張科領弋于曉勇：扎根張江，與創(chuàng)業(yè)者共成長

■ 采訪/鄧漪蒙

說起中國的生物醫(yī)藥，張江總是繞不開的地標。張江一直是中國原創(chuàng)藥的研發(fā)高地，隨著高校人才和國內(nèi)外創(chuàng)新人才的不斷集聚，跨國藥企和行業(yè)龍頭在此安家，各類研發(fā)中心、基地競相落成，加之一系列向創(chuàng)新藥傾斜的優(yōu)惠政策的出臺，過去幾年間，這里成為我國創(chuàng)新藥研發(fā)最活躍的區(qū)域，新藥研發(fā)成果顯著。

生物醫(yī)藥行業(yè)具有高投入、高產(chǎn)出、高風險、高技術(shù)密集型的特點，中小型生物醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展仍要邁過“雄關漫道”，而創(chuàng)業(yè)者需要邁過的第一道門檻就是資金。由于生物醫(yī)藥行業(yè)屬于盈利周期較長的產(chǎn)業(yè)，一個生物醫(yī)藥品種從臨床前研究到上市，一般需要5～10年時間，其間需要大量的研發(fā)投入。因此，不同于互聯(lián)網(wǎng)投資“快、準、狠”的風格，專注于生物醫(yī)藥行業(yè)的投資機構(gòu)需要冒更大的風險，同時給予創(chuàng)業(yè)者更多的耐心。

張江就有這樣一支天使基金。它深耕于張江，為初創(chuàng)企業(yè)“雪中送炭”；它穩(wěn)扎穩(wěn)打，與創(chuàng)業(yè)者“并肩作戰(zhàn)”；它在資本寒冬逆流而上，在不到3年的時間內(nèi)，收回了超過20%的基金本金……它就是上海張科領弋投資管理有限公司（以下簡稱“張科領弋”）。

18年堅持做一件事

2015年底，時任張江集團投資平臺張江科投投資總監(jiān)的于曉勇決定走出體制，成立“張科領弋”基金，并成為其創(chuàng)始合伙人。即便身份有所轉(zhuǎn)換，但于他而言，做的是同一件事——生物醫(yī)藥投資。

自2001年來到張江，于曉勇已經(jīng)在這里堅守了18年，親身經(jīng)歷了生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在這片土地上從無到有、從荒到盛，服務了一批又一批的企業(yè)。隨著“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的浪潮洶涌，他發(fā)現(xiàn)，國資的投資服務體系在與民營資本“搶種子”的過程中，其復雜的投資流程常會耽誤最佳的投資“窗口期”，這讓于曉勇倍感遺憾。

有一個案例令他感觸頗深：張江園區(qū)一家從事蛋白藥物研發(fā)的企業(yè)，同時有多個創(chuàng)新藥物處于不同階段，最快的產(chǎn)品即將啟動海外臨床，投資團隊很看好這個項目。但是，相較于市場化的投資機構(gòu)，國資創(chuàng)投必須要經(jīng)過資產(chǎn)評估和國資評估備案等環(huán)節(jié)。時間一長，創(chuàng)業(yè)團隊失去了耐心，這筆投資最終未能做成。不久后，這家“擦肩而過”的公司被某個醫(yī)藥上市公司戰(zhàn)略并購，估值已經(jīng)超過20億元人民幣。

為了減少類似的遺憾，于曉勇開始尋找更為合適的方法，學習和借鑒市場化投資機構(gòu)的運作模式。得益于多年的行業(yè)經(jīng)驗和口碑，在“老東家”張江科投的支持下，他走出體制成立市場化基金——“張科領弋”，獨立募資。最終，“張科領弋”一期成功募資1.5億元人民幣，并走出了一條由國資引導、民資控股、市場化運營的新路子。

業(yè)界曾這樣評價“張科領弋”基金：充分利用張江豐富的項目資源、孵化空間資源、政策資源，結(jié)合市場化的運作，讓基金的投資價值放大，實現(xiàn)國資、社會化資本共同獲益。

于曉勇上海張科領弋投資管理有限公司創(chuàng)始合伙人 。

“日久生情”而非“一見鐘情”

