養(yǎng)老目標基金為養(yǎng)老加錢包

當你老了，你的養(yǎng)老要靠政府，還是要靠子女？現(xiàn)在，養(yǎng)老目標基金來了，退休養(yǎng)老又將加一個錢包。

養(yǎng)老，一直是社會關注的焦點話題。在全球老齡化的趨勢下，“老有所養(yǎng)、老有所依”已經成為當前迫在眉睫的社會問題。

目前我國現(xiàn)行的養(yǎng)老保險制度包含三大支柱：一是基本養(yǎng)老保險；二是補充養(yǎng)老保險，包括企業(yè)年金、職業(yè)年金等；三是以商業(yè)養(yǎng)老保險為主的自愿性個人養(yǎng)老金?，F(xiàn)在，隨著我國養(yǎng)老體系的不斷完善，公募基金里推出了養(yǎng)老目標基金，讓養(yǎng)老不再是難題。

養(yǎng)老目標基金長啥樣

今年3月，中國證監(jiān)會發(fā)布了《養(yǎng)老目標證券投資基金指引（試行）》（以下簡稱《指引》），決定主要以FOF的形式開展養(yǎng)老目標證券投資基金（簡稱“養(yǎng)老目標基金”）?！吨敢范x養(yǎng)老目標基金為：“以追求養(yǎng)老資產的長期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵投資人長期持有，采用成熟的資產配置策略，合理控制投資組合波動風險的公開募集證券投資基金。”

按照《指引》，監(jiān)管層對這次在公募領域發(fā)行的養(yǎng)老目標基金有著嚴格的要求。

在名字上，不僅要有“養(yǎng)老目標”字樣，而且還要明確產品風險等級。例如“×××養(yǎng)老目標×××穩(wěn)健型×××基金”。其他公募基金，就不能再使用“養(yǎng)老”字樣，若含有“養(yǎng)老”字樣卻不符合指引要求，那么就得在3個月內改名?！梆B(yǎng)老”產業(yè)投資主題基金除外。

在產品類型上，要求養(yǎng)老目標基金為公募基金，而且應當采用FOF形式或中國證監(jiān)會認可的其他形式運作。

在運作方式上，養(yǎng)老目標基金選擇封閉式運作，定期開放。最短封閉運作周期或投資者最短持有期限不小于1年，鼓勵投資者長期持有基金。

在策略上，要求養(yǎng)老目標基金應當采用成熟穩(wěn)健的資產配置策略，控制基金下行風險，追求基金長期穩(wěn)健增值。按照規(guī)定，養(yǎng)老目標基金主要有目標日期策略基金、目標風險策略基金以及中國證監(jiān)會認可的其他策略三種。

目標日期策略基金就是以投資者退休日期為目標，根據(jù)不同生命階段風險承受能力進行投資配置。簡單地說就是什么年紀給你配什么風險的產品。而目標風險策略基金是根據(jù)特定的風險偏好等級，來設定權益類資產、非權益類資產的配置比例的基金。也就是說，你是什么風險偏好的給你配什么產品，充分尊重你個人的操作空間。

另外，在費率上，養(yǎng)老目標基金還通過差異化費率優(yōu)惠安排，從而鼓勵投資人長期持有。

我們都知道FOF，可以說是基金買手，是依靠專家在一籃子基金中優(yōu)中選優(yōu)，這樣既能分散風險，又能賺取穩(wěn)定收益。所以由此可見，在養(yǎng)老目標基金業(yè)務發(fā)展初期，這類基金會以絕對收益作為投資目標。同時，也會在固定收益、權益、另類及流動性等多元資產品種上做好大類配置，進行組合投資，并控制基金下行風險。

總結下來就是一個字“穩(wěn)”，畢竟是養(yǎng)老錢。

如何影響你的退休生活？

以往，我們退休以后的收入，主要是基本養(yǎng)老金，個別人可能還有企業(yè)年金、商業(yè)養(yǎng)老保險啥的，現(xiàn)在還可以再多加一個錢包，那就是養(yǎng)老目標基金。

有官方數(shù)據(jù)顯示，公募基金過去10年中，分別助力社?；鸷推髽I(yè)年金實現(xiàn)9.26%、7.57%的年均投資收益率。而此次養(yǎng)老目標基金則是多種基金組合在一起，投資穩(wěn)健，長期投資下來，收益也是非常可觀的。

跟以往公募基金有何不同？

截至8月3日，數(shù)據(jù)顯示，目前已有28家基金公司申報了57只養(yǎng)老目標基金。已有29只率先完成受理階段，進入審查階段，其中目標日期策略型基金偏多，目標風險型基金較少。業(yè)內預計首次獲批的養(yǎng)老目標基金有望從這29只產品中產生。

正如上文所述，目前養(yǎng)老目標基金主要以FOF形式為主。對于FOF型基金，其實很多投資者并不陌生。前海開源執(zhí)行總經理楊德龍表示：“養(yǎng)老目標基金采用FOF形式，主要是考慮到養(yǎng)老基金的目的是實現(xiàn)資產的保值增值，要盡量保證本金的安全，F(xiàn)OF作為分散投資的品種與養(yǎng)老目標基金契合。養(yǎng)老目標基金是有特定目的的基金品種，要實現(xiàn)養(yǎng)老金的保值增值，采用FOF是一種較好的選擇?！?/p>

楊德龍告訴《理財》雜志記者，F(xiàn)OF產品短期的收益率往往不高，因此以FOF的形式運作養(yǎng)老目標基金，要求有比較好的管理能力，才能達到短期穩(wěn)定的相對收益和長期較高的回報，從而達到養(yǎng)老的目的。

因此，與普通產品相比，養(yǎng)老目標基金在合規(guī)和風控上應該要求更為嚴格。養(yǎng)老目標基金既能以養(yǎng)老為目標，收益必須滿足市場上投資者對于養(yǎng)老的期待，但同時又很穩(wěn)健。

最值得一提的是，養(yǎng)老目標基金和普通的公募基金另一個不同則在于，該類基金配套了稅收優(yōu)惠政策。由于居民參不參與養(yǎng)老目標基金投資全憑自愿，因此《指引》設置了不少條款提高該基金產品的吸引力。比如，管理目標養(yǎng)老基金的基金經理選拔標準更為嚴格；再比如，規(guī)定養(yǎng)老目標基金可以設置優(yōu)惠的基金費率，并通過差異化費率安排，鼓勵投資人長期持有。另外一個很重要的就是通過稅收優(yōu)惠政策鼓勵大家投資。

不過，在這次的《指引》中，此前大家最關心的稅收優(yōu)惠政策并沒有出現(xiàn)。在業(yè)內人士看來，目前的養(yǎng)老目標基金更像一個“半成品”，因為養(yǎng)老目標基金發(fā)展的最大推動力就是政府強有力的稅收優(yōu)惠激勵。如果沒有稅收優(yōu)惠支持，居民投資養(yǎng)老目標基金的熱情無疑會大打折扣。甚至有基金從業(yè)人員表示，沒有稅收優(yōu)惠的養(yǎng)老目標基金和其他基金產品并無太大差別。

但是，也有人表示，隨著養(yǎng)老目標基金的推進，稅收優(yōu)惠可能會遲到，但絕對不會缺席，經過一段時間試點運行，養(yǎng)老目標基金的完善，稅收優(yōu)惠政策也是水到渠成的事。