拿“大蕭條”比喻中國(guó)經(jīng)濟(jì)是膚淺說(shuō)法

何偉文

在送走2018年迎來(lái)2019年之際，國(guó)內(nèi)外關(guān)于2019年經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的展望、分析多如牛毛。由于渲染對(duì)經(jīng)濟(jì)悲觀的情緒更容易在媒體中傳播，所以我們不時(shí)會(huì)聽(tīng)到看衰世界經(jīng)濟(jì)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)的聲音。

其中有一種看法認(rèn)為，2019年將是過(guò)去10年最差的一年，但卻是未來(lái)10年最好的一年。意即下一個(gè)10年將大不如過(guò)去10年，并拿中國(guó)改革開(kāi)放40年的發(fā)展，與美國(guó)1890年至1930年經(jīng)濟(jì)發(fā)展黃金40年類比作為依據(jù)。由于美國(guó)1929年10月出現(xiàn)股市暴跌，1930年至1933年出現(xiàn)大蕭條，GDP累計(jì)下降了50%。所以，該說(shuō)法暗示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也面臨大蕭條危險(xiǎn)。筆者認(rèn)為，回顧一下美國(guó)歷史上的經(jīng)濟(jì)高漲和大蕭條的事實(shí)，可以發(fā)現(xiàn)這種描述看似有道理，其實(shí)卻很離譜。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)黃金期的起點(diǎn)

美國(guó)第一次工業(yè)革命始于1819年，即第二次英美戰(zhàn)爭(zhēng)后，到南北戰(zhàn)爭(zhēng)后的1870年左右結(jié)束。歷時(shí)大約50年。這是美國(guó)經(jīng)濟(jì)第一次高漲時(shí)期。鋼鐵、煤炭、機(jī)械等行業(yè)迅速發(fā)展。50年內(nèi)人口增加了3倍。1870年，美國(guó)已經(jīng)成為世界第二工業(yè)大國(guó)，占世界工業(yè)總量比重為23%，相當(dāng)于德國(guó)（13%）和法國(guó)（10%）之和，相當(dāng)于英國(guó)（占32%）的70%。顯然，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的黃金增長(zhǎng)期不是在20年后即1890年才開(kāi)始。

1861年至1865年的南北戰(zhàn)爭(zhēng)，掃清了美國(guó)資本主義發(fā)展的障礙，并形成了全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)，帶來(lái)了1870年開(kāi)始的第二次工業(yè)革命，其主要代表技術(shù)是電氣和化工。美國(guó)由于沒(méi)有歷史包袱，來(lái)自世界各地源源不斷的移民不僅帶來(lái)了許多世界最新技術(shù)，而且?guī)?lái)了巨大的創(chuàng)新精神。加上鐵路建設(shè)的熱潮（1870年至1900年這30年內(nèi)美國(guó)共建成23萬(wàn)公里鐵路），特別是橫貫美國(guó)大陸的鐵路建成，以及美國(guó)資本的集聚遠(yuǎn)超歐洲，促進(jìn)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的高漲。直至1913年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，歷時(shí)43年。這是美國(guó)經(jīng)濟(jì)史上第二次高漲，也是增長(zhǎng)最強(qiáng)勁的時(shí)期。

1894年，美國(guó)超過(guò)英國(guó)，成為世界頭號(hào)經(jīng)濟(jì)大國(guó)。如按工業(yè)生產(chǎn)衡量，美國(guó)超過(guò)英國(guó)約在1890年前后（因此說(shuō)1890年是美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展黃金期的起點(diǎn)顯然不對(duì)，那年美國(guó)已是或接近是世界最大工業(yè)國(guó)）。1900年，美國(guó)占世界工業(yè)生產(chǎn)比重達(dá)到31%，英國(guó)降為18%。

1914年至1918年的第一次世界大戰(zhàn)給美國(guó)帶來(lái)了千載難逢的好機(jī)遇。歐洲國(guó)家相互廝殺，元?dú)獯髠Ｃ绹?guó)則遠(yuǎn)離戰(zhàn)爭(zhēng)并悶聲發(fā)財(cái)，戰(zhàn)后一躍成為世界最大債權(quán)國(guó)。戰(zhàn)后從1918年至1924年是經(jīng)濟(jì)繼續(xù)高漲的時(shí)期。也可以說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)第二次高漲從1870年延續(xù)到1924年，共54年。1925-1929出現(xiàn)的空前繁榮已經(jīng)埋下重大隱患，直至大蕭條發(fā)生。

