中小企業(yè)融資問題研究

張志偉

(馬鋼集團財務部 安徽馬鞍山 243000)

1 中小企業(yè)的一般理論分析

1.1 中小企業(yè)的界定

中小企業(yè)作為市場經(jīng)濟的重要組成部分，與同行業(yè)的大企業(yè)有著密切的聯(lián)系。中小企業(yè)是一個相對的、比較模糊的概念，目前世界各國都沒有統(tǒng)一界定標準，即使在同一國家或地區(qū)，隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，也在不斷地修改以前的標準，但基本上遵從定性和定量的要求。在中國，中小企業(yè)的界定就經(jīng)過了八次調整,2011年6月，國家規(guī)定只以定量標準界定中小企業(yè)。

1.2 中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的重要地位

中小企業(yè)作為市場競爭機制的真正的參與者，在很大程度上可以說是經(jīng)濟發(fā)展的根本動力，反映了經(jīng)濟多元化的內(nèi)在要求，體現(xiàn)了中小企業(yè)的活力。同時，中小企業(yè)以其靈活、專業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營方式，給廣大企業(yè)帶來效益的支持，大大節(jié)約了成本，降低了風險，增強了盈利能力。因而經(jīng)濟學家吳敬鏈曾指出：成千上萬的中小型國有和鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府的開放和搞活，將是未來國民經(jīng)濟的主要增長點。

2 中小企業(yè)融資過程中存在的問題

全國各地為促進中小企業(yè)融資，采取了一系列的措施，取得了一定的效果，但是，同中小企業(yè)的發(fā)展勢頭相比，依然存在一些制約因素，集中表現(xiàn)為“融資難”。

2.1 我國缺乏對中小企業(yè)融資的政策扶持

我們國家制定經(jīng)濟和金融政策主要是基于所有制的類型、行業(yè)特征、規(guī)模大小而偏向于公有制大企業(yè)，一個重要原因是“公共”或“私人”，所有權的價值判斷仍然是根深蒂固的，與大型企業(yè)的公有制相比，中小型企業(yè)投資面臨著越來越多的前置審批，程序復雜、耗時多、效率低，在競爭中處于不利地位。

2.2 銀行金融服務品種單一，創(chuàng)新產(chǎn)品的實效性較差

中小企業(yè)急需資金，但中小企業(yè)融資難，尤其是中小民營企業(yè)，除了股東權益資本投資和管理在自然平衡的過程中形成的，似乎很難找到合適的融資方式，即使是最普遍的銀行貸款，似乎也很難實現(xiàn)。中小企業(yè)獲得銀行貸款基本上限于擔保貸款和抵押貸款方式。目前，金融機構都在積極進行產(chǎn)品創(chuàng)新活動，但在真正的創(chuàng)新方面，無論是安全性還是融資便利性，可行性仍然較少。金融機構要加大對實際機制和產(chǎn)品的投入力度，進行有效的創(chuàng)新，并在實踐中逐步完善和完善。監(jiān)管部門還應加強對這些新產(chǎn)品的研究，找到風險點，提出改進思路，實現(xiàn)創(chuàng)新——監(jiān)管——創(chuàng)新的良性循環(huán)。

2.3 擔保公司不能有效發(fā)揮作用

政府投資設立擔保公擔保條件嚴格，保證企業(yè)的反擔保條件比照銀行貸款的條件支付反擔保資產(chǎn)的評估費、登記費等等，較高的借貸成本使許多中小企業(yè)因此退出，中小企業(yè)銀行融資擔保問題并未得到明顯緩解。

2.4 誠信環(huán)境建設問題有待進一步加強

中小企業(yè)誠信缺失已成為一大難題，中小企業(yè)破產(chǎn)、重組以及與銀行發(fā)生債務事件屢有發(fā)生，貸款違約率高是銀行不愿意貸款給中小企業(yè)的重要原因。中小企業(yè)信用的缺失直接影響到信貸的整體形象，銀行不得不采取“惜貸”、“慎貸”措施，嚴格控制貸款，這也影響了中小企業(yè)的融資績效。

