淺析中小企業(yè)對(duì)外投資中金融風(fēng)險(xiǎn)的防范

李祺

（松下電器（中國(guó)）有限責(zé)任公司，北京 100020）

1 引言

在經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展背景下，資本、資金以及商品也呈現(xiàn)出全球流動(dòng)趨勢(shì)，我國(guó)中小企業(yè)在不斷發(fā)展過(guò)程中已經(jīng)不再局限于與國(guó)內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，更放眼和國(guó)際上的中小企業(yè)與大型公司進(jìn)行激烈競(jìng)爭(zhēng)，以謀求自身長(zhǎng)久發(fā)展。在中小企業(yè)對(duì)外投資過(guò)程中，會(huì)面臨信用風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、政策及法律、政治等金融風(fēng)險(xiǎn)，由于中小企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力相比大型跨國(guó)公司還有一定差距，為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的健康發(fā)展，必須在投資經(jīng)營(yíng)當(dāng)中采取必要對(duì)策加強(qiáng)防范對(duì)外投資當(dāng)中的金融風(fēng)險(xiǎn)。

2 中小企業(yè)對(duì)外投資中面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)

2.1 信用風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)中小企業(yè)在對(duì)外投資當(dāng)中，信用風(fēng)險(xiǎn)也是企業(yè)面臨的重要金融風(fēng)險(xiǎn)。由于中小企業(yè)在資金和發(fā)展規(guī)模方面存在一定局限性，所以一般情況下，這類企業(yè)在對(duì)外投資當(dāng)中所合作企業(yè)也都屬于中小企業(yè)，有可能會(huì)遇到一些不法分子，導(dǎo)致企業(yè)遭受信用風(fēng)險(xiǎn)。

中小企業(yè)對(duì)外投資當(dāng)中，會(huì)受到規(guī)模、資金以及地域等因素的影響，很難對(duì)合作方信息實(shí)現(xiàn)全方位真實(shí)的了解與掌握，加上合作雙方在國(guó)家政策與制度方面也存在一定差異，所以中小企業(yè)很可能在實(shí)際投資當(dāng)中有可能因?yàn)榻灰讓?duì)手惡意提供虛假信息，產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)經(jīng)濟(jì)損失。

2.2 匯率風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)中小企業(yè)在對(duì)外投資當(dāng)中會(huì)受到國(guó)際匯率波動(dòng)的影響。匯率的波動(dòng)影響投資的回報(bào)，從而影響中小企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

通常情況下，中小企業(yè)在對(duì)外投資活動(dòng)當(dāng)中遇到的匯率風(fēng)險(xiǎn)包含了三個(gè)方面：折算風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。其中折算風(fēng)險(xiǎn)主要指的是中小企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表核算過(guò)程中，會(huì)由于匯率發(fā)生了變化進(jìn)而造成會(huì)計(jì)匯兌出現(xiàn)損失；交易風(fēng)險(xiǎn)主要指的是在交易活動(dòng)當(dāng)中，受到匯率變化的影響，導(dǎo)致交易資金也發(fā)生變化，有可能導(dǎo)致中小企業(yè)發(fā)生大量經(jīng)濟(jì)虧損情況；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要指的是由于匯率出現(xiàn)了一定的變化，導(dǎo)致企業(yè)對(duì)外投資項(xiàng)目在經(jīng)營(yíng)方面也產(chǎn)生一系列變化影響到企業(yè)現(xiàn)金流，給企業(yè)正常的經(jīng)濟(jì)效益以及運(yùn)作活動(dòng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

我們看下匯率波動(dòng)會(huì)給企業(yè)的投資回報(bào)造成怎樣的影響：匯率上我們秉承著長(zhǎng)期看國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力（購(gòu)買力平價(jià)），短期看市場(chǎng)供需的理念，長(zhǎng)期匯率的變化不會(huì)帶來(lái)太大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橥顿Y都是在看好當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的情況下進(jìn)行的，我們主要在此探討由于短期匯率波動(dòng)可能給投資帶來(lái)的影響。

在此我們選取巴西作為例子，巴西坐擁2億人口，國(guó)土面積廣闊，與中國(guó)同為金磚國(guó)家，近些年中國(guó)企業(yè)在巴西開展業(yè)務(wù)的非常的多，我們選取巴西兌人民幣近三年的匯率變化情況，看看這3年來(lái)中國(guó)企業(yè)在巴西投資所要面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)：

