我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算發(fā)展的研究

文/汪鋮

我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算發(fā)展的研究

文/汪鋮

上海大學(xué)

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，世界各國間相互聯(lián)系越來越密切。中國是世界經(jīng)濟(jì)的一部分，進(jìn)出口排名在世界范圍內(nèi)名列前茅。近年來，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算量有所增長，但跟中國在世界貿(mào)易中的地位仍不相符，推進(jìn)以人民幣定價(jià)和結(jié)算就顯得尤為必要。中國政府一直致力于推動(dòng)人民幣國際化，2009年，我國開始試點(diǎn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，試行兩年后在全國范圍內(nèi)施行?？缇迟Q(mào)易人民幣業(yè)務(wù)是人民幣國際化進(jìn)程中重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，我國開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)在人民幣國際化中具有里程碑的意義。

人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算；人民幣國際化

1 研究背景

2017年，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值為82.7萬億人民幣，進(jìn)出口總額達(dá)到4.43萬億美元，但人民幣國際化水平與我國作為第一大出口國這樣的經(jīng)濟(jì)地位不相符，推動(dòng)人民幣國際化勢在必行。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，2017年12月，人民幣國際支付全球貨幣排名為第五名，市場份額為1.61%，排在美元、歐元、英鎊和日元之后。跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算是人民幣國際化的重要體現(xiàn)，2009年，我國試點(diǎn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算以來，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算量逐年攀升，由2010年的0.51萬億元到2015年的最高值7.23萬億元，雖然近兩年有所回落，但總體來說呈現(xiàn)上升的趨勢。隨著國內(nèi)市場的飽和和競爭，我國國內(nèi)一大批企業(yè)有了開拓境外市場的迫切需求，政府也順勢而為提出“一帶一路”這樣的頂層設(shè)計(jì)，我國經(jīng)濟(jì)與全球經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越來越密切。

2 跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的進(jìn)程和意義

2.1 跨境人民幣業(yè)務(wù)的概念

跨境人民幣業(yè)務(wù)是以人民幣為中心，涉及到境內(nèi)和境外或者居民和非居民，銀行為交易雙方提供相應(yīng)的結(jié)算等服務(wù)。在我國銀行還沒開展跨境人民幣業(yè)務(wù)時(shí)，我國居民與境外經(jīng)濟(jì)體之間貿(mào)易往來的幣種主要是美元等為世界各國所認(rèn)可的國際貨幣。使用其他的貨幣的缺點(diǎn)就是不能規(guī)避匯率變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。開展跨境人民幣業(yè)務(wù)后，國內(nèi)企業(yè)在進(jìn)行對外貿(mào)易和投資時(shí)，可以采用人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算，這對雙方并沒有帶來不必要的手續(xù)上的麻煩，只是銀行結(jié)算會(huì)發(fā)生變化，這樣就能為本國企業(yè)規(guī)避匯率變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展進(jìn)程

二十世紀(jì)中葉，當(dāng)時(shí)美國經(jīng)濟(jì)一家獨(dú)大，依托強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)的美元被世界各國所認(rèn)可，除了美元就是比較早取得國際貨幣地位的英鎊，我國當(dāng)時(shí)主要把英鎊作為貿(mào)易結(jié)算幣種，但當(dāng)時(shí)英鎊的幣值不穩(wěn)定，一度兌換美元出現(xiàn)過大跌的情況，英鎊匯率變化很大，在國際貿(mào)易中采用英鎊計(jì)價(jià)結(jié)算給我國企業(yè)帶來過巨大損失。為避免上述情況的發(fā)生，1968年3月，我國選擇了香港和澳門這兩個(gè)連接境內(nèi)外貿(mào)易交流的地區(qū)作為試點(diǎn)使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，因?yàn)橄愀酆桶拈T與境內(nèi)來往密切，除此之外，兩地區(qū)的國際化水平較高，具有相對完善的制度，因此成了我國開展人民幣計(jì)價(jià)試點(diǎn)的急先鋒。三年后，這種有一定經(jīng)驗(yàn)的人民幣計(jì)價(jià)開始在其他四十多個(gè)國家試行，基本覆蓋所有地區(qū)，之后的幾年這種試點(diǎn)還在擴(kuò)張，已覆蓋120多個(gè)國家和地區(qū)。1978年以后，我國外匯管控力度不斷加強(qiáng)，不是用于貿(mào)易結(jié)算的人民幣結(jié)算逐漸收緊，1999年后非貿(mào)易下的人民幣結(jié)算不再進(jìn)行，后非貿(mào)易下的人民幣結(jié)算不再進(jìn)行，當(dāng)時(shí)進(jìn)行貿(mào)易的人民幣結(jié)算是為了讓我國出口商規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

