貿(mào)易背景下我國近年來國際收支現(xiàn)狀及調(diào)節(jié)政策的研究

摘 要：國際收支是一國或一地區(qū)在一定時期內(nèi)全部對外經(jīng)濟(jì)往來的系統(tǒng)性的貨幣記錄，對我國了解對外貿(mào)易狀況、制定對外貿(mào)易戰(zhàn)略以及促進(jìn)國際貿(mào)易發(fā)展具有重大的指導(dǎo)意義。近年來，我國的國際收支一直呈現(xiàn)出“雙順差”的不平衡態(tài)勢。針對這種“雙順差”現(xiàn)象，本文首先介紹了我國國際收支的現(xiàn)狀，并分析了“雙順差”持續(xù)存在的原因；其次，論述了“雙順差”帶來的影響；然后，得出了國際收支調(diào)節(jié)的必要性；最后，提出了國際收支調(diào)節(jié)的政策措施。

關(guān)鍵詞：國際收支；“雙順差”；現(xiàn)狀；政策措施

一、我國國際收支的現(xiàn)狀

進(jìn)入21世紀(jì)以來，中國國際收支中的經(jīng)常項(xiàng)目和儲備資產(chǎn)以外的資本金融項(xiàng)目長期以來一直呈現(xiàn)出順差的局面，也就是我們所稱的“雙順差”，這一現(xiàn)象使得我國的外匯儲備資產(chǎn)逐年增多。在2007年的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢的影響下，我國2008年的經(jīng)濟(jì)得到了快速的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)增長速度明顯加快，其中生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）和消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）都有所上升。由于美國在2007年爆發(fā)了次貸危機(jī)，該危機(jī)引起了全球性的經(jīng)濟(jì)動蕩，我國2008年的經(jīng)濟(jì)由增長逐漸轉(zhuǎn)為衰退，加之我國在同年爆發(fā)了嚴(yán)重的地震等自然災(zāi)害，我國的經(jīng)濟(jì)衰退變得更加劇烈。

在2008年金融危機(jī)的影響下，我國的對外貿(mào)易穩(wěn)定運(yùn)行，國際收支狀況得到緩慢改善，呈現(xiàn)出“雙順差”。2009受國際金融危機(jī)的影響，國際收支情況繼續(xù)改善，仍維持經(jīng)常賬戶和資本金融賬戶的“雙順差”。到了2010年，我國的國際順差5247億美元；經(jīng)常賬戶盈余2378億；資本和金融賬戶順差2869億。2011年，國際收支順差為4016億，較2010年下降了19%；經(jīng)常賬戶仍為順差，同比下降15%；資本和金融項(xiàng)目的順差同比下降了23%。2012年，我國的國際收支狀況得到進(jìn)一步的改善，其中經(jīng)常賬戶順差1931億；資本和金融賬戶逆差168億。2013年上半年，我國對外貿(mào)易平穩(wěn)發(fā)展，經(jīng)常賬戶和資本金融賬戶繼續(xù)呈現(xiàn)雙順差。2014年，我國國際收支中非儲備性質(zhì)的金融賬戶出現(xiàn)了逆差，但其經(jīng)常項(xiàng)目仍為順差，此時，我國外匯儲備余額已接近4萬億美元，大約為2001年的19倍。經(jīng)歷了2015年“811匯改”，國內(nèi)外對人民幣有了貶值的預(yù)期，很大程度上加大了資本的流出，同時，離、在岸人民幣對美元匯率在一定程度上發(fā)生了貶值。截止到2016年7月末，在銀行結(jié)售匯的影響下，我國外匯儲備余額的逆差已降為3.2萬億。人民幣對美元的中間價也貶值5358個基點(diǎn)，貶值幅度超過8.77%，從匯改前2015年8月10日的6.1162跌至1年后的6.6530。

