基于物權融資體系構建的吉林省農村金融改革路徑研究

耿傳輝，任春玲，王 寧

（1.長春金融高等?？茖W校 科研處，吉林 長春 130028；2.吉林省農村金融改革研究中心，吉林 長春 130028；3.長春金融高等?？茖W校 金融學院，吉林 長春 130028）

近年來，隨著吉林省率先實現農業(yè)現代化進程的加快，農村土地流轉進一步提速，探索農村金融新模式、創(chuàng)新路徑，對于拓展農村融資渠道，破解“三農”貸款難題，推動農業(yè)產業(yè)化和現代化發(fā)展具有重要意義。在推進吉林省農村金融綜合改革過程中，物權融資體系的構建與完善是關鍵環(huán)節(jié)。構建吉林省農村物權融資體系，有利于推動農村生產要素資產和生活要素資產活化為農業(yè)資金，改善農村金融生態(tài)環(huán)境，滿足“三農”信貸資金需求。［1］

一、吉林省農村物權融資發(fā)展現狀

《中華人民共和國物權法》規(guī)定，“物權是指權利人依法對特定的物享有直接支配和排他的權利，包括所有權、用益物權和擔保物權”，其中的“物”既包括不動產也包括動產。農村物權融資是以農村物權為標的物的融資行為，即以某種具備一定經濟價值的農村物權作為擔保而開展的資金融通活動。［1］

在我國土地制度中，農村土地是歸集體所有的。十一屆三中全會以后，我國實行農戶承包經營，實現了土地集體所有權與農戶承包經營權“兩權分置”。近些年來，隨著工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的快速發(fā)展，承包農戶不經營自己承包土地而轉租他人經營的情況越來越多，從而在實踐中出現了土地承包權和土地經營權相分離的情況。黨中央在《十八屆三中全會關于全面深化改革若干重大問題的決定》中明確提出“賦予農民對承包地占有、使用、收益、流轉及承包經營權抵押、擔保權能，允許農民以承包經營權入股發(fā)展農業(yè)產業(yè)化經營”，并在之后下發(fā)的《關于引導農村土地經營權有序流轉發(fā)展農業(yè)適度規(guī)模經營的意見》中強調“堅持農村土地集體所有，實現所有權、承包權、經營權三權分置”。由此在政策上為農村土地流轉和農村物權融資活動提供了依據，從而極大地推動了農村金融改革進程。

（一）吉林省農村物權融資實踐

按照《物權法》《不動產登記暫行條例》等法律法規(guī)的規(guī)定，農村物權大致可以分為十二項：農村土地承包經營權，農村集體資產所有權，水域、灘涂養(yǎng)殖權，林木所有權和山林股權，林地使用權、依法可以交易的農村房屋所有權，依法可以交易的農村集體經營性建設用地使用權，農業(yè)裝備所有權，活體畜禽所有權，農村集體經濟組織股權，農產品期權，農業(yè)類知識產權，其他依法可以交易的農村產權。在吉林省農村物權融資中，已利用的物權形式有農村土地承包經營權和林權，未來吉林省還可以利用的物權資產有草場權、水域權、農村集體資產所有權、農村房屋所有權等形式。近年來，吉林省圍繞農村土地承包經營權不斷進行金融創(chuàng)新，取得了良好的效果。

1.土地收益保證貸款

2012年8月20日，吉林省在梨樹縣開展了土地收益保證貸款試點，此舉在當時屬全國首創(chuàng)。所謂土地收益保證貸款是在不改變土地所有權性質和農業(yè)用途的前提下，有融資需求的農民將自己手中承包的土地不超過三分之二的部分流轉給政府成立的具有農業(yè)經營能力的“物權融資農業(yè)發(fā)展有限責任公司”（簡稱“物權融資公司”），物權融資公司為農民貸款提供擔保，以土地收益為根本還款保證，金融機構按照土地收益評估價值的70%向農民發(fā)放貸款。［2］由于其中物權融資公司為農民提供的擔保是以農民出讓部分土地承包經營權為前提，且在借款人無法按時還款的情況下需要將該權利重新發(fā)包，因此該項業(yè)務帶有明顯的“物權融資”特征。土地收益保證貸款與其他涉農貸款最大的不同之處在于物權融資公司的介入。物權融資公司作為農民貸款擔保和中介機構，一方面為農戶和銀行搭建起了橋梁，另一方面也緩解了二者之間因信息不對稱造成的逆向選擇和道德風險，提高了涉農金融機構向農戶發(fā)放貸款的積極性。目前吉林省共成立47家物權融資公司，3家物權融資登記托管交易股份有限公司，包括吉林省農村信用聯(lián)社、中國農業(yè)銀行、中國郵政儲蓄銀行、吉林銀行、中國銀行、公主嶺浦發(fā)村鎮(zhèn)銀行、前郭陽光村鎮(zhèn)銀行等在內的多家金融機構均參與了貸款發(fā)放。

由于初期試點成效顯著，土地收益保證貸款業(yè)務很快在全省得到推廣，為農業(yè)種植的各類農場、農民專業(yè)合作社、種糧大戶提供了多樣化的土地收益保證貸款服務，主要投向養(yǎng)殖業(yè)、種植業(yè)，此外在子女上學、運輸機具購買等方面也有部分投放。以龍井市為例：2013年，為32家農場發(fā)放貸款1 112萬元；2014年，為87家農場、258戶果農、219家種糧大戶發(fā)放貸款7 700萬元；2015年，為320家農場、276戶果農、931戶種糧大戶發(fā)放貸款1.79億元；2016年以來，為339家農場、231戶果農、14家農民專業(yè)合作社、575戶種糧大戶、32戶貧困戶發(fā)放貸款1.85億元；累計發(fā)放貸款已超過4.48億元。

