shí)對(duì)公司各方面的財(cái)務(wù)工作進(jìn)行審計(jì)和監(jiān)督，以此來提高該公司財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和完整性。

4.5 建立科學(xué)有效地財(cái)務(wù)審批及監(jiān)督制度，提高資金使用效率

建立健全西藏LSHF房地產(chǎn)公司內(nèi)部監(jiān)督體系，規(guī)范資金的使用流程及審批制度，建立健全財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制，提高財(cái)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行的安全性和可靠性。制定資金使用的審批制度和資金使用效率回饋制度，形成相應(yīng)的獎(jiǎng)懲機(jī)制，使資金使用規(guī)范化。完善系統(tǒng)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)防范和控制措施、提高經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)處理的準(zhǔn)確性，確保相關(guān)規(guī)章制度的有效執(zhí)行。

4.6 建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的系統(tǒng)。企業(yè)必須建立一套完善的信息網(wǎng)絡(luò)和風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警機(jī)制，運(yùn)用各種分析方法，以順利進(jìn)行財(cái)務(wù)決策，使其有效的應(yīng)對(duì)各種意外情況的發(fā)生。

第一，通過編制現(xiàn)金流量預(yù)算，建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤(rùn)，對(duì)于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，當(dāng)三者中的任何一項(xiàng)失衡都會(huì)引起企業(yè)危機(jī)。所以可將這三個(gè)項(xiàng)目作為短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的警源。

第二，在建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時(shí)，還要建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。從綜合評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益即獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿Φ确矫嫒胧址婪敦?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)際操作中，企業(yè)可以設(shè)計(jì)一套科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)值，結(jié)合利用財(cái)務(wù)信息化軟件自動(dòng)報(bào)警提示，提醒和督促財(cái)務(wù)人員立即采取措施化解風(fēng)險(xiǎn)。

4.7 完善公司資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)就是企業(yè)負(fù)債與所有者權(quán)益比例，較高的資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)公司是一般雙刃劍。在融資成本相對(duì)較低時(shí)可以適當(dāng)增加負(fù)債，為企業(yè)帶來更大的收益，但是較高的負(fù)債比率會(huì)增加企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。在西藏企業(yè)融資成本相對(duì)全國較低的情況下，適當(dāng)增加負(fù)債融資是可行的，但是需要企業(yè)管理者合理處理資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

首先，保持合理的資本結(jié)構(gòu)有利于提高企業(yè)價(jià)值。西藏企業(yè)融資享受特殊的區(qū)域政策，增加債務(wù)融資能給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)杠桿收益和節(jié)稅收益。在總資產(chǎn)收益率大于利息成本的情況下，增加融資可以提升企業(yè)價(jià)值；但是伴隨債務(wù)融資的增加，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，加大破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

第二，資本結(jié)構(gòu)能通過影響公司治理進(jìn)而影響企業(yè)價(jià)值。西藏LSHF公司屬于家族企業(yè)，適當(dāng)增加企業(yè)負(fù)債能促進(jìn)管理者們努力的工作，盡可能的選擇正確決策行為，在一定程度上會(huì)向市場(chǎng)傳遞出企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的信息，有助于外部投資者對(duì)企業(yè)未來經(jīng)營(yíng)狀況做出正確判斷。在西藏融資方式相對(duì)較少的情況下，向市場(chǎng)傳遞有益的信號(hào)能增加投資者投資的可能性，緩解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

5 結(jié)語

“沒有風(fēng)險(xiǎn)就不能稱之為事業(yè)”，所以在現(xiàn)代制度下，房地產(chǎn)公司的各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都是客觀存在的，但對(duì)于房地產(chǎn)公司而言最重要的是要知道公司存在哪些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，哪些環(huán)節(jié)可能存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，只有這樣才能為公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)奠定基礎(chǔ)，找到出路。文章通過對(duì)西藏LSHF房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)原因分析與對(duì)策研究，期望企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的力度，提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的地位，從而為財(cái)務(wù)監(jiān)督管理職能實(shí)現(xiàn)提供充分的保障，真正實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)到位、管理制度到位、監(jiān)管防范到位，構(gòu)建科學(xué)、合理、有效的現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，使企業(yè)沿著健康、持續(xù)、穩(wěn)定的方向發(fā)展。