中國跨國公司國際化發(fā)展特點(diǎn)、問題與對策

紀(jì)琳 王杰 王黎明

基金項(xiàng)目：浙江省自然科學(xué)基金“高管異質(zhì)性網(wǎng)絡(luò)視角下董事會二元權(quán)力配置與國有企業(yè)治理機(jī)制研究”（Y17G020030）；浙江省教育科學(xué)規(guī)劃研究項(xiàng)目“‘互聯(lián)網(wǎng)+多維立體式農(nóng)村電子商務(wù)人才培養(yǎng)策略研究”（2017SCG302）；浙江省高等教育教學(xué)改革項(xiàng)目“以‘崗位定向培訓(xùn)帶動電子商務(wù)課程綜合實(shí)踐教學(xué)改革”（kg20160889）

中圖分類號：F125 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

內(nèi)容摘要：在經(jīng)濟(jì)全球化和“一帶一路”背景下，中國企業(yè)跨國經(jīng)營呈現(xiàn)速度快、規(guī)模大、分布廣的趨勢，帶動新一輪國際化的浪潮。本文從現(xiàn)實(shí)情況出發(fā)，結(jié)合當(dāng)前我國跨國公司國際化發(fā)展的特點(diǎn)，梳理中國企業(yè)國際化現(xiàn)狀，并分析與總結(jié)跨國公司在國際化經(jīng)營中存在的不足，通過全面分析中國跨國公司的發(fā)展情況，提出優(yōu)化當(dāng)前中國跨國公司國際化發(fā)展的策略及建議。

關(guān)鍵詞：跨國公司 國際化 現(xiàn)狀 問題及對策

據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，中國在國（境）外設(shè)立對外直接投資企業(yè)達(dá)到3.08萬家，分布在全球188個(gè)國家（地區(qū)），境外企業(yè)資產(chǎn)總額超過4萬億美元。2002-2015年中國對外直接投資平均每年增速保持在30%以上，其中2015年，中國對外投資1456.7億美元（見圖1），占到全世界流量份額的9.9%，同比增長18.3%，投資金額僅次于美國首次位列世界第二，并超過同期中國實(shí)際使用外資總額，實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)下凈輸出。

中國跨國公司國際化發(fā)展特點(diǎn)

投資區(qū)域廣，主要分布在發(fā)展中國家及亞洲地區(qū)?？鐕竞Ｍ馔顿Y覆蓋了全球大部分地區(qū)。據(jù)2004-2014年中國對外直接投資數(shù)據(jù)顯示（見圖2），對外直接投資存量主要集中在亞洲地區(qū)且占比較大，年均達(dá)到70%左右；其次是拉丁美洲，年均占比13%左右，北美洲和歐洲等平均占比12%。2015年末，中國對外直接投資存量83.9%分布在發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的存量占比僅為14%，另有2.1%分布在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體中。從企業(yè)規(guī)模和資產(chǎn)總額上看，投資東亞、港澳臺地區(qū)、歐洲、北美的企業(yè)多以小型企業(yè)為主，而投資在東歐、中東、南美、澳洲等地區(qū)的企業(yè)則以大型企業(yè)為主。自提出“一帶一路”倡議以來，中國加大了對相關(guān)國家的投資規(guī)模。其中2015年中國對“一帶一路”相關(guān)國家投資189.3億美元，同比增長38.6%，是全球投資增幅的2倍，投資主要流向新加坡、印尼、俄羅斯和泰國等地。

投資領(lǐng)域多，第三產(chǎn)業(yè)受青睞。我國跨國公司對外投資門類齊全，涉及能源采礦、食品消費(fèi)、交通運(yùn)輸、金融、建筑等多種領(lǐng)域（見圖3）。截至2015年底，中國跨國公司在信息傳輸/軟件和信息服務(wù)業(yè)、制造業(yè)、金融業(yè)同比分別增長了115.2%、108.5%、52.3%。帶動了技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)和服務(wù)的“走出去”。

以國有企業(yè)為主，民營企業(yè)海外投資步伐加快。國企與央企向來是中國開展國際化經(jīng)營的主力軍。但近年來，受國內(nèi)勞動力價(jià)格上漲、環(huán)境壓力增大等影響，民營企業(yè)積極將目光投向海外市場，近五年對外投資數(shù)量和金額呈現(xiàn)較大飛躍（見圖4）。特別是2014年，民營企業(yè)超1億美元以上的海外收購/并購在數(shù)量上已達(dá)61宗，而國企只有51宗；同時(shí)，在對外投資總額上民企也正在趕上國企，2015年單筆超1億美元的并購總額中，民企已占40%。此外，相對于國有企業(yè)，民營企業(yè)的海外投資更加注重對技術(shù)、品牌等的獲取。如聯(lián)想并購IBM，通過其品牌影響力開拓國際市場；吉利汽車并購沃爾沃，獲得技術(shù)的同時(shí)也通過其品牌效應(yīng)塑造自有品牌。

