2018年8月宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析

謝聰敏

一、經(jīng)濟(jì)運行先行指標(biāo)情況

1.工業(yè)增加值累計同比增速保持平穩(wěn)增長，黑色冶煉業(yè)增加值累計增速達(dá)到近四年同期最高值

8月當(dāng)月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.1%，增速同比加快0.1個百分點，增速較上月加快0.1個百分點。

按三大門類劃分，采礦業(yè)工業(yè)增加值當(dāng)月同比增長2.0%，增速較去年同期上升了5.4個百分點，增速較上月加快0.7個百分點；制造業(yè)同比增長6.1%，增速較去年同期回落0.8個百分點，較上月回落0.1個百分點；電力燃?xì)饧八墓?yīng)業(yè)同比增長9.9%，增速較去年同期加快1.2個百分點，較上月加快0.9個百分點。工業(yè)三大門類中，除制造業(yè)較去年同期有所回落，采礦業(yè)增速較去年同期由負(fù)轉(zhuǎn)正，電力燃?xì)饧八墓?yīng)業(yè)增速較去年同期有所加快。

1-8月累計，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.5%，增速同比回落0.2個百分點，增速較1-7月回落0.1個百分點。

按三大門類劃分，采礦業(yè)增加值累計同比增長1.7%，較去年同期上升了2.9個百分點；制造業(yè)同比增長6.8%，增速較去年同期回落0.4個百分點；電力熱力燃?xì)饧八墓?yīng)業(yè)同比增長10.2%，增速較去年同期加快1.8個百分點。1-8月，工業(yè)三大門類增加值均呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢。

從部分制造業(yè)子行業(yè)增加值累計同比情況來看，1-8月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)（以下簡稱黑色冶煉業(yè)）增加值同比增長5.3%，增速同比加快4.6個百分點，增速比1-7月加快0.1個百分點。黑色冶煉業(yè)增加值同比增速與相關(guān)下游用鋼行業(yè)相比，低于同期通用設(shè)備制造業(yè)（同比增長7.6%）、專用設(shè)備制造業(yè)（同比增長10.9%）、汽車制造業(yè)（同比增長8.7%）、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)（同比增長6.8%），高于鐵路船舶航空航天和其他運輸設(shè)備制造業(yè)（同比增長2.4%）、金屬制品業(yè)（同比增長3.7%）。上述六大下游主要用鋼行業(yè)增加值累計同比增速與去年同期相比均呈回落態(tài)勢，與1-7月累計同比增速相比，只有金屬制品業(yè)增加值略有加快，其余行業(yè)均有不同程度回落，預(yù)計下游六大主要用鋼行業(yè)需求以平穩(wěn)增長為主。

黑色冶煉業(yè)增加值同比累計增速高于去年同期，且保持逐月加快態(tài)勢，截止到8月份，已經(jīng)超過了2015年同期水平，表明今年以來黑色冶煉業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，行業(yè)整體情況在近四年期間達(dá)到了最優(yōu)水平。

2018年1-7月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)（分行業(yè)）累計銷售利潤率平均為6.46%，較去年同期上升0.37個百分點，黑色冶煉業(yè)累計銷售利潤率6.38%，較去年同期上升2.47個百分點，較1-6月上升0.24個百分點，利潤率情況較去年同期有所上升，但仍然低于規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)平均值。

2.8 月社會消費品零售總額同比增速較上月有所加快，累計增速保持同比回落

8月當(dāng)月，社會消費品零售總額31542.00億元，名義同比增長9.00%，增速同比回落1.10個百分點，較上月加快0.20個百分點，實際同比增長6.60%，增速同比回落2.30個百分點，較上月加快0.10個百分點。