2009年以后，我國才真正意義上開始了人民幣貿(mào)易結(jié)算的推進(jìn)，沿海地區(qū)比如上海、廣州等對外貿(mào)易量較為突出的城市中的365家企業(yè)成為了人民幣貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)企業(yè)，境外主要是港澳臺(tái)和與中國外貿(mào)頻繁的東盟地區(qū)國家，一年后，在之前的基礎(chǔ)上，國內(nèi)試點(diǎn)范圍涵蓋了全國20個(gè)省份地區(qū)和直轄市，境外也有之前的一些東盟國家擴(kuò)大到全世界。2011年，境內(nèi)試點(diǎn)擴(kuò)至全國，至此我國全面啟動(dòng)了人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的進(jìn)程，在政府的大力推進(jìn)下，國內(nèi)進(jìn)出口企業(yè)積極參與下，跨境貿(mào)易結(jié)算量快速攀升，2010年當(dāng)年跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算量為0.51萬億人民幣，隨后的一年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算量大幅增長達(dá)到2.08萬億人民幣，增長率為300%，增長顯著，增長趨勢一直延續(xù)到2015年，在這一年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算量達(dá)到頂峰為7.23萬億人民幣，隨著818匯率改革等因素的影響，之后的兩年出現(xiàn)了下降，2017年結(jié)算量為4.36萬億，這一數(shù)額低于2013年的4.63萬億。

3 跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算發(fā)展中存在的問題

3.1 政策制度不完善

我國對人民幣國際化抱有很大希望，這些年來，在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)上也有了一些成果，但是人民幣結(jié)算的進(jìn)程是循序漸漸的一個(gè)過程，在這個(gè)進(jìn)程中，不可避免會(huì)出現(xiàn)很多不合理的制度或者缺乏相應(yīng)的政策規(guī)定，這為跨境人民幣業(yè)務(wù)的開展設(shè)置了障礙。政府監(jiān)管制度和進(jìn)出口核銷流程不夠完善。在進(jìn)出口核銷業(yè)務(wù)方面，我國之前都是使用國際貨幣，比如美元作為計(jì)價(jià)和結(jié)算工具，當(dāng)我們把這種計(jì)價(jià)和結(jié)算工具改成人民幣時(shí)，進(jìn)口付匯和出口收匯都會(huì)相應(yīng)替換成人民幣，那么現(xiàn)有的核銷制度就會(huì)相應(yīng)變化。如果在跨境貿(mào)易中使用人民幣作為計(jì)價(jià)工具時(shí)，就會(huì)遇到境外資金界定和出口退稅界定等問題。一方面中國的跨境貿(mào)易人民幣業(yè)務(wù)越來越大，可相應(yīng)的監(jiān)管措施卻還停留在之前的那種滯后的狀況。另一方面，在制定相應(yīng)監(jiān)管措施的時(shí)候，由于存在著滯后的效應(yīng)，當(dāng)監(jiān)管措施制定完全后，人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)又會(huì)出現(xiàn)新的狀況，從而使得多方求證實(shí)驗(yàn)的監(jiān)管顯得很是雞肋。

3.2 金融市場發(fā)展水平的限制

金融市場的開放可以分為三個(gè)過程：通過金融行業(yè)的對外開放、通過本幣金融市場的對外開放、利率和匯率的全面市場化。目前，我國在金融行業(yè)領(lǐng)域已經(jīng)做到了對外開放，對外資金融行業(yè)參與給予政策上的大力支持，并在制度不斷更新的過程中對外開放程度也在不斷加強(qiáng)，第一階段開放已經(jīng)基本完成。對于本幣金融市場的對外開放也在循序漸進(jìn)進(jìn)行中，2005年開始，我國為國際上其他國家的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)駐中國提供了很多便利，一開始我國允許取得合格資格的境外機(jī)構(gòu)在國內(nèi)發(fā)行人民幣債券，目前我國國內(nèi)銀行也可以在香港地區(qū)發(fā)行人民幣債券和發(fā)行國債看來，本幣金融市場開放目前只是一個(gè)開始，未來會(huì)有更多政策來支持。