土地收益保證貸款業(yè)務最大的創(chuàng)新在于突破了傳統(tǒng)擔保體系的限制，盤活了農村土地資源，拓寬了農民融資渠道，分擔了金融機構的信貸風險，緩解了農村信貸領域的市場失靈，成為推動吉林省農村金融改革的重大創(chuàng)新舉措。

2.土地經營權抵押貸款

2014年3月，中國農業(yè)銀行吉林省分行率先在吉林省延邊州開展農村土地經營權抵押貸款（簡稱“農地貸”）業(yè)務試點，探索以農村土地經營權為抵押物進一步提高涉農貸款額度、擴大貸款覆蓋面。所謂“農地貸”是借款人以本家庭承包或流轉取得的農村土地經營權作為抵押擔保，以此在經辦銀行取得農戶小額貸款或農村個人生產經營貸款的業(yè)務。2015年初，吉林省委、省政府出臺了《吉林省農村土地經營權抵押貸款試點工作方案》以及一系列具體操作流程和辦法，為試點的推開創(chuàng)造了有利條件。［3］

截至2015年末，中國農業(yè)銀行吉林省分行、中國郵政儲蓄銀行吉林省分行和吉林省農村信用聯(lián)社均已開辦此項業(yè)務，省級試點范圍擴大到吉林省37個縣（市、區(qū)），貸款余額達到40 462萬元，設押土地面積達25.9萬畝。與此同時，吉林省還在積極推進農民住房財產權抵押貸款的試點。［3］

（二）吉林省農村物權融資服務機構情況

通過對全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)的注冊信息進行整理，可以得到關于省內物權融資公司設立的相關情況。目前吉林省專門提供農村各類物權融資抵押登記、托管、流轉等相關服務的物權融資服務機構共有50家，其中物權融資農業(yè)發(fā)展有限責任公司47家，物權融資登記托管交易有限責任公司3家。從股東類型來看，29家股東為當地財政局；15家股東為農業(yè)局或國有資產管理局等其他政府部門；3家股東為自然人；2家股東為非國有企業(yè)；1家股東為政府部門和非國有企業(yè)。從注冊資本規(guī)模來看，由政府部門出資設立的物權融資服務機構的注冊資本偏低，大多數為50萬元，其余最少的為10萬元，最多的為50 000萬元；由自然人或非國有企業(yè)出資設立的物權融資服務機構的注冊資本沒有明顯規(guī)律，最少的為180萬元，最多的為20 000萬元。

以上信息顯示，吉林省目前的農村物權融資服務機構絕大部分由政府注資成立，普遍存在的問題是注冊資本不足，多數不符合《融資性擔保公司管理暫行辦法》關于融資性擔保公司注冊資本不得低于5 000萬元的規(guī)定，之所以能在物權融資業(yè)務中起到擔保的作用，完全是因為其中隱含的政府公信力。需要說明的是，吉林省物權融資農業(yè)發(fā)展有限公司情況特殊，該公司注冊資本50 000萬元，資金實力比較雄厚，但成立時間較短（2016年7月13日成立），尚未廣泛開展相關業(yè)務。

二、吉林省涉農融資體系發(fā)展中的問題

（一）涉農金融機構體系有待完善

1.銀行類金融機構在農村地區(qū)的布局不盡合理

一是農業(yè)發(fā)展銀行作為政策性銀行，在支農服務方面存在功能性障礙，服務范圍和方式過于單一，還沒有充分發(fā)揮促進農業(yè)發(fā)展及農村經濟的作用；二是工、農、中、建四大商業(yè)銀行作為我國金融市場的主導力量，已在逐利性的驅動下大量撤離農村；三是農村信用社作為目前農村金融市場中主要的正規(guī)金融機構，由于存在著治理結構不完善、所有者缺位等問題，其幫農、扶農作用也受到制約；四是農村資金互助社和小額信貸公司等新型農村金融機構發(fā)展緩慢，整體實力薄弱，對農村金融服務的補充作用十分有限。［4］

2.涉農融資服務機構不健全

一是目前吉林省注冊的物權融資公司是由吉林省各地財政部門（農委、金融辦等）出資或牽頭建立的服務型非營利機構，在推行土地收益保證貸款融資模式過程中發(fā)揮了重要作用，但各地物權融資公司規(guī)模不同，股東性質結構不同，因而展業(yè)和風控能力也不同，在物權融資公司的擔保資質、規(guī)范管理、權責關系等方面還存在諸多尚未明晰的問題。二是專門面向農業(yè)信貸活動提供擔保的服務機構數量較少，已成立的農業(yè)信貸擔保公司業(yè)務開展也不全面。其中，吉林省農業(yè)信貸擔保有限公司是由省財政廳出資設立并主管的國有獨資公司，是吉林省首個專注農業(yè)的政策性擔保公司，但其成立時間較短，擔保業(yè)務尚未全面展開。三是專門的農業(yè)征信公司尚未建立。從全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)查詢的結果看，吉林省內目前共有征信公司17家，但尚無針對“三農”信息進行采集、整理和保存的征信公司。

