前沿資訊

國內(nèi)國際要聞

中國央行決定創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利

中國央行稱，定向中期借貸便利資金可使用三年，操作利率比中期借貸便利(MLF)利率優(yōu)惠15個(gè)基點(diǎn)，目前為3.15%。同時(shí)，根據(jù)中小金融機(jī)構(gòu)使用再貸款和再貼現(xiàn)支持小微企業(yè)、民營企業(yè)的情況，中國人民銀行決定再增加再貸款和再貼現(xiàn)額度1000億元。有機(jī)構(gòu)點(diǎn)評稱，TMLF的推出，是央行定向降息邁出的第一步，央行此時(shí)釋放流動性合理充裕的信號，表明貨幣政策寬松取向保持不變，我國的貨幣政策仍以國內(nèi)經(jīng)濟(jì)為重。

中國11月外匯占款減少571億元

中國11月末央行口徑外匯占款21.26萬億元，余額創(chuàng)近8年新低，環(huán)比下滑571.3億元，為連續(xù)第四個(gè)月環(huán)比下降。央行參事盛松成曾表示，我國的外匯儲備足夠多，根本不存在所謂保儲備保匯率，或者是匯率儲備不夠的問題。他還說道，中國當(dāng)前的外匯儲備可以支持17個(gè)月的進(jìn)口，而國際的警戒標(biāo)準(zhǔn)是3-4個(gè)月；中國外匯儲備是短期外債的2.8倍，高于國際的警戒標(biāo)準(zhǔn)（不低于1倍）。

香港金管局加息25個(gè)基點(diǎn)至2.75%

香港金管局12月20日宣布上調(diào)貼現(xiàn)窗基本利率25個(gè)基點(diǎn)，至2.75%。金管局將超額準(zhǔn)備金利率從2.2厘上調(diào)至2.4厘，貼現(xiàn)利率從2.75厘上調(diào)至3厘。這是香港金管局今年以來第4次加息，也是2015年12月步入加息周期以來的第9次。在第三季度，香港住宅物業(yè)成交量按季下跌了24%，住宅售價(jià)有所回落。有報(bào)告指出，香港長達(dá)10年的樓市上升周期正式結(jié)束。預(yù)計(jì)至2019年底，香港住宅樓價(jià)將至少下跌15%；如果宏觀經(jīng)濟(jì)面趨弱、股市持續(xù)下滑，跌幅可能擴(kuò)大至25%。

俄羅斯央行再次意外加息25個(gè)基點(diǎn)

因擔(dān)憂通脹加速，俄羅斯央行將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至7.75%，此前預(yù)期為維持7.5%不變。俄央行聲稱，外部環(huán)境的不確定性仍存，增值稅上調(diào)也即將來臨?？紤]到這些因素對通脹和經(jīng)濟(jì)的影響，將考慮進(jìn)一步加息。俄央行還表示，將自1月15日起重啟常規(guī)外匯購買操作。通脹方面，俄央行聲明還提到，通脹將在2019年上半年觸頂。預(yù)計(jì)2018年年底通脹將為3.9%-4.2%，2019年年底通脹將為5%-5.5%。關(guān)于當(dāng)前的貨幣環(huán)境，俄央行表示，仍對貨幣狀況進(jìn)行一定程度的收緊。

歐元區(qū)12月綜合PMI創(chuàng)49個(gè)月新低

由于貿(mào)易摩擦與法國“黃背心”抗議活動之影響，歐元區(qū)新訂單增長幾近枯竭，12月PMI數(shù)據(jù)全線不及預(yù)期：12月制造業(yè)PMI初值51.4，創(chuàng)下34個(gè)月新低；12月服務(wù)業(yè)PMI初值51.4、12月綜合PMI初值51.3，均創(chuàng)49個(gè)月新低。德拉吉稱受外部需求走弱影響，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)動能將放緩，下調(diào)今明兩年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期和明年通脹預(yù)期。另歐洲央行有工具解決任何未來的經(jīng)濟(jì)放緩和下行問題。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，數(shù)據(jù)表明到今年年底，這一地區(qū)經(jīng)濟(jì)前景都會相對較為黯淡。

美聯(lián)儲宣布加息25個(gè)基點(diǎn)

12月20日，美聯(lián)儲宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個(gè)基點(diǎn)至2.25%-2.50%區(qū)間，這是美聯(lián)儲今年第四次加息，也是2015年12月開啟本輪貨幣政策緊縮周期以來的第九次加息。美聯(lián)儲利率決議聲明暗示2019年將加息兩次(而9月份暗示將加息三次)。維持每個(gè)月的資產(chǎn)負(fù)債表縮減幅度在500億美元不變。經(jīng)濟(jì)活動強(qiáng)勁增長，開支強(qiáng)勁增長，投資溫和。風(fēng)險(xiǎn)大致平衡。

