• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    招商地產(chǎn)“狼”回歸

    2013-04-29 13:43:11李海燕
    今日樓市 2013年5期
    關(guān)鍵詞:狼性招商

    李海燕

    沒有哪一家上市公司會像招商地產(chǎn)那樣,將“狼性”寫進(jìn)給股東和社會公眾看的年度報(bào)告中。隨著這份承載著靚麗業(yè)績的年報(bào)正式發(fā)布,招商人“彎道超車”的決心終于完美展示出來:一個是“快、狠、準(zhǔn)”的工作要求,一個是“未來五年,千億元收入,百億元利潤,位列中國房地產(chǎn)企業(yè)十強(qiáng)”的戰(zhàn)略目標(biāo)。昔日央企巨擘正在努力實(shí)現(xiàn)“王者歸來”的“招商夢”。

    近期招商地產(chǎn)一改其保守形象,在年報(bào)中公然提出“快、狠、準(zhǔn),以狼性和實(shí)千勇攀高峰”的工作要求。該目標(biāo)通過由業(yè)務(wù)、區(qū)域、產(chǎn)品、協(xié)同和能力五個緯度組合戰(zhàn)略化落地,為招商地產(chǎn)提速和狼性發(fā)展的可持續(xù)提供路徑支持。

    “狼性”思辨

    關(guān)于招商地產(chǎn),業(yè)界有句俗語:“從不缺乏想象力,但很少把想象力變成現(xiàn)實(shí)?!痹谶@個緊繃的社會里,安于現(xiàn)狀成為現(xiàn)實(shí)倒逼出的生存技巧。隨著房地產(chǎn)調(diào)控不斷加碼,很多開發(fā)商都開始不斷收縮戰(zhàn)線。但一向“很少把想象力變成現(xiàn)實(shí)”的招商地產(chǎn)卻以凌厲的氣勢,一改以往保守經(jīng)營的作風(fēng),表現(xiàn)得很激進(jìn),期盼實(shí)現(xiàn)在行業(yè)中的強(qiáng)勢回歸。

    招商地產(chǎn)是基于怎樣的行業(yè)判斷開始逆市彎道超車?本刊記者采訪了招商地產(chǎn)總公司,對于中國房地產(chǎn)行業(yè)的現(xiàn)狀,招商地產(chǎn)認(rèn)為目前中國正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期,“穩(wěn)增長,調(diào)結(jié)構(gòu)”將在很長一段時間內(nèi)成為國家發(fā)展的主旋律,房地產(chǎn)行業(yè)不會出現(xiàn)大起大落。另一方面,未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式將由依賴外需轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)需為主,從粗放擴(kuò)張轉(zhuǎn)變?yōu)榧s增長,從投資拉動轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)驅(qū)動,房地產(chǎn)行業(yè)將逐步轉(zhuǎn)入健康、理性的發(fā)展道路,行業(yè)增速將有所回落。但伴隨著黨的“十八大”全面建成小康社會新指標(biāo)的提出,以及未來新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程的展開,或?qū)拘研乱惠喿》啃枨蟮尼尫?。總體來看,房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展前景仍然廣闊。

    其實(shí),追溯招商地產(chǎn)的歷史,不難發(fā)現(xiàn),兩年前,林少斌董事長上任伊始對招商地產(chǎn)戰(zhàn)略進(jìn)行的大刀闊斧調(diào)整和自上而下的變革,已經(jīng)埋下蛻變的種子。而最初切入則肇始于2011年初招商地產(chǎn)應(yīng)對行業(yè)“小氣候”偏冷所推進(jìn)的營銷模式變革。招商地產(chǎn)憑借敏銳的嗅覺,在企業(yè)戰(zhàn)略提速發(fā)展的目標(biāo)下,首次提出“狼性”精神訴求,期望以狼的兇狠頑強(qiáng)渡過“地產(chǎn)行業(yè)的寒冬”。

    而2013年這一次招商的“狼性”擴(kuò)張,已經(jīng)不僅僅是追求營銷數(shù)據(jù)的漂亮、翻番,還滲透到土地獲取與儲備、產(chǎn)品線系列規(guī)劃、開發(fā)模式轉(zhuǎn)型等戰(zhàn)略層面,盡管這些還在遭受某些專家學(xué)者的合理質(zhì)疑。

    “‘狼性一詞的提出,其實(shí)代表了招商要蛻變的希望,這確實(shí)是一種挑戰(zhàn)。招商地產(chǎn)有這樣的決心是值得稱贊的,招商地產(chǎn)背靠央企這棵大樹,有很多天然的優(yōu)勢條件,特別是資金方面,對其重振雄風(fēng)會有很大的幫助?!瘪R躍成說,“但是老企業(yè)固有的程序多、效率低、激勵不足的問題,所以招商地產(chǎn)應(yīng)該充分認(rèn)識到這一點(diǎn),既要放下‘國老大的包袱,也要改變經(jīng)營模式。有以大搏大的條件,更要有以小搏大的勇氣?!?/p>

    廣州知名房地產(chǎn)專家、寒桐投資顧問有限公司總經(jīng)理韓世同則指出,招商地產(chǎn)應(yīng)當(dāng)發(fā)揮其金融方面的優(yōu)勢,爭取在運(yùn)營和經(jīng)商方面取勝,這就需要制定正確的發(fā)展戰(zhàn)略和配合良好的運(yùn)行機(jī)制。