（二）涉農金融產品單一

目前，吉林省農村金融產品主要針對的是農戶種養(yǎng)殖業(yè)的信貸需求，對關系到農業(yè)現代化的農村第二、三產業(yè)，以及對農戶的生活信貸需求、消費信貸需求關注不夠。而且，金融機構在農村地區(qū)提供的金融服務種類也非常有限，仍然以傳統(tǒng)業(yè)務為主，一些在城市常見的理財產品、用于規(guī)避風險的期貨等金融衍生產品還沒有大量投放到農村。總之，涉及農業(yè)、農民的金融產品依然比較匱乏，主要表現在與農村生產生活方式、生產力水平相適應的、差異化的金融產品創(chuàng)新有待進一步加強。

（三）涉農金融市場仍有空白

金融市場是金融產品和金融服務得以進行交易的場所，是金融體系完整與否的重要決定因素。目前，吉林省農村信貸市場的業(yè)務開展還僅限于以需求方發(fā)起為主的單邊機制，形式單一且不夠靈活，業(yè)務拓展的空間也較為狹小，而且信貸市場競爭機制的缺失也限制了市場效率的提升。資本市場作為資源配置的重要途徑本應在農業(yè)投融資活動中發(fā)揮重要作用，但目前的情況并不樂觀，大多數農企都無法通過資本市場融入資金，更談不上充分利用投資基金以及期貨、期權等高級避險工具。與此同時，農村產權流轉不暢的客觀事實一方面制約資本市場的發(fā)展，另一方面也阻礙了物權融資體系的構建，而農村產權權屬模糊、產權流轉信息不對稱、交易平臺不健全等問題是導致這一現象出現的主要原因。

（四）綜合性金融服務平臺缺失

吉林省農村領域金融資訊的傳播，金融數據的采集和保存，以及金融產品和服務的提供都以較為分散的形式存在，各方主體之間、不同地域之間，甚至同一家機構不同級別之間，均缺少相互溝通相互配合的機制，這種現狀導致農村金融市場呈現出松散甚至割裂的局面，信息不對稱的現象極為突出。而金融市場恰恰是一個對信息依賴程度極高的場所，信息能夠左右人們的信心，決定市場主體的行為，決定各項資產的價格。綜合性金融服務平臺的缺失，加劇了信息不對稱引起的逆向選擇和道德風險，嚴重抑制了金融機構服務功能的發(fā)揮，也極大地打擊了市場主體參與的積極性。

三、構建吉林省物權融資體系的意義

（一）有利于推進吉林省農村金融綜合改革

鄧小平指出：“金融很重要，是現代經濟的核心。金融搞好了，一著棋活，全盤皆活。”金融作為支撐吉林省經濟發(fā)展的核心要素，是撬動區(qū)域農村經濟社會發(fā)展的有力杠桿。吉林省農村金融改革的成效將直接影響整個金融體系改革的成敗。作為傳統(tǒng)的農業(yè)大省，吉林省農業(yè)和農村的發(fā)展事關國家根本。而在區(qū)域金融業(yè)發(fā)展較為落后的環(huán)境下，吉林省農村金融體系建設長期滯后于經濟發(fā)展，無法為農村經濟的快速發(fā)展提供有力的支撐，并在一定程度上制約了吉林省農村經濟發(fā)展。正因如此，農村金融改革在吉林省顯得尤為重要，并且早已成為一種常態(tài)?！都质∞r村金融綜合改革試驗實施方案》中明確了九大任務并細化為96條、247項工作著力點，標志著吉林省農村金融改革工作進入了一個嶄新的階段。與以往不同的是，此次農村金融改革強調要以激活和提升農村資產價值為導向，充分利用省內豐富的耕地、林地等自然資源，挖掘擴展抵質押擔保物的巨大潛力，從而達到金融機構抵質押放貸的標準。因此，物權融資模式的應用及物權融資體系的構建必然成為推進農村金融改革的關鍵舉措。

（二）有利于加速吉林省農村資源資本化進程

農村資源資本化是指把農村土地、房產、人力、文化、生態(tài)等欠流動性資源轉化為流動性資本，進而創(chuàng)造新價值的過程。黨的十八屆三中全會強調了市場在資源配置中的“決定性”作用，即依據市場規(guī)則對資源進行配置，實現效益最大化和效率最優(yōu)化。實現農村資源資本化是一個長遠的目標，短期內無法一蹴而就，但促成資源的流動無疑是實現該目標的必然起點。物權融資體系的構建使得原有的靜態(tài)農村資源能夠在信息充分透明、風險合理分擔的環(huán)境下自由流動，在解決貸款抵押難題的同時，為真正實現農村資源的資本化運作奠定基礎，實現資源—資產—資金間的有序轉換，使市場在農村資源配置中的決定性作用得以充分體現。