對投資基金而言，最重要的成績是明星企業(yè)，最有意義的指標是投資回報率。對此，于曉勇深諳于心。談及投資邏輯，于曉勇說：“我們更看重團隊核心成員，要為人公道正義且有領導力，要技術(shù)相對比較前沿，要產(chǎn)品有比較廣闊的市場，教育程度、工作背景輔助參考，不具有決定意義?！?/p>

如何找到好的標的？如何了解創(chuàng)始人的人品？于曉勇認為，解決這兩個問題的關鍵是“圈子”。在這個行業(yè)久了，天天和專業(yè)人士“泡”在一起，久而久之便有了行業(yè)敏感度和人脈圈。在服務企業(yè)的過程中，他有機會和優(yōu)秀的人才并肩成長，用真心換真心，慢慢地都處成了朋友。不少人在決定放棄現(xiàn)有生活獨自創(chuàng)業(yè)之時，第一個想到的是和老朋友于曉勇聊一聊。

“宜明昂科生物醫(yī)藥技術(shù)（上海）有限公司（以下簡稱‘宜明昂科’）的田文志博士當初想出來自己做的時候，我的基金還沒募資結(jié)束，他就一直等著我。按理來說，以他的資歷，想要在早期投資他的機構(gòu)不在少數(shù)?！庇跁杂轮两袢杂浀眠@份沉甸甸的信任。2015年底，“張科領弋”在一期基金募資完畢后的幾天內(nèi)，便火速投資了宜明昂科。

對于曉勇而言，這個看不見的“圈子”幫他篩選出好的創(chuàng)始人和項目，也幫助他不斷積累行業(yè)經(jīng)驗，收集行業(yè)信息并成為“圈子”內(nèi)的信息分發(fā)中心。在“張科領弋”一期基金成立不到3年的時間里，于曉勇及團隊已提前完成了一期基金的全部投資，投資了7個項目，并且已收回超過20%的基金本金。

盡管2018年投資環(huán)境和形勢嚴峻，但“張科領弋”投資的幾個項目發(fā)展勢頭令人驚喜：2018年4月，宜明昂科宣布完成超過1億元人民幣的A輪融資，首個項目IMM01更是在8月底獲得國家藥品監(jiān)督管理局的臨床試驗受理；紐脈醫(yī)療成功申請50多項醫(yī)療專利，并獲得醴澤資本、博遠資本等機構(gòu)的投資；洛啟生物成功進入2018年全國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽決賽，并與凱惠睿智生物攜手推進LQ001納米抗體項目，以滿足臨床申報要求……“張科領弋”一期投資的項目正穩(wěn)扎穩(wěn)打地向前推進。得益于業(yè)界積累的好口碑，不少投資機構(gòu)也認準了“張科領弋”的招牌，持續(xù)看好被投企業(yè)。

贈人玫瑰，手有余香

如今，“張科領弋”二期2億元人民幣的募資已接近尾聲，他和團隊一邊忙于服務被投企業(yè)，一邊尋找著新標的。

投資決策有時是一瞬間的事，投后管理卻是團隊時時刻刻的工作。找錢、找資源、找政策，“對初創(chuàng)項目而言，有大量的事情需要投資者幫助做?！庇跁杂抡f。他和團隊利用自己多年的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗和各種資源，幫創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)新“搶時間”，讓其在早期專注于產(chǎn)品研發(fā)。只有企業(yè)成功了，大家才能真正受益。

“贈人玫瑰，手有余香?！庇跁杂抡J為，“張科領弋”的使命就是，讓創(chuàng)業(yè)者來做總操盤人，基金提供資金支持他到一個關鍵節(jié)點，然后跟他一起做后續(xù)的融資。“張科領弋”也成為在張江受創(chuàng)業(yè)者信賴的投資機構(gòu)。與此同時，于曉勇也十分篤定，“張科領弋”要扎根于張江，推動張江打造更好的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)環(huán)境，幫助張江把優(yōu)秀企業(yè)留在這里。

“說到底，張江、張科領弋和創(chuàng)業(yè)者都是相互成就的，缺一不可。”于曉勇感慨道。