我國的國際收支常年持續(xù)“雙順差”的局面表明了以下兩點(diǎn)內(nèi)容：一方面，“雙順差”極大地豐富了我國的外匯儲備，降低了外匯市場上的外匯價格，使人民幣有升值的趨勢，調(diào)整了我國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)總量。另一方面，大量外匯的流入，使中央銀行從居民手中買入外匯時，必須根據(jù)市場上的匯率發(fā)行與之價值相等的人民幣，最終增加了市場上基礎(chǔ)貨幣的數(shù)量。盡管中央銀行可以采用公開市場操作、發(fā)行央行票據(jù)、提高準(zhǔn)備金率和利率等手段來沖銷因購入外匯而發(fā)行大量貨幣的影響，但貨幣政策的獨(dú)立性會因此而受到威脅。

二、我國國際收支持續(xù)“雙順差”原因

1.經(jīng)常項(xiàng)目順差形成的原因

（1）高儲蓄，低消費(fèi)

居民儲蓄欲望強(qiáng)烈，消費(fèi)傾向低迷，由于外貿(mào)順差=總儲蓄-總投資，從而使得經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)了順差。其中，導(dǎo)致居民高儲蓄、低消費(fèi)的原因有很多，如社會保障體系的不完善、金融市場的不發(fā)達(dá)、資源不合理利用、收入分配格局的不均衡、百姓消費(fèi)觀念、公共服務(wù)設(shè)施等。這些短期內(nèi)不太會有大的轉(zhuǎn)變，因此，外貿(mào)順差在短時間內(nèi)不太會發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)。

（2）全球生產(chǎn)力布局變化，導(dǎo)致加工貿(mào)易順差

近年來，中國的對外開放程度日益擴(kuò)大，基礎(chǔ)設(shè)施和法律環(huán)境不斷完善，同時擁有大量的廉價勞動力，吸引了大量勞動密集型外資企業(yè)的進(jìn)入。另外，中國已成為國際制造產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的目的地之一。這兩點(diǎn)為我國在制造業(yè)終端的地位奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，給中國帶來了來自世界其他國家的貿(mào)易轉(zhuǎn)移順差。

（3）重出口，輕進(jìn)口

中國實(shí)行了“獎出限進(jìn)，鼓勵出口”的出口補(bǔ)貼政策，政府和國內(nèi)廠商都傾向于進(jìn)行出口貿(mào)易，以求更多的外匯收入，導(dǎo)致我國的貿(mào)易順差逐年增大。

（4）人民幣被低估導(dǎo)致出口增加及熱錢涌入推高雙順差

人民幣的實(shí)際有效匯率一直呈升值趨勢，低估的人民幣極大地促進(jìn)了我國對外貿(mào)易的繁榮發(fā)展，使得我國的貿(mào)易項(xiàng)目近年來一直呈現(xiàn)順差，且數(shù)值日益增大。

2.資本金融項(xiàng)目順差形成的原因

（1）中國制定了貿(mào)易優(yōu)惠政策，吸引大量外資企業(yè)來華投資

中國政府長期推行FDI優(yōu)惠政策，大大吸引力外資進(jìn)入中國市場進(jìn)行投資活動。目前，我國的FDI始終維持著凈流入的局面，它是資本與金融賬戶順差的主要來源。

（2）金融體制落后，資本流出渠道狹窄

中國的金融制度不完善，金融市場活躍程度較低，同時嚴(yán)格管制國內(nèi)資本的流出，使得資本流出的渠道十分狹窄，從而導(dǎo)致了資本金融項(xiàng)目的順差。

（3）全球流動性過剩的輸入

以美國為代表的西方國家實(shí)行的擴(kuò)張性的貨幣政策，使得一部分境外資金流入中國，造成了中國流動性過剩，最終形成了資本金融項(xiàng)目的順差。

三、中國國際收支“雙順差”的影響

1.正面影響

（1）促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速增長和增加就業(yè)機(jī)會

貨物貿(mào)易凈額、直接投資凈額對我國GDP的貢獻(xiàn)率呈逐年上升的趨勢，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長，外商企業(yè)來華投資吸收了大量的勞動力，極大地增加了就業(yè)。

（2）增加外匯儲備和增強(qiáng)國際清償力

由于我國長期處于“雙順差”狀態(tài)，經(jīng)常賬戶順差、資本和金融賬戶順差都對外匯儲備的增加做出貢獻(xiàn)，使得我國在支付進(jìn)口商品的貨款和清償外債方面具有更強(qiáng)的能力。