（三）有利于提升吉林省涉農主體融資能力

在尋求融資服務方面，長期以來困擾吉林省農村金融發(fā)展的問題就是無法提供符合金融機構要求的抵押品。除政策性組織外，參與農村金融活動的金融機構都是追求盈利的經濟主體。從利潤最大化和風險控制的角度出發(fā)，金融機構在放款時要求借款人提供具有一定經濟價值的不動產或動產作為抵質押品，以此作為借款人違約行為發(fā)生時彌補自身損失的一種保障。而由于中國土地制度的特殊性，以及以往法律、政策上的嚴格限制，涉農主體很難符合金融機構的放款條件。抵押能力的缺失一方面在微觀上制約了涉農主體的融資能力，影響了農村家庭、企業(yè)生產活動的開拓，另一方面也在宏觀上限制了農村經濟的發(fā)展，阻礙了城鎮(zhèn)化進程。物權融資理念的提出從理論上解決了這一難題，它深度挖掘了涉農主體所享有各種物權的經濟價值，充分考慮該物權在未來所產生現金流的保障作用，為提供合格抵押品打開了思路。但這只是解決問題的第一步，要想真正通過物權融資提升涉農主體融資能力，還需要設計多方面的配套機制。比如物權流轉需要一個高效運作的交易平臺；減少信息不對稱需要一套完備的征信系統(tǒng)；提高金融機構參與積極性需要一系列合理的風險分擔機制等。因此，構建包含物權交易平臺、征信體系、風險分擔機制等在內的物權融資體系，可以有效提升吉林省涉農主體融資能力。

（四）有利于推動吉林省金融供給側結構性改革

在近些年的經濟增長中，我國的總量失衡開始明顯地反映出來，供給側改革的核心要素不同于需求側的三駕馬車，供給側改革的四要素分別是勞動力、土地、資本和創(chuàng)新，而創(chuàng)新正是在金融領域進行供給側結構性改革的最佳切入點。整體上看，吉林省金融體系并非缺失供給能力，而是缺失金融產品的有效供給。所謂有效供給，是指與消費需求和消費能力相適應的供給。廣大涉農主體由于種種自身和環(huán)境的原因而長期被排斥在金融服務之外的現象，正是吉林省農村金融產品有效供給不足的證明。原有的產品和服務顯然無法與現有的金融消費能力相匹配，自然無法滿足當前的金融消費需求。因此，唯有創(chuàng)新方能提升金融產品的有效供給。

從全國來看，物權融資體系的構建在理論和實踐層面均具有較強的首創(chuàng)精神和探索意義。該體系的構建正是在充分考慮了本地涉農主體原有融資障礙的基礎上進行的，針對性強，匹配程度高，是供給側與需求側的完美契合點，同時也是推動金融供給側結構性改革的重要實現方式。

四、構建吉林省農村物權融資體系的路徑

所謂融資體系，是指各類參與資金融通活動的組織按照一定的秩序和內部聯(lián)系而構成的系統(tǒng)，并配有相應的運行機制。吉林省物權融資體系可以設計為“四三三模式”，總體框架為“四大支柱平臺、三大綜合市場、三類金融產品”。四大支柱平臺為農村金融綜合服務平臺、農村信用信息數據平臺、農村金融信用增進平臺、農村物權登記信息歸集平臺；三大綜合市場為農村信貸綜合批發(fā)市場、農村綜合產權交易市場、涉農資本市場；三類金融產品為消費類涉農金融產品、生產類金融產品、基礎設施類金融產品。通過四大支柱平臺、三大綜合市場和三類金融產品相互間的協(xié)作運轉，探索解決“三農”融資難題，緩解涉農主體與金融機構的信息不對稱，豐富涉農主體的增信手段，降低涉農主體融資成本。

（一）完善物權融資金融機構體系

金融機構是融資體系中較為重要的組成部分，其核心是作為資金融通中介部門的銀行類金融機構。此外，還存在一系列能發(fā)揮關鍵作用的輔助性金融機構，即為金融交易行為提供公開、公平、公正服務的企業(yè)，比如物權融資公司等。

1.組建并完善吉林省農村金融綜合服務公司

相對于城市而言，農村經濟發(fā)展落后和收入水平較低直接導致社會金融意識薄弱、金融體系松散，由此形成了推進金融體系建設的一個難點。具體而言，民間各種融資相關信息比較分散，經濟主體尤其是農戶利用金融服務的意識不強，金融機構和相關部門對融資信息的宣傳和業(yè)務的推廣也不到位，各金融機構之間的聯(lián)系也不夠緊密。因此，為了整合金融資源，促進農戶、農企以及各金融機構的協(xié)同發(fā)展，需要在物權融資體系中組建吉林省農村金融綜合服務公司。其職能主要是收集民間各類融資需求信息以及各類涉農物權信息，并向民間提供各種金融宣傳、咨詢類服務，同時以增信體系提供的擔保為基礎，以征信部門確認的信用等級為依據，將涉農融資需求打造成各類集合產品包，并推向農村信貸綜合批發(fā)市場。目前，吉林省農村金融基礎服務總公司已經組建，但其在全省的布局尚未完成。未來對其內部體系構建的設想是：共設省、市、縣（鄉(xiāng)）、村四級服務機構，省級農村金融綜合服務總公司負責總體統(tǒng)籌規(guī)劃，各市級農村金融綜合服務分公司負責對下一級服務機構進行業(yè)務指導，縣（鄉(xiāng)）級農村金融服務中心負責信息的匯總篩選，村級農村金融綜合服務站負責直接收集農戶、農企的融資需求信息和物權信息，并提供宣傳和咨詢服務（如圖1所示）。