    而對于招商地產(chǎn)基于“狼性”精神提出的“未來五年,千億元收入,百億元利潤,位列中國房地產(chǎn)企業(yè)十強(qiáng)”的戰(zhàn)略目標(biāo),業(yè)界也眾說紛紜。

    馬躍成認(rèn)為,這個目標(biāo)與“狼性”戰(zhàn)略是一致的,作為招商地產(chǎn)這樣的實(shí)力企業(yè),本沒有衰落的理由,現(xiàn)在企圖重振雄風(fēng),這種精神是應(yīng)當(dāng)鼓勵和支持的。

    而在韓世同看來,現(xiàn)在已經(jīng)有幾家房企達(dá)標(biāo)了,未來五年可能會有更多企業(yè)達(dá)標(biāo),但即使招商地產(chǎn)屆時達(dá)標(biāo),可能已經(jīng)不在十強(qiáng)之列。與其追求一個大而空的發(fā)展目標(biāo),倒不如切實(shí)地進(jìn)入更多一、二線城市,為這些城市提供更多更好的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的同時,也獲取企業(yè)的品牌、名譽(yù)、利潤和地位。

    在回復(fù)記者“如何克服在實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的過程中遇到的阻力”的問題時,招商地產(chǎn)這樣作答:“為配合‘千億元收入,百億元利潤的戰(zhàn)略目標(biāo),公司新近將使由業(yè)務(wù)、區(qū)域、產(chǎn)品、協(xié)同和能力五個維度組合的戰(zhàn)略細(xì)化落地,為招商地產(chǎn)提速和狼性發(fā)展的可持續(xù)提供路徑支撐?!?/p>

    400億元“宏大”目標(biāo)

    在業(yè)內(nèi),“招保萬金”曾是一個標(biāo)志性的口號。2008年,招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、萬科集團(tuán)、金地集團(tuán)的銷售額分別為64億元、205億元、479億元、114億元,四者差距還沒有那么懸殊。然而在2010年,當(dāng)萬科的銷售額達(dá)1082億元,保利、金地分別為662億元、283億元之際,招商地產(chǎn)的銷售額僅為146億元,曾經(jīng)并駕齊驅(qū)的“招保萬金”在發(fā)展勢頭上有了明顯差距。

    著名地產(chǎn)評論人馬躍成認(rèn)為,招商地產(chǎn)一度“掉隊(duì)”主要有兩個原因:一是行業(yè)原因。這兩年調(diào)控壓力比較大,而在調(diào)控中做出的判斷和選擇,會對企業(yè)自身發(fā)展產(chǎn)生方向性的影響。二是企業(yè)自身能力的影響。招商地產(chǎn)這幾年高管的流動性大,無疑給企業(yè)穩(wěn)定和戰(zhàn)略實(shí)施造成不利影響。同時,其一直堅(jiān)持的中高端路線與這兩年以改善性需求為主的市場不相適應(yīng),嚴(yán)重影響了招商地產(chǎn)的項(xiàng)目銷售和資金回籠。除此之外,企業(yè)管理也是一個主要因素。銷售業(yè)績、項(xiàng)目質(zhì)量、成本費(fèi)用控制等諸多問題,既不是短時間內(nèi)形成的,也不是很快就能調(diào)整過來的。

    正如馬躍成所分析的那樣,招商地產(chǎn)“掉隊(duì)”的現(xiàn)狀,并非一蹴而就、瞬息而生的,除了招商地產(chǎn)本身的管理和文化外,戰(zhàn)略是導(dǎo)致其落后的重要原因。而那些主打剛需產(chǎn)品并以快速周轉(zhuǎn)見長的典型高周轉(zhuǎn)公司,如萬科、恒大等,在市場的驚濤駭浪中發(fā)展?fàn)顩r就好得多。招商地產(chǎn)一直追求高利潤的效益優(yōu)先模式,導(dǎo)致產(chǎn)品和價格在市場變化中的適應(yīng)能力比較差,制約了其經(jīng)濟(jì)利益最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

    為了改變這一狀況,招商地產(chǎn)2012年開始從嚴(yán)格追求高利潤的效益優(yōu)先模式向快速高周轉(zhuǎn)模式轉(zhuǎn)型。

    “萬科兄,龍湖妹,小招我先降一步,你們一起不?”這是2012年初重慶招商江灣城項(xiàng)目打出的充滿調(diào)侃的廣告語,此舉開啟了招商地產(chǎn)降價潮的大幕。在這輪降價潮中,上海招商海廷以5.8折優(yōu)惠的幅度令人側(cè)目。2012年5月底6月初,招商地產(chǎn)又以“招商局成立140周年”為由掀起第二波降價促銷風(fēng)暴。到年末,招商地產(chǎn)參與促銷的城市達(dá)17個,涉及樓盤高達(dá)33個。

    招商地產(chǎn)戰(zhàn)略調(diào)整收效顯著,靈活、積極的經(jīng)營策略在加快周轉(zhuǎn)去庫存方面取得了一定成果。據(jù)2012年招商地產(chǎn)年報(bào)顯示,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入252.97億元,凈利潤33.18億元,是萬科的17%、保利的29%、金地的72%。雖然這一業(yè)績無法同第一梯隊(duì)的房企相提并論,但已分別較上年同期增長67.4%和28.03%。另外,招商地產(chǎn)的銷售也成倍增長,去年實(shí)現(xiàn)簽約面積248萬平方米,簽約金額364億元,同比分別上漲106%和73%,增速均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于萬科、保利、中海及恒大等行業(yè)巨頭。