（3）我國出口商品種類完備，出口商結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化

貿(mào)易“雙順差”豐富了我國出口商品的種類，使其涵蓋到了生產(chǎn)、生活的各個方面。與此同時，我國初、低級產(chǎn)品的出口率呈下降趨勢，而中、高技術(shù)產(chǎn)品的出口正逐年上升。

（4）中國成為制造業(yè)大國并向制造業(yè)強(qiáng)國升級

同世界各國進(jìn)行貿(mào)易活動中形成的“雙順差”，使中國制造業(yè)不斷發(fā)展壯大，現(xiàn)已成為全球第三大貨物貿(mào)易國和第一大出口國，同時促進(jìn)了中國建立完備的生產(chǎn)制造體系，由制造業(yè)大國向制造業(yè)強(qiáng)國轉(zhuǎn)型升級。

2.負(fù)面影響

（1）經(jīng)濟(jì)對外依賴程度過高，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行潛在風(fēng)險(xiǎn)上升

貨物和服務(wù)貿(mào)易順差大大促進(jìn)了中國經(jīng)濟(jì)的增長，使得根據(jù)進(jìn)出口總值/GDP計(jì)算的中國外貿(mào)依存度逐年增長，而不斷升高的外貿(mào)依賴度又加大了中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（2）外匯儲備規(guī)模過大，投資收益較低、成本較高

中國現(xiàn)已成為世界上外匯儲備規(guī)模最大的國家，其外匯儲備總額占全世界外匯儲備的比例超過了30%。但是，由此帶來的外匯儲備的收益水平卻很低，同時外匯的成本十分高昂。

（3）外匯占款增加，基礎(chǔ)貨幣被動投放，增大央行金融調(diào)控難度

“雙順差”使得人民幣有升值的趨勢，為了維持匯率的穩(wěn)定，央行必須大量買入由外商投資流入和貿(mào)易順差產(chǎn)生的外匯，大大增加了外匯的占款，在市場上被動投入了大量的基礎(chǔ)貨幣，一定程度上加大了我國央行進(jìn)行金融調(diào)控的難度。

（4）缺乏大宗商品的定價權(quán)，使國內(nèi)財(cái)富大量流出

近年來，我國制造業(yè)迅猛發(fā)展，已成為大宗商品的主要消費(fèi)國，大宗商品的進(jìn)口量年年增加，但其定價權(quán)主要受到歐美等發(fā)達(dá)國家的控制，導(dǎo)致中國的大量財(cái)富不斷向歐美等貿(mào)易逆差國和大宗商品出口國轉(zhuǎn)移。

（5）中國與其他國家的外貿(mào)摩擦頻率日益提高

伴隨著中國“雙順差”的持續(xù)増長，針對我國的貿(mào)易摩擦數(shù)量和強(qiáng)度不斷增大，速度增快，且發(fā)生頻率越來越高。

四、國際收支調(diào)節(jié)的必要性

在現(xiàn)實(shí)生活中，一個國家在同其他國家進(jìn)行對外貿(mào)易時必然會發(fā)生國際收支不平衡，這種國際收支不平衡的現(xiàn)象在某些條件下可能對該國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生有利的影響。但是，就我國幾年來持續(xù)“雙順差”而言，連續(xù)的巨額國際收支順差意味著我國將大量的實(shí)際資源提供給了外國居民，供其進(jìn)行生產(chǎn)和消費(fèi)活動。這顯然不利于增進(jìn)我國的實(shí)際福利水平，在一定程度上還會嚴(yán)重?fù)p害我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展。由于這種“雙順差”現(xiàn)象已在我國存在了20多年，使國家難以繼續(xù)維持由此帶來的各種消極影響。因此，我國必須采取措施對這種國際收支進(jìn)行調(diào)節(jié)，減少不平衡的程度或改變不平衡的方向。