2.組建并完善吉林省物權融資服務公司

圖1 吉林省農村金融綜合服務公司體系設計

在吉林省目前開展的物權融資業(yè)務中，物權融資公司起到了關鍵的作用，一方面幫助農戶解決了無法提供合格抵押品的難題，另一方面通過自身信用降低了金融機構的經營風險。但根據前文分析可知，現有物權融資公司絕大部分是由政府成立的公益性機構，代表政府的利益，并且在為農民辦理相關業(yè)務的過程中不收取任何費用，沒有收入來源，激勵機制主要來自于政府績效，缺少利益驅動，同時面臨著違約農戶的土地無法及時流轉的風險。

因此，需要引入社會資本組建市場化運作的物權融資服務公司，滿足法律上對融資性擔保公司的要求，按現代公司制度運營，根據市場規(guī)則收取服務費用，與信貸擔保公司和保險公司共同分擔貸款違約風險。在職能上，物權融資服務公司以涉農主體出讓的物權為基礎（確權估值），對其融資行為提供擔保，并在違約行為發(fā)生時將所涉物權重新發(fā)包。

具體操作流程是：融資前，貸款人將完成確權并取得相關物權證明的物權流轉給物權融資公司，物權融資公司充當貸款擔保人，同保險公司和擔保公司一起，借助增信平臺增進貸款人信用；融資中：通過信貸綜合批發(fā)市場達成借貸意向后，物權融資公司向金融機構出具對貸款人貸款負連帶責任的承諾函，由金融機構向貸款人放款；融資后：貸款人如能正常歸還金融機構貸款，物權融資公司與貸款人的物權流轉合同則自動解除，而當貸款人沒有按時償還貸款時，物權融資公司則按合同約定借助產權交易市場將物權另行發(fā)包，將發(fā)包獲得的款項歸還金融機構，待新的承包人承包期限屆滿后，物權再退還給原所有人。［5］（如圖2所示）

圖2 物權融資公司業(yè)務流程

目前吉林省規(guī)模最大的物權融資公司是于2016年7月13日成立的吉林省物權融資農業(yè)發(fā)展有限公司，其性質是國有控股有限責任公司，注冊資本50 000萬元人民幣。該公司同大多數已有物權融資公司的相同之處在于資金均來源于財政撥款，不同之處則在于其規(guī)模較大，滿足了法律對融資性擔保公司的基本要求，即注冊資本不得低于人民幣500萬元，且有能力向銀行繳存一定比例的保證金作為貸款不能如期償還時給金融機構的代償款，這極大地增強了物權融資公司的信譽度，同時也提高了金融機構參與物權融資業(yè)務的積極性。

對物權融資公司未來發(fā)展的設想是，吸引社會資本的加入，引進市場化運作機制，一方面實現內部管理企業(yè)化，引入現代企業(yè)管理制度。首先要確立清晰明確的產權歸屬關系，以保證公司的獨立自主經營；其次要構建完整的組織結構、制定科學的管理制度，以保證所有者與管理者之間相互制約的關系，并保障投資者利益；最后要實現所有權與經營權的分離，以保證公司經營的專業(yè)化。另一方面爭取實現項目收費。首先，從公共經濟學理論來看，提供免費公共服務并不是一個好的選擇，它會導致對服務的“過度消費”；其次，物權融資公司提供的服務并不具備公共產品的性質，而是針對具體客戶提供的具有競爭性和排他性的服務，因而具備實行收費制度的基礎。通過向受益人收取一定的費用來補償部分產品成本，這樣既可以擴大經費來源，又可以減少受益人在享受服務過程中極易發(fā)生的“搭便車”行為，降低資源的過度浪費，提高資源的配置效率。

在內部體系構建方面的設想是：共設省、市、縣（鄉(xiāng)）、村四級物權融資服務機構，分別與同一級的農村金融綜合服務機構對接，實現信息共享；省公司負責總體統(tǒng)籌規(guī)劃，各市級公司負責對下一級機構進行業(yè)務指導；縣（鄉(xiāng)）級服務中心負責完成物權融資業(yè)務的核心部分，即融資前、融資中、融資后的各項流程（如圖2所示）；村級服務站負責了解農戶選擇物權融資業(yè)務的意向，確定最終作出物權融資選擇的農戶，并匯總信息向上一級報送。

3.組建并完善吉林省農業(yè)信貸擔保公司

農村地區(qū)普遍存在信貸供需不均衡以及各種涉農融資需求無法得到滿足的現象。導致這一現象的主要原因是金融機構與農民和農企之間存在信息不對稱，而金融機構在農村情況復雜的環(huán)境下進行信息調查的成本又比較高，這些都為信貸業(yè)務的開展設置了障礙。解決這個問題的有效辦法就是充分發(fā)揮信貸擔保機構的業(yè)務職能，為農戶和農企提供擔保，以此降低銀行信用風險，激發(fā)潛在的供給和需求，促進信貸市場的發(fā)展。

吉林省農業(yè)信貸擔保有限公司于2016年3月11日正式成立，是經省政府批準、由省財政廳出資并主管的國有獨資公司，也是吉林省首個專注農業(yè)的政策性擔保公司，為農業(yè)尤其是糧食適度規(guī)模經營的新型經營主體提供信貸擔保服務。該公司的成立為增進涉農融資需求方的信用提供了保障，成為物權融資體系的重要支撐。除吉林省農業(yè)信貸擔保有限公司外，省內還存在少數小規(guī)模的農業(yè)擔保公司分布在四平、白城、吉林等地，另有一些地區(qū)尚無農業(yè)擔保機構。因此，在農業(yè)擔保業(yè)務空白的地區(qū)組建涉農擔保公司，是健全吉林省增信體系的必然要求。農業(yè)信貸擔保公司連同保險機構和物權融資公司，共同對農戶和農企提供增信服務，是物權融資體系充分發(fā)揮作用的有力保障。