關(guān)鍵詞

關(guān)鍵詞：對沖基金

截止今年三季度，全球僅有450家對沖基金成立，成為2000年來的最低水平。而目前對沖基金和組合型基金的總規(guī)模也遠(yuǎn)低于2014年的水平。雖然該行業(yè)還不至于崩潰，但早已停止了增長。另外值得注意的是，在上周，流入貨幣市場共同基金的資金達(dá)到810億美元，是有記錄以來的最大一筆資金流入。與此同時(shí)，股票共同基金的流出額為460億美元，也是有史以來高位水平。市場人士表示：現(xiàn)在是轉(zhuǎn)移到現(xiàn)金的時(shí)候了。很難說服任何人現(xiàn)在是把錢拿去投資的時(shí)機(jī)。

華爾街日報(bào)

關(guān)鍵詞：中國房價(jià)

11月中國一線城市一手房價(jià)格環(huán)比微漲，僅深圳環(huán)比下跌，跌幅0.2%；但二手房價(jià)格全線下降，北京跌幅居首，環(huán)比下跌0.6%；二三線城市漲幅穩(wěn)定；熱點(diǎn)城市廈門房價(jià)全面下行，二手房環(huán)比跌0.7%，一手房跌0.5%。中國11月二手房環(huán)比下跌的城市由10月的14個(gè)擴(kuò)大到17個(gè)。連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)超10個(gè)熱點(diǎn)城市下跌的情況，而且都包括四個(gè)一線城市，這一局面為近四年來首見。另外，中國1-11月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長5.9%，好于市場預(yù)期的5.8%，分析師普遍對來年基建擴(kuò)大寄予厚望。

關(guān)鍵詞：并購重組

證監(jiān)會鄧舸表示，監(jiān)管導(dǎo)向鼓勵通過并購重組，支持新經(jīng)濟(jì)、新產(chǎn)業(yè)等國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，促進(jìn)國有企業(yè)做優(yōu)做大、民營企業(yè)跨越式發(fā)展。據(jù)介紹，2018年1-10月，滬深兩市上市公司共發(fā)生3338單，同比增長61.72%，交易金額2萬，同比增長41.55%。1-10月證監(jiān)會審核并購重組數(shù)量134單，交易金額4923.86億，占上市公司并購重組總數(shù)的4%。從趨勢來看，產(chǎn)業(yè)并購比重進(jìn)一步提高，上市公司依托并購重組做優(yōu)主業(yè)、加快發(fā)展效果更加凸顯。

行業(yè)公司

創(chuàng)新藥：國內(nèi)市場空間有望超400億元

近日，首個(gè)國產(chǎn)PD-1單抗——特瑞普利單抗注射液上市。這是我國企業(yè)獨(dú)立研發(fā)、具有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的生物制品創(chuàng)新藥品，用于治療既往標(biāo)準(zhǔn)治療失敗后的局部進(jìn)展或轉(zhuǎn)移性黑色素瘤。PD-1/PD-L1單抗是近幾年全球抗腫瘤藥物市場最閃耀的明星，去年全球銷售額達(dá)到90億美金左右。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前國產(chǎn)PD-1的療效已經(jīng)接近國際水平，并且在定價(jià)和成本方面具有顯著優(yōu)勢。國產(chǎn)PD-1/PD-L1上市后有望迅速放量，預(yù)計(jì)國內(nèi)市場空間有望超過400億元。

電商：乘勢布局萬億進(jìn)口消費(fèi)市場

商務(wù)部表示，從2019年1月1日起，延續(xù)實(shí)施跨境電商零售進(jìn)口現(xiàn)行監(jiān)管政策，并將政策適用范圍從15個(gè)城市再擴(kuò)大22個(gè)城市，產(chǎn)品范圍也擴(kuò)圍新增63個(gè)稅目，同時(shí)提高單次交易限值和年底交易限值。有分析稱，在新政開始實(shí)施的一年，面對已經(jīng)開啟的萬億進(jìn)口消費(fèi)市場，無論是電商企業(yè)還是新擴(kuò)圍的綜試區(qū)，都已經(jīng)積極準(zhǔn)備新的布局。2019年，在政策利好和消費(fèi)升級大背景下，跨境電商有望迎來新一波的發(fā)展熱潮。

影視：未來將會有一輪行業(yè)洗牌到來

近日，國家電影局明確提出鼓勵影院投資建設(shè)，2020年銀幕數(shù)量超8萬塊；通過財(cái)政補(bǔ)貼提升放映技術(shù)和設(shè)施改造，提升縣級影院、中西部影院建設(shè)改造；深化院線改革，突出資產(chǎn)聯(lián)結(jié)型院線，鼓勵新建和并購重組，實(shí)施院線市場化進(jìn)入退出機(jī)制。業(yè)內(nèi)人士指出，《意見》的推出有助于促進(jìn)院線行業(yè)集中度的提升。由于當(dāng)前國內(nèi)院線行業(yè)集中度低，還存在很大提升空間，結(jié)合國內(nèi)院線市場已經(jīng)出現(xiàn)的整合趨勢，未來將會有一輪行業(yè)洗牌到來。