跨國并購成為主要投資方式，并從單一化向多元化轉(zhuǎn)變。中國跨國公司海外并購步伐一直處于加速狀態(tài)。2002-2015年上半年，對外投資總案例數(shù)2018起，其中跨國并購案例數(shù)1817個(gè)，占總案例數(shù)的90%。2015年，中國企業(yè)跨國并購共涉及62個(gè)國家和地區(qū)，實(shí)際交易額544.4億美元，其中直接投資372.8億美元，占68.5%；境外融資171.6億美元，占31.5%。并購領(lǐng)域趨于多樣化，涉及制造業(yè)、信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)和娛樂業(yè)等多個(gè)行業(yè)。從并購目的地來看，當(dāng)前歐洲和北美已經(jīng)超過亞洲，成為我國跨國公司海外并購首選目的地。此外，隨著越來越多的跨國企業(yè)走出去，非控股的并購案例逐年增多，交易雙方更加注重業(yè)務(wù)合作及獲取技術(shù)、管理、品牌等多元化的目標(biāo)，跨國并購活動逐漸實(shí)現(xiàn)從單一尋求控股向戰(zhàn)略合作方式演變。

中國跨國公司國際化經(jīng)營現(xiàn)狀：基于2015中國跨國公司100強(qiáng)

“2015中國跨國公司100強(qiáng)”是依據(jù)企業(yè)自愿申報(bào)，參照聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展組織的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生的結(jié)果。中國跨國公司100強(qiáng)集中體現(xiàn)了中國企業(yè)的國際化程度，是分析當(dāng)前跨國公司國際化經(jīng)營整體情況的重點(diǎn)。

（一）跨國公司海外投資持續(xù)擴(kuò)大，國際化程度穩(wěn)步提升

1.海外資產(chǎn)方面。2015年中國跨國公司100強(qiáng)共擁有海外資產(chǎn)56334億元，相比2014中國跨國公司100強(qiáng)增長7.36%，平均海外資產(chǎn)563億元，最大值與最小值相差9629億元。排名前十的跨國公司海外總資產(chǎn)占100大跨國公司海外總資產(chǎn)的63.8%，且均為中央直屬國有企業(yè)，其中“三桶油”——中國石油天然氣集團(tuán)公司、中國石油化工集團(tuán)公司、中國海洋石油總公司，繼續(xù)蟬聯(lián)中國100大跨國公司前三強(qiáng)。

2.海外收入方面。 2015中國跨國公司100強(qiáng)實(shí)現(xiàn)海外收入51771億元， 比2014 中國100強(qiáng)跨國公司的海外收入增長3.39%。海外收入平均占比相較2014年下降0.03%，而比2013年（22.25%）下降了1.42個(gè)百分點(diǎn)，側(cè)面反映出盡管中國跨國公司海外投資規(guī)模不斷上升，但部分企業(yè)的海外業(yè)務(wù)仍處于投入初期階段，且投資回報(bào)率不甚理想。前三名跨國公司的海外收入明顯高于其他跨國公司，占100大跨國公司海外收入的48.7%。

3.海外員工方面。2015年中國跨國公司100強(qiáng)海外員工相比2014年增長了4.25%，占公司總員工數(shù)量的5.6%。不同跨國公司海外員工數(shù)目差別較大，其中海外員工最多的是中石油，為1636532人，最少的是中國大連國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作集團(tuán)有限公司，僅2198人。海外員工排名前三的企業(yè)是中國石油天然氣集團(tuán)公司、國家電網(wǎng)公司和中國石油化工集團(tuán)公司。從行業(yè)分布來看，主要分布在石油、交通運(yùn)輸、電信等需要大量人力資本的行業(yè)。