4.組建吉林省“三農”征信公司

良好的農村征信體系能夠幫助農村金融機構及時地掌握借貸人的信用狀況，解決金融市場因信息不對稱所引發(fā)的逆向選擇和道德風險，同時還能夠幫助農村金融機構發(fā)現與支持信用良好的農民、農企客戶，滿足農村經濟發(fā)展對金融信貸資金的渴求。［6］為了實現金融體系的這一功能，需要依據中國人民銀行發(fā)布的《征信機構管理辦法》組建吉林省“三農”征信公司。該公司的主要業(yè)務應設定為涉農領域信用信息的采集、整理、保存以及加工，并向信息使用者提供。信息采集的對象主要是農企和農戶。信息的采集主要依靠物權融資公司和農村金融綜合服務公司的逐級報送，并通過與工商、行政、稅務以及金融機構的合作獲取目標信息。同時要重視民間信用、尊重民間信用，合理開發(fā)、利用由民間借貸建立起的農村本地信用資源，發(fā)揮民間信用在農村地區(qū)的重要作用。根據對信息的整理和加工，對農企和農戶的信用狀況進行科學評價，按分值確定其信用等級，并建立守信激勵與失信懲戒機制。

圖3 農村信貸批發(fā)市場運作流程圖

（二）發(fā)展物權融資金融市場體系

1.建立農村信貸綜合批發(fā)市場

物權融資體系構建的主要目的是為推進農村金融改革、破解“三農”金融服務不足提供必要的手段、渠道和場所。在整合了涉農融資需求、打造各類集合產品包并培育了物權融資金融產品的基礎上，還需建立供需雙方進行交易的場所或機制以確保融資活動的流暢。因此，建立農村信貸綜合批發(fā)市場顯得尤為必要。這個市場并非指一個固定的交易場地，而是一種促成供需雙方達成交易的機制。目前的構想是，將競標機制引入該市場的運作過程中，由省級物權融資服務公司定期組織競標會，并邀請商業(yè)銀行、農村信用社、小額貸款公司等信貸資源供給方參與，競標標的是由農村金融綜合服務公司打造的各類集合產品包，雙方在遵守競標規(guī)則的基礎上，參考集合產品包的信用等級等信息完成競標、招標的過程（如圖3所示）。

2.發(fā)展農村綜合產權交易市場

物權融資過程中隱含了物權流轉的環(huán)節(jié)，如土地收益保證貸款項目運作過程中，如果農戶無法償還貸款，則需由物權融資公司將土地承包經營權另行發(fā)包，將發(fā)包獲得的款項歸還金融機構。因此，需要為各類產權的流通轉讓提供一個開放、自由的平臺，由此產生了對產權交易市場的需求。中共十九大報告明確提出“保持土地承包關系穩(wěn)定并長久不變，第二輪土地承包到期后再延長三十年。深化農村集體產權制度改革，保障農民財產權益，壯大集體經濟?！彪S著農村土地制度改革的深化，緊緊圍繞確地、確權，堅持賦能、放開，加快農村綜合產權交易市場意義深遠。農村產權交易市場可以完善農村資源交易方式，構建產權交易運行機制，從而有效提高農村各類資源使用效率和配置效率。產權交易市場具有發(fā)現市場與發(fā)現價格的功能，能夠激活農村沉睡的資源，是農民獲得產權流轉及增值收益的最大保障。發(fā)展立足農村、服務農民的專業(yè)化產權交易市場，可以強化市場力量對農村資源配置的影響，營造農村資源資本化規(guī)范化的市場環(huán)境，對推動農村產權合理流轉、整合農村資源、構建功能完備的物權融資體系、促進農村金融改革都具有重要的現實意義。

3.完善涉農資本市場

資本市場可以解決長期資金的籌措問題，其提供的金融工具除銀行類金融機構的長期信貸外，還包括長期債券和股票。作為配置資源的核心平臺，資本市場在國民經濟中發(fā)揮的作用日益提高，在支持農村建設方面的重要性也逐漸顯現。雖然吉林省資本市場在多年的建設中取得了一定的成績，推動了地方經濟的發(fā)展，但對農業(yè)和農企的支持并不明顯。究其原因，除本地涉農企業(yè)自身條件有限外，資本市場發(fā)達程度不高的現狀是問題的關鍵。因此，完善涉農資本市場是構建物權融資體系的一個重要組成部分，通過推動農企上市、增強農企上市公司再融資能力、拓寬農企債券融資渠道、鼓勵設立農業(yè)投資基金，積極引導社會資金向農村、農業(yè)和農民的流動，加快資本和農村建設的完美結合。

（三）培育物權融資金融產品體系

作為推進農村金融改革的一項重要舉措，物權融資體系的構建需要全方位滿足涉農領域的各種融資需求。從農村的居民生活、農業(yè)生產、社會發(fā)展的角度出發(fā)，物權融資體系應提供消費類、生產類和基礎設施類三大類金融產品。