2.5 融資受宏觀調控的沖擊較大

目前，中小企業(yè)融資渠道主要依賴銀行貸款。在這種集中單一的融資結構下，國家宏觀調控政策對企業(yè)融資產(chǎn)生了重大影響。近年來，央行上調基準貸款利率和存款準備金率，給政策調整帶來資金和成本的雙重壓力。實施國家宏觀調控穩(wěn)健的貨幣政策，信貸規(guī)模應加以控制。銀行為了降低成本，調整信貸政策，一方面，提高信貸準入門檻，對部分中小企業(yè)，特別是小微企業(yè)的退出執(zhí)行力弱；另一方面，將貸款類型定為長期貸款，但在很多地方，中小企業(yè)工業(yè)貸款都屬于短期貸款。各類商業(yè)銀行應對宏觀調控政策，使中小企業(yè)面臨比大型企業(yè)更大的財務壓力，中小企業(yè)的生存環(huán)境進一步惡化。

2.6 融資成本較高

中小企業(yè)需要較少的貸款額度，低信用融資，使得中小企業(yè)貸款成本高。此外，由于拍賣市場不完善，銀行抵押資產(chǎn)難以兌現(xiàn)，所以銀行提供了較低的抵押貸款利率。在銀行的基礎上，根據(jù)企業(yè)信用水平的抵押貸款利率向下調整。使中小企業(yè)貸款成本普遍高于大型企業(yè)。

3 中小企業(yè)融資難的原因分析

中小企業(yè)的融資難，既是一個歷史問題，又是一個現(xiàn)實問題，為此，將從中小企業(yè)自身、金融體系和政府政策幾方面來探討其產(chǎn)生的原因。

3.1 中小企業(yè)本身的原因

由于中小企業(yè)規(guī)模小，技術含量低、核心競爭力不足、因此容易受到經(jīng)濟環(huán)境和金融行業(yè)的影響，這意味著銀行經(jīng)營穩(wěn)定的償付不確定性增加。據(jù)美國《小企業(yè)管理局》統(tǒng)計，中小企業(yè)的存活時間為2-4年，在這種情況下，基于穩(wěn)健操作原則的銀行，自然就少貸款或不貸款給中小企業(yè)的資金，規(guī)避風險，阻礙了中小企業(yè)融資的主要渠道。中小金融體系不健全、信用觀念淡薄、、缺乏抵押資產(chǎn)等原因都是影響間接融資的因素。

3.2 金融體系和金融機制因素

目前，國有銀行主要服務對象是國有大型企業(yè)，對中小企業(yè)的貸款需求，一般采取“為不錯貸，寧可不貸”的方法。中小企業(yè)要求貸款規(guī)模不大，期限短，時效快，但銀行發(fā)行手續(xù)都與辦理環(huán)節(jié)一樣，帶來銀行經(jīng)營成本和監(jiān)管成本上升。因此，銀行從節(jié)約成本和監(jiān)督成本，不愿意貸款給中小企業(yè)。國有商業(yè)銀行的壟斷地位，使得中小企業(yè)難以得到有力的資金支持。

3.3 直接融資渠道不暢

中小企業(yè)難以從資本市場獲得資金。按照<<證券法>>的規(guī)定，證券市場和債券市場對企業(yè)融資都有比較高的要求，在過去的三年中，平均利潤分配給企業(yè)債券的利率為1年，它是市場為中小企業(yè)融資難的問題。

3.4 政府方面

政府的政策和制度是中小企業(yè)生存的土壤，是影響中小企業(yè)生存和發(fā)展的重要因素。從政府的角度看，促進中小企業(yè)發(fā)展最重要的是立法。不完善的信用制度使得一些地方政府、部門和企業(yè)對其經(jīng)濟行為缺乏嚴格的限制。不誠實的人認為他們是有利可圖的，利益驅動也導致了中小企業(yè)信用機制的弱化，從而導致了客戶的機會成本更高。

4 緩解中小企業(yè)融資難的相關措施

4.1 充分發(fā)揮政府支持作用

政府應通過立法保護中小企業(yè)融資權益，加強銀行與中小企業(yè)溝通，推動銀企合作簡化行政程序，使企業(yè)能夠主動了解金融政策，提高中小企業(yè)信用等級，政建立一個完善的社會共享信息體系，增強銀行放貸信心。

