2020年A股前瞻：張弛有道穩(wěn)中有升

云飛揚(yáng)

12月23日，之前走勢(shì)較強(qiáng)的傳媒、科技等板塊個(gè)股明顯回調(diào)，上證指數(shù)又一次回落到3000點(diǎn)之下。指數(shù)浪形上的第5小浪沒(méi)走完整，尚未形成推動(dòng)浪結(jié)構(gòu)。

其實(shí)，如果能觀察得更仔細(xì)的話，也可以從上周盤面看出一些端倪，因?yàn)槿?、銀行和非銀金融等多個(gè)權(quán)重板塊指數(shù)ETF的日K線，連續(xù)幾天留下了較長(zhǎng)的上影線，表明短線確實(shí)存在調(diào)整壓力。

不過(guò)，最近A股資金很活躍，大盤價(jià)格彈性良好，幾個(gè)交易日便基本恢復(fù)了元?dú)?。特別是12月26日尾盤，券商股出現(xiàn)了強(qiáng)勢(shì)拉升，這使得上期文章中關(guān)于“繼續(xù)走出第5波推動(dòng)浪”的預(yù)期兌現(xiàn)的可能性大增！為了分析得更細(xì)致，使用滬深300指數(shù)來(lái)繪制30分鐘K線浪形圖。（見(jiàn)圖一）

顯而易見(jiàn)，圖中的2浪屬于平臺(tái)形，而4浪是鋸齒形，這也符合艾略特先生關(guān)于調(diào)整浪形交替出現(xiàn)的論述。相對(duì)上證50指數(shù)來(lái)說(shuō)，滬深300指數(shù)漲跌更為流暢，噪音雜波比較少。從短線來(lái)看，如果5浪上升到12月17日的4067高點(diǎn)以上，可能會(huì)遇到拋壓而出現(xiàn)調(diào)整，那樣就將在整固后再拾升勢(shì)。

本文是2019年的最后一期專欄，有必要對(duì)2020年A股市場(chǎng)的可能走勢(shì)作簡(jiǎn)要前瞻分析。在中線走勢(shì)方面，以滬深300周K線為例來(lái)解讀。（見(jiàn)圖二）

圖一：滬深300指數(shù)30分鐘K線浪形分析

圖二：滬深300指數(shù)周K線技術(shù)分析

由圖二可以看出，今年一季度的持續(xù)上漲，使得布林線上下軌之間的距離明顯擴(kuò)大，在這個(gè)較寬闊的空間內(nèi)，曾兩度出現(xiàn)大幅迅猛下跌。之后，在布林通道收窄之后，市場(chǎng)波動(dòng)性便趨于減小。正所謂“一張一弛，文武之道?！苯鹑谑袌?chǎng)也是如此。觀察2008年、2015年的月線布林指標(biāo)，同樣存在類似的擴(kuò)張、收斂形態(tài)，大盤總在循環(huán)往復(fù)中向前運(yùn)行。

本周，滬深300指數(shù)5周均線向上穿越10周均線，呈現(xiàn)出多頭排列態(tài)勢(shì)。可以預(yù)期后市易漲難跌，出現(xiàn)連續(xù)快速大幅下跌的可能性則更小。

道氏理論認(rèn)為，指數(shù)可以互相驗(yàn)證。對(duì)比今年的B股指數(shù)走勢(shì)，我們發(fā)現(xiàn)波浪形態(tài)也很清晰。（見(jiàn)圖三）

圖三：2019年B股指數(shù)日K線浪形分析

B股指數(shù)的下跌5浪堪稱標(biāo)準(zhǔn)，目前處于2015年以來(lái)的底部區(qū)域，未來(lái)向上運(yùn)行的可能性偏大，只是周均線系統(tǒng)還不是多頭排列，要調(diào)整修復(fù)到位需要時(shí)間。

另外，今年歐美股市不斷創(chuàng)出新高，許多人擔(dān)心一旦美股回調(diào)，對(duì)A股造成不利影響。那么，美股現(xiàn)在處于什么階段呢？標(biāo)普500在2018年4季度大幅回調(diào)20%之后，今年運(yùn)行新的上升浪，全年漲幅已超過(guò)30%，并且依然保持向上勢(shì)頭。事實(shí)上，A股與美股的關(guān)聯(lián)性不太強(qiáng)，兩者走勢(shì)是相對(duì)獨(dú)立的。

筆者在2017年8月出版的《浪的解析》一書中，曾詳細(xì)分析過(guò)上證指數(shù)的巨型收斂形態(tài)，而大盤正是在該楔形的低點(diǎn)連線觸發(fā)了年初的脈沖式行情。之后，又多次進(jìn)一步跟蹤分析，比如今年8月8日本專欄的示意圖。現(xiàn)在看來(lái)，該形態(tài)趨勢(shì)依然在延續(xù)之中。（見(jiàn)圖四）

圖四：上證指數(shù)月K線形態(tài)走勢(shì)分析

圖四所示，今年下半年，大盤的主要走勢(shì)特征是小波段間隔，多空相對(duì)均衡。預(yù)期在橫向整理結(jié)束后，可能震蕩盤升較長(zhǎng)一段時(shí)間，甚至有望出現(xiàn)第三高點(diǎn)。

在交易品種方面，滬深300系列期權(quán)將成為投資熱點(diǎn)，不僅能為證券和期貨市場(chǎng)增添活力，而且能促進(jìn)大金融的整體穩(wěn)定，并有望成為基金行業(yè)發(fā)展新的契機(jī)，廣大投資者也期待未來(lái)能有覆蓋面更廣的期權(quán)品種上市。

綜上所述，總體而言，筆者認(rèn)為A股市場(chǎng)張弛有道，2020年將穩(wěn)中有升，前景可期！在此，衷心祝愿各位讀者朋友在新的一年里投資順利！