1.消費類涉農金融產品

傳統(tǒng)農戶的消費特點是消費的自給自足和收入來源的實物性，相應的融資需求比較微弱。但隨著農業(yè)經濟的發(fā)展和農村社會結構的變遷，如今農戶的消費已經在很大程度上實現了貨幣化、社會化，其收入來源亦主要是貨幣性收入，教育、醫(yī)療、蓋房、婚喪等方面的大額支付呈上升趨勢。一方面農戶消費所需的產品和服務不再由自己生產，而是依靠建立在發(fā)達的社會分工基礎上的、以貨幣為媒介的交換來獲得，因而大大增加了農戶消費對貨幣的依賴程度；另一方面，農戶的收入水平仍然很低，收入的不確定性也在提高。因此，農戶收入與消費支出之間經常會出現時間和數量上的錯配，形成消費性融資需求。［7］在以往農村金融不發(fā)達的環(huán)境下，農戶間的互濟互助性融資行為雖然能夠滿足這種消費性融資需求，但要以農戶間的相互信任為基礎，很大程度上受血緣關系、地緣關系、風土人情等不確定性因素的影響，并且同樣存在時間錯配的問題。所以，在物權融資體系的構建中培育消費類涉農融資需求產品十分必要。在該體系中，由于資金是由銀行、信用社等金融機構提供，所以解決了時間和數量錯配的問題；金融綜合服務公司、物權融資服務公司的介入解決了信息不對稱所帶來的逆向選擇和道德風險問題；信貸擔保公司和征信公司的介入則解決了風險分擔的問題。此外，由相應的“物權”作為還款的保證，也為金融機構提供了保障?？傊?，消費類涉農融資需求產品的培育將極大滿足農村日益增長的消費融資需求，也充分體現了物權融資體系存在的意義。

2.生產類涉農金融產品

農村的生產活動可以分為分散的家庭生產和集中的企業(yè)生產。經濟學意義上的生產，是指將投入轉化為產出的活動，或是將生產要素進行組合以制造產品的活動。其中投入的生產要素包括勞動、土地和資本，每項投入都涉及到資金的運用。以資本投入為例，資本是指在生產過程中被生產出來的，并被用于進一步生產的物品，即所有人造的投入，如機器、工具、原材料等。農業(yè)生產活動的開展和進行離不開機器和工具的使用，而購置機器和工具需要大量的資金，因而出現生產類融資需求。該項需求一部分可以通過家庭和企業(yè)的原始積累得到滿足，但生產活動需要的投入相對于生產主體的自有資金還是比較龐大的，因此選擇外部融資是必然要求。就當前農村金融市場的實際情況而言，在現有的外部融資渠道中，信貸市場是一個比較現實的選擇。無論是為農村生產主體的利益考慮，還是從涉農金融機構的角度出發(fā)，農村物權融資體系的構建都需要培育生產類涉農融資需求產品。由于生產類融資需求帶有明顯的自償性質，因而此項業(yè)務的風險相對較小，可行性較強。生產類涉農融資需求產品的培育可以極大地推動農業(yè)生產的發(fā)展，對實現農業(yè)現代化和推進城鎮(zhèn)化建設都有重大意義。

3.基礎設施類涉農金融產品

基礎設施建設與經濟增長兩者之間存在著必然的內在關聯(lián)，二者相互補充相互影響。同樣道理，只有實現農村基礎設施建設和農村經濟的協(xié)調發(fā)展，二者之間才能相互促進并形成良性循環(huán)。國內外歷史經驗表明，農村基礎設施建設不僅在促進農村經濟發(fā)展中起著先導性和制約性的基礎作用，同時還推動了農業(yè)和農村的現代化，并發(fā)揮了開發(fā)農村潛在市場的作用。因此，解決農村基礎設施建設融資問題對于改進農業(yè)生產、提高農民收入、擴大農村內需以及拉動農村經濟增長均具有重要意義。

作為準公共產品，農村基礎設施的建設投入資金有多種來源，包括中央（地方）政府財政投入、政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款以及村集體投資和農民集資。隨著我國財政收入逐年增加，對農村基礎設施的投入也呈上升趨勢，但相對比例卻持續(xù)減小，加之地域經濟發(fā)展不平衡，各地方政府的財政投入也參差不齊；國家開發(fā)銀行在貸款方面大都選擇較大的項目，并不適合農村基礎設施投資；農業(yè)發(fā)展銀行將眾多的資金投入到收購糧棉油業(yè)務上，相對其它基礎設施的投入很少；大型商業(yè)銀行出于降低風險、增加利潤的考慮已逐漸撤離農村市場；農村信用社作為農村金融市場上的主導，雖然為農村基礎設施建設提供了大量資金，但也存在資金規(guī)模不大、不能穩(wěn)定獨立地為基礎設施建設供給資金等問題；村集體投資和農民集資雖然能起到一定的補充作用，但顯然受制于當地經濟發(fā)展和農民自身收入，無法成為主要的資金來源。由此可見，在農村物權融資體系中培育基礎設施類涉農融資需求產品顯得尤為迫切。

與前兩類產品不同，基礎設施類涉農融資需求產品的需求主體不是某個自然人或法人，而是眾多自然人和法人組成的集合。因而在該項信貸業(yè)務運作時需要設立一個發(fā)起方，負責申請該項業(yè)務以及后續(xù)資金使用和償還等事宜。該發(fā)起方可以是村一級行政部門，也可以是物權融資體系中的農村金融綜合服務公司，或其他組織。此外，確保還款資金來源是成功培育基礎設施類涉農融資需求產品的一個必要條件。由于此處使用了商業(yè)性質的貸款，因而農村基礎設施的建設必然具備了商業(yè)屬性，所以在基礎設施建成后必須形成以市場為導向的收費機制和價格機制，并配有充分到位的運行管理，以此保證穩(wěn)定的還款資金來源。