大蕭條的真正原因

美國(guó)經(jīng)濟(jì)在上世紀(jì)20年代后半期出現(xiàn)了表面繁榮，卻存在巨大隱憂。即嚴(yán)重的國(guó)際國(guó)內(nèi)不平衡，實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)不平衡。

第一，美國(guó)靠貿(mào)易保護(hù)主義政策大量向歐洲出口，而歐洲國(guó)家經(jīng)歷一戰(zhàn)普遍成為債務(wù)國(guó)，進(jìn)口能力逐漸減弱。第二，這一時(shí)期經(jīng)濟(jì)繁榮是靠大量投資帶動(dòng)的，但農(nóng)業(yè)不景氣，農(nóng)民收入下降；工人工資提高很慢，且新技術(shù)排擠了部分就業(yè)；民眾有支付能力的消費(fèi)跟不上生產(chǎn)增長(zhǎng)。第三，企業(yè)大量發(fā)展賒購(gòu)維持虛浮的繁榮，銀行信用急劇膨脹。第四，企業(yè)把大量資金投入股市，然而1929年10月29日華爾街股市一天之內(nèi)暴跌40%，銀行資金鏈斷裂，企業(yè)投資急劇縮減。

最終，在這些原因綜合影響下，工人大量失業(yè)，消費(fèi)者無(wú)法還貸，致使GDP急劇下滑。

相應(yīng)地，美國(guó)政府兩種完全錯(cuò)誤的政策，使形勢(shì)雪上加霜。

首先，是美聯(lián)儲(chǔ)不僅不放松銀根，釋放流動(dòng)性，反而提高利息；胡佛政府也不提供財(cái)政支持，過(guò)度相信市場(chǎng)“看不見(jiàn)的手”，放任不管。

其次，是國(guó)會(huì)通過(guò)了臭名昭著的斯穆特·霍利法，即《1930年關(guān)稅法》，大面積、大幅度提高關(guān)稅，遭英法加等國(guó)對(duì)等報(bào)復(fù)。1930年至1933年美國(guó)進(jìn)口減少62%，出口減少69%。使大蕭條程度更深，時(shí)間拖得更長(zhǎng)。

不應(yīng)選擇性截取歷史

中國(guó)目前的情況與美國(guó)1929年有根本不同。雖然存在投資效益遞減、消費(fèi)不足和防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，但與美國(guó)1929年存在的上述問(wèn)題不是一個(gè)等級(jí)。

而且，還有兩個(gè)重大政策差別。一是中國(guó)堅(jiān)持開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)，二是政府的財(cái)政貨幣政策及時(shí)進(jìn)行宏觀調(diào)控。實(shí)際上，經(jīng)過(guò)上世紀(jì)30年代的教訓(xùn)，各國(guó)在10年前應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)都不同程度地利用財(cái)政貨幣政策進(jìn)行調(diào)控，各國(guó)間的協(xié)調(diào)也大大增強(qiáng)。因此總體上可以避免大蕭條的再次發(fā)生。

當(dāng)前世界面臨的主要危險(xiǎn)，是美國(guó)政府的單邊保護(hù)主義對(duì)世界貿(mào)易和世界經(jīng)濟(jì)的重大影響。中國(guó)需要與各國(guó)共同努力，堅(jiān)持多邊主義，盡力維護(hù)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)境的穩(wěn)定。不久前剛剛舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，深刻地分析了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，對(duì)2019年的經(jīng)濟(jì)工作做了全面精準(zhǔn)的部署， 以保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展和社會(huì)大局穩(wěn)定。

綜上所述，那種認(rèn)為中國(guó)面臨類似美國(guó)大蕭條前景的觀點(diǎn)帶有很大的主觀成分，既沒(méi)有弄準(zhǔn)美國(guó)歷史上經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的時(shí)段，也沒(méi)抓住1930年大蕭條的原因。僅僅是按美國(guó)1930年大蕭條關(guān)口設(shè)定經(jīng)濟(jì)節(jié)點(diǎn)，然后按照中國(guó)迄今改革開(kāi)放40年硬生生截取美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展“黃金40年”，即倒推到1890年，再與中國(guó)類比。我們需要警惕這種因?yàn)橛媳^情緒而得到傳播，卻缺乏歷史事實(shí)和科學(xué)根據(jù)的膚淺說(shuō)法，看清事實(shí)的本源。▲（作者是全球化智庫(kù)高級(jí)研究員）