    在去年銷售大好的基礎(chǔ)上,招商地產(chǎn)今年提出了400億元的銷售目標(biāo)。招商地產(chǎn)2012年之所以能取得較好業(yè)績的原因,除了積極的降價策略,小戶型產(chǎn)品的推出對去化率更是功不可沒。但是今年招商地產(chǎn)的可售貨值中,大戶型產(chǎn)品占比較大,這讓招商地產(chǎn)總經(jīng)理賀建亞也坦言“400億元的銷售目標(biāo)存在一定的挑戰(zhàn)和壓力”。

    馬躍成認(rèn)為,無論對于投資需求還是自主剛需,大戶型在銷售方面都存在一定的困難。通過制定切實(shí)可行的價格戰(zhàn)略、調(diào)整產(chǎn)品形式和定位、找準(zhǔn)有效的客戶群,才是大戶型走出銷售低谷的根本辦法。目前,業(yè)內(nèi)對房價的預(yù)期基本上是穩(wěn)定的判斷,在這樣的共識下,招商地產(chǎn)只要堅(jiān)持“狼性”的作風(fēng),完成今年400億元的銷售計(jì)劃是有希望的。

    韓世同則認(rèn)為招商地產(chǎn)大戶型超過三分之一不是很大問題,但是招商地產(chǎn)戰(zhàn)略布局過于偏重深圳和珠三角地區(qū),在這點(diǎn)上顯然遜于萬科、保利和中海。

    洲聯(lián)集團(tuán)WLTK總經(jīng)理滿莎持相似觀點(diǎn),她認(rèn)為招商地產(chǎn)要取得同以往一樣的高增長率有一定困難。很多時候,房企無法通過自身單方面的發(fā)展獲取預(yù)期的收益,屆時的市場環(huán)境更為重要。

    據(jù)招商地產(chǎn)給記者的采訪反饋,“狠抓營銷工作,確保全年業(yè)績順利完成”是招商地產(chǎn)2013年的首要重點(diǎn)工作。招商地產(chǎn)將從進(jìn)一步完善營銷管理體系、優(yōu)化營銷提成制度、加強(qiáng)對營銷人員培訓(xùn)、落實(shí)全員營銷政策等方面入手,打造專業(yè)化的銷售團(tuán)隊(duì),提高營銷效率。尤其是針對大戶型產(chǎn)品進(jìn)行深度客戶挖掘,開展個性化營銷,以提高大戶型產(chǎn)品的去化速度。土地狂瀾影響資金鏈

    招商地產(chǎn)總經(jīng)理賀建亞在3月19日的業(yè)績說明會上曾透露,2012年公司總體去化率從前一年的50%左右提升至60%左右。整體銷售去化率與萬科相當(dāng),但招商地產(chǎn)拿地比萬科更加激進(jìn)?!霸趧e人貪婪時恐懼,在別人恐懼時貪婪”,這一名言似乎很適合于描述招商地產(chǎn)所掀起的土地狂瀾。

    據(jù)公開資料顯示,截至2012年底,招商地產(chǎn)耗資157億元共獲得土地儲備427萬平方米(建筑面積)。而2011年和2010年招商地產(chǎn)新增土地建筑面積分別為232萬平方米、87萬平方米。2012年的拿地規(guī)模超過2010年和2011年的總和,創(chuàng)下招商地產(chǎn)有史以來的新高。

    2013年開年至今,招商地產(chǎn)又相繼在大連、昆明、鎮(zhèn)江、蘇州及佛山拿下5幅地塊,其勢頭超過眾多一線房地產(chǎn)企業(yè)。

    林少斌曾說過,今年招商地產(chǎn)在土地市場上仍然會積極參與,買地量還會在2012年的基礎(chǔ)上有所增長,將約為200億元,占計(jì)劃銷售額的50%。

    對于招商地產(chǎn)在土地市場上的大肆擴(kuò)張,洲聯(lián)集團(tuán)WLTK總經(jīng)理滿莎表示,因?yàn)槟玫仉A段是資本運(yùn)作的最核心部分,猶如杠桿交易的頭寸,頭寸的控制體現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)率,也就是負(fù)債率的大小,而風(fēng)險(xiǎn)是無法用歷史經(jīng)驗(yàn)或數(shù)據(jù)就能回避的。招商地產(chǎn)公司應(yīng)該擁有更為系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)控制手段,這是根本。

    馬躍成指出,在當(dāng)前調(diào)控逐步加壓的情況下,囤下太多的土地,如果不能在短期內(nèi)消化,在嚴(yán)厲的限價政策調(diào)控下,不能做到快進(jìn)快出,土地資源就會變成盈利的負(fù)擔(dān)。

    事實(shí)也確實(shí)如此,招商地產(chǎn)在土地市場上的“廣積糧”,不可避免地在一定程度上推高了負(fù)債率,存貨也隨之急劇上升。截至2012年末,招商地產(chǎn)的存貨已達(dá)736.37億元,同比大幅增長43.15%;負(fù)債率也上升3.5個百分點(diǎn)至73.03%。