圖1 2015-2017年雷亞爾兌人民幣匯率變化

近3年的匯率采樣后得出了一個(gè)正態(tài)分布，其中有50.33%的概率是匯率是-0.32%以下的負(fù)增長(zhǎng)，即同樣的雷亞爾能夠換到的人民幣變少。樣本均值是-0.36%，所以加回這個(gè)-0.36%后不難發(fā)現(xiàn)，短期的匯率波動(dòng)有50.33%的概率造成投資的損失。

2.3 政策及法律、政治風(fēng)險(xiǎn)

政治因素是影響中小企業(yè)對(duì)外投資的重要因素，如果投資國(guó)家和我國(guó)在政策、國(guó)際法律以及政策等方面出現(xiàn)相關(guān)變化，將直接導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外投資項(xiàng)目出現(xiàn)較大金融風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)在現(xiàn)有穩(wěn)定的政治環(huán)境下實(shí)現(xiàn)對(duì)外投資，都不可避免會(huì)受到合作雙方國(guó)家政策、法律以及企業(yè)文化等方面的差異帶來(lái)投資風(fēng)險(xiǎn)，更不用說(shuō)在對(duì)外投資過(guò)程中出現(xiàn)國(guó)際局勢(shì)的變化、政策與法律的變更以及外交關(guān)系的惡化等相關(guān)問(wèn)題，更會(huì)導(dǎo)致中小企業(yè)面臨嚴(yán)重的金融風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而引發(fā)企業(yè)發(fā)生經(jīng)濟(jì)損失。比如中小企業(yè)在對(duì)外投資過(guò)程中，國(guó)家調(diào)整了原有的對(duì)外投資優(yōu)惠政策，政策的變化勢(shì)必會(huì)嚴(yán)重影響對(duì)外投資項(xiàng)目的順利進(jìn)行，進(jìn)而對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益以及資金運(yùn)作造成嚴(yán)重影響，導(dǎo)致企業(yè)面臨嚴(yán)峻的金融風(fēng)險(xiǎn)。

3 中小企業(yè)對(duì)外投資中金融風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策

3.1 強(qiáng)化企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

首先要強(qiáng)化自身金融風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，正確認(rèn)識(shí)相關(guān)投資活動(dòng)當(dāng)中可能面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)采取必要措施加以防范，以免企業(yè)遭受損失。中小企業(yè)要自上而下的建立重視金融風(fēng)險(xiǎn)防范的意識(shí)，從企業(yè)決策部門開始逐漸向下級(jí)投資部門宣傳金融風(fēng)險(xiǎn)的危害，在企業(yè)范圍內(nèi)營(yíng)造重視金融風(fēng)險(xiǎn)防范的環(huán)境氛圍，增強(qiáng)所有對(duì)外投資活動(dòng)相關(guān)人員的金融風(fēng)險(xiǎn)防范觀念。中小企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外投資活動(dòng)之前，全面分析對(duì)外投資當(dāng)中可能遇到的金融風(fēng)險(xiǎn)，并群策群力地制定金融風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策，推進(jìn)對(duì)外投資活動(dòng)的順利開展。

3.2 培養(yǎng)對(duì)外投資管理人才

目前，我國(guó)有關(guān)對(duì)外投資方面的高端人才非常稀缺，而中小企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力與規(guī)模都具有較大局限，很難引進(jìn)并留下這類人才，所以在實(shí)際經(jīng)營(yíng)當(dāng)中要加強(qiáng)自行培養(yǎng)專業(yè)的對(duì)外投資人才，通過(guò)人才的力量推進(jìn)對(duì)外投資活動(dòng)順利進(jìn)行，并有效防范相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)[1]。當(dāng)然，培養(yǎng)出來(lái)的人才有可能還是留不住，所以通過(guò)對(duì)外投資還應(yīng)盡快把企業(yè)做大，使人才的進(jìn)步和企業(yè)的進(jìn)步同步，方能健康發(fā)展。

中小企業(yè)要全面發(fā)展對(duì)外投資項(xiàng)目，可以聯(lián)合行業(yè)或者區(qū)域內(nèi)相關(guān)企業(yè)進(jìn)行人才培養(yǎng)。為了充分提升對(duì)外投資人才的培養(yǎng)質(zhì)量，需要在相關(guān)培養(yǎng)活動(dòng)當(dāng)中挖掘并利用各種資源優(yōu)勢(shì)，快速、高效地培養(yǎng)出更多優(yōu)質(zhì)對(duì)外投資管理人才，以有效應(yīng)對(duì)對(duì)外投資金融風(fēng)險(xiǎn)。