按經(jīng)營單位所在地劃分，城鎮(zhèn)消費品零售額27169.00億元，同比增長8.80%，增速同比回落1.10個百分點；鄉(xiāng)村消費品零售額4373.00億元，同比增長10.20%，增速回落1.30個百分點。按消費形態(tài)劃分，商品零售收入28026.00億元，同比增長8.90%，增速回落1.20個百分點；餐飲收入3516.00億元，同比增長9.70%，增速回落1.00個百分點。

8月當(dāng)月，社會消費品零售總額名義、實際同比增速均較上月有所加快，從限額以上批發(fā)零售商貿(mào)業(yè)商品零售額當(dāng)月同比增速情況看，糧油食品飲料煙酒類、金銀珠寶類、日用品類、家用電器和音像器材類、文化辦公用品類、石油及制品類、建筑及裝潢材料類零售總額當(dāng)月同比增速均較上月有不同程度加快，上述7類商品8月當(dāng)月零售額合計占限額以上批發(fā)零售商貿(mào)業(yè)商品零售額的46.60%，故8月社會消費品零售總額名義、實際同比增速均較上月有所加快與上述7類商品當(dāng)月同比增速較上月加快有關(guān)。

1-8月累計，社會消費品零售總額242294.00億元，名義同比增長9.30%，增速同比回落1.10個百分點，增速與1-7月持平。

按經(jīng)營單位所在地劃分，城鎮(zhèn)消費品零售額207649.00億元，同比增長9.10%，增速同比回落1.00個百分點；鄉(xiāng)村消費品零售額34645.00億元，同比增長10.40%，增速回落1.70個百分點。按消費形態(tài)劃分，商品零售收入215977.00億元，同比增長9.20%，增速同比回落1.10個百分點；餐飲收入26316.00億元，同比增長9.80%，增速同比回落1.30個百分點。從同比角度看，1-8月社會消費品零售總額同比增速回落是城鎮(zhèn)和鄉(xiāng)村的消費零售額以及商品零售、餐飲收入的全方位回落。從1-8月限額以上批發(fā)零售商貿(mào)業(yè)商品零售額累計同比增速情況看，體育/娛樂用品類累計同比下降1.30%（去年同期為同比增長18.00%），該類別是唯一一個零售額同比下降的大類，表明在消費下滑階段，居民首先削減娛樂類消費。汽車類累計同比增長1.30%，增速回落4.60個百分點，汽車類消費占限額以上批發(fā)零售商貿(mào)業(yè)商品零售額的28%，汽車類消費增速的回落對社會消費品零售總額影響較大，而汽車消費增速回落與汽車購置稅政策調(diào)整有關(guān)。

8月當(dāng)月，全國網(wǎng)上零售額7332.00億元，同比增長124.40%，較7月增長3.96%。1-8月，全國網(wǎng)上零售額55195.00億元，同比增長28.20%，增速同比回落6.10個百分點，增速較1-7月回落1.10個百分點，全國網(wǎng)上零售額占社會消費品零售總額22.78%，占比同比上升4.48個百分點，占比較1-7月上升0.07個百分點。與社會消費品零售總額相比，全國網(wǎng)上零售額呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，但較去年同期也出現(xiàn)了一定程度回落。

3.PPI指數(shù)當(dāng)月同比增速較上月回落，累計同比增速保持平穩(wěn)增長

8月當(dāng)月，全部工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）同比增長4.1%，增速同比回落2.2個百分點，增速較上月回落0.5個百分點。

1-8月累計，PPI指數(shù)同比增長4.0%，增速同比回落2.4個百分點，累計增速較1-7月持平。

8月當(dāng)月PPI指數(shù)增速較上月有所回落，從生產(chǎn)資料、生活資料角度看，生產(chǎn)資料PPI指數(shù)同比增速較上月回落0.8個百分點，生活資料PPI指數(shù)同比增速較上月加快0.1個百分點，生產(chǎn)資料是造成8月當(dāng)月PPI指數(shù)較上月回落的主要原因。8月當(dāng)月，生產(chǎn)資料PPI指數(shù)中，采掘工業(yè)、原材料工業(yè)、加工工業(yè)分別增長12.1%、7.8%和3.5%，分別比上月回落1.3個百分點、1.2個百分點和0.6個百分點。生活資料PPI指數(shù)中，食品類、衣著類、一般日用品類、耐用消費品類分別同比增長0.7%、1.1%、1.2%和0.20%，食品類PPI指數(shù)與上月持平，衣著類、一般日用品類PPI指數(shù)增速較上月加快0.4個百分點和0.1個百分點，耐用消費品類PPI指數(shù)增速較上月由負(fù)轉(zhuǎn)正。

