基于杜邦分析法的文化娛樂業(yè)盈利能力分析

郭艷艷

【摘 要】論文以華誼兄弟為例，圍繞該公司2013-2017年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，利用杜邦分析法對其盈利能力展開分析并就其在企業(yè)經(jīng)營過程中存在的一些問題提出相關(guān)建議。

【Abstract】The paper takes the Huayi Brothers as an example， according to the financial statement data of this company from 2013-2017， it analyzes the profitability of the company by using DuPont analysis method， and puts forward some suggestions in view of the problems existing in the operation process of enterprises.

【關(guān)鍵詞】文化娛樂行業(yè)；盈利能力；華誼兄弟

【Keywords】 cultural and entertainment industry； profitability； Huayi Brothers

【中圖分類號(hào)】F812 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A 【文章編號(hào)】1673-1069（2018）08-0065-02

1 引言

文化娛樂業(yè)是指為文化娛樂活動(dòng)提供場所和服務(wù)的行業(yè)。 2009年7月，《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》由國務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過，標(biāo)志著文化產(chǎn)業(yè)已經(jīng)上升為國家的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)； 2017年5月，中共中央辦公廳國務(wù)院辦公廳印發(fā)《國家“十三五”時(shí)期文化發(fā)展改革規(guī)劃綱要》明確提出，加快發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)文化產(chǎn)品和要素在全國范圍內(nèi)合理流動(dòng)，促進(jìn)文化資源與文化產(chǎn)業(yè)有機(jī)融合，擴(kuò)大和引導(dǎo)文化消費(fèi)，提高文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展質(zhì)量和效益。[1]

2 案例分析

2.1 華誼兄弟概況

華誼兄弟傳媒股份有限公司（300027）以下簡稱華誼兄弟，是我國最大、最有代表性的綜合性娛樂集團(tuán)之一。1994年王中軍、王中磊兄弟創(chuàng)立華誼兄弟；1998年華誼兄弟正式進(jìn)軍影視開發(fā)、制作及發(fā)行，推出了大量深受大眾歡迎的影視作品；2009年華誼兄弟率先登陸創(chuàng)業(yè)板，是中國影視行業(yè)首家上市公司； 2014年，阿里巴巴、騰訊和中國平安聯(lián)袂入股華誼，成為公司突破行業(yè)邊界限制的強(qiáng)大后盾。

2.2 杜邦財(cái)務(wù)比率分析

本文采用杜邦分析法對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，杜邦分析法是根據(jù)企業(yè)各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，將企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率逐級(jí)分解成多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的乘積，通過這些財(cái)務(wù)比率指標(biāo)來綜合分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一種方法。[1]本文在對華誼兄弟2013-2017年財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行充分分析后，運(yùn)用杜邦分析法將華誼兄弟的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分解，分別從凈資產(chǎn)收益率、權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析。

2.2.1 凈資產(chǎn)收益

圖1是華誼兄弟2013-2017年凈資產(chǎn)收益率變化趨勢圖。由圖可知公司凈資產(chǎn)收益率總體呈下降趨勢，雖然在2014年凈資產(chǎn)收益率小幅度上升，由17.01%上升到18.21%，但是在2014年以后凈資產(chǎn)收益率逐年下降，其中2015年華誼兄弟的凈資產(chǎn)下降幅度較大，由18.21%下降為11.35%，由于影響凈資產(chǎn)收益率的因素很多，對于凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)下降趨勢的具體原因需要進(jìn)一步分析。

2.2.2 權(quán)益乘數(shù)

圖2描述的是華誼兄弟2013-2017年的權(quán)益乘數(shù)，權(quán)益乘數(shù)反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，可以用來評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力。該公司權(quán)益乘數(shù)維持在1.5-2.0，說明企業(yè)償債能力良好，資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)定[2]。

2.2.3 銷售凈利率

圖3描述的是華誼兄弟2013-2017年銷售凈利率，從圖中可以看出，該公司銷售凈利率總體呈下降趨勢，2014年有所上升，但是2014年以后每年都在不同程度下降，其中2015年下降幅度最大，和凈資產(chǎn)收益率變化趨勢一致。

觀察圖4數(shù)據(jù)，華誼兄弟2013-2017年之間，成本費(fèi)用變化較大，除銷售費(fèi)用外其他各項(xiàng)成本費(fèi)用所占比重在波動(dòng)中上升，其中營業(yè)成本除2014年外其他年份占比在50%左右，管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用所占比重上升幅度明顯，管理費(fèi)用2013占比僅為4.70%，2017年高達(dá)14.14%，提高了將近10%。在這些成本費(fèi)用占比不斷提高的情況下，華誼兄弟的銷售凈利率呈現(xiàn)下降趨勢。

2.2.4 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

圖5是華誼兄弟2013-2017年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額，其中，平均資產(chǎn)總額=（資產(chǎn)合計(jì)期末余額+資產(chǎn)合計(jì)期初余額）/2。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以反映企業(yè)的營運(yùn)能力，華誼兄弟總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化不大，維持在0.2左右，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對公司凈資產(chǎn)收益率影響不大。

3 研究結(jié)論及建議

綜上所述，本文認(rèn)為華誼兄弟提高其盈利能力需要從公司內(nèi)部運(yùn)營管理、成本控制方面采取有效措施。首先應(yīng)不斷完善企業(yè)的內(nèi)部控制制度來有效地降低企業(yè)不必要的成本費(fèi)用支出。其次，充分利用國家政策對文化娛樂行業(yè)的支持，不斷在企業(yè)品牌創(chuàng)新方面加大投入，促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，進(jìn)一步增強(qiáng)自身的競爭實(shí)力，從而提高企業(yè)的盈利能力。

【參考文獻(xiàn)】

【1】李興海.東風(fēng)汽車盈利能力分析——基于杜邦分析法[J].內(nèi)蒙古煤炭經(jīng)濟(jì)，2018（05）：44-45.

【2】朱林娜，田京鑫.上市公司盈利能力分析——以格力電器為例[J].經(jīng)貿(mào)實(shí)踐，2018（01）：35-36.