國有企業(yè)的融資風險及解決對策

褚平

摘要：在國民經(jīng)濟發(fā)展中，國有企業(yè)占據(jù)十分重要的地位，為了保障國有企業(yè)蓬勃健康發(fā)展，必須要加強國有企業(yè)的財務(wù)管理，而融資作為財務(wù)管理的重要組成部分，顯得相當重要。融資是一個企業(yè)的資金籌措的行為和過程，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的重要保證。但融資過程同樣伴隨著許多風險，文章結(jié)合國有企業(yè)當前在融資工作中所面臨的主要風險，提出若干可供參考的改良建議，以期提升國有企業(yè)財務(wù)管理水平，促進國有企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè)；融資風險

日前，習近平主席在全國金融工作會議上指出：“金融活，經(jīng)濟活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟穩(wěn)；要推動經(jīng)濟去杠桿，把國有企業(yè)降杠桿作為重中之重。” 在我國，相比私營企業(yè)，銀行更愿意將貸款放給國企，特別是特大型及大型的企業(yè)，因為這些企業(yè)有較強的償債能力。長期下來，國有企業(yè)貸款越來越多，甚至出現(xiàn)償債困難的問題，但銀行仍“來者不拒”，愿意貸款給它，最終滾雪球般推高了國有企業(yè)的杠桿。銀行也逐漸意識到了這個問題，進而改變策略，又反向造成國企融資難的問題。這使國有企業(yè)融資管控受到越來越多的關(guān)注，成為亟待解決的難題。

一、國有企業(yè)加強融資管控的重要意義

（一）事關(guān)國有企業(yè)的生死存亡

融資難一直是國有企業(yè)發(fā)展的最大難題之一。一是國有企業(yè)經(jīng)濟效益不高，政府擔保復(fù)雜，貸款審批難，許多有實力的銀行不愿意向國有企業(yè)貸款。二是有些國有企業(yè)出現(xiàn)貸款逾期等情況，銀行即給予貸款等級評定不良記錄，導(dǎo)致國有企業(yè)惡性循環(huán)，再融資無望。三是國有企業(yè)融資渠道單一，一味依靠銀行貸款，而銀行不斷提高放貸門檻和貸款利息。因此加強融資管控，解決國有企業(yè)資金缺口問題，能極大緩解企業(yè)的生存危機。

（二）有利于推進國有企業(yè)改革

我國正處在不斷深化國有企業(yè)改革的過程中，同類型的國企需要合并重組以實現(xiàn)優(yōu)勢互補，優(yōu)化資源配置，也需要加大對技術(shù)創(chuàng)新的投入，提升企業(yè)的核心競爭力。這些無不需要大量資金的支持，因此加強融資管控，是推進國有企業(yè)改革的有效保障。只有融資在合理、合規(guī)的范圍內(nèi)得到滿足，國有企業(yè)改革才能有序進行，向著健康的方向發(fā)展。

（三）有利于國有企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展

企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，是指使企業(yè)始終保持持續(xù)的盈利增長，保證企業(yè)在相當長的時間內(nèi)長盛不衰。隨著經(jīng)濟形勢的不斷變化，國有企業(yè)面臨的競爭更加激烈，想要實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)應(yīng)不斷地轉(zhuǎn)型升級，這對企業(yè)提出了更高的要求，需要更多的資金支撐。在互聯(lián)網(wǎng)時代，國有企業(yè)要轉(zhuǎn)型進入高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，尤其是在項目投資初期，資金投入是基礎(chǔ)，是快速占領(lǐng)市場，取得消費者認可的先決條件。因此資金要素是影響企業(yè)發(fā)展的主要因素，通過多種渠道獲得發(fā)展資金為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)。

二、國有企業(yè)存在的主要融資風險

（一）融資過程不規(guī)范

一是政府兜底現(xiàn)象嚴重。多年來，在融資方面國企一直受著“政企不分”的影響，審批流程復(fù)雜，往往錯過了最佳融資時機，有時甚至超額融資，造成資金浪費。二是國有企業(yè)融資不以企業(yè)項目未來收益作為抵押，而是僅僅依靠政府平臺。國企在整個融資過程中已不能作為實際的融資主體，難以實現(xiàn)真正的市場化融資。三是存在不合理資金回報率。由于國企經(jīng)濟效益低、資產(chǎn)負債率高，在融資過程中往往只能設(shè)定不正常的最低收益率，保證銀行的利益。

（二）融資困難、融資成本高

一是銀行壓縮貸款額度。目前銀行面臨的競爭壓力極度增大，國家的貨幣政策趨緊，出于自身資金安全的考慮，不得不謹慎放貸。二是國有企業(yè)可抵押的財產(chǎn)少。一般國有企業(yè)可供抵押的財產(chǎn)是土地，而土地的審批手續(xù)相當復(fù)雜，貸款額度也十分有限，使得可供國有企業(yè)抵押的土地變得越來越少。國有企業(yè)融資困難必然也導(dǎo)致融資成本高，甚至步入融資困難和融資成本高的惡性循環(huán)里。長此以往，給國有企業(yè)財務(wù)管理帶來巨大障礙，進而影響國有企業(yè)的經(jīng)營管理，阻礙國有企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

（三）盲目推進新型融資模式

目前許多國有企業(yè)采用了多種新型融資模式。但在實際操作過程中也暴露了不少問題。一是違背新型融資模式的底線。一些新型融資模式的基本理念是利益共享、風險共擔，但在具體項目實踐中卻沒有得到有效體現(xiàn)，使得從一種股權(quán)融資演變成一種債權(quán)融資。二是照搬外國模式。許多新型融資模式不是中國本土產(chǎn)品，中國每個國有企業(yè)的具體情況都與外國的不一致，許多國有企業(yè)卻沒有結(jié)合自身實際，只知道盲目地復(fù)制。在錯誤推進新型融資模式過程中，因為缺乏技術(shù)、缺乏人才的原因，導(dǎo)致新的模式實際只是個半成品，或者直接簡化流程隨意處理。這種錯誤的做法，不僅沒能對國有企業(yè)融資起到正確的規(guī)范作用，反而將其推向一個更混亂的泥沼。