8月當(dāng)月，黑色金屬礦采選業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)PPI指數(shù)分別為同比增長2.3%和9.5%，黑色金屬礦采選業(yè)PPI指數(shù)增速同比回落11.8個百分點，增速較上月回落1.6個百分點；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)PPI指數(shù)增速同比回落19.6個百分點, 較上月回落2.8個百分點。

8月當(dāng)月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)PPI指數(shù)同比增速雖然較上月有所回落，但仍保持了10%左右的同比增速，而且是在2017年同比增長29.10%的基礎(chǔ)上的再次增長，表明黑色冶煉業(yè)產(chǎn)品出廠價格繼續(xù)保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。

8月當(dāng)月，下游相關(guān)行業(yè)PPI指數(shù)中，金屬制品業(yè)同比增長4.7%（較上月回落0.4個百分點）、通用設(shè)備制造業(yè)同比增長1.8%（增速與上月持平）、專用設(shè)備制造業(yè)同比增長1.1%（增速較上月回落0.1個百分點）、鐵路/船舶/航空航天/其他運輸設(shè)備制造業(yè)同比增長0.8%（增速較上月回落0.1個百分點）、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)同比下降0.2%（7月為同比增長0.2%）、汽車制造業(yè)同比增長0.1%（增速較上月回落0.1個百分點），下游主要用鋼行業(yè)中，多數(shù)行業(yè)PPI指數(shù)較上月均有不同程度回落。

4.制造業(yè)PMI較上月加快，鋼鐵PMI指數(shù)表現(xiàn)良好

2018年8月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）51.3%，增速同比回落0.4個百分點，較上月加快0.1個百分點，增速低于去年同期，仍保持在景氣區(qū)間運行。8月制造業(yè)PMI指數(shù)較上月微升0.1個百分點，主要與生產(chǎn)指數(shù)、在手訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)、采購量指數(shù)、主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)較上月出現(xiàn)不同程度上升有關(guān)，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、原材料庫存指數(shù)較上月有不同程度下降。

分企業(yè)規(guī)?？矗笮推髽I(yè)PMI指數(shù)52.1%，同比回落0.7個百分點，較上月回落0.3個百分點；中型企業(yè)50.4%，同比回落0.6個百分點，較上月上升0.5個百分點；小型企業(yè)50.0%，同比加快0.9個百分點，較上月上升0.7個百分點。從8月制造業(yè)PMI指數(shù)分企業(yè)規(guī)模情況看，大型企業(yè)PMI指數(shù)保持在榮枯線上運行，中、小型企業(yè)重回榮枯線上。綜上所述，大中小型企業(yè)活躍度均較上月有所提升，對未來預(yù)期有所改善。

制造業(yè)PMI指數(shù)主要分項指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)53.3%，較上月加快0.3個百分點；新訂單指數(shù)52.2%，較上月回落0.1個百分點；新出口訂單指數(shù)49.4%，較上月下降0.4個百分點；在手訂單指數(shù)46.7%，較上月回升1.0個百分點；產(chǎn)成品庫存指數(shù)47.4%，較上月回升0.3個百分點；原材料庫存指數(shù)48.7%，較上月回升0.2個百分點；采購量指數(shù)51.8%，較上月加快0.3個百分點；主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)58.7%，較上月加快4.4個百分點。