    對于記者“大舉拿地是否會使資金鏈承壓”的問題,招商地產(chǎn)回復(fù)道:“穩(wěn)健的財(cái)務(wù)管理、融資能力向來是招商地產(chǎn)的優(yōu)勢之一。招商地產(chǎn)上市以來,公司有效把握了歷次資本市場再融資機(jī)會,不斷穩(wěn)定資本結(jié)構(gòu)。同時,公司延續(xù)了大股東招商局財(cái)務(wù)穩(wěn)健的經(jīng)營風(fēng)格,將把控資金風(fēng)險(xiǎn)始終放在第一位。多年來,公司的資產(chǎn)負(fù)債率、綜合資金成本在同行業(yè)中均保持較低水平。這為公司未來繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模提供了充足的杠桿空間,也成為現(xiàn)階段公司重要的核心競爭優(yōu)勢之一?!?/p>

    不過,在其回復(fù)中,也透露了招商地產(chǎn)對于降低拿地風(fēng)險(xiǎn)所做的努力:“今年,公司還將強(qiáng)化土地資源獲取的力度,加強(qiáng)對目標(biāo)的前瞻、細(xì)致研究。在抓短平快、高周轉(zhuǎn)的中小項(xiàng)目的同時,也將瞄準(zhǔn)優(yōu)質(zhì)大盤項(xiàng)目,這不僅能保障穩(wěn)定的收益來源,且有助于長遠(yuǎn)發(fā)展,增強(qiáng)公司的品牌影響力。此外,公司還將優(yōu)化土地資源的區(qū)域配置結(jié)構(gòu),降低市場風(fēng)險(xiǎn)?!?/p>

    審視招商地產(chǎn)這一年多來所拿地塊,19幅地塊中,除了4幅位于一線城市,其余15幅皆應(yīng)于二、三線城市,很好地貫徹了公司以“穩(wěn)守一線城市、積極拓展二線城市、擇機(jī)進(jìn)入三線城市”的發(fā)展方針。

    然而,當(dāng)受益于三、四線城市廣泛布局的恒大、萬科等房企已進(jìn)行了區(qū)域戰(zhàn)略調(diào)整,在大量三、四線城市房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)逐漸凸顯的大環(huán)境下,招商地產(chǎn)“擇機(jī)進(jìn)入三線城市”的拿地策略也在業(yè)界存疑。

    韓世同并不認(rèn)可招商地產(chǎn)的拿地策略,在他看來,目前一、二線城市才是應(yīng)該重點(diǎn)發(fā)展的區(qū)域,而三、四線則不宜過度發(fā)展。招商地產(chǎn)的拿地策略如果調(diào)整為“積極拓展一、二線城市,擇機(jī)進(jìn)入三、四線城市”,可能會更利于把握戰(zhàn)略布局和發(fā)展時機(jī)。

    滿莎則指出,該策略的制定,是由招商地產(chǎn)公司自身所處的市場競爭地位所決定的。一線城市競爭激烈,但利潤穩(wěn)定,三線城市反之,選擇二線也是必然。

    “拳頭產(chǎn)品”還是“五指分杈”

    在“新國五條”的影響下,大部分房企開始看好商業(yè)地產(chǎn)市場。從新政策的幾項(xiàng)具體條款來看,無論是限購、20%房屋買賣個稅征收,還是二套房首付比例調(diào)整,都未對商業(yè)地產(chǎn)市場有所干預(yù)。因此,招商地產(chǎn)和萬科、龍湖等大型房企一樣,宣布將進(jìn)行企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整,對商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域加碼。

    實(shí)際上,從2011年開始,招商地產(chǎn)就已在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域發(fā)力。2011年,招商地產(chǎn)新成立了招商商置這一商業(yè)地產(chǎn)投資運(yùn)營平臺,其目的就是通過專業(yè)投資眼光,發(fā)展優(yōu)質(zhì)商業(yè)物業(yè)資產(chǎn),并利用專業(yè)化的運(yùn)營服務(wù),為公司提供穩(wěn)定持續(xù)的租金回報(bào)。

    截至2012年底,招商商置在全國管理的商業(yè)項(xiàng)目出租面積達(dá)90萬平方米,月租金逾6000萬元,年租金超過7億元。更重要的是,招商地產(chǎn)業(yè)已完成五大產(chǎn)品線的梳理:一是海上世界系列大型城市綜合體;二是花園城購物中心系列城市區(qū)域型綜合體;三是以蛇口招商局廣場為代表的高端、5A級、綠色環(huán)保的持有型寫字樓產(chǎn)品;四是未來三年招商地產(chǎn)將啟動新的系列產(chǎn)品即美倫系列,包括美倫服務(wù)式公寓、美倫山莊、美倫酒店為核心產(chǎn)品的旅游地產(chǎn)和健康地產(chǎn)系列;五是以蛇口工業(yè)區(qū)為參照,招商地產(chǎn)還將考慮在其他核心城市的工業(yè)區(qū)進(jìn)行舊改,建設(shè)城市升級的產(chǎn)業(yè)園區(qū)產(chǎn)品,包括在深圳的南海意庫、光明新區(qū)產(chǎn)業(yè)園,在廣州的金山谷、清華科技園等。