3.3 完善對(duì)外投資金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度

建立合理、完善的對(duì)外投資金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度，以此作為重要準(zhǔn)則來(lái)指導(dǎo)中小企業(yè)對(duì)外投資當(dāng)中金融風(fēng)險(xiǎn)的防范工作，保障企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益?；诖耍行∑髽I(yè)要綜合考慮自身經(jīng)營(yíng)狀況以及國(guó)際市場(chǎng)發(fā)展情況，借鑒國(guó)際上大型企業(yè)相關(guān)先進(jìn)的制度與經(jīng)驗(yàn)，制定與企業(yè)自身發(fā)展相符的對(duì)外投資金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度，并及時(shí)調(diào)整以適應(yīng)目前的市場(chǎng)和政策情況，最大程度地防范對(duì)外投資當(dāng)中面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)[2]。

合理的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，要針對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和政策法律政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行設(shè)計(jì)。其中，中小企業(yè)在對(duì)外投資中還要對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)合理化規(guī)避，常用的方法主要有三種：一種是對(duì)跟單信用證、預(yù)付貨款等國(guó)際貿(mào)易方面結(jié)算方式實(shí)現(xiàn)靈活運(yùn)用；另一種是向銀行申請(qǐng)辦理國(guó)際貿(mào)易融資，也就是在出口貨物之后，預(yù)計(jì)匯率可能會(huì)上升，企業(yè)可以向銀行申請(qǐng)辦理出口保理、出后押匯以及票據(jù)貼現(xiàn)等貿(mào)易融資，以加速收匯進(jìn)而規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)；再有一種就是向銀行申請(qǐng)人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的辦理，也就是企業(yè)和銀行雙方實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)期結(jié)售匯合約的簽訂，對(duì)未來(lái)辦理結(jié)售匯具體的外幣幣種、期限、金額以及匯率等進(jìn)行約定。同時(shí)，還可通過(guò)外匯期貨交易、外匯資產(chǎn)平衡等方式規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

3.4 通過(guò)國(guó)家政策促進(jìn)中小企業(yè)的良性對(duì)外投資

我國(guó)中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)實(shí)力方面較為不足，并且大多規(guī)模較小，多以在發(fā)展過(guò)程中還要依靠國(guó)家與政府對(duì)這類企業(yè)的大力扶持。為了促進(jìn)中小企業(yè)的良性發(fā)展，幫助這類企業(yè)在對(duì)外投資當(dāng)中合理防范相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)，政府方面需要及時(shí)結(jié)合國(guó)際政治與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，綜合考慮國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)制定相關(guān)保險(xiǎn)與優(yōu)惠政策，最大程度地降低中小企業(yè)各方面投資活動(dòng)當(dāng)中所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)。地方政府要結(jié)合本地中小企業(yè)對(duì)外投資情況，加強(qiáng)關(guān)注東道國(guó)的政治、政策、經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)以及文化等方面，并給予中小企業(yè)對(duì)外投資活動(dòng)一定參考意見[3]。政府部門還可結(jié)合實(shí)際情況，和東道國(guó)加強(qiáng)交流與溝通，建立密切的聯(lián)系，通過(guò)合作方式共同制定投資保護(hù)制度與協(xié)定，幫助中小企業(yè)緩解對(duì)外投資當(dāng)中遇到的各方面金融風(fēng)險(xiǎn)。

3.5 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

中小企業(yè)在防范對(duì)外投資當(dāng)中所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程中，還要加強(qiáng)對(duì)相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。一方面，中小企業(yè)要科學(xué)構(gòu)建符合企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果合理制定風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避對(duì)策，保障經(jīng)濟(jì)效益。另一方面，要結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)論避免企業(yè)在對(duì)外投資中由于意外情況引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)影響對(duì)外投資的可控因素加強(qiáng)控制與監(jiān)督，加強(qiáng)抵抗外部惡意競(jìng)爭(zhēng)等因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。

4 結(jié)語(yǔ)

中小企業(yè)在對(duì)外投資過(guò)程中，會(huì)受到多種因素影響，導(dǎo)致企業(yè)面臨金融風(fēng)險(xiǎn)和潛在經(jīng)濟(jì)損失。在對(duì)外投資當(dāng)中，中小企業(yè)所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)主要有三個(gè)方面，即信用風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、政策及法律和政治風(fēng)險(xiǎn)?；诖?，中小企業(yè)需要結(jié)合引發(fā)這三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的原因，針對(duì)性地制定相關(guān)措施防范對(duì)外投資當(dāng)中所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)，保障企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益，推動(dòng)企業(yè)的良性、健康發(fā)展。