4 政策性建議

4.1 加大一帶一路沿線國家金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和資金投入

人民幣跨境支付系統(tǒng)的完善：CIPS（人民幣跨境支付系統(tǒng)）作為人民幣跨境支付清算系統(tǒng)，其已經(jīng)服務(wù)一帶一路沿線國家161家金融機(jī)構(gòu)，人民幣跨境支付系統(tǒng)實(shí)際業(yè)務(wù)服務(wù)了51個(gè)“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的731家法人金融機(jī)構(gòu)。人民幣跨境支付系統(tǒng)投入使用三年左右，是我國金融市場基礎(chǔ)建設(shè)的重要里程碑，為推動(dòng)我國貨幣國際化具有重大意義，可在一帶一路國家和地區(qū)，我國金融機(jī)構(gòu)設(shè)立的地點(diǎn)主要集中在香港、新加坡等地區(qū)，在中亞、中東、東歐等地區(qū)開設(shè)機(jī)構(gòu)很少，金融基礎(chǔ)設(shè)施不完善，甚至連開立人民賬戶都是比較難的，這都是我們以后需要加強(qiáng)的地方，在金融基礎(chǔ)設(shè)施投入方面，我們應(yīng)該加大力度，值得我們國家借鑒的是美國的清算所銀行同業(yè)支付系統(tǒng)，使用商業(yè)化運(yùn)作模式加快人民幣跨境支付系統(tǒng)布局，使得適應(yīng)人民幣結(jié)算量提升的步伐。隨著人民幣結(jié)算支付系統(tǒng)的完善，國際社會(huì)上使用人民幣結(jié)算支付更加便捷，人民幣結(jié)算基礎(chǔ)設(shè)施對人民幣結(jié)算會(huì)有積極的影響。在目前的情勢下，我們應(yīng)該借力一帶一路頂層設(shè)計(jì)，鼓勵(lì)我國金融機(jī)構(gòu)在沿線國家開設(shè)分支機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)引導(dǎo)沿線國家金融機(jī)構(gòu)開始清算行，為雙邊貿(mào)易采用人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算提供基礎(chǔ)設(shè)施的支撐。

4.2 發(fā)展一帶一路沿線國家人民幣離岸市場

人民幣離岸市場為融資的企業(yè)和個(gè)人提供了人民幣，由于不受兩國的監(jiān)管等因素，利率較低，從而給融資者提供了較低成本的資金。另外，離岸人民幣市場的發(fā)展也會(huì)促進(jìn)離岸人民幣金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，提供給人民幣金融產(chǎn)品投資者更多的投資產(chǎn)品。人民幣離岸市場給人民幣融資和投資者提供了一個(gè)平臺(tái)，也為人民幣作為儲(chǔ)備貨幣打下基礎(chǔ)，這都會(huì)使得境外人們更多的選擇人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣。中國對外投資流量達(dá)到1961.5億美元，這樣一個(gè)規(guī)模僅次于排名第一的美國，對外投資選擇人民幣作為對外投資的貨幣，可以輸出人民幣，從而形成境外人民幣資金池，促進(jìn)人民幣離岸市場的發(fā)展，因此可以選擇中國對外投資的國家和地區(qū)作為人民幣離岸市場建設(shè)的潛在目的地。下表6.2為2017年發(fā)布的中國2016年對外投資報(bào)告中信息，屬于一帶一路國家和地區(qū)的包括中國香港、新加坡、以色列、馬來西亞、印度尼西亞、俄羅斯、越南、韓國和泰國，其中中國香港和新加坡的人民幣離岸市場發(fā)展相對較好，我們可以選擇其他這幾個(gè)國家作為重點(diǎn)發(fā)展人民幣離岸市場的對象。

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