    關(guān)于今年商業(yè)地產(chǎn)的布局計(jì)劃,招商地產(chǎn)回復(fù)記者:“今年,公司將會積極關(guān)注商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的投資機(jī)會,大型商業(yè)地產(chǎn)投資主要集中于一、二線城市,在條件成熟的區(qū)域投資開發(fā)城市綜合體。同時,為配合住宅業(yè)務(wù)的拓展和品質(zhì)提升,積極投資開發(fā)區(qū)域型購物中心,或者說鄰里中心型社區(qū)商業(yè)設(shè)施。此外,整合招商局集團(tuán)優(yōu)勢資源,建立和招商資本的互動機(jī)制,打通商業(yè)地產(chǎn)與資本市場的聯(lián)系,關(guān)注和積極參與集團(tuán)在前海的開發(fā)等,也是今年的方向?!?/p>

    縱覽招商地產(chǎn)的產(chǎn)品線,從酒店、寫字樓,到商業(yè)綜合體、產(chǎn)業(yè)園區(qū),幾乎囊括了商業(yè)地產(chǎn)的全部形態(tài)。因此,馬躍成犀利點(diǎn)評為“大而全的路線”。但他同時表示,這從人才準(zhǔn)備、方案策劃、市場調(diào)研、產(chǎn)品復(fù)制方面都對招商地產(chǎn)提出了很高的要求。眾所周知,做商業(yè)地產(chǎn)需要的資金和財(cái)務(wù)管理難度,遠(yuǎn)比做住宅大得多,特別是自持商業(yè)地產(chǎn),其投資回報(bào)的壓力會更大。另外,馬躍成認(rèn)為模仿從來都很難超越,有了萬達(dá)、大悅城這樣的成熟商業(yè)模式,招商地產(chǎn)所規(guī)劃的商業(yè)綜合體面臨的困難會更大。

    而身在廣州的韓世同,則呼應(yīng)了馬躍成的觀點(diǎn)。他說:“如果這五大產(chǎn)品線中的一兩個能形成萬達(dá)廣場這樣的品牌效應(yīng),當(dāng)然會有利于招商地產(chǎn)的戰(zhàn)略發(fā)展。但目前這五大產(chǎn)品線在業(yè)界的認(rèn)知度、認(rèn)同度以及美譽(yù)度都并不太高,要想以此來帶動企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展,顯然還有些力不從心。倒不如先將其中一兩項(xiàng)產(chǎn)品線做大做強(qiáng),形成“拳頭產(chǎn)品”。