4.國際化程度方面。該榜單同時(shí)公布了企業(yè)的跨國指數(shù)，該指數(shù)是衡量企業(yè)國際化程度的重要指標(biāo)。2015中國跨國公司100強(qiáng)平均跨國指數(shù)為13.66%，比2014年上升0.06%。排名前三的跨國公司分別是浙江吉利控股集團(tuán)有限公司、寧波均勝電子股份有限公司和中國中化集團(tuán)公司，其中浙江吉利控股集團(tuán)有限公司的跨國指數(shù)繼續(xù)保持首位，達(dá)到68.91%，比上年提高1.3個(gè)百分點(diǎn)。在跨國指數(shù)排名前十的公司中，民營企業(yè)占5家，其中公司總部位于浙江的占3家，體現(xiàn)浙江民營企業(yè)較強(qiáng)的對外經(jīng)營能力。

從整體上看，雖然中國跨國公司國際化程度有所上升，但仍遠(yuǎn)低于世界100大跨國公司的平均水平，且遠(yuǎn)低于發(fā)展中國家100大跨國公司的平均水平。在2015中國100大跨國公司中，跨國指數(shù)在30%以上的僅有14家，而跨國指數(shù)小于10%的多達(dá)46家。說明現(xiàn)階段我國大企業(yè)的跨國經(jīng)營水平還很低，還處于初級階段。

（二）跨國公司集中在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，國有企業(yè)仍占主導(dǎo)地位

從公司總部所在地看，2015中國100大跨國公司主要在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，其中北京占43%，上海、廣東和山東均占8%，遼寧、云南占3%，重慶、江蘇、天津、新疆、安徽、陜西各占2%。從100大跨國公司所在地區(qū)分布來看，東部地區(qū)占83%，其中珠三角經(jīng)濟(jì)區(qū)占9.6%，長三角經(jīng)濟(jì)區(qū)占19.3%，京津冀經(jīng)濟(jì)區(qū)占56.6%；此外，中部和西部地區(qū)各占5%和12%（見圖5）。

從公司所有制性質(zhì)來看，100強(qiáng)跨國公司中，國有及國有控股公司占81%，其中中央直屬國有企業(yè)占53%，表明國有企業(yè)仍是中國企業(yè)國際化經(jīng)營的主力。該類企業(yè)行業(yè)分布廣泛，主要集中在能源、采礦、交通運(yùn)輸、電子通信等涉及國家戰(zhàn)略安全和國計(jì)民生的重要行業(yè)，公司總部絕大多數(shù)位于北京。中央直屬國有企業(yè)規(guī)模大、資金雄厚、專業(yè)水平高、科技實(shí)力強(qiáng)，是中國跨國公司進(jìn)軍海外市場的主要力量。相比之下，19家跨國民營企業(yè)海外總資產(chǎn)僅3252.9億元，主要集中在電器、服飾、房地產(chǎn)等行業(yè)，其中公司總部在浙江的有7家，在廣東的有3家。

中國跨國公司境外上市情況

截至2016年6月，中國境外上市公司共1312家，其中非金融企業(yè)1248家，占比95%，金融業(yè)64家，占比5%。其中對于非金融企業(yè)而言，分布領(lǐng)域廣泛，主要集中在制造業(yè)、房地產(chǎn)、建筑工程、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等。從公司成立時(shí)期來看，在已有的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中（808家），大部分境外上市企業(yè)的公司成立于2010年之后，共344家，占42%；成立于2000-2010年的共298家，占37%；成立于2000年之前的較少，僅166家，其中得益于中國改革開放政策，成立于上世紀(jì)80年代后的企業(yè)占151家。

中國跨國公司境外上市需要大量的資本支持和較強(qiáng)的融資能力。從中國境外上市企業(yè)主要的往來銀行來看，絕大多數(shù)為國內(nèi)銀行。已有的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示（872家），有706家境外上市公司的主要往來銀行為國內(nèi)銀行，占總數(shù)的81%，其中又以中國銀行、中國工商銀行和中國建設(shè)銀行居多（見圖6）。

本文進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)了中國跨國公司境外上市數(shù)目的變化情況（2010-2014年）。從圖7來看，2014年中國境外上市企業(yè)141家，比2013年（113家）增長24.8%。受歐美債務(wù)危機(jī)影響，國外資本市場低迷，中國境外IPO難度加大，2011年、2012年境外上市企業(yè)分別僅為47家和42家，相比以往有大幅度降低。隨著后來西方經(jīng)濟(jì)日益復(fù)蘇，加上國家鼓勵(lì)對外投資政策，中國境外上市企業(yè)又呈逐步上升的趨勢。