從需求層面看，新訂單指數(shù)與上月基本持平，新出口訂單指數(shù)在榮枯線下繼續(xù)下降，在手訂單指數(shù)在榮枯線下有所回升，表明國內(nèi)需求預(yù)期整體保持穩(wěn)定，國外需求預(yù)期受國際貿(mào)易摩擦影響，繼續(xù)保持在榮枯線下運行，在手訂單不足的預(yù)期有所緩解，但仍存在在手訂單不足的問題?？傮w上看，需求方的預(yù)期保持基本平穩(wěn)，但也未出現(xiàn)有利變化。

從供給層面看，生產(chǎn)指數(shù)較上月加快0.3個百分點，采購量指數(shù)較上月加快0.3個百分點，進(jìn)口指數(shù)較上月下降0.5個百分點，上述情況表明生產(chǎn)活躍度較上月提升，與生產(chǎn)相關(guān)的采購量指數(shù)活躍度同步提升，原材料庫存指數(shù)較上月下降，進(jìn)口指數(shù)活躍度出現(xiàn)下降與中美貿(mào)易摩擦升級有關(guān)；產(chǎn)成品庫存指數(shù)較上月回升0.3個百分點至47.4%，表明需求預(yù)期較上月回落的情況下，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活躍度提升，使得制造業(yè)企業(yè)較上月仍然形成了一部分庫存，但庫存積壓預(yù)期并不嚴(yán)重；主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)在榮枯線上較上月大幅上升4.4個百分點，表明由于生產(chǎn)活躍度提升，帶動上游原材料漲價預(yù)期增強(qiáng)?？傮w上看，8月制造業(yè)PMI指數(shù)較上月略有加快主要是通過供給方的推動實現(xiàn)的，而需求方的預(yù)期并未出現(xiàn)大幅提升。

8月鋼鐵PMI指數(shù)53.4%，較上月回落1.4個百分點，活躍度較上月有所下降。各分項指標(biāo)中，新訂單指數(shù)58.1%，較上月回落0.6個百分點，新出口訂單指數(shù)53.2%，較上月回升9.9個百分點，自2016年11月以來重回榮枯線以上，上述情況表明國內(nèi)需求預(yù)期保持良好，受國際鋼材價格上升影響，鋼鐵企業(yè)出口預(yù)期明顯增強(qiáng)；生產(chǎn)指數(shù)50.0%，較上月回落6.7個百分點，生產(chǎn)指數(shù)較上月大幅回落與環(huán)保停限產(chǎn)、上游原燃材料價格和進(jìn)口礦價格上漲、天氣等因素影響有關(guān)；產(chǎn)成品庫存指數(shù)40.2%，較上月下降6.7個百分點，表明鋼廠庫存預(yù)期較上月進(jìn)一步降低；采購量指數(shù)56.6%，較上月加快6.6個百分點，原材料庫存指數(shù)52.1%，較上月回落2.0個百分點，表明由于需求預(yù)期提升，導(dǎo)致鋼廠采購意愿增強(qiáng)；購進(jìn)價格指數(shù)61.7%，較上月加快5.5個百分點，原材料進(jìn)口指數(shù)54.5%，較上月加快2.3個百分點，上述情況表明，上游原燃材料和進(jìn)口鐵礦石漲價預(yù)期有所反彈。

總體來看，8月鋼鐵PMI指數(shù)表現(xiàn)良好，需要注意的是，購進(jìn)價格指數(shù)、原材料進(jìn)口指數(shù)較上月回升幅度較大，上游原燃材料漲價預(yù)期增強(qiáng)，原燃材料價格增長過快將擠壓鋼廠利潤空間。