    猜你喜歡
    狼性招商
    招商合作
    漢語世界(2021年5期)2021-11-24 01:25:44
    瘋狂動物城你的狼性呢?——你的狼性呢?
    瘋狂動物城
    ——你的狼性呢?
    園區(qū)項(xiàng)目招商
    員工吃草,狼性何來?
    持續(xù)加持自由流,招商華軟又添科技“神器”
    “狼性”淺說
    招商
    人民周刊(2009年4期)2009-06-29 05:25:40
    午夜免费观看网址| 美女大奶头视频| netflix在线观看网站| 免费看日本二区| 亚洲五月天丁香| or卡值多少钱| 国产一区二区在线观看日韩 | 久久香蕉精品热| 夜夜夜夜夜久久久久| 亚洲欧美激情综合另类| 99热这里只有精品一区 | a级毛片a级免费在线| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 91av网站免费观看| 久久久久国内视频| 可以在线观看的亚洲视频| 国产人伦9x9x在线观看| 91九色精品人成在线观看| 国产精品一区二区三区四区免费观看 | 国产单亲对白刺激| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 免费高清视频大片| 啦啦啦免费观看视频1| 日韩精品青青久久久久久| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 日本一区二区免费在线视频| 天堂动漫精品| av片东京热男人的天堂| 热99re8久久精品国产| 久久亚洲真实| 日本免费a在线| 国产黄a三级三级三级人| 婷婷精品国产亚洲av在线| 可以在线观看毛片的网站| 一个人免费在线观看电影 | 婷婷亚洲欧美| 日日爽夜夜爽网站| 亚洲第一电影网av| 午夜老司机福利片| 日本免费a在线| 一进一出好大好爽视频| 亚洲成人久久性| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 国产一区二区激情短视频| ponron亚洲| 欧美日韩精品网址| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 国产麻豆成人av免费视频| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 999久久久国产精品视频| 天堂av国产一区二区熟女人妻 | 亚洲精华国产精华精| 亚洲自拍偷在线| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 欧美另类亚洲清纯唯美| 俺也久久电影网| 日本精品一区二区三区蜜桃| 女同久久另类99精品国产91| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 国产69精品久久久久777片 | 国内少妇人妻偷人精品xxx网站 | 18禁美女被吸乳视频| 他把我摸到了高潮在线观看| 岛国在线观看网站| 国产高清videossex| 国产单亲对白刺激| 91国产中文字幕| 欧美黑人巨大hd| 哪里可以看免费的av片| 欧美黄色片欧美黄色片| 一a级毛片在线观看| 国产精品香港三级国产av潘金莲| ponron亚洲| 亚洲国产精品合色在线| 怎么达到女性高潮| 制服人妻中文乱码| 99久久精品国产亚洲精品| 亚洲五月天丁香| 中文字幕熟女人妻在线| 老司机靠b影院| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 校园春色视频在线观看| a在线观看视频网站| 亚洲av电影在线进入| 国产高清视频在线观看网站| 国产不卡一卡二| 国产欧美日韩精品亚洲av| 99国产精品99久久久久| 一进一出抽搐动态| 男人的好看免费观看在线视频 | 夜夜爽天天搞| 麻豆国产97在线/欧美 | 色在线成人网| 国产黄片美女视频| 欧美最黄视频在线播放免费| www.熟女人妻精品国产| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| 日韩大码丰满熟妇| av视频在线观看入口| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 久久精品国产99精品国产亚洲性色| 麻豆国产av国片精品| 中亚洲国语对白在线视频| 搡老妇女老女人老熟妇| 欧美一区二区国产精品久久精品 | 日韩欧美在线乱码| 亚洲欧美精品综合久久99| 操出白浆在线播放| 最近视频中文字幕2019在线8| 99热只有精品国产| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 亚洲国产看品久久| 国产不卡一卡二| 亚洲自拍偷在线| 两个人的视频大全免费| 色老头精品视频在线观看| 中文亚洲av片在线观看爽| 女人爽到高潮嗷嗷叫在线视频| 午夜精品一区二区三区免费看| 久久人妻av系列| 国产成人精品无人区| 麻豆国产97在线/欧美 | 国产黄片美女视频| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| 丁香六月欧美| 欧美大码av| 成人亚洲精品av一区二区| 精品熟女少妇八av免费久了| 国产精品av视频在线免费观看| 日日夜夜操网爽| 亚洲人成77777在线视频| 日本一区二区免费在线视频| 成人三级黄色视频| 高清在线国产一区| 两性夫妻黄色片| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 亚洲av片天天在线观看| 俄罗斯特黄特色一大片| 午夜视频精品福利| 国产精华一区二区三区| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 俺也久久电影网| 国产av不卡久久| 国产亚洲精品第一综合不卡| 国产精品国产高清国产av| www国产在线视频色| 亚洲成av人片免费观看| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 精品国产亚洲在线| 制服人妻中文乱码| 99久久精品国产亚洲精品| 日本a在线网址| 国产成年人精品一区二区| 国产精品99久久99久久久不卡| www.精华液| av超薄肉色丝袜交足视频| 巨乳人妻的诱惑在线观看| www日本在线高清视频| 亚洲免费av在线视频| videosex国产| 亚洲自拍偷在线| 手机成人av网站| 亚洲专区中文字幕在线| 亚洲欧美精品综合久久99| av有码第一页| 91麻豆精品激情在线观看国产| 国产午夜福利久久久久久| 国产探花在线观看一区二区| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 一区二区三区国产精品乱码| 亚洲欧美日韩高清专用| 宅男免费午夜| 18禁观看日本| 国产伦一二天堂av在线观看| 一进一出抽搐动态| 90打野战视频偷拍视频| 国产av一区二区精品久久| 老司机深夜福利视频在线观看| 亚洲avbb在线观看| 丝袜人妻中文字幕| 国产精品,欧美在线| 好男人电影高清在线观看| 国产亚洲精品综合一区在线观看 | 亚洲av成人精品一区久久| 免费人成视频x8x8入口观看| 久久精品综合一区二区三区| ponron亚洲| 日韩国内少妇激情av| 国产久久久一区二区三区| 在线观看午夜福利视频| 88av欧美| 成年版毛片免费区| 国产在线精品亚洲第一网站| 一进一出抽搐动态| 最近最新中文字幕大全免费视频| 国产男靠女视频免费网站| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 久久精品国产综合久久久| 日本在线视频免费播放| 好男人在线观看高清免费视频| 久久久国产精品麻豆| 听说在线观看完整版免费高清| 美女黄网站色视频| 久久精品国产综合久久久| 国产久久久一区二区三区| 午夜激情福利司机影院| 久久精品成人免费网站| 91av网站免费观看| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 久久久久久久精品吃奶| 色播亚洲综合网| 国产欧美日韩一区二区精品| 一级作爱视频免费观看| 在线看三级毛片| www.