三、國有企業(yè)加強融資管控的主要措施

（一）減少行政干預(yù)，做出合理融資結(jié)構(gòu)安排

一是為國有企業(yè)松綁。政府應(yīng)該減少對國有企業(yè)在融資方面不必要的行政干預(yù)，轉(zhuǎn)變政府職能，建立現(xiàn)代化的企業(yè)制度，讓企業(yè)在市場競爭中，有更多自主權(quán)。二是由銀行主導(dǎo)型向多元化融資模式轉(zhuǎn)變。目前銀行融資已十分困難，國有企業(yè)要有出路，必須轉(zhuǎn)變觀念，實現(xiàn)多元化融資。三是對于新增的國有企業(yè)投融資項目，不僅要把握方向，更要注重企業(yè)經(jīng)營機制的再造，建立具有有效產(chǎn)權(quán)約束和經(jīng)營激勵、符合市場經(jīng)濟規(guī)律的投融資機制和經(jīng)營機制。

（二）健全現(xiàn)代金融企業(yè)制度，優(yōu)化融資環(huán)境

好的融資環(huán)境能為企業(yè)融資提供更多的機會和條件，因此應(yīng)不斷優(yōu)化融資環(huán)境。一是推進銀行業(yè)金融機構(gòu)合理布局。大力發(fā)展非銀行性金融機構(gòu)，拓寬國有企業(yè)融資渠道。二是推動大型金融機構(gòu)改革。通過改革增強金融機構(gòu)的綜合競爭力，提高放貸能力。三是提高投融資公司運營能力，完善資本布局，優(yōu)化、統(tǒng)籌調(diào)配資源，提高資源的使用效率，為社會經(jīng)濟發(fā)展、民生工程提供資金支持；做實資產(chǎn)，做實項目，實現(xiàn)“融資、償債、再融資”的良性循環(huán)，完善公司管理機制，實現(xiàn)投融資公司的可持續(xù)發(fā)展。

（三）深化內(nèi)部改革，提升國企融資能力

企業(yè)內(nèi)部制度改革不徹底、不到位，監(jiān)管有待深化，已經(jīng)嚴重制約企業(yè)的發(fā)展活力和競爭力。國有企業(yè)的融資能力很大程度取決于其綜合競爭能力，應(yīng)積極深化國有企業(yè)內(nèi)部改革，提高企業(yè)的現(xiàn)代化管理水平，建立健全現(xiàn)代化企業(yè)制度，進而為實現(xiàn)更好的融資奠定堅實的基礎(chǔ)。

（四）理性運用新型融資模式，增加社會資本的參與程度

“十三五”規(guī)劃為我國帶來了經(jīng)濟發(fā)展的新形勢，在嶄新的形勢下，國有企業(yè)面臨重大發(fā)展機遇，國有企業(yè)應(yīng)理性選擇融資方式，不要落后、更不要盲目、要先強化自身，考慮自己是否具備條件，再有計劃有選擇地嘗試。

1. 提高企業(yè)風險控制及應(yīng)對水平

一是培養(yǎng)優(yōu)秀的風險管理人才。通過開展業(yè)務(wù)培訓(xùn)、聘請業(yè)內(nèi)專家授課等多種形式提升財務(wù)人員的專業(yè)能力。二是建立風險預(yù)警機制。根據(jù)可能發(fā)生的融資風險，制定切實可行的應(yīng)對措施，盡量把風險控制在企業(yè)可承受的范圍之內(nèi)。

2. 提高對新型融資模式理念的認識

一是利用好新型融資模式的優(yōu)勢。新型融資模式是為了解決國有企業(yè)面臨的融資問題而應(yīng)運而生的，它有傳統(tǒng)的融資模式所沒有的優(yōu)點，應(yīng)充分利用好。二是避免新型融資模式步入誤區(qū)。任何模式都有其缺點，傳統(tǒng)的融資模式簡單、見效快，而新型的融資模式可能手續(xù)更復(fù)雜、耗時更長，國有企業(yè)一旦采用新型的模式，不應(yīng)畏難，應(yīng)按新型模式的自有特點貫徹實施好，不應(yīng)該有所偏離。

3. 學(xué)習和總結(jié)新型融資模式的應(yīng)用經(jīng)驗

一是系統(tǒng)化地學(xué)習。新型融資模式是個系統(tǒng)化的過程，不應(yīng)該一知半解，應(yīng)靈活地運用到企業(yè)的具體實際中，形成自己的特色。二是及時總結(jié)經(jīng)驗。在新型融資模式執(zhí)行過程中，會遇到各種問題，應(yīng)不斷總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)。

四、結(jié)語

國有企業(yè)如果融資不當，會帶來不可估計的風險，進而會影響整個國民經(jīng)濟的健康發(fā)展。要防控當前國有企業(yè)融資風險，應(yīng)不斷深化國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革和金融改革，積極改善融資模式，拓寬融資渠道，不斷提升國有企業(yè)融資能力。要落實政策，有組織、有計劃地穩(wěn)步推進國有企業(yè)完善融資進程，保證國有企業(yè)融資始終在一個持續(xù)、健康的軌道上運行。

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（作者單位：長沙經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)星沙產(chǎn)業(yè)基地開發(fā)有限公司）