4.2 不斷加強中小企業(yè)自身建設

1.加強內(nèi)部管理，完善管理體制，提高管理水平

中小企業(yè)應努力提高企業(yè)管理水平和員工素質，調整自己的知識結構，適應現(xiàn)代化管理的需要；樹立正確的經(jīng)營戰(zhàn)略，培育品牌產(chǎn)品，特色產(chǎn)品，提高市場競爭能力的本質。中小企業(yè)建立和完善企業(yè)財務制度，提高透明度和企業(yè)經(jīng)營決策科學化、信息披露的充分實現(xiàn)，解決人際關系中的信息不對稱問題。

2.健全中小企業(yè)財務管理制度

中小企業(yè)應建立完善的財務制度，盡快對企業(yè)的管理能力和潛在風險進行分析報告，以提高中小企業(yè)對信貸狀況的認識，降低銀行對中小企業(yè)發(fā)放貸款的風險。

3.強化信用觀念，建立良好的銀企關系

首先，企業(yè)要注重資金的日常管理有利于建立良好的銀企關系，因為銀行在調查企業(yè)時往往會用到企業(yè)資金、周轉和財務會計等；其次，企業(yè)要經(jīng)常主動向銀行業(yè)務報告，銀行定期與企業(yè)溝通，提高信任度有利于建立良好的銀企關系；最后，企業(yè)要提高企業(yè)的管理水平，積極配合銀行開展工作有利于建立良好的銀企關系；如與銀行積極合作，開展多種形式的調查、填寫并提交企業(yè)的財務報表、按期主動履行還款或展期手續(xù)，提高信用等級，以擴大融資能力。

4.3 完善間接融資方式

銀行方面也深知中小企業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展中的地位，不愿放棄該市場。因此，從銀行的角度，應加大力度進一步完善中小企業(yè)的間接融資方式，爭取開發(fā)好、發(fā)展好、利用好中小企業(yè)這一市場。引導大型商業(yè)銀行加大對中小企業(yè)的支持力度、逐步完善中小企業(yè)貸款擔保體系、大力發(fā)展面向中小企業(yè)的中小銀行、大力發(fā)展非銀行金融機構、鼓勵針對中小企業(yè)融資的金融創(chuàng)新。

4.4 拓寬直接融資渠道

拓寬直接融資渠道是解決融資瓶頸的重要途徑之一。企業(yè)的啟動和成長周期適用于股權融資，進入穩(wěn)定期的中小企業(yè)的資本需求性質決定了融資不能單純依靠間接融資，如果沒有直接的融資跟進和投資，間接融資也難以發(fā)揮主渠道。直接融資在引導、示范、激勵和規(guī)范中小企業(yè)發(fā)展中具有不可替代的作用。逐步完善創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板市場、建立健全場外交易市場、債券融資、發(fā)展我國中小企業(yè)風險投資、建立為中小企業(yè)服務的小額資本市場徹底改變我國現(xiàn)有的資本市場只提供融資服務給大型企業(yè)，中小企業(yè)只能“望資興嘆”不平等局面。根據(jù)國外的情況，根據(jù)中小企業(yè)的特點，通過建立開放小資本市場獲取資本市場的通道。建立一個專業(yè)、統(tǒng)一、法律法規(guī)健全完善的場外交易市場，由交易所管理，專門為中小企業(yè)收購和轉讓股權資本提供服務。

通過對中小企業(yè)融資狀況的分析，可以得出造成中小企業(yè)融資難的原因是多方面的，解決中小企業(yè)融資難是一個漫長的過程，不能一蹴而就。中小企業(yè)應充分利用政府的政策支持，珍惜難得的發(fā)展機遇，拓寬民間融資渠道，發(fā)展直接融資。同時，企業(yè)應結合自身特點，尋找合適的融資方式，充分利用資金，注重內(nèi)部積累，充分利用商業(yè)信用融資、應收賬款質押融資、供應鏈融資、民間借貸和融資融通。正常情況下，隨著中國金融改革的深化，特別是不斷發(fā)展和完善多層次資本市場，可以預期的是，中小企業(yè)的融資環(huán)境將進一步改善。

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