精华液| 久久国产精品人妻蜜桃| 日日夜夜操网爽| 一本大道久久a久久精品| 精品福利观看| 国产精品免费视频内射| 动漫黄色视频在线观看| 嫩草影视91久久| 免费看a级黄色片| 国产精品久久久av美女十八| 亚洲美女视频黄频| 国产欧美日韩精品亚洲av| 变态另类丝袜制服| 午夜亚洲福利在线播放| 成人午夜高清在线视频| 成人手机av| 麻豆成人午夜福利视频| 亚洲成人久久爱视频| 亚洲成人久久爱视频| 亚洲精品国产一区二区精华液| 成人三级做爰电影| 久久久久精品国产欧美久久久| а√天堂www在线а√下载| 国产三级黄色录像| 亚洲性夜色夜夜综合| 亚洲精品中文字幕一二三四区| 1024视频免费在线观看| 制服诱惑二区| 在线看三级毛片| 国产片内射在线| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 亚洲一区二区三区不卡视频| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 9191精品国产免费久久| 日本熟妇午夜| 免费无遮挡裸体视频| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 精品国产亚洲在线| 日本免费一区二区三区高清不卡| www.自偷自拍.com| 久久中文看片网| 深夜精品福利| a级毛片在线看网站| 99热6这里只有精品| 女人被狂操c到高潮| 亚洲中文日韩欧美视频| av免费在线观看网站| 少妇人妻一区二区三区视频| 国产精品久久久久久精品电影| av天堂在线播放| 一区福利在线观看| 久久久久久国产a免费观看| 亚洲精品中文字幕一二三四区| 99在线视频只有这里精品首页| 午夜精品在线福利| 在线观看日韩欧美| 真人一进一出gif抽搐免费| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 精品午夜福利视频在线观看一区| 国产精品野战在线观看| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 麻豆国产97在线/欧美 | 国产精品亚洲一级av第二区| 国产av在哪里看| 国产私拍福利视频在线观看| 亚洲av成人av| 舔av片在线| 毛片女人毛片| 欧美中文综合在线视频| 脱女人内裤的视频| 欧美性长视频在线观看| 两个人的视频大全免费| 亚洲美女视频黄频| 国产三级黄色录像| av超薄肉色丝袜交足视频| 欧美黄色淫秽网站| 免费在线观看日本一区| 变态另类成人亚洲欧美熟女| 91字幕亚洲| 国产私拍福利视频在线观看| 黄频高清免费视频| 久9热在线精品视频| 国产成人啪精品午夜网站| 黄色毛片三级朝国网站| 在线观看66精品国产| 精品人妻1区二区| 最好的美女福利视频网| 国产av一区二区精品久久| 最近视频中文字幕2019在线8| 在线观看午夜福利视频| av片东京热男人的天堂| 免费在线观看日本一区| 日本一本二区三区精品| 一级毛片女人18水好多| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 久久久久久久精品吃奶| 国产午夜精品久久久久久| 成在线人永久免费视频| 国产精华一区二区三区| 日本一区二区免费在线视频| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 免费一级毛片在线播放高清视频| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 淫妇啪啪啪对白视频| 91在线观看av| 狂野欧美激情性xxxx| 在线播放国产精品三级| 国产伦一二天堂av在线观看| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 亚洲欧美日韩高清专用| 高清在线国产一区| 天天一区二区日本电影三级| 日韩精品青青久久久久久| 精品国产美女av久久久久小说| 欧美在线一区亚洲| 女人被狂操c到高潮| 中文字幕久久专区| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 亚洲片人在线观看| 香蕉丝袜av| 国产成人影院久久av| 免费看日本二区| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| 999久久久精品免费观看国产| 国产真人三级小视频在线观看| 国产三级黄色录像| 桃红色精品国产亚洲av| 久久精品国产99精品国产亚洲性色| 色综合婷婷激情| 亚洲国产高清在线一区二区三| 美女午夜性视频免费| 亚洲无线在线观看| 嫁个100分男人电影在线观看| www国产在线视频色| 久久精品国产综合久久久| 日本免费一区二区三区高清不卡| 他把我摸到了高潮在线观看| 国产成人精品久久二区二区91| 欧美黄色淫秽网站| 日韩大尺度精品在线看网址| 国产精品99久久99久久久不卡| 国产一区在线观看成人免费| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 日韩高清综合在线| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 最近最新免费中文字幕在线| 操出白浆在线播放| 中文在线观看免费www的网站 | 999久久久国产精品视频| 国产真人三级小视频在线观看| 久久中文字幕人妻熟女| 给我免费播放毛片高清在线观看| 校园春色视频在线观看| 最新美女视频免费是黄的| 精品少妇一区二区三区视频日本电影| www日本黄色视频网| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 一进一出抽搐动态| 国产在线精品亚洲第一网站| 亚洲精品在线美女| 亚洲全国av大片| 日本精品一区二区三区蜜桃| 高清毛片免费观看视频网站| 久久精品国产99精品国产亚洲性色| 日韩大尺度精品在线看网址| 亚洲一区中文字幕在线| 亚洲成人精品中文字幕电影| av在线天堂中文字幕| tocl精华| 男女那种视频在线观看| 久久国产精品影院| 亚洲国产看品久久| 俄罗斯特黄特色一大片| xxxwww97欧美| 一区二区三区国产精品乱码| 999久久久国产精品视频| 亚洲性夜色夜夜综合| 亚洲成人久久爱视频| 国产1区2区3区精品| 老司机靠b影院| 国产欧美日韩一区二区三| 夜夜爽天天搞| 最新在线观看一区二区三区| 亚洲中文日韩欧美视频| 