5.新增境內(nèi)貸款結(jié)構(gòu)較去年同期有所優(yōu)化

8月，金融機(jī)構(gòu)新增境內(nèi)貸款12699.52億元，同比增長15.95%，增速回落0.23個百分點。新增境內(nèi)貸款中，住戶新增貸款7012.35億元，同比增長5.68%（去年同期為同比下降1.78%），其中新增短期貸款2597.78億元，同比增長19.98%，增速回落27.42個百分點，新增中長期貸款4414.56億元，同比下降1.24%，降幅收窄14.20個百分點。非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體新增貸款6126.53億元，同比增長26.83%（去年同期為同比增長299.45%）。非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)減少貸款439.36億元（去年同期為減少512.92億元）。由此可見，8月份金融機(jī)構(gòu)新增境內(nèi)貸款同比增長15.95%主要與非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體新增貸款有關(guān)。住戶新增貸款同比增長則主要與住戶短期貸款中的經(jīng)營性貸款同比增長有關(guān)。

從金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款構(gòu)成情況看，住戶新增貸款占境內(nèi)貸款的55.22%，占比同比下降5.36個百分點，其中住戶中長期新增貸款占金融機(jī)構(gòu)新增境內(nèi)貸款的34.76%，占比同比下降6.05個百分點；非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體新增貸款占金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款的48.24%，占比同比上升4.14個百分點?？傮w上看，住戶中長期新增貸款占比同比下降，非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體新增貸款占比同比上升，新增貸款結(jié)構(gòu)較去年同期有所改善。

從新增住戶貸款構(gòu)成看，2018年8月住戶新增貸款同比增長主要是通過住戶短期貸款同比增加432.58億元（增長19.98%）實現(xiàn)的。住戶短期貸款的同比增長與新增經(jīng)營性貸款同比增減384.92億元有關(guān)。上述情況表明，與去年同期相比，金融機(jī)構(gòu)加大了對住戶經(jīng)營性貸款的發(fā)放力度，新增住戶短期貸款結(jié)構(gòu)較去年同期有所改善。住戶中長期貸款同比減少55.63億元，下降1.24%，則主要與住戶消費貸款同比減少55.81億元，下降1.46%有關(guān)。與去年同期相比，受購房信貸政策變化的影響，住戶新增中長期貸款，尤其是新增中長期消費貸款的增長得到了一定程度的控制。

從非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體新增貸款構(gòu)成情況看，今年8月，非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體新增貸款同比增加2965.49億元，主要與新增票據(jù)融資同比增長4049.82億元有關(guān)。

綜上所述，與去年同期相比，金融機(jī)構(gòu)通過信貸政策，使得新增貸款結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。

二、固定資產(chǎn)投資及房地產(chǎn)情況

1.固定資產(chǎn)投資額情況

1）固定資產(chǎn)投資累計同比增速回落，第二產(chǎn)業(yè)投資增速超去年同期

1-8月，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計完成額415158.00億元，同比增長5.30%，增速同比回落2.50個百分點，增速較1-7月回落0.20個百分點。

按三大產(chǎn)業(yè)劃分，第一產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資額累計14505.00億元，累計同比增長14.20%，增速同比加快2.00個百分點，增速較1-7月加快0.50個百分點；第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資額154602.00億元，累計同比增長4.30%，增速同比加快1.10個百分點，增速較1-7月加快0.40個百分點。第二產(chǎn)業(yè)中，工業(yè)投資累計同比增長4.40%，增速同比加快0.60個百分點，增速較1-7月加快0.30個百分點。工業(yè)投資累計增速超過2016、2017年同期，且有繼續(xù)加速上升的趨勢，表明工業(yè)經(jīng)濟(jì)對未來信心增強(qiáng)。

第三產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額246051.00億元，累計同比增長5.50%，增速同比回落5.10個百分點，增速較1-7月回落0.50個百分點。第三產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資累計完成額同比增速保持回落態(tài)勢，且有進(jìn)一步回落的趨勢，顯示出第三產(chǎn)業(yè)投資積極性較低。第三產(chǎn)業(yè)中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）累計同比增長4.20%，增速同比回落15.60個百分點,累計增速較1-7月回落1.50個百分點?；ㄍ顿Y累計同比增速繼續(xù)呈現(xiàn)逐月回落態(tài)勢，與前三年的高速增長差距較大。