豫能控股：逾18億元優(yōu)化能源產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

為優(yōu)化能源產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，豫能控股(001896)披露系列投資計(jì)劃：子公司河南豫能下屬全資項(xiàng)目公司，擬投建6個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目，總投資約14.61億；子公司豐鶴公司擬投建寶山園區(qū)工業(yè)供汽項(xiàng)目，一期項(xiàng)目總投資約1.61億；子公司中益公司擬獨(dú)資設(shè)立長垣益通生物質(zhì)熱電有限公司，投建生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目，總投資約2.68億元。另外，河南豫能擬出售?？h豫能風(fēng)電51%股權(quán)，掛牌價(jià)不低于1576.9萬元。

金發(fā)科技：擬7億收購寧波海越51%股權(quán)

金發(fā)科技(600143)公告稱擬7億元收購海越能源持有的寧波海越51%股權(quán)。寧波海越主營丙烯、異辛烷、甲乙酮等化工產(chǎn)品，公司的固定資產(chǎn)主要體現(xiàn)為生產(chǎn)經(jīng)營設(shè)備，包括年產(chǎn)60萬噸丙烷脫氫裝置、60萬噸異辛烷裝置和4萬噸甲乙酮裝置，以及配套的碼頭、儲罐、蒸汽和環(huán)保裝置。若收購?fù)瓿?，金發(fā)科技將持有寧波海越100%股權(quán)，通過寧波海越進(jìn)入丙烯等上游原材料行業(yè)，有利于形成與上游行業(yè)企業(yè)的合作紐帶，增強(qiáng)對原材料把控和影響能力。

吉藥控股：擬參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金

吉藥控股(300108)公告稱擬與天大德雅(北京)投資管理公司共同投資設(shè)立吉藥控股產(chǎn)業(yè)并購基金，該基金總規(guī)模30億。根據(jù)公告稱，該并購基金作為吉藥控股開展境內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目并購、業(yè)務(wù)創(chuàng)新的主體開展業(yè)務(wù)，并將采取市場化方式運(yùn)作。對于投資目的，吉藥控股表示，此次產(chǎn)業(yè)并購基金的設(shè)立投資有助于公司成功并購優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，幫助公司優(yōu)先獲取良好的投資機(jī)會和新的利潤增長點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)內(nèi)生式增長和外延式擴(kuò)張多元發(fā)展。

微博廣場

郭施亮（財(cái)經(jīng)名博，職業(yè)投資者）：對于2019年，投資者首要做好的事情，并非提升盈利能力，而是提升股市的防雷能力。對此，如何更好提升股市防雷能力，降低踩雷風(fēng)險(xiǎn)就頗顯關(guān)鍵：首先，資產(chǎn)有效分散配置，降低單一標(biāo)的集中配置是降低踩雷風(fēng)險(xiǎn)的一種應(yīng)對策略。其次，盡量回避質(zhì)押率高于50%的上市公司，降低踩中股權(quán)質(zhì)押平倉風(fēng)險(xiǎn)的雷區(qū)。另外，也可與大資金大機(jī)構(gòu)抱團(tuán)取暖，或通過ETF或指數(shù)基金間接參與股市投資，從而進(jìn)一步降低踩中黑天鵝風(fēng)險(xiǎn)的可能性，從本質(zhì)上提升股市的防雷能力。

http://weibo.com/gslbo

皮海洲（獨(dú)立財(cái)經(jīng)撰稿人）：對創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行分層管理：首先是將目前的創(chuàng)業(yè)板設(shè)為基礎(chǔ)層，其上市公司包括目前在創(chuàng)業(yè)板掛牌的上市公司，以及下一步符合現(xiàn)行IPO條件而上市的創(chuàng)業(yè)板上市公司?；A(chǔ)層的投資者仍然是目前開設(shè)了創(chuàng)業(yè)板賬戶的投資者。其次是設(shè)立保護(hù)層，將不符合目前上市條件，但通過放寬上市門檻后新上市的公司，在保護(hù)層掛牌，這就包括利潤虧損企業(yè)以及同股不同權(quán)的企業(yè)等。而對保護(hù)層的投資者實(shí)行適當(dāng)性管理，比如其資金門檻可設(shè)置為100萬元。將保護(hù)層的投資者與基礎(chǔ)層的投資者嚴(yán)格區(qū)別開來。

http://weibo.com/phz168

曹中銘（知名獨(dú)立財(cái)經(jīng)撰稿人）：對于滬市出現(xiàn)連續(xù)地量的現(xiàn)象，有人認(rèn)為地量過后將出現(xiàn)地價(jià)的，也有人認(rèn)為抄底時(shí)機(jī)已經(jīng)來臨的。筆者以為，股市出現(xiàn)地量，并不意味著可以進(jìn)場抄底了。因此，股市是否出現(xiàn)地量，與投資者是否要進(jìn)場抄底沒有必然的聯(lián)系。地量是基于行情而產(chǎn)生的，抄底是基于估值而作出的判斷。地量并不意味著可以進(jìn)場抄底了，巨量也不意味著不能抄底了。這就是市場，也是市場的魅力所在。

http://weibo.com/caozhongming