五、我國國際收支調(diào)節(jié)的政策措施

1.財(cái)政政策與貨幣政策配合調(diào)節(jié)國際收支

（1）運(yùn)用財(cái)政政策調(diào)節(jié)內(nèi)部平衡

政府應(yīng)采取緊縮性的財(cái)政政策，抑制公共部門和私人支出，從而抑制總需求，緩解由順差帶來的通貨膨脹；同時應(yīng)擴(kuò)大稅收的范圍，將增長的財(cái)政收入補(bǔ)貼給居民，可以促進(jìn)進(jìn)口支出，縮小順差。

（2）運(yùn)用貨幣政策調(diào)節(jié)外部平衡

政府可以采取擴(kuò)張性的貨幣政策促進(jìn)國際收支平衡。央行可以降低存款準(zhǔn)備金率和再貼現(xiàn)率以及通過在市場上回購有價證券，達(dá)到增加貨幣供應(yīng)量的目的，從而引起利率下降，增加資本流出，同時刺激消費(fèi)，增加進(jìn)口。

2.需求調(diào)節(jié)政策

（1）運(yùn)用支出增減政策調(diào)節(jié)

政府應(yīng)通過控制財(cái)政支出，加大財(cái)政資金對社會公眾的支持；通過擴(kuò)張性的貨幣政策，降低市場利率，從而達(dá)到刺激居民的消費(fèi)需求，減弱投資需求效果的同時，政府還應(yīng)完善社會保障制度，降低居民對教育、養(yǎng)老和醫(yī)療等方面的預(yù)期支出，從而減少儲蓄。

（2）運(yùn)用支出轉(zhuǎn)換政策調(diào)節(jié)

我國應(yīng)轉(zhuǎn)變財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，增加在社會保障體制方面的政府支出，降低居民的儲蓄，從而提高他們的消費(fèi)需求，以增加進(jìn)口。另外，應(yīng)注重調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu)，提高工人的薪資待遇，以提高他們的消費(fèi)能力。

3.供給調(diào)節(jié)政策

（1）調(diào)整出口導(dǎo)向戰(zhàn)略

我國應(yīng)根據(jù)本國自身的出口結(jié)構(gòu)，合理地推進(jìn)出口市場多元化戰(zhàn)略，努力尋求新興的出口市場。我國應(yīng)抓住機(jī)遇，及時從國外進(jìn)口高新技術(shù)專利和設(shè)備，提高自己的核心競爭力。

（2）變粗放型出口為質(zhì)量增長型出口

中國要通過加工貿(mào)易的創(chuàng)新升級，將之前的粗放型出口轉(zhuǎn)變?yōu)橘|(zhì)量增長和技術(shù)進(jìn)步型的出口模式，提升中國出口產(chǎn)業(yè)在世界貿(mào)易中的影響力。

4.完善人民幣匯率市場形成機(jī)制

（1）保持人民幣匯率合理均衡水平

我國要保持人民幣匯率在合理均衡的水平上浮動，避免國內(nèi)發(fā)生經(jīng)濟(jì)動蕩，維持出口企業(yè)健康平穩(wěn)的經(jīng)營發(fā)展。

（2）逐步擴(kuò)大匯率浮動區(qū)間，增加人民幣匯率靈活性

通過設(shè)定合理的浮動區(qū)間，增加短期匯率的靈活性和緩沖能力，更有利于維護(hù)中國有管理的浮動匯率制度。

（3）健全和完善外匯交易市場

首先，政府應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)藏匯于民的政策；其次，要對外匯的流入加強(qiáng)監(jiān)管，拓寬資金流出渠道；最后，要制定便于居民購匯售匯的政策。

六、結(jié)語

近年來，中國國際收支持續(xù)出現(xiàn)“雙順差”，這種長期存在的局面給我國帶來了正負(fù)兩方面的影響，但是，它給我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的威脅是巨大的。因此，進(jìn)行國際收支調(diào)節(jié)就非常有必要，我國政府應(yīng)從多方面入手，制定合理有效的調(diào)節(jié)政策，以使我國的國際收支達(dá)到合理的水平。

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作者簡介：蔣帥（1997- ），男，漢族，廣東江門人，安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院2015級金融學(xué)（國際金融方向）專業(yè)本科生，研究方向：金融學(xué)（國際金融方向）