1-8月，固定資產(chǎn)投資總體繼續(xù)保持回落態(tài)勢。分產(chǎn)業(yè)看，第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資累計增速呈現(xiàn)加速上升態(tài)勢，成為固定資產(chǎn)投資中的亮點之一?；ㄍ顿Y延續(xù)了前七個月的回落態(tài)勢，同比增速已低于5%。

2）民間與非民間固定資產(chǎn)投資累計同比增速呈反方向變動

1-8月，民間固定資產(chǎn)投資完成額259954.00億元，累計同比增長8.70%，增速同比加快2.30個百分點，增速較1-7月回落0.10個百分點。民間投資累計同比增速高于2015、2016年同期水平，表明民間投資積極性較前兩年有所上升。民間固定資產(chǎn)投資完成額占固定資產(chǎn)累計完成額的62.62%，占比同比上升1.94個百分點，占比較上月上升0.04個百分點。

1-8月非民間固定資產(chǎn)投資累計完成額155204.00億元，同比增長0.13%，增速同比回落9.54個百分點，增速較1-7月回落0.16個百分點。

1-8月非民間投資累計增速繼續(xù)保持同比回落態(tài)勢，回落幅度接近10個百分點，目前已接近零增長，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計完成額同比增速的回落與非民間投資增速的大幅回落有關(guān)。

2.下游主要用鋼行業(yè)固定資產(chǎn)投資保持平穩(wěn)增長態(tài)勢

鋼鐵下游行業(yè)中，金屬制品業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比增長率超過了10%，二者累計增速不僅高于去年同期，而且高于2016年同期水平，處在較快發(fā)展態(tài)勢。通用設(shè)備制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比增速接近8%，且增速高于2016年、2017年同期，呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢。由于鐵路運輸業(yè)固定資產(chǎn)投資累計增速呈負(fù)增長，導(dǎo)致鐵路船舶航空航天和其他運輸設(shè)備制造業(yè)固定資產(chǎn)投資亦呈同比下降態(tài)勢。道路運輸業(yè)固定資產(chǎn)投資在經(jīng)歷了連續(xù)27個月的同比兩位數(shù)正增長后，增速回落至10%以下，運輸業(yè)“限超”法規(guī)發(fā)布以來，隨著道路運輸企業(yè)通過采購運輸車輛逐漸將之前的短板補(bǔ)齊，可以預(yù)見，道路運輸業(yè)固定資產(chǎn)投資累計增速也將呈平穩(wěn)增長趨勢。

1-8月期間，僅有個別下游用鋼行業(yè)固定資產(chǎn)投資呈同比快速增長態(tài)勢，多數(shù)下游用鋼行業(yè)固定資產(chǎn)投資保持平穩(wěn)增長，部分行業(yè)則表現(xiàn)為同比下降，總體來看，用鋼需求仍以平穩(wěn)增長為主。

3.房地產(chǎn)實際投資同比保持負(fù)增長，商品房銷售狀況較好

1-8月，房地產(chǎn)開發(fā)投資（以下簡稱房地產(chǎn)開發(fā)名義投資）累計完成額76519.00億元，同比增長10.10%，增速同比加快2.20個百分點，增速比1-7月回落0.10個百分點。

2018年1-8月，房地產(chǎn)開發(fā)名義投資占固定資產(chǎn)投資完成額比重為18.43%，占比同比上升0.80個百分點，較上月上升2.82個百分點。

1-8月，剔除土地購置費的房地產(chǎn)開發(fā)投資（以下簡稱房地產(chǎn)開發(fā)實際投資）累計完成額53895.70億元，同比下降3.65%，去年同期為同比增長5.75%，降幅比1-7月收窄0.465個百分點。