中國跨國境外上市的交易所（市場）主要包括香港聯(lián)合交易所、納斯達(dá)克證券交易所、紐約證券交易所、法蘭克福證券交易所、新加坡證券交易所等，其中以香港聯(lián)合交易所居多。2014年境外上市的141家公司中，選擇香港聯(lián)合交易所的有118家，比2013年（103家）增長14.6%，占當(dāng)年所有境外上市公司的83.7%。此外，從2010-2014年境外上市公司來看，受深港通、滬港通政策的影響，近年來選擇在香港上市的公司占當(dāng)年境外上市總數(shù)的一半以上，2013年更是達(dá)到了91%（見表1）。

中國跨國公司國際化經(jīng)營中面臨的問題

對外投資規(guī)模雖不斷擴(kuò)大，但整體水平較低。中國跨國公司實(shí)力及資源稟賦不盡相同，且與西方跨國公司相比，無論是海外員工數(shù)還是資產(chǎn)總數(shù)，都存在一定差距。一方面反映出我國跨國經(jīng)營的總體水平不高，另一方面反映我國金融市場相比發(fā)達(dá)國家尚不健全，跨國公司對外投資和融資活動受阻，企業(yè)很難有規(guī)模地開展國際化經(jīng)營。

缺乏技術(shù)優(yōu)勢，創(chuàng)新能力低。從總體上看，當(dāng)前我國企業(yè)的跨國投資處在初級階段，主要靠產(chǎn)品和服務(wù)拓寬海外市場，技術(shù)優(yōu)勢不足。許多高端產(chǎn)品的核心技術(shù)仍然依靠引進(jìn)國外技術(shù)，技術(shù)優(yōu)勢缺乏成為制約我國企業(yè)跨國經(jīng)營的長期性因素，使得企業(yè)在“外來者劣勢”下很難融入當(dāng)?shù)厥袌觯⒆罱K面臨虧損。此外，我國跨國公司在國際市場上知名品牌不多，從而直接影響了我國企業(yè)在國際市場上的競爭力。

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范意識薄弱。大多數(shù)跨國企業(yè)對國際化過程中可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)雖有意識，但防范措施不足。不同的國家針對外國直接投資有不同的政策和法律，且若母國和東道國之間制度環(huán)境差異較大，將容易導(dǎo)致較高的跨國經(jīng)營成本。與此同時(shí)，不同國家有關(guān)投資的相關(guān)政策與法律經(jīng)常會因?yàn)橥獠拷?jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而進(jìn)行調(diào)整，給進(jìn)入東道國的企業(yè)增加了潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)。

國際化經(jīng)營能力仍待加強(qiáng)。當(dāng)前中國跨國公司的國際化經(jīng)營能力仍存在諸多不足，如部分企業(yè)市場開拓力度不夠，信息搜集和投資環(huán)境考察不到位，投資決策不科學(xué)和不規(guī)范；不重視跨文化整合和當(dāng)?shù)鼗?jīng)營，不清楚或未合理履行企業(yè)社會責(zé)任；疏于風(fēng)險(xiǎn)管理和應(yīng)對；缺乏科學(xué)有效的國際化經(jīng)營績效考核與人力資源管理等，這些都在一定程度上制約跨國公司的國際化發(fā)展。

提升中國公司國際化經(jīng)營的對策與建議

加大政府對海外投資的扶持力度。全球化背景與“一帶一路”為中國企業(yè)國際化提供了良好的機(jī)遇和平臺。各省市及地區(qū)政府應(yīng)審時(shí)度勢，積極開放本地對外投資環(huán)境，提供更加寬松的政策支持。改革開放以來，中國企業(yè)海外投資從無到有逐漸建立起一套完整的投資體系（見表2）。但從近幾年來看，國際局勢發(fā)展不穩(wěn)定，自2008年全球金融危機(jī)以來，世界經(jīng)濟(jì)陷入緩慢的復(fù)蘇過程，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，“逆全球化”暗流涌動。如何在復(fù)雜的國際環(huán)境中推動企業(yè)全球化進(jìn)程，就需要政府一方面堅(jiān)持完善我國的對外投資環(huán)境，通過多渠道融資加大對跨國企業(yè)的資金扶持力度；另一方面，加強(qiáng)企業(yè)對外投資的宏觀指導(dǎo)，除了發(fā)布《國別貿(mào)易投資環(huán)境報(bào)告》和《對外投資合作國別（地區(qū)）指南》外，還應(yīng)甄別不同國家投資可能存在的困難和風(fēng)險(xiǎn)，積極做好防護(hù)措施和后續(xù)保障機(jī)制，確保海外投資項(xiàng)目的不間斷和健康發(fā)展。