成人国产一区最新在线观看| 美女黄网站色视频| 桃红色精品国产亚洲av| 色综合欧美亚洲国产小说| 正在播放国产对白刺激| 中文亚洲av片在线观看爽| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 欧美zozozo另类| 精品无人区乱码1区二区| 成人精品一区二区免费| 男女午夜视频在线观看| 亚洲人成77777在线视频| 色精品久久人妻99蜜桃| 精品午夜福利视频在线观看一区| 黑人操中国人逼视频| 亚洲成人精品中文字幕电影| 亚洲av电影在线进入| 女警被强在线播放| 一本精品99久久精品77| 在线观看免费视频日本深夜| 免费电影在线观看免费观看| 黄色片一级片一级黄色片| 国产精品国产高清国产av| 变态另类丝袜制服| 成人国语在线视频| 麻豆成人av在线观看| 舔av片在线| 国产av一区在线观看免费| 老汉色∧v一级毛片| 亚洲人成77777在线视频| 在线看三级毛片| 少妇熟女aⅴ在线视频| 欧美日韩精品网址| 中文亚洲av片在线观看爽| 91麻豆精品激情在线观看国产| 黄片大片在线免费观看| 精品一区二区三区四区五区乱码| 一级毛片女人18水好多| 国产爱豆传媒在线观看 | 在线观看免费午夜福利视频| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 麻豆久久精品国产亚洲av| 亚洲国产欧美人成| 亚洲一区高清亚洲精品| 成年免费大片在线观看| 国产午夜福利久久久久久| 国产欧美日韩精品亚洲av| 美女 人体艺术 gogo| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 日韩成人在线观看一区二区三区| 岛国在线免费视频观看| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 欧美激情久久久久久爽电影| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 岛国在线免费视频观看| 国产高清videossex| 97碰自拍视频| 欧美日韩精品网址| 免费av毛片视频| 青草久久国产| 淫妇啪啪啪对白视频| 精品电影一区二区在线| 嫩草影院精品99| 久久久国产成人精品二区| 欧美激情久久久久久爽电影| 久久天堂一区二区三区四区| 一本一本综合久久| 国产激情欧美一区二区| 人人妻人人澡欧美一区二区| 亚洲国产精品成人综合色| 亚洲av成人精品一区久久| 色哟哟哟哟哟哟| 床上黄色一级片| 狂野欧美激情性xxxx| 欧美日韩精品网址| 99热只有精品国产| 亚洲成a人片在线一区二区| 亚洲色图av天堂| 婷婷六月久久综合丁香| tocl精华| 国产亚洲精品av在线| 国产av一区二区精品久久| 亚洲五月婷婷丁香| 免费在线观看日本一区| 神马国产精品三级电影在线观看 | 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 国产亚洲av嫩草精品影院| 午夜日韩欧美国产| 黄片小视频在线播放| 亚洲国产精品久久男人天堂| 亚洲成人精品中文字幕电影| 好男人在线观看高清免费视频| 一二三四在线观看免费中文在| 久久精品综合一区二区三区| 午夜精品一区二区三区免费看| 午夜亚洲福利在线播放| 成人午夜高清在线视频| 国产激情偷乱视频一区二区| 日韩欧美一区二区三区在线观看| 亚洲一区高清亚洲精品| 久久久久久人人人人人| 日韩大码丰满熟妇| 国产精品国产高清国产av| 韩国av一区二区三区四区| 久久天堂一区二区三区四区| 欧美极品一区二区三区四区| 国产av在哪里看| 国产成人av教育| 久久久久久免费高清国产稀缺| a级毛片在线看网站| 又黄又爽又免费观看的视频| 九九热线精品视视频播放| 成人一区二区视频在线观看| 国产91精品成人一区二区三区| 久久久久国产一级毛片高清牌| 日本五十路高清| 在线观看免费午夜福利视频| 身体一侧抽搐| 久久精品成人免费网站| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 男女之事视频高清在线观看| 99久久99久久久精品蜜桃| 国产精品日韩av在线免费观看| 免费在线观看日本一区| 黄片小视频在线播放| 成人18禁在线播放| 亚洲片人在线观看| www国产在线视频色| 午夜影院日韩av| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 小说图片视频综合网站| 丝袜美腿诱惑在线| 亚洲中文日韩欧美视频| 久久久久久国产a免费观看| 午夜精品一区二区三区免费看| 丰满人妻一区二区三区视频av | 久久香蕉精品热| 母亲3免费完整高清在线观看| 国产熟女xx| 欧美日韩乱码在线| 一本综合久久免费| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 国产黄a三级三级三级人| 黑人欧美特级aaaaaa片| 久久天堂一区二区三区四区| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 国产又色又爽无遮挡免费看| 99久久综合精品五月天人人| 久久国产乱子伦精品免费另类| x7x7x7水蜜桃| 色哟哟哟哟哟哟| 后天国语完整版免费观看| 黄色成人免费大全| 中亚洲国语对白在线视频| 国产精品一区二区精品视频观看| 啪啪无遮挡十八禁网站| av福利片在线观看| 午夜福利在线观看吧| 白带黄色成豆腐渣| 久久人妻福利社区极品人妻图片| 欧美另类亚洲清纯唯美| 国内揄拍国产精品人妻在线| 欧美成人免费av一区二区三区| 一级a爱片免费观看的视频| 狂野欧美激情性xxxx| 亚洲国产精品999在线| 少妇的丰满在线观看| 五月伊人婷婷丁香| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 男女午夜视频在线观看| 午夜激情福利司机影院| 悠悠久久av| 日韩有码中文字幕| 三级国产精品欧美在线观看 | 亚洲一码二码三码区别大吗| 成人国产综合亚洲| 午夜福利在线观看吧| 变态另类成人亚洲欧美熟女| 久久亚洲真实| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 一本久久中文字幕| 国产一区二区三区视频了| 国产av又大| 色哟哟哟哟哟哟| 岛国在线免费视频观看| 日日爽夜夜爽网站| 99热只有精品国产| 精品一区二区三区av网在线观看| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 99热这里只有是精品50| 国产黄a三级三级三级人| 国内精品久久久久精免费| 国产午夜精品久久久久久| 色综合婷婷激情| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 亚洲专区字幕在线| 一个人免费在线观看电影 | 亚洲av成人一区二区三| 亚洲精品美女久久av网站| 欧美最黄视频在线播放免费| 哪里可以看免费的av片| 麻豆一二三区av精品| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 亚洲av片天天在线观看| 国产精品日韩av在线免费观看| 亚洲成av人片在线播放无| 亚洲七黄色美女视频| 亚洲av五月六月丁香网| 青草久久国产|