1-8月土地購置費累計22623.14億元，同比增長66.90%，增速同比加快48.90個百分點，增速較1-7月回落5.40個百分點。土地購置費在房地產(chǎn)開發(fā)投資累計完成額中所占比重為29.57%，占比同比提高了10.06個百分點，即房地產(chǎn)開發(fā)名義投資額中將近三成要用于購置土地，而這部分資金并不會拉動鋼材消費增長。

1-8月，房屋新開工面積、房屋施工面積、本年購置土地面積累計同比增速均呈現(xiàn)同比正增長，且上述三項指標(biāo)累計同比增速較去年同期及1-7月均有不同程度加快，上述情況顯示出房地產(chǎn)企業(yè)購置土地及建設(shè)積極性上升，對未來預(yù)期增強(qiáng)。房屋竣工面積繼續(xù)保持同比負(fù)增長，表明基于房地產(chǎn)政策調(diào)整的背景下，房地產(chǎn)企業(yè)的反應(yīng)較為謹(jǐn)慎。

今年1-8月期間，商品房銷售面積和商品房銷售額累計同比增速較前7個月均略有回落，結(jié)束了今年4月以來的加速上漲態(tài)勢，待售面積累計同比降幅繼續(xù)保持同比兩位數(shù)下降，降幅1-7月亦略有收窄，上述情況表明由于房地產(chǎn)政策的變化導(dǎo)致1-8月份商品房銷售額和銷售面積累計增速較前7個月有所回落，總體上看，商品房銷售情況較好，去庫存持續(xù)推進(jìn)。

4.自籌資金和定金及預(yù)收款占房地產(chǎn)投資資金來源比重超六成

2018年前8個月，房地產(chǎn)投資本年資金來源合計106682.00億元（同比增長6.90%，增速同比回落2.10個百分點），其中國內(nèi)貸款15783.00億元，同比下降6.60%（去年同期為同比增長19.00%）；利用外資35.00億元，同比下降68.30%（去年同期為同比增長15.40%）；自籌資金34959.00億元，同比增長11.20%（去年同期為同比下降1.70%）；其他資金中，定金及預(yù)收款35447.00億元，同比增長15.10%（增速同比回落4.90個百分點），個人按揭貸款15605.00億元，同比下降1.00%（去年同期為同比增長2.40%）。從近三年資金來源同比增長情況看，國內(nèi)貸款累計同比增速呈現(xiàn)先升后降態(tài)勢，其他資金中的個人按揭貸款增速由升轉(zhuǎn)降，上述情況與金融機(jī)構(gòu)對房地產(chǎn)行業(yè)的信貸政策變化有關(guān)。今年1-8月自籌資金增速呈同比兩位數(shù)正增長，與前兩年同期存在較大差距，表明房地產(chǎn)企業(yè)在國內(nèi)貸款、個人按揭貸款等資金來源減少的情況下，通過自籌方式解決資金缺口問題。其他資金中的定金及預(yù)收款雖保持同比兩位數(shù)正增長，但增速連續(xù)三年有較大幅度回落，上述情況與房價上漲，以及房地產(chǎn)企業(yè)為了彌補(bǔ)國內(nèi)貸款缺口紛紛上調(diào)定金及預(yù)付款額度有關(guān)。

從各項資金來源占比情況看，各項資金來源占比的特點主要有：第一，國內(nèi)貸款、個人按揭貸款、自籌資金在房地產(chǎn)投資資金來源合計中所占比重呈現(xiàn)下降態(tài)勢，國內(nèi)貸款、個人按揭貸款占比下降與金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)信貸政策的變化有關(guān)；由于自籌資金中很大一部分來自于企事業(yè)單位自有資金，中央“八項規(guī)定”后，國務(wù)院又于2013年提出5年內(nèi)全面停止新建樓堂館所，導(dǎo)致企事業(yè)單位自有資金下降。第二，定金及預(yù)收款在房地產(chǎn)投資資金來源合計中所占比重呈現(xiàn)上升態(tài)勢，表明房地產(chǎn)企業(yè)為了彌補(bǔ)國內(nèi)貸款減少，采取增加定金及預(yù)收款額度的方式保證本企業(yè)資金需求。