（四）健全物權融資基礎服務平臺

1.搭建農村金融綜合服務平臺

物權融資體系應該是一個立體交叉的綜合服務體系，各組成部分之間需要建立橫向、縱向的內部聯(lián)系。因此，在已組建吉林省農村金融綜合服務公司的基礎上，還需搭建農村金融綜合服務平臺，以便在各地、各級服務機構之間形成網絡聯(lián)系。該網絡具有現實和虛擬兩種存在形式，所謂現實形式，是指設立各級服務機構的固定營業(yè)場所（省一級設立服務總公司，各市設立服務分公司，各縣、鄉(xiāng)設立服務中心，各村設立服務站），通過人工服務履行收集信息、宣傳業(yè)務、提供服務的職能；所謂虛擬形式，是指在互聯(lián)網上實現各項業(yè)務功能，通過網上自助服務的形式完成各項業(yè)務。兩種形式相互支撐相互補充，共同搭建功能完備、覆蓋面廣泛的農村金融綜合服務平臺。

2.搭建農村信用信息數據平臺

在已組建“三農”征信公司的基礎上，為了確保信用信息征集、整理、保存和查詢更加全面和系統(tǒng)，還需搭建農村信用信息數據平臺，包括儲存信用信息的電子數據庫和可供查詢的服務網絡。在運營模式上，可以堅持市場導向，采用商業(yè)化運作，由商業(yè)征信機構（吉林省“三農”征信公司）承擔系統(tǒng)建設和運行維護。其運營資格需要由政府授權，運營風險由征信機構自擔，收入來自服務收費。在數據歸集方面，農村信用信息數據平臺需要直接與行政司法機構和金融機構對接進行公共信用信息的歸集和整合，在提供基本信用服務的同時，要對公共信用信息進行深度挖掘，整合其他相關信息，加工形成能夠獲得市場認可并用于營利的信用產品和服務。在數據征集模式上，可采用省市縣三級數據征集模式，即各縣建設本級信用信息數據平臺，歸集本地區(qū)公共信用信息，形成縣級數據庫，并向市級平臺報送；市級信用信息數據平臺對數據進行匯總整理后再向省級平臺報送（如圖4所示）。

圖4 農村信用信息數據平臺結構

3.搭建農村金融信用增進平臺

信用是金融市場的基礎，而風險是信用的反面，金融市場上的一些交易由于某些風險難以判斷，或者交易雙方無法就某些風險達成一致，從而造成交易無法進行，即由于信用不足造成金融交易的堵塞，進而影響金融市場對資金配置作用的發(fā)揮。［8］為了將信用不足造成的負面影響降到最低，可以通過信用增進的方式降低債權人的損失率。所謂信用增進，是采取一定措施讓個人或企業(yè)信用提高的過程，既可以通過債務人由內部采取措施使自身信譽提升來實現，也可以通過債務人之外的第三方提供連帶責任擔保等形式實現。就物權融資體系的構建而言，考慮到農戶、農企自身增信能力有限，需要搭建農村金融信用增進平臺為其提供外源型信用增進服務，在資金需求者抵押物品不足、缺乏信用記錄的情況下，提供額外的信用補充和增強，減少交易風險，彌補信用不足可能造成的金融堵塞。在該平臺上，除物權融資服務公司、農業(yè)信貸擔保公司之外，還需引入保險公司，三方按一定比例分別以保證、擔保、保險的方式共同為債權人分擔風險。通過這種方式使債務人被債權人認可，進而可以順利獲得有效資金或者降低融資成本，同時針對物權融資體系增信，提高該體系資源配置的效率（如圖5所示）。

圖5 農村金融信用增進平臺結構

4.搭建農村物權登記信息歸集平臺

物權融資業(yè)務合理有序開展的基礎是各類物權歸屬的認定、物權信息的歸集以及物權信息的公開化、透明化。以現有的土地收益保證貸款業(yè)務為例，各地農村經濟管理站已經建立了詳實的土地信息資源電子檔案庫，但是還未實現網絡資源共享，物權公司和金融機構無法通過網絡在貸前對農戶土地審查確認，掌握農戶土地是否存在轉包或轉讓等情況，這種信息不對稱增加了物權融資公司和金融機構的運營成本和信用風險。［9］此外，農村各類物權登記機關按照權屬性質散落在國土、農業(yè)、工商等不同的部門，個別動產如農產品、畜牧等甚至沒有登記機關。這種現狀阻礙了農村物權流轉，限制了農村金融供給，對物權融資業(yè)務的開展十分不利。因此，需要依托吉林省物權融資服務公司搭建農村物權登記信息歸集平臺，對物權歸屬進行認定、對物權信息進行分類登記，并向社會提供查詢服務。在搭建模式上，可以采用線上平臺和線下大廳相結合的方式，形成立體式的登記、查詢體系。線上平臺即通過互聯(lián)網技術實現信息的收集、發(fā)布和查詢，線下大廳即有固定的信息整理場所，提供信息處理人工服務。農村物權登記信息歸集平臺的搭建，可以實現物權信息的集中和公開，有效化解物權登記信息封閉性與資本流動性之間的矛盾，是物權融資業(yè)務開展的基礎，也是物權融資體系的必要組成部分。