三、8月當(dāng)月出口交貨值同比增速較上月大幅加快

8月當(dāng)月，我國出口交貨值1.10萬億元，同比增長12.50%，增速同比加快4.30個百分點，增速較上月加快3.80個百分點。

繼7月當(dāng)月出口交貨值同比增速較6月份出現(xiàn)大幅跳漲后，8月當(dāng)月出口交貨值同比增速再次出現(xiàn)較大幅度跳漲。分行業(yè)看，通信設(shè)備計算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)8月當(dāng)月出口交貨值同比增長17.30%，增速較上月加快6.90個百分點，通信行業(yè)占制造業(yè)行業(yè)出口交貨值合計的44.19%，故8月當(dāng)月出口交貨值同比增速較7月份出現(xiàn)大幅跳漲與通信行業(yè)出口交貨值的增長有關(guān)。9月24日，美國針對中國的2000億關(guān)稅正式實施，將對9月出口交貨值產(chǎn)生不利影響。

1-8月累計，我國出口交貨值累計7.81萬億元，同比增長7.00%，增速同比回落3.30個百分點，增速較1-7月加快1.00個百分點。

在7月、8月出口交貨值當(dāng)月同比連續(xù)兩個月大幅跳漲的帶動下，今年1-8月出口交貨值累計同比增速結(jié)束了回落態(tài)勢，呈現(xiàn)增速回升跡象。

四、宏觀環(huán)境對鋼鐵行業(yè)的影響

2018年1-8月，工業(yè)增加值累計同比增速低于去年同期，總體保持平穩(wěn)增長態(tài)勢；PPI指數(shù)增速穩(wěn)步增長；制造業(yè)PMI指數(shù)保持在擴(kuò)張區(qū)間運行，且增速較上月有所加快；出口交貨值當(dāng)月同比增速較上月大幅加快；上述情況表明工業(yè)經(jīng)濟(jì)總體保持在平穩(wěn)區(qū)間運行。社會消費品零售總額累計增速持續(xù)回落；固定資產(chǎn)投資同比增速較去年同期回落，但第二產(chǎn)業(yè)和民間投資積極性較去年同期有所恢復(fù)?？傮w上看，消費、投資總體保持適度增長，但增速回落幅度較大。

房地產(chǎn)開發(fā)實際投資額保持同比下降，受房地產(chǎn)信貸政策影響，商品房銷售額及銷售面積累計同比增速較前7個月有所回落，但總體銷售情況較好，房地產(chǎn)去庫存持續(xù)推進(jìn)。房地產(chǎn)投資資金來源中國內(nèi)貸款同比下降，自籌資金、定金及預(yù)收款在房地產(chǎn)投資資金來源中占比超六成。綜上，房地產(chǎn)行業(yè)短期內(nèi)不具備對鋼材需求增量形成大幅拉動的條件。

黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)PPI指數(shù)保持同比正增長，增速較上月回落；鋼鐵PMI指數(shù)保持在景氣區(qū)間運行；下游主要用鋼行業(yè)固定資產(chǎn)投資保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。

2018年1-8月，國民經(jīng)濟(jì)整體保持在合理區(qū)間運行，但消費、固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)開發(fā)實際投資、房地產(chǎn)投資資金來源構(gòu)成和美國對中國加征關(guān)稅等均存在不確定因素，下游制造業(yè)行業(yè)固定資產(chǎn)投資以小幅增長為主，不具備大幅刺激鋼材需求的條件。黑色冶煉業(yè)增加值、PPI指數(shù)和鋼鐵PMI指數(shù)雖然表現(xiàn)較好，但仍需關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)中的不確定因素，鋼鐵企業(yè)注意控制產(chǎn)量，防止出現(xiàn)超量供給。